mfg-fr-publications-diverses-performance-sociale-des-vim-2008

MICROFINANCE, INCLUSION FINANCIERE ET CREATION DE VALEUR SOCIALE
Au-delà des bonnes intentions, la gestion de la performance sociale
dans les véhicules d’investissement en microfinance
MEMOIRE
Présenté en vue de l’obtention du diplôme de
Master en affaires internationales (MAI)
par
Jérôme AUDRAN
(France)
sous la direction de
Jean-Michel SERVET
Genève 2008
GRADUATE INSTITUTE OF INTERNATIONAL AND DEVELOPMENT STUDIES
INSTITUT DE HAUTES ÉTUDES INTERNATIONALES ET DU DÉVELOPPEMENT
Voie-Creuse 16 - CP 136 - 1202 Geneva - CH - P [phone] - http://graduateinstitute.ch
Jérôme Audran – [email protected]

Remerciements
Ce mémoire fait suite à deux stages effectués consécutivement en Inde et en Suisse.
Le premier a eu lieu au sein d’une organisation non gouvernementale du nom de Bless située à
Cuddalore dans l’Etat du Tamil Nadu. J’ai réalisé un audit financier et social des activités de
microfinance de l’organisation et émis des recommandations pour qu’elle améliore entre autres
ses pratiques de gestion. Le stage a abouti à la mise sur pied d’une institution de microfinance et
au transfert des activités microfinancières de l’ONG vers cette nouvelle structure.
Le second stage s’est déroulé à Symbiotics, une société genevoise de conseil en investissement
spécialisée en microfinance. J’ai participé à un projet visant à accroître la transparence financière
et sociale des fonds d’investissement avec qui travaille l’entreprise. Celui-ci a mené à l’élaboration
d’une nouvelle interface Internet accessible aux fonds, à la création d’un outil d’évaluation de
leur performance sociale et à la définition de divers formats standards de reporting.
C’est sur la base de ces stages que me suis intéressé à la question de la gestion de la performance
sociale dans le secteur de la microfinance, et plus particulièrement au sein des véhicules
d’investissement. Ce mémoire a été pour moi l’occasion d’approfondir mes connaissances dans
ce domaine à travers les diverses recherches et interviews que j’ai menées.
Je tiens à remercier toutes les personnes de Bless, de Symbiotics, de l’Institut Français de
Pondichéry et d’ailleurs qui m’ont fait partager leur savoir et leur expérience et sans qui je
n’aurais pu concrétiser ce mémoire comme je le souhaitais. Parmi ces personnes figurent
notamment Jean-Michel Servet, mon directeur de recherche, Anthony Samy, directeur général de
Bless, et Roland Dominicé, directeur des services d’investissement de Symbiotics. A vous ainsi
qu’aux autres, je vous envoie un grand merci pour votre soutien et votre collaboration.

Liste des abréviations et acronymes
ADA Appui au Développement Autonome
CDOs Collateralized Debt Obligation
CERISE Comité d’Echanges, de Réflexion et d’Informat. sur les Systèmes d’Epargne-crédit
CGAP Consultative Group to Assist the Poor
DBL Double Bottom Line
EFSE European Fund for Southeast Europe
GPS Gestion des Performances Sociales
GRI Global Reporting Initiative
IMF Institution de microfinance
ISR Investissement Socialement Responsable
MFC MicroFinance Centre
MIV Microfinance Investment Vehicle
MIX Microfinance Information eXchange
ONG Organisation Non Gouvernementale
ORSE Observatoire sur la Responsabilité Sociale des Entreprises
PAT Poverty Assessment Tool
PF Performance(s) Financière(s)
PROSPERA PROmotion of Social PERformance
PPI Progress out of Poverty Index
PRI Principles for Responsible Investment
PS Performance(s) Sociale(s)
RSE Responsabilité Sociale des Entreprises
SEEP Small Enterprise Education and Promotion
SIG Systèmes d’Information de Gestion
SPA Social Performance Assessment
SPTF Social Performance Task Force
USAID United State Agency for International Development
VIM Véhicules d’investissement en microfinance

TABLE DES MATIERES
Liste des abréviations et acronymes.....................................................................................1
Liste des schémas et tableaux ..............................................................................................1
Résumé et mots-clés.............................................................................................................2
Introduction ..........................................................................................................................3
I. La commercialisation de la microfinance : un processus d’inclusion financière de
masse au cœur des préoccupations ......................................................................................6
1.1 D’un objectif essentiellement social à la recherche de la viabilité financière............................6
Raisons du succès de la microfinance ........................................................................................................................6
Focalisation initiale sur le social ..............................................................................................................................7
A la recherche de la viabilité financière ....................................................................................................................7
1.2 Apparition des VIM, institutionnalisation et professionnalisation de la microfinance...........9
Emergence des véhicules d’investissement en microfinance ..........................................................................................9
Institutionnalisation et restructuration de la microfinance .......................................................................................10
Transparence financière et professionnalisation de la microfinance...........................................................................12
1.3 Commercialisation et afflux de capitaux privés : le profit au détriment du social ? ..............16
Afflux de capitaux privés étrangers dans le secteur de la microfinance.....................................................................16
Vers une inclusion financière de masse : mais quelle inclusion financière ? ..............................................................19
Transparence sociale : l’enjeu critique dans le contexte de commercialisation............................................................23
II. Rôle et influences des VIM dans la création de valeur sociale en microfinance : risque
ou opportunité ?..................................................................................................................25
2.1 Le processus de création de valeur sociale en microfinance.....................................................26
Définition des notions de responsabilité sociale, de performance sociale et de valeur sociale........................................26
Le processus de création de valeur sociale en microfinance .......................................................................................32
Chaîne d’investissement en microfinance et rôle de chaque acteur dans la création de valeur sociale...........................35
2.2 Influences des VIM sur les micro-banques : dérives ou renforcements de missions ?.........41
La gouvernance en tant que système de relations d’agence........................................................................................41
Diversité des acteurs impliqués en microfinance ......................................................................................................44
L’influence des VIM sur la gouvernance des micro-banques ...................................................................................47
III. La gestion de la performance sociale : une activité cruciale pour maximiser l’impact
du processus de commercialisation sur le bien être...........................................................57
3.1 Gestion de la performance et transparence sociales en microfinance : où en est-on ?.........58
La gestion de la performance sociale en microfinance : définition du concept.............................................................58
La transparence sociale et son infrastructure de base...............................................................................................62
Importance et bénéfices de la gestion de la performance sociale .................................................................................64
Initiatives en cours : de nettes avancées concernant les IMF mais tout reste à faire pour les VIM............................68
3.2 La gestion de la performance sociale dans les VIM: comment aller de l’avant ?...................83
Mise en œuvre de la responsabilité sociale des VIM : présentation de quelques « bonnes pratiques »........................83
La notation sociale des micro-banques : un nouvel outil de coordination stratégique au service des VIM..................95
La gestion de la performance sociale: état des lieux et réflexions sur certaines avancées potentielles ........................ 100
Conclusion ........................................................................................................................ 109
Annexe .............................................................................................................................. 109
Bibliographie......................................................................................................................118
Index des principaux sites Internet utilisés...............................Error! Bookmark not defined.