FONDS CAPITAL GESTION – impact investing Concilier rendement financier et impact social CAPITAL GESTION – impact investing Concilier rendement financier et impact social De nombreux événements et initiatives ont amené les investisseurs et acteurs du monde financier à prendre conscience du fait que la création de valeur à long terme demande de prendre en compte des critères de développement durable. La Banque de Luxembourg dispose d’une expertise dans la gestion de fonds combinant recherche de rendement financier régulier et impact social. Deux fonds de microfinance ont d’ores et déjà été lancés par la Banque (en 2010 et 2012). Le nouveau fonds « CAPITAL GESTION – IMPACT INVESTING » investit principalement dans la microfinance et octroie également des prêts à des entreprises générant un impact social ou environnemental. EN QUOI CONSISTE L’IMPACT INVESTING ? L’impact investing poursuit un double objectif : celui d’un impact social ou environnemental, d’une part, et d’un rendement financier, d’autre part. L’impact investing comprend la microfinance, le prêt à des petites et moyennes entreprises et le venture capital dans des entreprises sociales ou environnementales. IMPACT INVESTING : QUELLE FINALITÉ ? L’impact investing a pour vocation de soutenir des particuliers et des entreprises sociales pour leur permettre d’accélérer leur développement et d’accroître leur autonomie. Grâce aux prêts octroyés, les entrepreneurs épargnent davantage, peuvent contracter une assurance-santé, améliorer leur habitat, inscrire leurs enfants à l’école, etc. Et les entreprises sont à même d’investir dans des matières premières, des infrastructures… pour développer leur activité. SELON QUELS CRITÈRES SONT OCTROYÉS LES PRÊTS ? Pour octroyer ces crédits à des emprunteurs (qui généralement ne disposent d’aucune garantie de remboursement), les institutions de microfinance ou autres institutions financières ont recours à des méthodes qui ont été testées et développées au cours des trente dernières années. Dans le cas de la microfinance, les expériences ­menées dans différents pays du Sud ont montré que le taux moyen de remboursement des crédits avoisinait les 100 %. Fonds CAPITAL GESTION – IMPACT INVESTING (fonds fermé) Forme juridique . . . . . . . . . . . . . . . . SICAV (compartiment fermé) Période de souscription . . . . . . du 02/01 au 25/02/2014 inclus (1) Date de paiement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28/02/2014 1° valeur nette d’inventaire (VNI) . . . . . . . . . . . . . . . . . 31/03/2014 Date d’échéance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31/03/2017 Classe d’actifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Instruments de dette Devise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR VNI au lancement . . . . . . . . . . . 100 EUR (parts de capitalisation) Investissement minimum . . . . . . . . . . . . . . Pas de seuil minimum Commission de gestion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Max. 2 % par an Droit d’entrée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Max. 0,5 % Droit de sortie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pas de sortie anticipée Pays d’enregistrement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Luxembourg Calcul de la VNI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Mensuelle Code ISIN (parts de capitalisation) . . . . . . . . . . . . . LU1013580623 (1) Le conseil d’administration se réserve le droit de clôturer la période de souscription de manière anticipée. Fonds CAPITAL GESTION – IMPACT INVESTING Pourquoi investir dans ce fonds ? • Pour opter pour un placement faiblement corrélé aux marchés financiers traditionnels. • Pour diversifier ses avoirs et bénéficier d’une diversification géographique et sectorielle. • Pour participer au financement de projets/entreprises ayant un impact social ou environnemental. Dans quels domaines investit le fonds Capital Gestion – Impact Investing ? • Des titres de dettes émis par des institutions de microfinance (70 % minimum) : institutions proposant des produits et services financiers à des personnes exclues des circuits bancaires traditionnels (leur permettant de financer leurs activités, d’épargner, de subvenir aux besoins de leur famille et de se protéger contre les risques de la vie courante). • Des prêts (directs ou indirects) à des petites et moyennes entreprises : source de financement pour des projets entrepreneuriaux à fort impact social ou environnemental. Comment les institutions octroyant des crédits sont-elles sélectionnées ? La solidité du cadre légal et réglementaire local, la stabilité de l’économie du pays, l’actionnariat et les performances sociales et financières de l’institution font partie des critères pris en compte. La société Symbiotics (Genève), spécialisée dans le domaine de la microfinance, fournit à la Banque de Luxembourg des services de recherche, d’analyse et de conseil dans la sélection d’opportunités d’investissement impact investing. Les choix d’investissement et la gestion du fonds sont assurés par ­BLI-Banque de Luxembourg Investments. Comment le risque de crédit est-il géré ? Le risque de défaut de paiement varie, notamment, en fonction du type de bénéficiaire et du secteur d’activité. Il est généralement marginal dans le cas de prêts à des institutions de microfinance. Il peut augmenter avec des prêts directs ou indirects à des petites et moyennes entreprises. Afin de limiter le risque global du fonds, le portefeuille est diversifié, tant en termes de bénéficiaires que de secteurs d’activité et d’allocation géographique. Ce placement comporte-t-il un risque de change ? Le fonds est investi dans de multiples pays, au travers de prêts pouvant être octroyés en monnaies locales. Les investissements sont réalisés en dollars américains. Le fonds est libellé en euros. Grâce à des stratégies de couverture, le risque de change est néanmoins limité. Portefeuille du fonds (2) Fonds fermé sur 3 ans Répartition sectorielle Pas de seuil minimum d’investissement Minimum 70 % Prêts à des institutions de microfinance Environ 20 % Prêts directs/indirects à des petites et moyennes entreprises Environ 10 % Obligations Principales expositions géographiques • Azerbaïdjan • Cambodge • Pérou • Sri Lanka • Colombie • Costa Rica Concrètement, quels types de projets sont susceptibles d’être soutenus par le fonds ? — Leasing de matériel agricole (Kenya, Sri Lanka). — Commerce équitable de sucre/café/cacao (Paraguay, Pérou). — Services d’assistance santé (Chili). — Logement social (Costa Rica). (1) Le conseil d’administration se réserve le droit de clôturer la période de souscription de manière anticipée. (2) Allocation indicative cible, avant le lancement effectif du fonds. Banque de Luxembourg 14, Boulevard Royal L-2449 Luxembourg (+352) 49 924 1 www.banquedeluxembourg.lu Capital Gestion est une société d’investissement à capital variable (« Sicav ») à compartiments multiples de droit luxembourgeois (soumise à la partie II de la loi du 17 décembre 2010) dont la Banque de Luxembourg est le promoteur. Les actions des divers compartiments de la Sicav ne peuvent être commercialisées activement que sur le territoire du Grand-Duché de Luxembourg. La souscription aux actions du compartiment ne peut être effectuée que sur la base du dernier prospectus. Les informations et appréciations formulées dans le présent document sont fournies à titre indicatif et ne valent que pour le moment où elles ont été fournies. Par conséquent, aucune garantie ne peut être donnée quant à l’adéquation, l’exactitude, la validité, la justesse ou l’exhaustivité de ces données ainsi que des informations et appréciations faites sur la base de celles-ci. Les résultats enregistrés par le passé ne constituent pas une garantie de rendement pour l’avenir et la Banque de Luxembourg n’assume aucune responsabilité en ce qui concerne le rendement dans l’avenir. Les informations transmises à l’intéressé ne constituent des conseils ni juridiques ni fiscaux et la responsabilité de la Banque ne saurait être engagée ni par ces informations ni par les décisions qu’une personne, cliente ou non de la Banque, pourrait prendre sur leur fondement, cette personne conservant le contrôle de ses décisions. Tout intéressé potentiel doit s’assurer qu’il comprend tous les risques associés à ses décisions d’investissement et ne doit décider d’investir qu’après une réflexion approfondie, avec l’assistance de ses propres conseillers, sur l’adéquation entre ses investissements et sa situation financière particulière, en tenant notamment compte des aspects juridiques, fiscaux et comptables. – BL/2014/0001/FR Souscription : du 2 janvier au 25 février 2014 (1) Images : Per-Anders Pettersson – Corbis – Plainpicture/Image Source – Simon Rawles/Getty Images – Tui De Roy/Minden Pictures/ Corbis – Klaus Vedfelt/Getty Images – Conception et réalisation : FONDS CAPITAL GESTION – impact investing