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République du Sénégal
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Un Peuple – Un But – Une Foi
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MINISTERE DE L’ECONOMIE DES FINANCES ET DU PLAN
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DIRECTION GENERALE DE LA PLANIFICATION ET DES POLITIQUES
ECONOMIQUES
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DIRECTION DE LA PREVISION ET DES ETUDES ECONOMIQUES
Comité National de Coordination
CNC
Rapport sur la surveillance Multilatérale au sein de la
CEDEAO
juin 2016

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Rapport 1er trimestre 2016 sur la Surveillance Multilatérale/ CEDEAO CNC
1
Sommaire
I- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL ................................................................................ 4
1.1. Croissance économique mondiale .......................................................................................... 4
1.2. Prix à la consommation ......................................................................................................... 4
1.3. Marchés monétaire et financier ............................................................................................. 5
1.4. Marchés des matières premières ........................................................................................... 5
II. ANALYSE DE LA SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE ....................................... 6
2.1. Secteur réel ............................................................................................................................ 6
2.1.1. Secteur Primaire .............................................................................................................. 6
2.1.2. Secteur Secondaire ........................................................................................................... 6
2.1.3. Secteur Tertiaire .............................................................................................................. 9
2.1.4. Inflation et Compétitivité ................................................................................................ 9
2.2. FINANCES PUBLIQUES ET DETTE PUBLIQUE .......................................................... 11
2.1. Ressources budgétaires ..................................................................................................... 11
2.2. Les Dépenses budgétaires ................................................................................................ 12
2.4. Dette publique .................................................................................................................. 12
2.3. COMMERCE EXTERIEUR ................................................................................................. 13
2.3.1 Exportations .................................................................................................................... 13
2.3.2. Importations ................................................................................................................... 14
2.4. EVOLUTION DE LA SITUATION MONETAIRE ............................................................ 15
2.4.1. Evolution des avoirs extérieurs nets............................................................................. 15
2.4.2 Evolution du l’encours du crédit intérieur .................................................................... 15
2.4.3. Evolution de la masse monétaire ................................................................................ 17
III - PERFORMANCES AU TITRE DES CRITERES DE CONVERGENCE ............................. 18
3.1- Critères primaires ................................................................................................................ 18
3.2. Critères secondaires ............................................................................................................. 18
IV - HARMONISATION DES POLITIQUES ET ARRANGEMENTS INSTITUTIONNELS ... 19
4.1- Protocoles et Conventions de la CEDEAO ........................................................................ 19
4.2- Libre circulation des personnes, droit d’établissement et de résidence ........................... 19
4.3- Schéma de libéralisation des Echanges (SLE) de la CEDEAO ........................................ 20
4.4- Accord de Partenariat Economique (APE) ......................................................................... 21
V- PERSPECTIVES ....................................................................................................................... 21

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Rapport 1er trimestre 2016 sur la Surveillance Multilatérale/ CEDEAO CNC
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RESUME
La croissance de l’économie mondiale est attendue à 3,2% contre 3,1% en
2015, soit une légère amélioration de 0,1 point de pourcentage. Aux États-
Unis, la croissance économique est ressortie en hausse de 1,9% au premier
trimestre 2016 contre 2% au trimestre précédent, soit un ralentissement de 0,1
point de pourcentage. Cette décélération est imputable, notamment, à la
faiblesse de la consommation combinée à la progression modérée des
exportations et à la hausse des importations. En moyenne annuelle, le taux de
croissance économique est prévu à 2,4% en 2016, soit au même niveau qu’en
2015.
Au plan interne, l’activité économique, mesurée par l’Indice
Général d’Activité hors agriculture (IGA), s’est confortée de 0,6% en variation
trimestrielle. Comparativement au premier trimestre de 2015, l’activité
économique non agricole (hors sylviculture) s’est révélée, reflétant, ainsi, la
bonne trajectoire observée dans les secteurs primaire (+4,1%), secondaire
(+5,3%) et tertiaire (+7,6%).
Au titre de l’inflation, les prix à la consommation ont enregistré un
repli de 2,5%, en variation trimestrielle, en liaison, principalement, avec la
détente des prix des produits alimentaires et boissons non alcoolisées (-6,1%).
En comparaison à la même période en 2015, l’inflation s’est établie à 1,4% au
premier trimestre 2016, sous l’effet, essentiellement, de l’orientation à la
hausse des prix des produits alimentaires et boissons non alcoolisées (+4,3%).
En termes de compétitivité-prix, des gains de 3,1% ont été enregistrés
en variation trimestrielle, reflétant le différentiel d’inflation favorable (-4,4%),
atténué par l’appréciation du franc CFA (+1,3%) par rapport aux monnaies des
principaux partenaires commerciaux du Sénégal. En glissement annuel, la
compétitivité-prix de l’économie s’est également améliorée de 0,4%.
Au titre des finances publiques, la gestion budgétaire est marquée par
une amélioration de la mobilisation des recettes, conjuguée à une exécution
satisfaisante des dépenses publiques. Globalement, le solde budgétaire global
(dons compris) est ressorti provisoirement en déficit de 99 milliards à la fin du
premier trimestre 2016 (contre 63,2 milliards un an auparavant).
S’agissant de la dette publique, le stock de la dette publique est estimé
à 4745,3 milliards à fin mars 2016 contre 4597,7 milliards à fin décembre
2015, soit une augmentation de 147,6 milliards (+3,2%).
Pour ce qui est des échanges commerciaux du Sénégal, ils sont
marqués au premier trimestre 2015 par une baisse significative des
importations (-173,2 milliards), associée à une hausse des exportations de
biens (+46,9 milliards) en variation trimestrielle. Cette situation a induit une
amélioration de 199,4 milliards du déficit commercial qui s’est établi à 207,1
milliards au premier trimestre de 2016 contre 406,5 milliards au trimestre
précédent.
Concernant l’évolution de la situation monétaire au cours du premier
trimestre de l'année 2016, elle fait ressortir, en rythme trimestriel, une hausse

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Rapport 1er trimestre 2016 sur la Surveillance Multilatérale/ CEDEAO CNC
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de 83,3 milliards de la position extérieure du Sénégal, une augmentation de
1,5% du crédit intérieur et une progression de 3,3% de la masse monétaire.
En 2016, le Gouvernement vise un taux de croissance de 6,6% qui serait
porté par la consolidation de la bonne orientation dans le sous-secteur agricole
conjuguée à l’effet positif de l’exécution des grands projets de l’État et de la
relance des grandes industries. Concernant la gestion budgétaire, la politique
de rationalisation des dépenses de fonctionnement sera poursuivie afin, d’une
part, de préserver la viabilité des finances publiques et, d’autre part, de
dégager davantage de marges budgétaires pour financer les investissements à
caractère productif, mais également, inclusif. A cet effet, le déficit budgétaire
est projeté à 4,2% du PIB en 2016, soit une amélioration de 0,6 point de
pourcentage.

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I- ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
1.1. CROISSANCE ÉCONOMIQUE MONDIALE
La croissance de l’économie mondiale est attendue à 3,2% contre 3,1% en
2015, soit une légère amélioration de 0,1 point de pourcentage. Aux États-
Unis, la croissance économique est ressortie en hausse de 1,9% au premier
trimestre 2016 contre 2% au trimestre précédent, soit un ralentissement de 0,1
point de pourcentage. Cette décélération est imputable, notamment, à la
faiblesse de la consommation combinée à la progression modérée des
exportations et à la hausse des importations. En moyenne annuelle, le taux de
croissance économique est prévu à 2,4% en 2016, soit au même niveau qu’en
2015.
Dans la zone euro, la croissance économique s’est stabilisée à 1,6% au
premier trimestre, en glissement annuel, alors que les analystes tablaient sur
un taux de 1,4%. La consommation des ménages reste le principal facteur de
croissance dans la zone. En revanche, la dégradation du solde commercial,
imputable à la hausse des importations et à la baisse des exportations devrait
peser fortement sur la croissance en 2016 ; celle-ci étant attendue à 1,5% après
1,6% un an auparavant.
Au Japon, les difficultés demeurent ; l’économie alterne depuis la
deuxième moitié de 2015, des épisodes de récession et de d’expansion. En effet,
la contraction de 0,3% du produit intérieur brut, au dernier trimestre 2015, a
pris à contre-pied du rebond de 0,3% enregistré au trimestre précédent, lequel
avait été précédé par une baisse de 0,3% au deuxième trimestre. En effet,
l’économie japonaise subie les contrecoups liés, entre autres, à la hausse de la
TVA depuis avril 2014, de 5 à 8 %, et au recul de la consommation et de
l’investissement productif. Au total, l’économie nippone est attendue à 0,5% en
2016.
Au titre des grands pays émergents, la croissance de l’économie chinoise
est ressortie à 6,7% au premier trimestre 2016 (après avoir déjà ralenti à 6,8%
au quatrième trimestre 2015), en glissement annuel, soit son niveau le plus
bas depuis la crise financière de 2009. Globalement sur l’année 2016, la
deuxième puissance économique mondiale devrait croître au rythme de 6,5%,
soit un repli de 0,4 point de pourcentage par rapport à 2015. Cette décélération
traduit la faiblesse de l’économie mondiale, avec comme corollaire la morosité
des échanges commerciaux.
1.2. PRIX À LA CONSOMMATION
En glissement annuel, l’inflation est restée globalement faible au niveau
mondial, bien en deçà des objectifs fixés par les banques centrales. Cependant,
elle s’est améliorée dans la plupart des pays avancés.
Dans la zone OCDE, les prix à la consommation se sont établis en
hausse de 1% au premier trimestre 2016, après 0,7% le trimestre précédent.