Lettre aux actionnaires

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Lettre aux actionnaires

APG|SGA SA Lettre auxactionnaires 31 juillet2014 3
Evolution positivedes revenus et bilansolide.
Résultat opérationnel renforcé et autres optimisations desprocessus.
Intégrationd’ImpactaAGetd’Ecofer AG achevée.
En bref
–Léger tassementdes revenus desventes en Suisse de 1.3% àCHF 143.1millions, le portefeuille de
contrats restantstable.
–Evolutionpositivedes résultats opérationnels:
augmentationdel’EBITDA de 11.0% àCHF 37.4millions;
augmentationdel’EBITde13.3% àCHF 32.1millions.
–Augmentationdelamarge de l’EBITDA à24.5% et de la margedel’EBITà21.0% grâce àune
optimisationdes processus et àune réductiondurabledes coûts.
–Forte croissance du résultatnet de 20.3% àCHF 25.3millions.
Chiffres-clés
en 1000 CHF 1er semestre
2014
1er semestre
2013
Variation
Revenusdes ventes149 494 153 360 -2.5%
–Suisse 143 111 144 940 -1.3%
–International 6383 8420 -24.2%
Recettesd'exploitation152 922 155 140 -1.4%
EBITDA 37 411 33 69511.0%
–en%des recettes d'exploitation 24.5% 21.7%
Résultatd’exploitation(EBIT) 32 103 28 335 13.3%
–en%des recettesd'exploitation 21.0% 18.3%
Résultatnet du groupe 25 910 21 90818.3%
–en%des recettesd'exploitation 16.9% 14.1%
Résultatnet 25 334 21 059 20.3%
–en%des recettesd'exploitation 16.6% 13.6%
Cash flow30177 24 323 24.1%
Cash flowdisponible5271 795
Investissementsimmobilisations corporelles3039 2471 23.0%
–supports publicitaires 2027 1344
–autresimmobilisations 1012 1127
Résultatnet par action, en CHF 8.50 7.15 18.9%
EBITDA: résultat d’exploitation avantintérêts, impôts, amortissements des immobilisationscorporellesetamortissements des immobilisations incorporelles
EBIT: résultat d’exploitation avantintérêtsetimpôts

4APG|SGA SA Lettre auxactionnaires 31 juillet2014
Madame, Monsieur,chersactionnaires,
Évolutiongénéraledes affaires
Surunmarché exigeant et trèsconcurrentiel, APG|SGA et ses marques de segment sont parvenues à
maintenirunchiffre d’affairesaupremier semestre presque au même niveau élevé que celui de l’exercice
précédent. Desmesures supplémentairesdans le domaine de l’optimisationdes processusetune maîtrise
systématique des coûtsont aussicontribué àcet excellent résultatsemestriel.
Groupe APG|SGA
Au premiersemestre 2014, le groupe APG|SGA aatteintdes résultats des ventes de CHF 149.5millions au
total, soit2.5%inférieursàceux de la même période de l’exercice précédent (CHF 153.4millions). Cette
baisseest principalement due au retrait complet du marché roumainetàun léger tassementduchiffre
d’affairesenSuisse. Les revenus immobiliers ont atteintCHF 1.1million, augmentant ainsi légèrement.
Parmiles autresrecettesd’exploitation, un effetpositif non récurrentdeCHF 2.3millions aété enregistré.Il
est lié àundifférend relatifàune optiondeventesur des activitésàl’étranger qui apuêtre régléàl’amiable.
Les dépenses en commissionsetredevances représentent 44.6% des recettesd’exploitation et ont pu être
maintenues au niveau de la même période de l’exercice précédent.Les frais de personnel ont diminué de
3.3% par rapportàla même période de l’exercice précédent.Les coûtsd’exploitation et d’administrationont
étéréduits de 21.3%.Cette diminutionmarquée des coûtss’explique par la sortie du marché roumain, de
multiplesmesures d’optimisationdes processus et une gestionstricte des coûts.
Au premiersemestre,lerésultatnet aatteintCHF 25.3millions. Ceci correspond àune augmentationde
20.3% par rapportàla même période de l’exercice précédent.Cette évolutiontrèspositivesefonde sur
un résultatopérationnel solide. Le coursdes monnaies étrangères n’apas eu d’influence marquantesur le
résultatdupremier semestre.
Cash flow
Le cashflows’élève àCHF 30.2millions et aaugmentéde24.1% par rapportàla même période de
l’exercice précédent.Les fluxissus de l’exploitationsemontent àCHF 7.0millions (exercice précédent CHF
1.9million).CHF 3.0millions ont étéinvestis dans des immobilisations corporelles. Lesacquisitions du
premiersemestre ont eu un effetpositif de CHF 1.2millionsur lesliquiditéscar le prix aété payé avec des
actions propres. Dans le tableau des fluxdetrésorerie,cemontant est indiqué sous Acquisitions
d’immobilisations financières et participations àdes sociétésaffiliées.Ilrésulte des fluxdetrésorerie
susmentionnés un cashflowdisponibledeCHF 5.3millions.
Bilan
Parrapportaubilandu31.12.2013,letotal du bilanadiminué de 12.1% et s’élève au 30.06.2014 àCHF
229.9millions. Ce tassement est dû principalement au versement du dividende. Les capitaux étrangersà
court termeont fortementbaissépour des raisons saisonnières.
Les immobilisations incorporelles représentent 5.3% du totaldubilanetont augmentéenraison du goodwill
désormais activépour lesdeux sociétésImpactaAGetEcofer AG qui ont étéintégralement rachetées.
La trésorerie adiminué de CHF 119.0millions àCHF 86.7millions, principalement en raison du versement
du dividende. Les capitaux propres s’élèvent àCHF 124.1millions, ce qui correspond àuntaux
d’autofinancement de 54.0%.

APG|SGA SA Lettre auxactionnaires 31 juillet2014 5
Marché suisse
Surlemarché suisse, lesrevenus des ventes ont étésatisfaisantsaupremier semestre.Alors que dans
l’ensemblelemarché publicitairestagne, lesoffresdemédias horsdomicile d’APG|SGA se sontimposées.
En particulier, leschiffresd’affairesdes supports numériques et des Mega Poster et Mountainont connu une
évolutiontrèspositive. En Suisse, au premiersemestre 2014 lesrevenus des ventes ont atteintCHF 143.1
millions. Ceci correspond àune légèrebaisse de 1.3% par rapportàla même période de l’exercice
précédent.
Parailleurs, APG|SGA s’est employéeces derniersmoisàrenforcer de façon cohérente son portefeuille
d’offresetses structures. Ainsi,dans le cadre du «projetdusiècle» des CFF, l’ouverture de la ligne
diamétrale de Zurich, quelquecent nouvellespossibilitésdepublicité ont étécréées et mises àladisposition
des annonceurs. En outre,denouveaux Rail ePanelsont étémis en service dans la garetrèsfréquentée de
Zurich-Stadelhofen. APG|SGA metenvaleur l’importance des gares comme espacedecommunication
attrayantenlançant la nouvelle marque de segment APG|SGA Rail, centre de compétence pour la
conceptiond’offresetdesolutions publicitaires intégrales dans lesgares suisses. Depuisledébut de 2014,
cette marque intègreImpactaAGetEcofer AG,sociétés entièrement reprises par APG|SGA.Les structures
opérationnellesdans le domaine de l’élaborationetdelacommercialisationd’offrespublicitairesanalogiques
et digitalesdans lesgares sont ainsiconsidérablement renforcées.
Le développement du portefeuille de produits numériques se poursuitdefaçon trèssatisfaisante. Ainsi,dans
le cadred’une collaborationavec Migros Aare,60Shopping ePanelsseront misenservice àpartir de
septembredans différentscentrescommerciaux. De plus, une étape marquantedans le domaine de la
publicité extérieuredigitale serafranchiecet automne àWinterthour:APG|SGA et Stadtbus Winterthur
lanceront un réseau de 8nouveaux City ePanels. CesécransFull-HD de hautequalité serontinstallésdans
des abribus modernes qui seront construits et implantés sur lesmeilleursemplacements de la ville.Ils
constituent une offre attrayante pour lesannonceursetrendent lesarrêts plus vivants. Outre des possibilités
de réservationindividuellesetsouples, des animations et des images en mouvement seront prises en
charge. Le portefeuille digitalseraélargidès cet étépar deux Event ePanelssupplémentairesau
Hallenstadion de Zurich. Notre partenariatstratégique de longue dateavec ce complexe multifonctionnel,le
plus grand de Suisse, apuêtre prolongé et nous avons àcette occasion entièrement remaniéla
modernisationdes prestations publicitaires analogiques et numériques.
Au premiersemestre de 2014, APG|SGA adenouveau fait la preuve de ses capacitésd’innovation. Pour la
première fois en Suisse, unecampagne NFC(Near FieldCommunication) aété réalisée, en collaboration
avec le zoo de Zurich. DoubleImpact estune autre offre unique en son genre: elle allie la publicité extérieure
àdelapublicité mobile localisée.
Ce dynamisme dans la conceptiondes prestations et de l’offre,une gestioncohérentedelamarque et
surtout la compétence et l’engagement incomparabledes plus de 600 collaboratrices et collaborateursont
contribué àladésignationd’APG|SGA comme meilleur prestataire médias en Suisse àl’issue d’une
enquêteauprès des 750 principaux annonceurs, desplusgrandes agences de publicité et de l’ensembledes
agences médias.