Note Brexit (docx 26KB)

Référendum Britannique « BREXIT » :
quels enjeux pour l’UE et pour le Royaume Uni ?
Pour la première fois dans l’histoire de la construction européenne, un État membre
est susceptible de se retirer de l'UE et faire machine arrière dans le processus
d'intégration. Tant sur le plan politique qu'économique, un tel événement ne serait
évidemment pas sans conséquences.
La sortie du Royaume Uni (RU) aura des conséquences pour le RU:
- perte de 3 à 6% du PIB britannique d’ici à 2030;
- perte de 5 400€ par an pour chaque foyer britannique;
La sortie du RU aura des conséquences pour l’UE :
-perte du statut de première puissance économique du monde;
-risque de krach boursier;
-défiance des investisseurs envers l’UE ;
-incertitude juridique à long terme;
La sortie du RU aura des conséquences pour la France :
-légère baisse de la croissance économique française ;
- opportunité de relocalisation financière de la City en France.
Les conséquences d’un BREXIT pour le Royaume Uni
G.Osborne, chancelier de l’échiquier, a présenté récemment une étude sur les
conséquences économiques si le RU devait quitter l’UE. G.Osborne avertit que le
Brexit créerait un « choc économique violent ». Selon cette étude1, le PIB du RU
serait 6% moins élevé d’ici à 2030, et chaque foyer britannique perdrait environ 4 300
livres (5 400€) par an, ce qui représente 45 Milliards de recettes fiscales en moins
pour l’État britannique.
L’analyse prévoit deux scénarii si le RU sort de l’UE :
1) un scénario choc : le PIB perd 3.6% par rapport à sa prévision à deux ans;
2) un scénario choc violent : le PIB perd 6% par rapport aux prévisions.
Les grandes institutions nationales et internationales ont décrété l’alerte générale et
multiplient les mises en garde contre un Brexit.
 La Banque d’Angleterre évoque la possibilité d’une « récession technique ».
 Le FMI prévient d’un « risque important pour l’économie mondiale ».
 Les grands argentiers du G7 craignent un « choc ».
Les conséquences d’un BREXIT pour l’Union Européenne
Les coûts économiques du Brexit seront sans doute plus importants pour le RoyaumeUni que pour les pays de l'Union Européenne, France incluse. L’UE est le plus grand
marché mondial, le RU aurait donc beaucoup à perdre.
 L’Union Européenne ne serait plus la première puissance économique du
monde
Étant la 5e puissance économique du monde, juste devant la France, la sortie du RU
de l’Union Européenne aurait un poids économique important puisque l’UE ne serait
plus considérée comme la première puissance économique du monde, et serait
devancée par les États-Unis.
1
Etude du Ministère de l’Économie britannique
Note du 21/06- Romane MARTIN secretariat parlementaire de Michel DANTIN
 Risque de crise financière pour l’UE 2
Londres est le plus important centre financier pour les transactions en euros et le
Royaume-Uni, en tant que pays de l'Union européenne, a un accès à la liquidité en
euros de la Banque Centrale Européenne. Sans le support de liquidités de la BCE et
du système des paiements de la zone euro, il y a un grand risque de «krach» des
marchés financiers de Londres avec des répercussions très dangereuses pour le
système financier français et de toute la zone euro d’une dimension comparable à la
crise causée par la banqueroute de Lehman Brothers en 2008;
 Défiance des investisseurs après le Brexit
La défiance des investisseurs internationaux vis-à-vis de la zone euro après le Brexit
pourrait entrainer une baisse de l'investissement étranger dans toute l’Union
Européenne.
 Incertitude juridique à long terme
La sortie du Royaume Uni changerait tout la réglementation britannique, et en
attendant de nouvelles, qui seront longues à écrire (10 ans). Cette incertitude
pénalisera l'économie française et européenne. Cependant à court terme, la dynamique
cyclique en France et en zone euro est tirée par la demande interne créant ainsi des
effets amortisseurs aux chocs extérieurs. L'effet négatif d'un éventuel Brexit serait
amorti, mais pas annulé.
Les conséquences d’un BREXIT pour la France
 Pas de gros risques pour les exportations françaises
Plus de 40% des exportations britanniques sont à destination de l'UE, environ 10%
des exportations françaises vont au Royaume-Uni. Dans le scénario où des accords
de libre-échange seraient mis en place, l'impact du Brexit sur les exportateurs français
serait minime. Au contraire, les pays de l'UE pourraient vouloir ‘punir' les
Britanniques, ce qui pénaliserait aussi leurs propres exportateurs et paraît très peu
probable.
 Des impacts économiques minimes
La France serait négativement impactée par un Brexit mais relativement moins que
ses voisins. Le FMI estime ainsi que le Brexit pourrait couter entre 0,2% et 0,4%
de croissance à l'économie française d'ici 2019 alors que des pays comme la
Belgique, les Pays-Bas et l'Irlande pourraient voir leur croissance baisser de plus de
0,5% sur la même période. Ceci s'explique par le fait que l'économie française est
moins ouverte que celle de ses voisins et que les exportations françaises au RoyaumeUni ne représentent que 2% du PIB contre presque 7% en Belgique et aux Pays-Bas.
 Opportunité de relocalisation financière en France et en Europe
Il est possible que la France et l'Europe en tirent quelques bénéfices. Une
relocalisation partielle de l'industrie financière pourrait profiter à la France. En
Europe, on peut espérer que le choc du Brexit soit le point de départ d'un mouvement
d'intégration plus ample et plus rapide des économies de la zone euro.
2
Fabrizio Coricelli ; Professeur, École d'Economie de Paris
Note du 21/06- Romane MARTIN secretariat parlementaire de Michel DANTIN