Les obligations convertibles représentent une véritable opportunité.

Les obligations convertibles représentent
une véritable opportunité.
Nos réponses aux questions d’un investisseur
exigeant.
Pourquoi les obligations Convertibles dans une allocation ?
 Les Convertibles sont un outil patrimonial par nature
Les obligations convertibles sont avant tout des obligations et donc bénéficient de
coupons et d’un prix de remboursement défini à l’avance. Investir sur un actif dont le prix
de remboursement final possède un plancher constitue une grande sécurité.
 Les Convertibles sont un excellent moyen pour revenir sur le marché des actions avec
un risque limité
Les Convertibles, grâce à l’option de conversion en action, bénéficient d’une partie de la
hausse des actions. On les présente souvent comme le meilleur des deux mondes
(obligataire et action). Bénéficier d’une partie de la hausse des actions tout en
conservant un statut obligataire est un réel avantage.
 La performance des actions avec deux fois moins de volatilité
De 1990 à 2013, la performance annuelle des obligations Convertibles Européennes est
de 8.32%. En comparaison, la performance des actions Européenne est de 8.30% et
celle des obligations « classiques » de 5.68%. La volatilité des Convertibles sur cette
période est de 7.2% (vs 17.4% pour les actions). Les Convertibles permettent de
performer dans les phases de hausse des actions et amortir les chocs.
Pourquoi maintenant ?
 Pour bénéficier d’un marché action haussier en 2014.
Après une belle année 2013, nous anticipons un marché actions en hausse sur 2014.
Néanmoins, investir sur les actions n’est pas un long fleuve tranquille et les marchés
devraient être mouvementés en 2014.
 Pour bénéficier des nouvelles émissions de Convertibles
Les émissions de convertibles sont reparties en Europe depuis septembre 2013. Les
émissions nouvelles apportent de la performance (décote lors des émissions), de la
diversification et des idées d’investissement nouvelles. Ces émissions devraient se
poursuivre au cours de l’année 2014.
Pourquoi au travers d’un fonds ?
 Un marché d’experts
Le marché des convertibles est assez simple dans sa compréhension mais reste un
marché d’experts. Faire confiance à des professionnels spécialisés sur les Convertibles
permet d’éviter les écueils techniques.
 Un accès à travers les enveloppes de capitalisation
Pour pouvoir bénéficier des enveloppes assurance vie et contrat de capitalisation. Les
fonds seront disponibles en UC sur les principales plateformes à partir du 15 février
2014.
 Pour bénéficier d’une diversification
L’avantage principal d’un fonds est de bénéficier d’une diversification, et donc d’un
risque moindre. Les portefeuilles sont généralement constitués d’une cinquantaine de
Convertibles permettant ainsi aux particuliers d’investir tout type de montant à partir de
100 EUR.
Pourquoi AltaRocca Convertibles ?
 Pour l’expérience des gérants et leurs performances
Pour la performance sur les produits crées et gérés par l’équipe de depuis de
nombreuses années
L’équipe de gestion d’AltaRocca AM dispose de 20 ans d’expérience sur les Convertibles
et de performances maintes fois récompensées.
 Pour la gestion des risques
Une gestion de conviction sans contrainte d’indice (les indices de référence ne sont pas
une contrainte d’investissement). Chaque investissement se fait dans l’unique objectif de
créer de la performance sur long terme avec un risque modéré.
 Pour la transparence de la gestion
L’équipe d’AltaRocca AM porte une attention particulière à la simplicité des produits
qu’elle gère (pas de stratégies complexes). Elle reste très accessible et transparente.
Principaux risques : Risque de perte en capital, risque lié à la gestion discrétionnaire, risque lié à l’investissement dans des
obligations convertibles, risque de taux, risque de crédit, risque de contrepartie, risque lié à l’investissement dans les titres spéculatifs
à haut rendement, risque de volatilité, risques liés à l’engagement sur des instruments financiers à terme, risque actions, risque lié à
la détention de petites ou moyennes capitalisations, risque de liquidité des actifs sous-jacents.