Le principe de la VAN .Pour calculer la VAN (valeur actuelle nette) d

Le principe de la VAN
.Pour calculer la VAN (valeur actuelle nette) d’un projet d’investissement, il faut tenir compte de
la valeur actuelle de toutes les entrées de fonds et de toutes les sorties de fonds rattachés au projet. En
général, si la résultante est plus grande que 0DH, on acceptera le projet. Dans le cas contraire, on
choisira de le laisser tomber.
Soit le tableau de flux monétaires rattachés à un projet d'investissement.
.
Ancienne machinerie
Nouvelle machinerie
Ecart
Consommation
57500
46000
-11500
Maintenance
20000
10000
-10000
Assurances
300
1000
700
Location
18000
-18000
Frais annuels
95800
57000
-38800
..
Investissement
Machinerie
250000
Transport réparation
5000
Formation
2000
Vente machinerie
-25000
Coût initial
232000
Pour un taux d’actualisation de 10% et une durée de vie de la machine de 15 ans, voici ce que nous
obtiendrions :
.VAN = -232,000DH + 38,800DH (1+0,10)-1 + 38,800DH (1+0,10)-2 + 38,800DH (1+0,10)-3 + +
38,800DH (1+0,10)-15
VAN = 63,116DH
.Ceci signifie qu’en choisissant d’affecter 232,000DH aujourd’hui au remplacement de la machine, le
gain est de de 63,116DH.
Calculer le délai de récupération d’un projet d’investissement
.On entend souvent l’expression « payback » pour parler du délai de récupération d’un projet
d’investissement. Ce critère sert simplement à déterminer le temps requis (généralement le nombre
d’années) pour récupérer l’argent investi dans le projet. On considérera donc les sorties de fonds liées
au projet comme étant le coût du projet et les entrées de fonds comme les recettes du projet.
Ainsi, dans notre exemple, nous calculerons le délai de récupération comme suit :
.232,000$/38,800$ = environ 6 ans
.Définition du Retour sur investissement
Exprimé en pourcentage, le retour sur investissement (abrévié en ROI pour return on investment) permet
de comparer des investissements en prenant en compte l'argent investi et l'argent gagné (ou perdu). Il
permet d'orienter ses choix en matière d'investissements pour choisir le plus rentable.
Il offre la possibilité d'évaluer le rendement d'un investissement passé ou en cours ou d'évaluer le
rendement qu'un futur investissement permettra d'obtenir sur une période donnée.
Même si le paramètre temps n'intervient pas directement dans la formule, les sommes gagnées ou
perdues sont considérées sur une période annuelle. On parle de rendement annuel.
Retour sur investissement : le calcul
Retour sur investissement = (gain ou perte de l'investissement - coût de l'investissement) / coût de
l'investissement
Pour un investissement dont le coût est de 10 000 DH et qui rapporte un gain de 15 000 DH, le ROI est
égal à (15 000 - 10 000) /10 000 soit 50 %.