engagements financiers

DOCUMENT DE REFERENCE
JUIN 2007
En application de son Règlement Général, notamment de l'article 212-13, l’Autorité des Marchés
Financiers a enregistré le présent document de référence le 30 octobre 2007 sous le numéro R.07-
157. Ce document ne peut être utilisé à l'appui d'une opération financière que s'il est complété par
une note d'opération visée par l'Autorité des Marchés Financiers.
Il a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. L'enregistrement,
conformément aux dispositions de l’article L.621-8-1-I du Code monétaire et financier, a été
attribué après que l’AMF a vérifié «
si le document est complet et compréhensible, et si les
informations qu’il contient sont cohérentes
». Il n’implique pas l'authentification des éléments
comptables et financiers présentés.
Des exemplaires du prospectus sont disponibles sans frais auprès de SCBSM, 12 rue Godot de
Mauroy – 75009 PARIS , sur le site internet de la société (www.bois-scieries.com) ainsi que sur le site
internet de l’Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org)

SOMMAIRE
Le présent sommaire est conforme à l’annexe I du règlement européen n°809/2004 du 29 avril 2004.
1. PERSONNES RESPONSABLES ..................................................................................................................................................6
1.1 Responsable du document de référence ...........................................................................................................................6
1.2 Attestation du Responsable du document de référence ..................................................................................................6
2. RESPONSABLES DU CONTRÔLE DES COMPTES......................................................................................................................7
3. INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES ....................................................................................................................8
4. FACTEURS DE RISQUES..........................................................................................................................................................10
4.1 Gestion des risques.........................................................................................................................................................10
4.2 Risques liés au marché de l’immobilier..........................................................................................................................10
4.3 Risques liés à l’exploitation de la SCBSM.......................................................................................................................11
4.4 Risques liés aux actifs....................................................................................................................................................12
4.5 Risques propres à la SCBSM...........................................................................................................................................14
5. INFORMATIONS CONCERNANT L’EMETTEUR ........................................................................................................................20
5.1 Histoire et Evolution de la Société..................................................................................................................................20
5.1.1 Raison sociale (article 3 des statuts) .......................................................................................................................... 20
5.1.2 Registre du commerce et des sociétés ....................................................................................................................... 20
5.1.3 Date de constitution et durée de la Société (article 5 des statuts)........................................................................... 20
5.1.4 Siège social, forme juridique........................................................................................................................................ 20
5.1.5 Exercice social (article 21 des statuts)....................................................................................................................... 20
5.1.6 Historique...................................................................................................................................................................... 20
5.2 Investissements..............................................................................................................................................................20
5.2.1 Principaux investissements réalisés par l’émetteur sur 2005 ................................................................................... 20
5.2.2 Principaux investissements réalisés par l’émetteur sur l’exercice 2006...................................................................21
5.2.3 Investissements réalisés par l’émetteur sur l’exercice clos le 30 juin 2007............................................................ 22
5.2.4 Investissements réalisés par l’émetteur depuis le 30 juin 2007............................................................................... 23
5.2.5 Investissements potentiels à court et moyen terme.................................................................................................. 23
5.2.6 Principales cessions réalisées par l’émetteur sur les trois derniers exercices........................................................ 23
6. APERCU DES ACTIVITES DU GROUPE ....................................................................................................................................25
6.1 Principales Activités........................................................................................................................................................25
6.2 Le marché ........................................................................................................................................................................25
6.2.1 Généralités.................................................................................................................................................................... 25
6.2.2 Le marché immobilier de bureaux ............................................................................................................................... 26
6.2.3 Le marché des locaux d’activité et des entrepôts en Ile de France .......................................................................... 26
6.2.3 Le marché des locaux commerciaux en France............................................................................................................27
6.3 Environnement concurrentiel..........................................................................................................................................28
7. ORGANIGRAMME ....................................................................................................................................................................29
7.1 Organigramme..................................................................................................................................................................29
7.2 Prises de participations ..................................................................................................................................................31
7.3 Cessions de participations..............................................................................................................................................32
7.4 Franchissements de seuils .............................................................................................................................................32
7.5 Précisions sur les relations intra groupe : .....................................................................................................................32
8. PROPRIETES IMMOBILIERES, USINES ET EQUIPEMENTS....................................................................................................33
8.1 Propriétés immobilières ..................................................................................................................................................33
8.1.1 Immobilier Quartier de la Madeleine (Paris 9ème) ...................................................................................................... 34
8.1.2 Immeuble sis à PARIS 18ème Arrondissement, 69 Rue Riquet................................................................................... 35
8.1.3 Immeuble de bureaux –Agglomération lilloise - Roubaix (Nord) ............................................................................... 35
8.1.4 « Retail park » en Alsace – Wittenheim (68) ............................................................................................................... 36

8.1.5 Immeuble de Bureaux à Rouen (Seine-Maritime)........................................................................................................ 36
8.1.6 Bureaux et Entrepôts à Buc (Yvelines) ........................................................................................................................ 36
8.1.7 Actifs immobiliers Nantes - Bouguenais......................................................................................................................37
8.1.8 Résidence Saint Martin de Villeneuve le Roi (Val de Marne) .......................................................................................37
8.1.9 Immeuble d’habitation et de commerces Le Berlioz à Sainte Geneviève des Bois (Essonne) ................................. 38
8.1.10 Entrepôts – Zone Industrielle de « La Croix Blanche » à Sainte Geneviève des Bois (Essonne) ............................. 38
8.1.11 Commerces de pied d’immeuble et habitations dans l’Essonne (91)........................................................................ 39
8.1.12 Ensemble de bureaux et de laboratoires de recherche à Villebon sur Yvette (Essonne).......................................... 39
8.1.13 Ensemble immobilier à usage de bureaux et d’entrepôts à Ris Orangis (Essonne).................................................. 40
8.1.14 Bâtiments à usage de commerces, stockage et hall d’exposition à Biarritz (Pyrénées-Atlantiques) et Saint
Sauveur (Isère). ..................................................................................................................................................................... 40
8.1.15 Espace commercial du Chêne Vert à Plerin (Côtes d’Armor)..................................................................................... 40
8.1.16 Espace commercial Cap Roussillon 1 à Rivesaltes (Pyrénées Orientales). ...............................................................41
8.1.16 Immeuble Les Sporades à Antibes (Alpes Maritimes)................................................................................................41
8.1.17 Centre Commercial Forum 20 à Arcueil (Val-de-Marne). .......................................................................................... 42
8.1.18 Centre Commercial Elysée Village à La Celle Saint Cloud (Les Yvelines)................................................................. 42
8.1.18 Centre Commercial « La Grande Vallée » à GONESSE (Val-d’Oise)........................................................................... 43
8.1.19 Centre Commercial « Les Arcades de Chevry » à GIF SUR YVETTE (Essonne)..........................................................43
8.2 Questions environnementales pouvant influencer l’utilisation faite par SCBSM de ses immobilisations corporelles45
9. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT................................................................................................. 46
9.1 Contexte économique..................................................................................................................................................... 46
9.2 Patrimoine Immobilier et endettement......................................................................................................................... 46
9.3 Actif Net Réévalué ..........................................................................................................................................................47
9.3.1 Méthode de calcul......................................................................................................................................................... 47
9.3.2 ANR de reconstitution par action (€) (Source : SCBSM)............................................................................................ 47
9.4 Comptes consolidés annuels en normes IFRS au 30 juin 2007 (exercice d’une durée exceptionnelle de 6 mois) .... 48
9.5 Comptes sociaux annuels en normes françaises au 30 juin 2007 (exercice d’une durée exceptionnelle de 6 mois).50
10. TRESORERIE ET CAPITAUX...................................................................................................................................................53
11. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES ................................................................................................53
12. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES ............................................................................................................................... 54
12.1 Tendances depuis le 30 juin 2007................................................................................................................................. 54
12.1.1 Option SIIC ................................................................................................................................................................... 54
12.1.2 Arbitrages.................................................................................................................................................................... 55
12.1.3 Opérations Financières ............................................................................................................................................... 56
12.2 Perspectives de l’émetteur et stratégie d’investissement .........................................................................................56
12.2.1 Investissements en cours de réalisation ................................................................................................................... 56
12.2.2 Stratégie et critères d’investissement...................................................................................................................... 56
13. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE.....................................................................................................................57
14. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION, ET DE SURVEILLANCE ET DE DIRECTION GENERALE.............................58
14.1 Conseil d’Administration................................................................................................................................................58
14.1.1 Composition du Conseil d’Administration................................................................................................................... 58
14.1.2 Absence de condamnation des membres du Conseil d’Administration..................................................................... 59
14.1.3 Absence de liens familiaux entre les membres du conseil d’administration............................................................ 59
14.1.4 Autres membres de la Direction................................................................................................................................. 59
14.2 Conflits d’intérêts au niveau des membres du conseil d’administration..................................................................... 60
15. REMUNERATION ET AVANTAGES..........................................................................................................................................61
15.1 Montant de la rémunération versée et avantages en nature octroyés par la société SCBSM et ses filiales.............61
15.2 Montant total des sommes provisionnées ou constatées par la Société SCBSM et ses filiales aux fins de versement
de pensions, de retraites ou d’autres avantages. ................................................................................................................61

16. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION.......................................................................62
16.1 Date d’expiration des mandats des membres des organes d’administration et de contrôle ......................................62
16.2 Informations sur les contrats de service liant les membres du Conseil d’Administration à la Société ou à l’une de ses
filiales et prévoyant l’octroi d’avantages.............................................................................................................................62
16. 3 Gouvernement d’entreprises / Comités .....................................................................................................................62
16. 4 Transactions réalisées par les mandataires sociaux et les personnes auxquelles ils sont étroitement liées sur les
titres SCBSM au cours de l’exercice (article L.621-18-2 du Code Monétaire et Financier – Article 223-26 du Règlement
Général de l’AMF) ..................................................................................................................................................................63
16.5 Rapport du Président du Conseil d’Administration sur les conditions de préparation et d’organisation des travaux du
Conseil d’Administration et sur les procédures de contrôle interne au cours de l’exercice clos le 30 juin 2007............ 64
16. 6 Rapport du commissaire aux comptes établi en application de l’article L. 225-235 du Code de commerce, sur le
rapport du Président du conseil d’administration de la Société Centrale des Bois et Scieries de la Manche S.A., pour ce qui
concerne les procédures de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière............................................................................................................................................................................... 71
17. SALARIES...............................................................................................................................................................................72
17.1 Effectifs..........................................................................................................................................................................72
17.2 Participation et stock options.......................................................................................................................................72
17.2.1 Plan d’options...............................................................................................................................................................72
17.2.2 Actions gratuites et contrats d’intéressement et de participation...........................................................................73
18. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES ...............................................................................................................................................74
18.1 Répartition du capital au 30 juin 2007...........................................................................................................................74
18.2 Droits de vote double....................................................................................................................................................74
18.3 Pacte d’actionnaires......................................................................................................................................................75
18.4 Historique de l’évolution de la répartition du capital au cours des trois dernières années........................................75
18.5 Accords susceptibles d’entraîner un changement de contrôle.............................................................................76
19. OPERATIONS AVEC DES APPARENTES : Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées
– Exercice clos le 30 juin 2007..................................................................................................................................................77
20. INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS DE
L’EMETTEUR................................................................................................................................................................................81
20.1 Comptes consolidés en normes IFRS des exercices clos au 30 juin 2007 et 31 décembre 2006..............................81
20.1.1 Comptes consolidés en normes IFRS de l’exercice clos au 30 juin 2007 ..................................................................81
20.1.2 Comptes consolidés en normes IFRS de l’exercice clos au 31 décembre 2006...................................................... 118
20.2 Comptes sociaux des exercices 2005, 2006 et 2007................................................................................................152
20.2.1 Rapport général des Commissaires aux Comptes sur les comptes sociaux relatifs à l’exercice clos le 30 juin
2007 ......................................................................................................................................................................................152
20.2.2 Rapport général des Commissaires aux Comptes sur les comptes sociaux relatifs à l’exercice clos le 31
décembre 2006.....................................................................................................................................................................175
20.2.3 Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées – Exercice clos le 31
décembre 2006.....................................................................................................................................................................194
20.2.4 Rapport général du Commissaire aux Comptes sur les comptes sociaux relatifs à l’exercice clos le 31 décembre
2005 ......................................................................................................................................................................................201
20.2.5 Rapport spécial du Commissaire aux Comptes - Exercice clos le 31 décembre 2005...........................................215
20.3 Honoraires des commissaires aux comptes...............................................................................................................216
20.4 Politique de distribution des dividendes....................................................................................................................216
20.5 Procédures judiciaires et d’arbitrage.........................................................................................................................216
21. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES................................................................................................................................ 217
21.1 Renseignements de caractère général concernant le capital de la Société..............................................................217
21.1.1 Capital social émis......................................................................................................................................................217
21.1.2 Actions non représentatives du capital.....................................................................................................................217