Prospectus - Carmignac

PROSPECTUS
CARMIGNAC PORTFOLIO
Société d'Investissement à Capital Variable de droit
luxembourgeois (SICAV) conforme à la Directive
européenne sur les OPCVM
Décembre 2016
Les souscriptions aux Actions de CARMIGNAC PORTFOLIO ne sont valables que si elles sont faites sur base
du prospectus en vigueur, accompagné du dernier rapport annuel et du dernier rapport semestriel, si
celui-ci est plus récent que le rapport annuel.
Ni la remise de ce prospectus, ni l'offre, l'émission ou la vente d'Actions de la Société ne constituent une
affirmation selon laquelle les informations données dans ce prospectus seront en tout temps exactes
postérieurement à la date du prospectus. Afin de tenir compte de changements importants, ce
prospectus sera mis à jour le moment venu étant entendu que tout lancement d'un nouveau
Compartiment fera l'objet d'une mise à jour du prospectus.
Nul ne peut faire état d'autres renseignements que ceux figurant dans le présent prospectus et dans les
documents mentionnés par ce dernier et pouvant être consultés par le public.

PROSPECTUS CARMIGNAC PORTFOLIO – DECEMBRE 2016
Traduction libre
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TABLE DES MATIERES
GLOSSAIRE .................................................................................................................................................................. 3
LES ACTEURS ............................................................................................................................................................... 5
PARTIE A : ................................................................................................................................................................... 6
LES COMPARTIMENTS DE CARMIGNAC PORTFOLIO .................................................................................................... 6
CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE ................................................................................................................ 6
CARMIGNAC PORTFOLIO COMMODITIES ...................................................................................................................10
CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING DISCOVERY ......................................................................................................13
CARMIGNAC PORTFOLIO GLOBAL BOND ...................................................................................................................16
CARMIGNAC PORTFOLIO CAPITAL PLUS.....................................................................................................................20
CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING PATRIMOINE ...................................................................................................24
CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGENTS .......................................................................................................................28
CARMIGNAC PORTFOLIO EURO-ENTREPRENEURS .....................................................................................................32
CARMIGNAC PORTFOLIO EURO-PATRIMOINE ............................................................................................................36
CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT ...............................................................................................................40
CARMIGNAC PORTFOLIO PATRIMOINE ......................................................................................................................44
CARMIGNAC PORTFOLIO SECURITE ...........................................................................................................................48
CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT LATITUDE ...............................................................................................51
CARMIGNAC PORTFOLIO CAPITAL CUBE ....................................................................................................................55
CARMIGNAC PORTFOLIO CHINA ................................................................................................................................59
CARMIGNAC PORTFOLIO ACTIVE RISK ALLOCATION ..................................................................................................63
Partie B : ....................................................................................................................................................................67
PARTIE GENERALE ......................................................................................................................................................67
1. DESCRIPTION DE LA SOCIETE ................................................................................................................................67
2. OBJECTIF ET COMPOSITION DU PORTEFEUILLE.....................................................................................................68
3. ACTIFS ELIGIBLES ET RESTRICTIONS D'INVESTISSEMENT .......................................................................................69
4. DESCRIPTION DES RISQUES ..................................................................................................................................76
5. CONSEIL D'ADMINISTRATION ...............................................................................................................................78
6. SOCIETE DE GESTION ............................................................................................................................................78
7. BANQUE DEPOSITAIRE .........................................................................................................................................79
8. AGENT ADMINISTRATIF, AGENT DOMICILIATAIRE, AGENT DE REGISTRE ET DE TRANSFERT, AGENT PAYEUR .......81
9. GESTIONNAIRE FINANCIER ...................................................................................................................................81
10. LES ACTIONS .........................................................................................................................................................81
11. EMISSION D'ACTIONS, PROCEDURE DE SOUSCRIPTIONS ET DE PAIEMENTS .........................................................82
12. RACHAT D'ACTIONS ..............................................................................................................................................84
13. CONVERSION D'ACTIONS .....................................................................................................................................85
14. DIVIDENDES .........................................................................................................................................................85
15. ETABLISSEMENT DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE..........................................................................................86
16. SUSPENSION TEMPORAIRE DU CALCUL DE LA VALEUR NETTE D'INVENTAIRE, DES EMISSIONS, RACHATS ET
CONVERSIONS DE TITRES .....................................................................................................................................88
17. FISCALITE..............................................................................................................................................................89
18. ASSEMBLEES GENERALES DES ACTIONNAIRES ......................................................................................................90
19. RAPPORT DE GESTION/COMPTES ANNUELS ET SEMESTRIELS ...............................................................................90
20. CHARGES ET FRAIS ...............................................................................................................................................90
21. LIQUIDATION – DISSOLUTION DE LA SOCIETE OU DE COMPARTIMENTS ET/OU DE CATEGORIES .........................91
22. FUSION – DIVISION DE COMPARTIMENTS DE LA SOCIETE ET/OU DE CATEGORIES D’ACTIONS .............................92
23. PROTECTION DES DONNEES PERSONNELLES ET ENREGISTREMENTS TELEPHONIQUES .........................................93
24. INFORMATIONS GENERALES ET DOCUMENTS DISPONIBLES ................................................................................93
25. INFORMATIONS DESTINEES AUX INVESTISSEURS SUR LES RISQUES LIES A CERTAINS INVESTISSEMENTS
SPECIFIQUES .........................................................................................................................................................94
26. CONTRIBUTION DES INSTRUMENTS DERIVES DANS LA GESTION DES COMPARTIMENTS ................................99
LISTE DES COMPARTIMENTS ET CATEGORIES D'ACTIONS ........................................................................................ 101

PROSPECTUS CARMIGNAC PORTFOLIO – DECEMBRE 2016
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GLOSSAIRE
Les termes commençant par une majuscule et les abréviations utilisés dans le présent prospectus ont la signification
qui leur est donnée dans le Glossaire ci-dessous. En outre, l'usage du singulier emporte le pluriel et inversement, et
l'usage du masculin emporte le féminin et inversement. Tout terme qui n'est pas repris dans le Glossaire mais qui est
défini dans la Loi de 2010, telle que définie ci-après, aura le sens qui lui est donné dans ladite Loi.
Action de capitalisation ou Action
ACC
une Action, telle que définie ci-après, qui ne distribue pas de bénéfices aux
Actionnaires
Agent administratif
CACEIS Bank, Luxembourg Branch (CACEIS Bank, Luxembourg jusqu'au
31 décembre 2016)
Droit applicable
toutes les lois, réglementations, circulaires et dispositions qui s'appliquent, en
tant que de besoin, à la Société ainsi qu'à ses activités, directement ou
indirectement
Statuts
les statuts de la Société, telle que définie ci-après
Conseil d'administration
le conseil d’administration de la Société, telle que définie ci-après
Jour ouvrable
tout jour qui est un jour ouvrable bancaire entier au Luxembourg
CEST
l'heure d'été d'Europe centrale (Central European Summer Time)
CET
l'heure d'Europe centrale (Central European Time)
CHF
le franc suisse
Catégorie
une catégorie d'Actions, telles que définies ci-après. Chaque Catégorie (ou
Catégorie d’Actions) peut présenter des caractéristiques distinctes en termes,
notamment, de coûts, de commissions, de souscription, de rachat, de conditions
d'accès, de participations, etc.
Société
CARMIGNAC PORTFOLIO, une société d'investissement à capital variable de
droit luxembourgeois conforme à la Directive OPCVM à Compartiments
multiples, tels que définis ci-après
CSSF
la Commission de Surveillance du Secteur Financier, l'autorité de contrôle
financier luxembourgeoise
Banque Dépositaire
BNP Paribas Securities Services, Succursale de Luxembourg
Agent domiciliataire
CACEIS Bank, Luxembourg Branch (CACEIS Bank, Luxembourg jusqu'au
31 décembre 2016)
ESMA
l'Autorité européenne des marchés financiers (European Securities and Markets
Authority)
UE
l'Union européenne
EUR
l'euro, la devise de la zone euro
FATCA
la loi américaine sur la conformité fiscale des comptes à l'étranger (Foreign
Account Tax Compliance Act)
GBP
la livre sterling, la devise du Royaume-Uni
Action de distribution ou Action
DIS
une Action, telle que définie ci-après, qui distribue des bénéfices aux
Actionnaires
Réviseur d'entreprises
PricewaterhouseCoopers Société coopérative
Gestionnaire financier
Carmignac Gestion S.A., sauf indication contraire pour chaque Compartiment,
tel que défini ci-après, dans la fiche correspondante
DICI
Document d’information clé pour l’investisseur
Loi de 1915
la Loi luxembourgeoise de 1915 sur les sociétés commerciales
Loi de 2010
la loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010, telle que modifiée et complétée
par la loi luxembourgeoise du 10 mai 2016
Société de Gestion
Carmignac Gestion Luxembourg S.A.
VNI
Valeur nette d'inventaire
OCDE
l'Organisation de coopération et de développement économiques
Agent payeur
CACEIS Bank, Luxembourg Branch (CACEIS Bank, Luxembourg jusqu'au
31 décembre 2016)
Agent de registre et de transfert
CACEIS Bank, Luxembourg Branch (CACEIS Bank, Luxembourg jusqu'au
31 décembre 2016)
Action
une Action de tout Compartiment, tel que défini ci-après, de la Société
Catégorie d'Actions
voir la définition de « Catégorie » ci-dessus
Actionnaire
toute personne physique ou morale qui détient des Actions d'un Compartiment
Compartiment
tout compartiment d'investissement (c'est-à-dire une masse distincte d'actifs)

PROSPECTUS CARMIGNAC PORTFOLIO – DECEMBRE 2016
Traduction libre
4
de la Société, tel que décrit plus en détail dans la Partie B du présent prospectus
OPC
un organisme de placement collectif qui n'est pas un OPCVM, tel que défini ci-
dessous
OPCVM
un Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières, c'est-à-dire un
organisme de placement collectif conforme à la Directive 2009/65/CE, telle que
modifiée et complétée
Sous-jacent(s)
actif(s) dans le(s)quel(s) un Compartiment peut investir, conformément à sa
politique d’investissement et dans les limites de la Loi de 2010
USD
le dollar des Etats-Unis d’Amérique
Jour d'évaluation
un jour au cours duquel la VNI d'un Compartiment est calculée

CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE – PROSPECTUS – DECEMBRE 2016
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5
LES ACTEURS
SIEGE SOCIAL
5, Allée Scheffer
L - 2520 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg
CONSEIL D'ADMINISTRATION DE CARMIGNAC PORTFOLIO
- Monsieur Edouard CARMIGNAC, Président du Conseil d'administration
Président du Conseil d'administration et Directeur général de Carmignac Gestion S.A.
Administrateur de Carmignac Gestion Luxembourg S.A.
- Monsieur Jean-Pierre MICHALOWSKI, administrateur indépendant
Directeur général adjoint de CACEIS
- Monsieur Eric HELDERLE, administrateur
Administrateur et Directeur général délégué de Carmignac Gestion S.A.
Administrateur et Président du Conseil d'administration de Carmignac Gestion Luxembourg S.A.
SOCIETE DE GESTION
Carmignac Gestion Luxembourg S.A.
7, rue de la Chapelle
L-1325 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg
CONSEIL D'ADMINISTRATION DE CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG S.A.
- Monsieur Eric HELDERLE ; Président du Conseil d'administration
Administrateur et Directeur général délégué de Carmignac Gestion S.A.
- Monsieur Edouard CARMIGNAC, administrateur
Président du Conseil d'administration et Directeur général de Carmignac Gestion S.A.
- Madame Pascale GUILLIER, administrateur
DELEGUES A LA GESTION JOURNALIERE DE CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG S.A.
- Monsieur Yon ELOSEGUI
- Monsieur Davide FREGONESE
- Monsieur Mischa CORNET
- Monsieur Cyril DE GIRARDIER
- Monsieur Jean-Yves LASSAUT
BANQUE DEPOSITAIRE
BNP Paribas Securities Services, Succursale de Luxembourg
33, rue de Gasperich
L-5826 Hesperange, Grand-Duché de Luxembourg
AGENT DOMICILIATAIRE, AGENT ADMINISTRATIF, AGENT DE REGISTRE ET DE TRANSFERT, AGENT PAYEUR
CACEIS Bank, Luxembourg Branch (CACEIS Bank, Luxembourg jusqu'au 31 décembre 2016)
5, Allée Scheffer
L - 2520 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg
GESTIONNAIRE FINANCIER
Carmignac Gestion S.A.
24, Place Vendôme
75001 Paris, France
REVISEUR D'ENTREPRISES
PricewaterhouseCoopers Société Coopérative
2, rue Gerhard Mercator
L-2180 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg