M11560

UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL
LE SECTEUR DU
LOGEMENT:
SON RÔLE DANS LA DÉTERMINATION DE LA POLITIQUE
MONÉTAIRE CANADIENNE ET SON IMPACT SUR L'ÉCONOMIE
GLOBALE
MÉMOIRE
PRÉSENTÉ
COMME EXIGENCE PARTIELLE
DE LA MAÎTRISE EN ÉCONOMIQUE
PAR
STÉPHANIE GEORGE
AOÛT 2010

UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL
Service des bibliothèques
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TABLE DES MATIÈRES
AVANT-PROPOS iv
LISTE DES FIGURES v
LISTE DES TABLEAUX vi
RÉSUMÉ vii
INTRODUCTION 1
CHAPITRE 1
REVUE DE LA LITTÉRA TURE 8
1.1 L'EFFET D'UN CHOC DE LA POLITIQUE MONÉTAIRE SUR LE SECTEUR DU LOGEMENT 8
1.1.1 L'école des effets spécifiques 9
1.1.2 L'école du marché spécifique 14
1.2 L'EFFET D'UN CHOC DU SECTEUR DU LOGEMENT SUR LES TAUX D'INTÉRÊT ET D'AUTRES
VARIABLES MACROÉCONOMlQUES 17
1.3 LA PORTÉE DE CES ÉTUDES SUR NOTRE ANAL YSE.. 19
CHAPITRE II
MÉTHODOLOGIE : 21
2.1 CHOIX DE LA MÉTHODOLOGIE ET SES AVANTAGES 22
2.2 LES
LIMITES DE LA MÉTHODOLOGIE VAR ET LA RÉPONSE À CES LIMITES 23
2.3 LE CHOIX DES VARIABLES 24
2.4 LES
HYPOTHÉSES D'IDENTIFICATION 24
2.5 PRÉSENTATION DU MODÈLE 26
CHAPITRE III
ANALYSE DES DONNÉES ET RÉSULTATS 28
3.1 DONNÉES , 28
3.2 FONCTIONS
DE RÉPONSE 29
3.3 DÉCOMPOSITION
DE VARIANCE 33
3.4 ANALYSEDESRÉSULTATS 37

III
CHAPITRE IV
LE RÔLE DU SECTEUR DU LOGEMENT DANS LA DÉTERMINATION DE LA
POLITIQUE MONÉTAIRE 39
4.1 L'ÉTAT DE LA QUESTION 39
4.2 UNE ÉVALUATION EMPIRIQUE POUR LE CANADA 44
CONCLUSION 46
ANNEXE A
ANNEXE B
ANNEXE C
ANNEXE D
BASE DE
DONNÉES 49
RÉSULTATS DES TESTS DE STATIONNARITÉ 51
RÉSULTATS DES CRITÈRES D'INFORMATION D'AKAIKE (AIC) 52
TABLEAUX DES RÉSULTATS COMPLÉMENTAIRES 53
BIBLIOGRAPHIE 59

AVANT-PROPOS
L'élaboration d'une politique monétaire n'est pas une science parfaite; nos
connaissances
sont encore limitées quant aux variables à considérer dans la
détermination de cette politique et quant à sa portée dans l'économie. Encore
aujourd'hui des questions demeurent sans réponse.
Cette étude tente de contribuer à l'amélioration de notre compréhension de la
pül1ée de
la politique monétaire canadienne, notamment sur le secteur du logement, et
pose la question de la pertinence de mieux intégrer le secteur du logement dans sa
détermination.
Je tiens à remercIer particulièrement monsieur Yvon Fauvel, directeur du
mémoire, pour ses conseiJs,
sa grande disponibilité et pour s'en être toujours tenu à
de hautes exigences. Je remercie aussi mon père, Kenneth George, pour son aide et
ses suggestions constantes dans J'amélioration de ce mémoire.