UNIMER

UNIMER SA LA MONEGASQUE VANELLI MAROC SA
NOTE D’INFORMATION
AUGMENTATION DE CAPITAL D’UNIMER SA AU TITRE D’UNE
OPERATION DE FUSION-ABSORPTION DE LA MONEGASQUE
VANELLI MAROC SA
Proposée aux Assemblées Générales Extraordinaires prévues le 31
décembre 2010
Nombre d’actions à émettre 451 388 nouvelles actions Unimer
Prix par Action
Parité d’échange
1 550,77 dirhams
25 actions Unimer pour 27 actions LMVM
Montant Global de l’opération 700 millions de dirhams
Echange des titres 06 janvier 2011
Souscription réservée aux actionnaires de
LA MONEGASQUE VANELLI MAROC
Conseiller et coordinateur
global de l’opération
Organisme centralisateur
de l’opération
Visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières
Conformément aux dispositions de la circulaire du CDVM n° 03/04 du 19 novembre 2004, prise en
application de l’article 14 du Dahir portant loi n° 1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil
Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) et aux informations exigées des personnes morales
faisant appel public à l’épargne tel que modifié et complété, l’original de la présente note
d’information a été visé par le CDVM le 21 décembre 2010 sous la référence VI/EM/051/2010.

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Abréviations
% Pourcentage
°C Degré Celsius
AGE Assemblée générale extraordinaire
AGO Assemblée générale ordinaire
ANUGA Salon de l'industrie alimentaire mondial
BFR Besoin en fonds de roulement
BRC British Retail Consortium
BTP Bâtiments et Travaux Publics
CA Chiffre d’affaires
CAF Capacité d'autofinancement
CDVM Conseil déontologique des valeurs mobilières
CPC Compte de produits et de charges
Dh / MAD Dirham marocain
EBE Excédent Brut d’Exploitation
EFSIS European Food Safety Inspection Service
ESG Etat des Soldes de Gestion
EUR ou € Euro(s)
FAO Food and Agriculture Organisation
FCEC First Commercial Estate Company
FDA Food and Drug Administration
FENIP Fédération Nationale des Industries de transformation et de valorisation de la Pêche
FR Fonds de Roulement
g Gramme(s)
GMS Grandes et Moyennes Surfaces
HACCP Hazard Analysis Critical Control Point
HT Hors Taxes
IFS International Food Standards
IPO Initial Public Offering
IS Impôts sur les Sociétés
ISO International Organization of Standardization
Kdh Millier(s) de dirhams marocains
Llc Limited Liability Company
LM La Monégasque Monaco
LMF La Monégasque France
LMM La Monégasque Maroc
LM UK La Monégasque UK
LM US La Monégasque USA
LMVF La Monégasque Vanelli France
LMVM La Monégasque Vanelli Maroc
Ltd Limited Liability Company
M€ Millions d’Euros
m2 Mètre(s) carré(s)
MDD Marques De Distributeurs
Mdh Million(s) de dirhams marocains
MFMC Société Maroco Franco Monégasque des Conserveries
n.a. Non Applicable
n.d. Non Disponible
n.s. Non Significatif
OFPPT Office de la Formation Professionnelle et de la Promotion du Travail
ONA Omnium Nord Africain
ONP Office National de la Pêche

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PDG Président Directeur Général
Pdts Produits
PF Comptes Pro Forma
PIB Produit Intérieur Brut
PME Petite et Moyenne Entreprise
REX Résultat d’Exploitation
RHF Restauration Hôtellerie Foyers
RN Résultat Net
SA Société Anonyme
SAM Société Anonyme Monégasque
SAS Société par Action Simplifiée
SIAL Salon International de l'Agroalimentaire
SMIG Salaire Minimum Interprofessionnel Garanti
SPSA Sans Peau Sans Arêtes
T Tonne(s)
TCAM Taux de Croissance Annuel Moyen
TJB Tonnage Jauge Brut
TTC Toute Taxe Comprise
TVA Taxe sur la Valeur Ajoutée
UK United Kingdom – Royaume Uni
USA United States of America - Etats-Unis d’Amérique
VA Valeur Ajoutée
Var Variation
VCR Vinaigreries Chérifiennes Réunies

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Définitions
Antipasti Divers préparations culinaires d’origine italienne servies en entrée d'un repas
Armateur Exploitant d'un navire de pêche ou marchand
Eau saumurée Préparation salée visant à conserver certains produits agroalimentaires
EFSIS European Food Safety Inspection Service : Certification européenne garantissant aux
distributeurs et aux acheteurs garantissant un niveau de sécurité et d’intégrité des produits
alimentaires.
Exsudé Retiré
Filetage Etape du processus de production de filet de poisson. Opération effectuée en général par
une femme experte appelée fileteuse, consistant en une découpe manuelle par une entaille
parallèle à l’arête principale depuis le collet jusqu’à la queue et de telle sorte que l’on évite
d’entailler ou de déchirer les bords ou de gaspiller de la chair. L’opération aboutie à la
production des filets de poisson
Groupe La
Monégasque Fait référence au groupe LMV avant son rapprochement avec le groupe Vanelli.
Groupe Vanelli Fait référence au groupe Vanelli avant son rapprochement avec le groupe La Monégasque.
IFS International Food Standards : référentiel d'audit des fournisseurs d'aliments à marques de
distributeurs
IPO Initial Public Offering : sigle anglo-saxon faisant référence à une introduction en bourse
LMV Fait référence au groupe La Monégasque Vanelli, composé de la société mère LMVM ainsi
que de ses filiales Almar, LMVF, La Monégasque SAM, La Monégasque UK, La
Monégasque USA, Delimar, Beldiva et Vanelli Maroc
Mareyeur Commerçant en gros des produits de la mer
Marinage Etape du processus de production des marinades d’anchois. Consiste à placer les filets
d’anchois dans une solution vinaigrée, la marinade, pendant une durée pouvant aller jusqu’à
48 heures.
Poisson
pélagique Les poissons pélagiques sont une catégorie de poisson évoluant à basse profondeur et se distinguent ainsi des poissons de fond. Ils s'alimentent principalement dans les couches de
surface ou un peu en dessous et voyagent souvent en bancs importants, virant et
manoeuvrant en formation serrée. Parmi les petits poissons se trouvent l’anchois, la sardine,
le hareng, le maquereau, le chinchard, le thon, la dorade coryphène et certains requins.
Salaison /
Maturation Etape du processus de production de l’anchois salé qui consiste à déposer le poisson dans des fûts alternativement avec des couches de sel. Le poisson ainsi disposé est soumis à une
pression mécanique qui permet sa maturation enzymatique. La maturation du poisson, qui
dure ente 3 à 6 mois, va changer progressivement la texture, la couleur et donner du goût au
poisson.
Semi-conserve Boîte étanche n’ayant pas subi de pasteurisation ou de stérilisation et qui contrairement à
une conserve classique doit être stockée sous température dirigée. Sa durée de
conservation est plus courte qu’une conserve classique.
UNIMER (En majuscule) Fait référence au groupe UNIMER composé des sociétés Unimer SA, VCR,
Uniconserves, Top Food, King Generation, Investipar, VCR Logistics.
Unimer (En minuscule) fait référence à la société mère du groupe du même nom, spécialisée dans la
conserve de poisson de sardines et de maquereaux, et cotée à la Bourse de Casablanca .

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Sommaire
Abréviations............................................................................................................................................. 2
Définitions................................................................................................................................................ 4
Avertissement.......................................................................................................................................... 7
Restrictions.............................................................................................................................................. 8
Préambule ............................................................................................................................................... 9
PARTIE I ATTESTATIONS ET COORDONNEES ............................................................................ 11
I. LE PRESIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION ................................................................................ 12
II. LES COMMISSAIRES AUX COMPTES................................................................................................... 13
III. LE CONSEIL FINANCIER .................................................................................................................... 35
IV. LE CONSEIL JURIDIQUE................................................................................................................. 36
V. LE RESPONSABLE DE L’INFORMATION ET DE LA COMMUNICATION FINANCIERES.................................... 36
PARTIE II PRESENTATION DE L’OPERATION................................................................................ 37
I. OBJECTIFS DE L’OPERATION DE FUSION-ABSORPTION........................................................................ 38
II. CADRE DE L’OPERATION .................................................................................................................. 38
III. IMPACT DE L’OPERATION SUR LA STRUCTURE DE L’ACTIONNARIAT ...................................................... 44
IV. MONTANT DE L’OPERATION........................................................................................................... 45
V. RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX TITRES A EMETTRE ........................................................................ 45
VI. ELEMENTS D’APPRECIATION DU PRIX D’EMISSION........................................................................... 45
VII. INTERMEDIAIRES FINANCIERS........................................................................................................ 54
VIII. CALENDRIER DE L’OPERATION....................................................................................................... 54
IX. ECHANGE DE TITRES .................................................................................................................... 54
X. BENEFICIAIRES DE L’OPERATION ...................................................................................................... 54
XI. PARITE D’ECHANGE...................................................................................................................... 54
XII. COTATION EN BOURSE................................................................................................................. 54
XIII. FISCALITE RELATIVE A L’OPERATION DE FUSION ............................................................................. 55
XIV. FISCALITE RELATIVE AUX OPERATIONS SUR TITRES ........................................................................ 55
XV. CHARGES RELATIVES A L’OPERATION ............................................................................................ 57
PARTIE III SECTEUR DE LA TRANSFORMATION DES PRODUITS DE LA MER............................ 58
I. APERÇU DU SECTEUR DE LA TRANSFORMATION DES PRODUITS DE LA MER DANS LE MONDE................. 59
II. INTRODUCTION AU SECTEUR DE LA TRANSFORMATION DES PRODUITS DE LA MER AU MAROC............... 64
III. LES CARACTERISTIQUES DU SECTEUR DES TRANSFORMATIONS DES INDUSTRIES DE LA PECHE AU MAROC
67
PARTIE IV PRESENTATION D’UNIMER............................................................................................ 75
I. RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL ...................................................................................... 76
II. RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL D’UNIMER SA............................................................................. 78
III. GOUVERNANCE...............................................................................................................................83
IV. ACTIVITE D’UNIMER...................................................................................................................... 93
PARTIE V PRESENTATION DE LA MONEGASQUE VANELLI MAROC ........................................125