Société Anonyme au capital de 32 351 166.60

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Société Anonyme au capital de 32 351 166.60 €
Siège social : 9/11, rue Jacquard
93310 Le Pré St. Gervais
RCS Bobigny : 422 323 303
DOCUMENT DE REFERENCE
EXERCICE CLOS LE 31 MARS 2006
En application des articles 212-5 à 212-15 du règlement général de l’AMF, l’Autorité des marchés
financiers a enregistré le présent document de référence le 28 mars 2007 sous le n°R.07-024. Il ne
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financiers présentés.
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ainsi que sur le site Internet de l’Autorité des marchés financiers (www.amf-france.org).

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SOMMAIRE
Chapitre 1................................................................................................................................................. 9
RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE ET RESPONSABLES DU CONTROLE DES COMPTES...... 9
1.1 RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE............................................................................9
1.2 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE............................................... 9
1.3 CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES ..................................................................................... 10
1.4. POLITIQUE D’INFORMATION...................................................................................................... 11
Chapitre 2............................................................................................................................................... 12
2.1.RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT L’EMETTEUR................................... 12
2.1.0 Dénomination et siège social .................................................................................................. 12
2.1.1 Forme juridique....................................................................................................................... 12
2.1.2 Législation............................................................................................................................... 12
2.1.3 Date de Constitution et durée de la Société ............................................................................ 12
2.1.4 Objet social (article 3 des statuts) ........................................................................................... 12
2.1.5 Registre du commerce et des sociétés et code NAF................................................................ 13
2.1.6 Consultation des documents juridiques................................................................................... 13
2.1.7 Exercice social ........................................................................................................................ 13
2.1.8 Assemblées générales (articles 28 des statuts)........................................................................ 13
2.2 RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LE CAPITAL................................. 17
2.2.1 Capital social (article 7 des statuts)......................................................................................... 17
2.2.2 Capital autorisé non émis........................................................................................................ 18
2.2.3 Capital potentiel...................................................................................................................... 22
2.2.4 Instruments financiers non représentatifs du capital............................................................... 22
2.2.5 Acquisition par la Société de ses propres actions ................................................................... 22
2.2.6 Tableau d'évolution du capital................................................................................................ 24
2.3 REPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE ................................................................. 25
2.3.1 Répartition du capital et des droits de vote de la Société au 15 février 2007 ........................ 25
2.3.2 Modifications dans la répartition du capital au cours des trois dernières années.................... 25
2.4 MARCHE DES TITRES CAFOM..................................................................................................... 26
2.5 PACTE D’ACTIONNAIRES........................................................................................................... 27
2.6 ETAT DES INSCRIPTIONS ET NANTISSEMENT ............................................................................. 27
2.5.1 - Nantissement des actions...................................................................................................... 27
2.5.2 - Nantissements du fonds de commerce.................................................................................. 27
2.6 DIVIDENDES.............................................................................................................................. 27
2.6.1 Dividende global..................................................................................................................... 27

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2.6.2 Dividende par action (sur la base de 2 011 113 actions 2004, de 6 033 339 actions pour 2005
et de 6 343 366 actions pour 2006)......................................................................................... 28
2.6.3 Politique future de dividende................................................................................................. 28
2.6.4 Délai de prescription des dividendes....................................................................................... 28
Chapitre 3............................................................................................................................................... 29
RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’ACTIVITE DE L’EMETTEUR......................................................... 29
3.1 PRESENTATION DE LA SOCIETE ET DU GROUPE.............................................................................. 29
3.1.1 Bref historique et évolution de la structure du Groupe au cours des dernières années........... 29
3.1.3 Les chiffres clés...................................................................................................................... 38
3.1.4 Le contrat de concession BUT................................................................................................ 39
3.1.5 Description des principales activités de l’émetteur................................................................. 40
3.2 STRATEGIE DU GROUPE ............................................................................................................ 46
3.2.1 Stratégie commerciale............................................................................................................. 47
3.2.2 Stratégie de communication.................................................................................................... 48
3.3 POLITIQUE D’INVESTISSEMENTS ............................................................................................... 51
3.4 LE MARCHE DE CAFOM .............................................................................................................. 52
3.4.1 Le marché des Départements d’Outre-Mer............................................................................. 54
3.4.2 Environnement concurrentiel.................................................................................................. 55
3.5 EFFECTIFS ................................................................................................................................. 57
3.5.1 Organigramme fonctionnel..................................................................................................... 57
3.5.2 La direction............................................................................................................................. 58
3.5.3 Description et organisation des principaux services du Groupe ............................................. 59
3.5.4 Répartition et évolution des effectifs ...................................................................................... 60
3.5.5 Politique de recrutement ......................................................................................................... 61
3.6 LES PARTENAIRES ECONOMIQUES............................................................................................. 61
3.6.1 La clientèle.............................................................................................................................. 61
3.6.2 Les fournisseurs...................................................................................................................... 62
3.6.3 Service Après-ventes............................................................................................................... 63
3.6.4 Les approvisionnements et la gestion des stocks.................................................................... 64
3.7 LES SITES D’EXPLOITATION ...................................................................................................... 68
3.8 LES ASSURANCES ...................................................................................................................... 69
3.9 MARQUES ET BREVETS.............................................................................................................. 71
3.10 RISQUES DE L’EMETTEUR.......................................................................................................... 72
3.10.1 Risques liés à la réglementation ou autorisations nécessaires à l’exploitation ..................... 72
3.10.2 Risques « clients »................................................................................................................ 73
3.10.3 Risques « fournisseurs »........................................................................................................ 73
3.10.4 Risques liés à l’environnement............................................................................................. 74
3.10.5 Risques liés à la concurrence.............................................................................................. 774
3.10.6 Risques de marché 76

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3.10.7 Risques de réduction des marges .......................................................................................... 78
3.10.8 Risques de fraudes ................................................................................................................ 78
3.10.9 Risques liés au contrat de licence.......................................................................................... 78
3.10.10 Risques divers..................................................................................................................... 79
3.10.11 Risques juridiques............................................................................................................... 79
3.10.12 Engagements hors-bilan...................................................................................................... 79
3.10.13 Inscription au bilan de financement d’actifs....................................................................... 80
3.10.14 Entités non consolidées....................................................................................................... 80
3.10.15 Risques liés aux actifs détenus directement par les mandataires sociaux........................... 80
3.11 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES............................................................................................ 84
Chapitre 4............................................................................................................................................... 85
PATRIMOINE, SITUATION FINANCIERE ET RESULTATS....................................................................... 85
4.1 COMPTES CONSOLIDES AU 31 MARS 2006............................................................................... 85
4.1.1 Comptes consolidés au 31-03-2006 (normes ifrs) avec rappel des comptes consolidés au 31-
03-2005 (normes ifrs).............................................................................................................. 85
4.1.2 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés - Exercice clos le 31 mars
2006....................................................................................................................................... 115
4.2 COMPTES SOCIAUX AU 31 MARS 2006 .................................................................................... 117
4.2.1 Comptes sociaux au 31-03-2006 avec rappel des comptes au 31-03-2005........................... 117
4.2.2 Rapport général des Commissaires aux comptes – Exercice clos le 31 mars 2006.............. 126
4.2.3 Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées Exercice
clos le 31 mars 2006.............................................................................................................. 127
4.3 RAPPORT SUR LA GESTION DU GROUPE ................................................................................... 135
4.4 HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ET DES MEMBRES DE LEUR RESEAU PRIS EN
CHARGE PAR LA SOCIETE POUR L’EXERCICE CLOS AU 31-03-2006........................................175
4.5 SITUATION SEMESTRIELLE AU 30-09-2006 ............................................................................. 176
4.5.1 Situation semestrielle au 30-09-2006 (normes ifrs) avec rappel des comptes consolidés au 31-
03-2006 (normes ifrs)............................................................................................................ 176
Chapitre 5............................................................................................................................................. 210
LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ........................................................................................................... 210
5.1 COMPOSITION ET FONCTIONNEMENT DES ORGANESD’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION.. 210
5.1.1 Composition des organes d’administration et de direction................................................... 210
5.1.2 Fonctionnement des organes d’administration...................................................................... 212
5.1.3 Rapport du Président sur les conditions de préparation et d’organisation des travaux du
Conseil et les procédures de contrôle interne de la société en application de la loi de securité
financière au titre de l’exercice clos le 31 mars 2006........................................................... 212
5.1.4 Rapport des Commissaires aux comptes sur le Rapport du Président concernant le contrôle
interne de l’exercice clos le 31 mars 2006............................................................................ 219
5.2 INTERETS DES DIRIGEANTS DANS LE CAPITAL DE L’EMETTEUR,DANS CELUI D’UNE SOCIETE QUI
EN DETIENT LE CONTROLE,DANS CELUI D’UNE FILIALE OU CHEZ UN CLIENT OU UN
FOURNISSEUR SIGNIFICATIF ................................................................................................... 221
5.2.1 Montant global des rémunérations totales et avantages en nature........................................221

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5.2.2 Options de souscription ou d’achat consenties à chaque mandataire social .........................222
5.2.3 Informations sur les opérations conclues entre la société et un de ses mandataires sociaux, un
actionnaire détenant plus de 5 % du capital et la société la contrôlant................................. 221
5.2.4 Prêts et garanties accordées ou constituées en faveur des membres de organes d’administration
de direction ou de surveillance.............................................................................................. 221
5.3 INTERESSEMENT DU PERSONNEL.................................................................................................. 221
5.3.1 Contrats d’intéressement et de participation......................................................................... 221
5.3.2 Attribution d’options de souscription ou d’achat d’actions .................................................. 221
Chapitre 6............................................................................................................................................. 222
EVOLUTIONS RECENTES ET PERSPECTIVES D’AVENIR ...................................................................... 222
6.1 EVOLUTIONS RECENTES .......................................................................................................... 223
6.2 PERSPECTIVES D’AVENIR ........................................................................................................ 226