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DOCUMENT DE REFERENCE
JUIN 2008
En application de son règlement général, notamment de l’article 212-13, l’Autorité des marchés
financiers a enregistré le présent document de référence le 5 novembre 2008 sous le numéro
R.08-110. Ce document ne peut être utilisé à l’appui d’une opération financière que s’il est complété
par une note d’opération visée par l’AMF. Il a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de
ses signataires.
L’enregistrement, conformément aux dispositions de l’article L. 621-8-1-I du code monétaire et
financier, a été effectué après que l’AMF a vérifié « si le document est complet et compréhensible, et
si les informations qu’il contient sont cohérentes ». Il n’implique pas l’authentification par l’AMF
des éléments comptables et financiers présentés.
Des exemplaires du prospectus sont disponibles sans frais auprès de SCBSM, 12 rue Godot de
Mauroy – 75009 PARIS , sur le site internet de la société (www.bois-scieries.com) ainsi que sur le site
internet de l’Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org)

SOMMAIRE
Le présent sommaire est conforme à l’annexe I du règlement européen n°809/2004 du 29 avril 2004.
1. PERSONNES RESPONSABLES..................................................................................................................................................6
1.1 Responsable du document de référence................................................................................................6
1.2 Attestation du Responsable du document de référence.......................................................................6
2. RESPONSABLES DU CONTRÔLE DES COMPTES.....................................................................................................................7
3. INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES ...................................................................................................................8
4. FACTEURS DE RISQUES.........................................................................................................................................................12
4.1 Gestion des risques ............................................................................................................................ 12
4.2 Risques liés au marché de l’immobilier.............................................................................................. 12
4.3 Risques liés à l’exploitation de la SCBSM ......................................................................................... 13
4.4 Risques liés aux actifs....................................................................................................................... 14
4.5 Risques propres à la SCBSM................................................................................................................ 16
5. INFORMATIONS CONCERNANT L’EMETTEUR........................................................................................................................22
5.1 Histoire et Evolution de la Société................................................................................................... 22
5.1.1 Raison sociale (article 3 des statuts).................................................................................22
5.1.2 Registre du commerce et des sociétés.................................................................................22
5.1.3 Date de constitution et durée de la Société (article 5 des statuts)........................................22
5.1.4 Siège social, forme juridique ...........................................................................................22
5.1.5 Exercice social (article 21 des statuts)..............................................................................22
5.1.6 Historique.....................................................................................................................22
5.2 Investissements.................................................................................................................................. 22
5.2.1 Principaux investissements réalisés par l’émetteur sur l’exercice 2006...................................22
5.2.2 Investissements réalisés par l’émetteur sur l’exercice clos le 30 juin 2007.............................23
5.2.3 Investissements réalisés par l’émetteur sur l’exercice clos au 30 juin 2008 ............................23
5.2.4 Investissements potentiels à court et moyen terme..............................................................24
5.2.5 Principales cessions réalisées par l’émetteur sur les trois derniers exercices .........................24
6. APERCU DES ACTIVITES DU GROUPE................................................................................................................................... 24
6.1 Principales Activités.......................................................................................................................... 24
6.2 Le marché .......................................................................................................................................... 25
6.2.1 Généralités....................................................................................................................25
6.2.2 Le marché immobilier de bureaux .....................................................................................26
6.2.3 Le marché immobilier du commerces ..................................................................................27
6.3 Environnement concurrentiel........................................................................................................... 28
7. ORGANIGRAMME....................................................................................................................................................................29
7.1 Organigramme.................................................................................................................................... 29
7.2 Prises de participations ..................................................................................................................... 32
7.3 Cessions de participations ................................................................................................................. 32
7.4 Franchissements de seuils ................................................................................................................. 32
7.5 Précisions sur les relations intra groupe : ....................................................................................... 32
8. PROPRIETES IMMOBILIERES, USINES ET EQUIPEMENTS....................................................................................................33
8.1 Propriétés immobilières ..................................................................................................................... 33
8.2 Questions environnementales pouvant influencer l’utilisation faite par SCBSM de ses immobilisations
corporelles ............................................................................................................................................. 37
9. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT.................................................................................................38
9.1 Contexte économique ........................................................................................................................ 38
9.2 Actif Net Réévalué ............................................................................................................................ 38
9.3.1 Méthode de calcul..........................................................................................................38
9.3.2 ANR de reconstitution par action (€) (Source : SCBSM) ........................................................38
9.4 Comptes consolidés annuels en normes IFRS au 30 juin 2008 ............................................................ 39
9.5 Comptes sociaux annuels en normes françaises au 30 juin 2008 ....................................................... 44
10. TRESORERIE ET CAPITAUX..................................................................................................................................................47
11. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES ...............................................................................................47
12. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES ET PERSPECTIVES.................................................................................................47
13. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE.....................................................................................................................47

14. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION, ET DE SURVEILLANCE ET DE DIRECTION GENERALE............................ 48
14.1 Conseil d’Administration ................................................................................................................. 48
14.1.1 Composition du Conseil d’Administration..........................................................................48
14.1.2 Absence de condamnation des membres du Conseil d’Administration .....................................49
14.1.3 Absence de liens familiaux entre les membres du conseil d’administration.............................49
14.1.4 Autres membres de la Direction .......................................................................................49
14.2 Conflits d’intérêts au niveau des membres du conseil d’administration............................................. 49
15. REMUNERATION ET AVANTAGES.........................................................................................................................................50
15.1 Montant de la rémunération versée et avantages en nature octroyés par la société SCBSM et ses
filiales. ................................................................................................................................................... 50
15.2 Montant total des sommes provisionnées ou constatées par la Société SCBSM et ses filiales aux fins
de versement de pensions, de retraites ou d’autres avantages................................................................ 50
16. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION.......................................................................51
16.1 Date d’expiration des mandats des membres des organes d’administration et de contrôle.............. 51
16.2 Informations sur les contrats de service liant les membres du Conseil d’Administration à la Société
ou à l’une de ses filiales et prévoyant l’octroi d’avantages .................................................................. 51
16. 3 Gouvernement d’entreprises / Comités ........................................................................................... 51
16. 4 Transactions réalisées par les mandataires sociaux et les personnes auxquelles ils sont étroitement
liées sur les titres SCBSM au cours de l’exercice (article L.621-18-2 du Code Monétaire et Financier –
Article 223-26 du Règlement Général de l’AMF) .................................................................................... 51
16.5 Rapport du Président du Conseil d’Administration sur les conditions de préparation et
d’organisation des travaux du Conseil d’Administration et sur les procédures de contrôle interne au
cours de l’exercice clos le 30 juin 2008 ................................................................................................. 54
16. 6 Rapport du commissaire aux comptes établi en application de l’article L. 225-235 du Code de
commerce, sur le rapport du Président du conseil d’administration de la Société Centrale des Bois et
Scieries de la Manche S.A., pour ce qui concerne les procédures de contrôle interne relatives à
l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière............................................. 61
17. SALARIES ..............................................................................................................................................................................62
17.1 Effectifs........................................................................................................................................... 62
17.2 Participation et stock options......................................................................................................... 62
17.2.1 Plan d’options ..............................................................................................................62
17.2.2 Actions gratuites et contrats d’intéressement et de participation.......................................64
18. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES...............................................................................................................................................65
18.1 Répartition du capital au 30 juin 2008 ............................................................................................ 65
18.2 Droits de vote double ..................................................................................................................... 65
18.3 Pacte d’actionnaires........................................................................................................................ 65
18.4 Historique de l’évolution de la répartition du capital au cours des trois derniers exercices....... 65
18.5 Accords susceptibles d’entraîner un changement de contrôle................................................... 66
19. OPERATIONS AVEC DES APPARENTES : Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées
– Exercice clos le 30 juin 2008..................................................................................................................................................67
20. INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS DE
L’EMETTEUR................................................................................................................................................................................ 71
20.1 Comptes consolidés en normes ifrs de l’exercice clos au 30 juin 2008............................................ 71
20.2 Comptes sociaux de l’exercice clos au 30 juin 2008 .......................................................................109
20.3 Honoraires des commissaires aux comptes......................................................................................136
20.4 Politique de distribution des dividendes .......................................................................................136
20.5 Procédures judiciaires et d’arbitrage ............................................................................................136
21. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES ............................................................................................................................... 137
21.1 Renseignements de caractère général concernant le capital de la Société....................................137
21.1.1 Capital social émis........................................................................................................137
21.1.2 Actions non représentatives du capital ...........................................................................137
21.1.3 Autocontrôle ..............................................................................................................137
21.1.4 Valeurs mobilières donnant accès au capital................................................................... 138
21.1.6 Autorisations d’augmentations et de réduction du capital ................................................141
21.1.7 Tableau d’évolution du capital au cours des trois dernières années ....................................147
21.1.8 Evolution du cours de Bourse ........................................................................................147
21.2 Renseignements de caractère général concernant la Société ........................................................148
21.2.1 Objet social (Art 2 des statuts) ..................................................................................... 148
21.2.2 Dispositions relatives aux organes d’administration, de direction..................................... 148

21.2.3 Droits, privilèges et restrictions attachées aux actions....................................................151
21.2.4 Modification des droits des actionnaires ....................................................................... 153
21.2.5 Assemblées générales................................................................................................... 153
21.2.6 Clauses susceptibles d’avoir une incidence sur le contrôle de la SCBSM ............................. 156
21.2.7 Déclarations de franchissement de seuil statutaires ....................................................... 156
21.2.8 Stipulations particulières régissant les modifications du capital social ............................ 156
22. CONTRATS IMPORTANTS................................................................................................................................................... 157
23. INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, DECLARATIONS D’EXPERTS ET DECLARATIONS D’INTERÊTS......................... 157
24. DOCUMENTS ACESSIBLES AU PUBLIC .............................................................................................................................158
25. INFORMATIONS SUR LES PARTICIPATIONS.....................................................................................................................158