Regards communautaires sur les enjeux de la politique économique et financière européenne

Regards communautaires sur les
enjeux de la politique économique
et financière européenne
M. Moltó Calvo
Professeur de Politique Économique. Université
Alicante et de l’Institut d’Études Économiques.
Université San Pablo CEU Madrid

Index
•1 Les déséquilibres macroéconomiques en
Espagne dans la phase d’expansion (1999-
2007)
•2 La crise en Espagne, la stratégie suivie par le
gouvernement et les effets de la crise
•3 Le Programme de stabilité espagnol
•4 Le rôle de la BCE et l’Espagne
•5 Avancer vers une structure fédérale à l’UEM
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1 Les déséquilibres macroéconomiques en
Espagne dans la phase d’expansion (1999-2007)
3

•Taux d’inflation (3%) plus élevé que la
moyenne de la zone euro (2,1%).
Conséquence appréciation TCER et perte de
compétitivité/prix
•Taux des CTU (2,7%) plus élevé que la
moyenne de la zone euro (1,5%)
•Déficit balance commerciale/PIB 5,8%. Dans
la zone euro excédent 1,1% mais recours au
financement externe sans problèmes
4

•Productivité/heure travaillée augmentation
1,9%. Dans la zone euro 3,2%
•Bulle immobilière. Investissement dans le
secteur résidentiel/PIB 6,8% (5,5% en F,A,IT)
•Les raisons du boom : taux d’intérêt bas,
disponibilité de crédit, excès de main-d’oeuvre
•Résultat du boom : excès d’offre.
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