Evolution du solde courant et politiques d`ajustement - BEEP-IRD

UNIVERSITE CHEIKH ANTA DIOP DE DAKAR
FACULTE DES SCIENCES
ECONOMIQUES
ET
DE GESTION
<F.A..SBG)
CONFERENCE DES INSTITUTIONS
D'ENSEIGNEMENT ET DE RECHERCHE
EONOMIQUE
ET DE GESTION EN AFRIQUE
<OIEREA..)
PROGRAMME DE TROISIEME CYCLE INTERUNIVERSITAIRE
(PTCI)
Troisième Promotion
Mémoire de DEA EN SCIENCES ECONOMIQUES
Option :Economie Industrielle
(Diplôme d'Etudes Approfondies)
Présenté et soutenu publiquement par:
OULD AMAR EL Y
Sous la Direction de :
Monsieur ADAMA DIAW,
Maître de Conférences Agrégé.
JURY:
Président: Monsieur Moustapha KASSE,
Suffragants: Monsieur ADAMA DIAW,
Monsieur
Professeur
Maître de conférences agrégé
Maître de conférences A9riSé
(ANNEE ACADEMIQUE: 1997-1998)

.,j;ouangeàAllah "le Souverain des Hommes", "Qui aenseigné
par la plume" qui "aenseigné àl'Homme ce qu'il ne savait pas", qui
m'a donnéforce et courage pour venir
au bout de ce travaiL
~exprime toute ma gratitude au Doyen de la faculté des sciences
économiques et de gestion de l'Université Clleikll Anta Diop: Le
professeur Moustapha Kassé pour la sympatllie et l'intérêt particulier à
mon égard mais aussi pour la confiance et l'encouragement qu'il àbien
voulu m'accorder en m'autorisant às'inscrire dans ce DEA sans la
moindre condition.
de tiens àremercier tout particulièrement mon directeur de
recherclle Monsieur Adama DIA W, maître de conférences agrégé, pour
les conseils et remarques clairvoyants et
le grand intérêt qui atoujours
accordé àmon
travaiL
de remercie également tous mes professeurs àl'université
Cheikh Anta Diop pour leur rôle certain dans ma formation.
"tJes remerciements vont aussi au Docteur SIDI MAHMOUD
Doyen
de la faculté des sciences juridiques et économiques àl'université
de Nouakcllott pour ses orientations et conseils précieux. Sans toutefois
oublier les cadres de la direction des statistiques au ministère du plan de
la Mauritanie pour leur coopération et disponibilité; je pense ici à
Mohamed Lemine ouldAhmedet Cheikh ou Id EL Ghaouth.
~nalement, j'adresse mes sincères etprofonds remerciements à
tous ceux qui ont contribué de près ou de loin àma formation
intellectuelle
et àl'épanouissement de mapersonne.
Qu'ils trouvent ici ma très sincère reconnaissance.

A mon père
qui m la tant appris.

SOMMAIRE
mTRODUCTION GENERALE 1
CHAPITRE 1: FACTEURS EXPLICATIFS DE L'EVOLUTION DU SOLDE
COURANT l
SECTION 1: DEFINITION ET INTERPRETATION DU SOLDE COURANT 9
/ -1. Problèmes causés par des déficits courants excessifs 12
/ - 2. Problèmes causés par des surplus courants excessifs 12
SECTION II: LE TAUX DE CHANGE 14
II - 1. Définitions du taux de change réel 14
II -2. Rôle du taux de change au sein de l'économie 15
11 -3. Impact du taux de change sur la balance courante 19
SECTION III: LE NIVEAU DU CREDIT DOMESTIQUE 23
111-1. Le bilan de la Banque Centrale 24
II/ -2. Le bilan de la banque centrale et l'offre de monnaie 25
III -3. l'approche monétaire de la balance de paiements 26
II/ -4. le crédit intérieur et la balance des opérations courantes 30
SECTION IV: LE DEFICIT BUDGETAIRE ET LE NIVEAU DES PRIX DOMESTIQUES
30
1V-l. Le déficit budgétaire 30
/V-
2. Le niveau des prix intérieurs 33
SECTION V: LES TERMES D'ECHANGE ET CROISSANCE DES MARCHES DES
EXPORTATIONS 37
V -1. Les termes de l'échange 37
V-2. Croissance des marchés des exportations 42
CONCLUSION 43
CHAPITRE fi :IMPACT DES PROGRAMMES D'AJUSTEMENT STRUCTUREL SUR
LE SOLDE COURANT DE LA MAURITANIE. "UNE ETUDE EMPIRIQUE" 45
SECTION
1. ESTIMATION DU SOLDE DE LA BALANCE COURANTE MAURITANIENNE 45
1 -1. Revue de la littérature 45
1-2. Les variables du modèle 48
SECTION II: METHODE D'ESTIMATION ET SOURCES DE DONNEES 52
//-1. w méthO<ie d'estimation 52
11-2. sources et traitement de données 54
SECTION III. PRESENTATION DES RESULTATS 55
SECTION IV : DIFFICULTES D'EVALUATION ET CHOCS EXOGENES 65
/V -1. Lesdifficultés d'évaluation 65
IV -2. Les chocs exogènes 66
CONCLUSION 68
CONCLUSION GENERALE 69
REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES 73
ANNEXES 75

-
Les bonnes perfonnances économiques qu'a connu la Mauritanie au cours'
des années 1960 ont été, essentiellement,
le résultat des travaux d'infrastructure,
d'exploitations des minerais de fer et
le bon comportement du secteur rural. La
flambée des prix du fer sur
le marché mondial et la stabilité de la pluviométrie, (la
majorité écrasante de la population dépendait du secteur rural: élevage et
agriculture), ont fait que la balance commerciale atoujours été excédentaire
durant cette période (
Cependant, cette situation
n'a pas pu durer longtemps. Car vers la fin de la
décennie des années 1960, une série de chocs extérieurs va basculer l'économie
dans une ère de déséquilibres macro-économiques marquée par des déficits
extérieurs persistants et une dépendance accrue de l'aide étrangère. Ces chocs
ont gravement atteint l'économie mauritanienne, encore trop fragile. Tout a
commencé par une sécheresse sans précèdent qui asévi sur tout le Sahel entre
1968 et 1973. L'appauvrissement du milieu rural et l'exode vers les centres
urbains qui en est le résultat, ont gonflé les importations du pays en biens de
consommations et surtout en produits alimentaires. Au lùveau des exportations la
baisse des cours de fer sur le marché mondial aamené la SNIM (Société
Nationale d'Industrialisation des Mines) àréduire sa production de 30%. Ces
contre-perfonnances des exportations ajoutées à
un besoin pressant
d'importations de produits alimentaires expliquent les déséquilibres extérieurs
apparus dès le début des années 1970.
Depuis 1970, la balance courante de la Mauritanie
n'a jamais dégagé un
solde positif, exception faite pour les années 1973 et 1974 au cours desquelles
des fonds importants ont été injectés dans le pays, Sous fonne de dons en
provenance des pays
du golfe et d'empnmts, suite au premier choc pétrolier (voir
tableau
1).