Rapport annuel

Foncière Euris Rapport annuel 2007 - 1
Rapport annuel
2007
Paris, le 30 avril 2008

Foncière Euris Rapport annuel 2007 - 2
Société anonyme au capital de 149 648 910 euros
702 023 508 RCS Paris
Siège social :
83, rue du Faubourg Saint-Honoré - 75008 PARIS
Téléphone : 01 44 71 14 00
Site : www.fonciere-euris.fr
ADMINISTRATION DE LA SOCIETE ............................................................................................................................................. 3
MESSAGE DU PRESIDENT .......................................................................................................................................................... 4
ORGANIGRAMME SIMPLIFIE...................................................................................................................................................... 5
CHIFFRES CLES ........................................................................................................................................................................ 6
RAPPORT DE GESTION .............................................................................................................................................................. 7
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IM MM MO OB BI IL LI IE ER R.................................................................................................................................................................... 7
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ON NN NE EE ES S S SO OC CI IA AL LE ES S E ET T E EN NV VI IR RO ON NN NE EM ME EN NT TA AL LE ES S.................................................................................................................. 30
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE............................................................................................................................................. 33
RAPPORT DU PRESIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION....................................................................................................... 44
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COMPTES CONSOLIDES ........................................................................................................................................................... 52
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S C CO OM MP PT TE ES S C CO ON NS SO OL LI ID DE ES S.................................................... 133
COMPTES INDIVIDUELS........................................................................................................................................................ 135
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S C CO OM MP PT TE ES S A AN NN NU UE EL LS S........................................................ 148
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S C CO ON NV VE EN NT TI IO ON NS S E ET T E EN NG GA AG GE EM ME EN NT TS S R RE EG GL LE EM ME EN NT TE ES S.............. 150
RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION A L’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE DU 5 JUIN 2008.............................. 156
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PROJET DE RESOLUTIONS SOUMISES A L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE ET EXTRAORDINAIRE DU 5 JUIN 2008 . 158

Foncière Euris Rapport annuel 2007 - 3
ADMINISTRATION DE LA SOCIETE
CONSEIL D’ADMINISTRATION
Pierre FERAUD (1)
Président
Nicolas BILLAUD (1)
Administrateur
Jean-Claude BOURDAIS (1)
Administrateur
Jean-Louis BRUNET (2)
Administrateur
Jean-Michel DUHAMEL (1)
Administrateur
Bernard FRAIGNEAU (1)
Administrateur
Jean-Marie GRISARD (1)
Administrateur
Didier LEVEQUE
Représentant permanent de Finatis (1)
Odile MURACCIOLE
Représentant permanent d’Euris (1)
(1) Renouvellements proposés à l'assemblée générale ordinaire du 5 juin 2008.
(2) Nomination proposée à l'assemblée générale ordinaire du 5 juin 2008.
DIRECTION GENERALE
Pierre FERAUD
Directeur Général
COMMISSAIRES AUX COMPTES
Cabinet ERNST & YOUNG et Autres
Titulaire
Cabinet CAILLIAU DEDOUIT et Associés
Titulaire
Philippe PEUCH-LESTRADE
Suppléant
Didier CARDON
Suppléant

Foncière Euris Rapport annuel 2007 - 4
MESSAGE DU PRESIDENT
Comme lors de l’exercice précédent, la forte augmentation des résultats de Foncière Euris est essentiellement due à la poursuite de
l’augmentation des performances du groupe Casino tenant à :
▪ une forte croissance des activités internationales, désormais réservées à des zones à fort potentiel.
▪ une performance satisfaisante en France où les hypermarchés stabilisent leur marge opérationnelle et leur part de marché, tandis
que les formats de proximité sont en croissance soutenue (Résultat opérationnel courant en hausse de 17,9 %, chiffre d’affaires en
hausse de 3,8%) et que les enseignes discount amorcent un redressement prometteur.
L’objectif fixé pour l’année 2008 est d’accélérer la croissance organique du chiffre d’affaires et de poursuivre la croissance du
résultat opérationnel courant.
En revanche, le secteur immobilier piloté par Foncière Euris a peu contribué aux résultats de 2007 en raison de la prolongation de la
pause dans les cessions immobilières.
Cette pause prendra fin dans son principe à partir de cette année, mais Foncière Euris veillera à optimiser la cession de ses
participations en choisissant le meilleur moment pour y procéder, en concertation avec ses différents partenaires.
En cumul, l’ensemble des opérations en exploitation et en développement représente en quote-part de Foncière Euris environ
340 000 m2 de surfaces commerciales et un montant potentiel de loyers nets annuels de 82 M€, pour un coût de revient prévisionnel
de l’ordre de 1 000 M€.
Les incertitudes liées à la situation des marchés financiers ont épargné la catégorie des centres commerciaux, appréciée en raison de
la bonne prévisibilité de ses flux, de telle sorte que les taux de rendement appliqués à ces actifs restent stables. En conséquence, nous
conservons la conviction que la qualité de nos actifs existants ou en cours de constitution nous garantit une création de valeur
comparable à notre dette, et la capacité, au-delà des perturbations actuelles, de reprendre des initiatives de développement.
Ces bonnes perspectives sont le fruit d’un travail collectif dont je remercie sans distinction et chaleureusement tous ceux qui y ont
contribué.

Foncière Euris Rapport annuel 2007 - 5
ORGANIGRAMME SIMPLIFIE
Au 31 décembre 2007
Investissements
immobiliers
57,3 %
(71,4 % des droits de vote)
Portefeuille
d'investissements
Sociétés cotées en Bourse.
72,9 %
(78,9 % des droits de vote) 50,1% *
(63,1 % des droits de vote)
* En pourcentage des actions ordinaires.