dossier modèle – évaluation d`entreprises

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DOSSIER MODÈLE – ÉVALUATION D’ENTREPRISES
TABLE DES MATIÈRES GÉNÉRALE
PARTIE 1 – NOTIONS THÉORIQUES
Section 1 Acceptation de la mission
Section 2 Planification
Section 3 Exécution de la mission d’évaluation
Section 4 Rapport d’évaluation
Section 5 Révision, documentation et finalisation du dossier
PARTIE 2 – CAS PRATIQUE
PARTIE 3 – DOSSIER MODÈLE

DOSSIER MODÈLE – ÉVALUATION D'ENTREPRISES
TABLE DES MATIÈRES
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PARTIE 1
Interdiction de reproduction sans autorisation.
1 Acceptation de la mission.................................................................................................... 1
1.1 Accepter le Mandat ......................................................................................................... 1
1.1.1 Qui retient nos services ......................................................................................... 1
1.1.2 Conflits d’intérêts et indépendance ........................................................................ 1
1.1.3 Expertise, ressources et délai d’exécution raisonnable .......................................... 2
1.2 Établir le contexte et l’objet de l’évaluation ..................................................................... 2
1.3 Établir le type de rapport d’évaluation à produire ............................................................ 3
1.3.1 Rapport d’évaluation exhaustif .............................................................................. 3
1.3.2 Rapport d’évaluation portant sur une estimation de la valeur ................................ 4
1.3.3 Rapport d’évaluation portant sur des calculs de valeur .......................................... 4
1.3.4 Rapport de conseil................................................................................................. 4
1.4 Établir la date d’évaluation .............................................................................................. 4
1.5 Établir la définition de valeur ........................................................................................... 5
1.6 Établir les honoraires et l’échéancier .............................................................................. 6
1.7 Préciser les modalités de la mission dans la lettre de mission ........................................ 6
1.8 Obtenir les renseignements nécessaires ........................................................................ 6
2 La planification ...................................................................................................................10
3 Exécution de la mission d’évaluation ..................................................................................11
3.1 Analyse des opérations et de l’environnement de l’entreprise .......................................11
3.2 Analyse du contexte économique et industriel ...............................................................12
3.3 Analyse financière .........................................................................................................13
3.4 Choix de l’approche et des méthodes d’évaluation ........................................................14
3.4.1 Continuité d’exploitation ........................................................................................15
3.4.2 Liquidation ............................................................................................................17
3.5 Évaluation ......................................................................................................................18
3.5.1 Structure de capital optimale ................................................................................18
3.5.2 Dettes portant intérêt ............................................................................................19
3.5.3 Taux de rendement et multiples ...........................................................................20
3.5.4 Éléments d’actif excédentaires .............................................................................29
3.5.5 Valeur intangible ...................................................................................................29
3.5.6 Le caractère raisonnable de la valeur intangible ...................................................30
4 Rapport d’évaluation ..........................................................................................................31
4.1 Introduction ....................................................................................................................31
4.2 Définition .......................................................................................................................31
4.3 Étendu de l’examen .......................................................................................................31
4.4 Information sur le processus d’évaluation ......................................................................32
4.5 Restrictions et réserves .................................................................................................32
4.6 Conclusion .....................................................................................................................32
5 Révision, documentation et finalisation du dossier .............................................................33
5.1 Réviser et valider la conclusion .....................................................................................33
5.2 Documenter le dossier de façon conforme ....................................................................33
Annexe 1 – Norme 110
Annexe 2 – Norme 120
Annexe 3 – Norme 130

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TABLE DES MATIÈRES
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PARTIE 2
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1 Cas G & B ........................................................................................................................... 1
1.1 Présentation et historique de G & B ............................................................................. 3
1.2 Produits offerts ............................................................................................................. 3
1.3 Principaux clients et réseau de distribution .................................................................. 4
1.4 Principaux compétiteurs ............................................................................................... 4
1.5 Stratégie d’affaires ....................................................................................................... 5

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PARTIE 3
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1 Introduction ......................................................................................................................... 1
1.1 Le mandat ...................................................................................................................... 1
1.2 Normes et indépendance ................................................................................................ 1
1.3 Définition de valeur ......................................................................................................... 1
1.4 Devises ........................................................................................................................... 2
1.5 Étendue de l’examen ...................................................................................................... 2
1.6 Restrictions ..................................................................................................................... 3
1.7 Hypothèses .................................................................................................................... 4
2 La société............................................................................................................................ 6
2.1 Présentation et historique de G & B ................................................................................ 6
2.2 Produits offerts ............................................................................................................... 6
2.3 Principaux clients et réseau de distribution ..................................................................... 7
2.4 Principaux compétiteurs ................................................................................................. 8
2.5 Stratégie d’affaires .......................................................................................................... 9
3 Survol du secteur et de l’économie.....................................................................................10
3.1 Industrie des produits d’alimentation ..............................................................................10
3.1.1 Marché du commerce de détail ..........................................................................11
3.1.2 Marché commercial ............................................................................................12
3.2 Survol de l’économie canadienne ..................................................................................12
4 Analyse financière et comparative ......................................................................................13
4.1 Normalisation des résultats historiques ..........................................................................13
4.2 Résultats historiques normalisés et projetés ..................................................................14
4.2.1 Ventes historiques et projetées ..........................................................................14
4.2.2 Rentabilité historique et projetée ........................................................................15
4.2.3 Caractère raisonnable des projections financières .............................................16
4.3 Bilans historiques ..........................................................................................................16
4.4 Analyse comparative .....................................................................................................17
4.4.1 Croissance des revenus et notoriété de la marque .............................................18
4.4.2 Rentabilité ..........................................................................................................18
4.4.3 Niveau de FDR hors caisse et d’investissements en immobilisations .................19
5 Sélection de la méthodologie d’évaluation..........................................................................20
6 Détermination de la juste valeur marchande ......................................................................21
6.1 Introduction ....................................................................................................................21
6.2 Détermination des flux monétaires .................................................................................21
6.3 Estimation du taux d’actualisation ..................................................................................22
6.3.1 Estimation du coût des capitaux propres ............................................................22
6.3.2 Estimation de la structure optimale du capital .....................................................22
6.3.3 Estimation du coût de la dette ............................................................................22
6.3.4 Estimation du CMPC ..........................................................................................23
6.4 Détermination de la valeur terminale .............................................................................23
6.5 Détermination de la VE et des actions de la société ......................................................24
7 Corroboration de la juste valeur marchande .......................................................................27
7.1 Multiples des entreprises publiques comparables ..........................................................27
7.2 Transactions de sociétés comparables ..........................................................................28
7.3 Conclusion sur l’analyse de corroboration .....................................................................29
8 Conclusion .........................................................................................................................30
8.1 Conclusion .....................................................................................................................30

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PARTIE 3
Interdiction de reproduction sans autorisation.
8.2 Analyse de l’achalandage et autres actifs incorporels ....................................................30
Annexe A – Bilans de G & B .....................................................................................................33
Annexe B – Actif corporel net ....................................................................................................34
Annexe C – États des résultats historiques ...............................................................................35
Annexe D – Méthodologies d’évaluation ...................................................................................36