ONA: Emprunt obligataire - Emission d`obligations ordinaires

ONA SA
NOTE D’INFORMATION
EMISSION D’OBLIGATIONS
NOMBRE DE TITRES A EMETTRE : 10 000
VALEUR NOMINALE : 100 000 DH
MONTANT GLOBAL DE L’EMISSION : 1 000 000 000 DH
TAUX NOMINAL : 4,27%
PRIX DE SOUSCRIPTION : entre 100,00 % et 100,67 % de la valeur nominale
TAUX ACTUARIEL BRUT : entre 4,12% et 4,27%
MATURITE DE L’EMPRUNT : 5 ans
Période de souscription : le 20 et 21 juillet 2006
Emission réservée aux OPCVM et investisseurs institutionnels de droit marocain
Organisme conseil Organisme centralisateur
et Chef de File du syndicat
de placement
Co-Chef de File du
syndicat de placement
VISA DU CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES
Conformément aux dispositions de la circulaire du CDVM no 04/04 du 19 novembre 2004, prise en
application de l’article 14 du Dahir portant loi n° 1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil
Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) et aux informations exigées des personnes morales faisant
appel public à l’épargne tel que modifié et complété, l’original de la présente note d’information a été visé
par le CDVM le 14 JUILLET 2006, sous la référence n° VI/EM/020/2006

ABREVIATIONS
AGE Assemblée Générale Extraordinaire
AGM Akka Gold Mining
AGO Assemblée Générale Ordinaire
AMO Assurance Maladie Obligatoire
AT Accidents de Travail
AXA AXA Assurances Maroc
BIMO Biscuiterie Industrielle du Maghreb
BMCE Banque Marocaine du Commerce Extérieur
BNR Bénéfice net réel
BNS Bénéfice net simplifié
C.A.A.D.I Compagnie d’Aménagement Agricole et de Développement
Industriel
CDD Contrat à Durée Déterminée
CDG Caisse de Dépôt et de Gestion
CDI Centrale de Développement Immobilier
CDVM Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières
CIMR Caisse Interprofessionnelle Marocaine de Retraites
CMG Compagnie Minière de Guemassa
CMH Compagnie Marocaine d’Huilerie
CMT Crédit Moyen Terme
CMO Compagnie Marocaine de l’Oriental
CTT Compagnie de Tifnout Tiranimine
CTTA Compagnie de Transports et de Travaux Aériens
Dh Dirham
FAR Forces Armées Royales
FDE Financière d’Emballages
FIII Financière d’Investissements Industriels et Immobiliers
gAG/T Grammes d’argent par tonne extraite
gAU/T Grammes d’or par tonne extraite
GMS Grande et Moyenne Surface
HCO Hospitality Company
HGMO Huileries et Glacières du Maroc Oriental
HT Hors taxes
IFM Intercontinental Fisheries Management
IGR Impôt Général sur le Revenu
IS Impôt sur les Sociétés
Kdh Milliers de dirhams
KT Milliers de tonnes
LAFICO Libyan Arab Foreign Investment Company
Lb Livres (correspondant à 0,543 kilogrammes)
MAMDA Mutuelle Agricole Marocaine d’Assurance
MCMA Mutuelle Centrale Marocaine d’Assurance
Mdh Million de dirhams
MLT Moyen Long Terme
NB Nota Bene
ND Non Disponible

Note d’information ONA S.A. – Emission d’obligations cotées
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RDC République Démocratique du Congo
RMI Radio Méditerranée International
RNPG Résultat Net Part du Groupe
SAT Société Africaine de Tourisme
SCH Santander Central Hispano
SCII Société Centrale d’Investissements Immobiliers
SFGP Société Financière de Gestion et de Placements
SGA Société Générale d’Automobiles
SGMB Société Générale Marocaine de Banques
SMI Société Minière d’Imiter
SMIG Salaire Minimum Interprofessionnel Garanti
SNI Société Nationale d’Investissement
TB Tonnes Betteraves
TFZ Tanger Free Zone
TIC Taxe Intérieure de Consommation
TVA Taxe sur la Valeur Ajoutée
USD Dollar américain (Dollar US)
VP Véhicule Particulier
VUL Véhicule Utilitaire Léger
< Inférieur
> Su
p
érieu
r
DEFINITIONS
Processus de
Déconsolidation
Trois critères ont été retenus pour la détermination du périmètre de
consolidation : chiffre d’affaires, total bilan et capacité
d’autofinancement consolidés par filiale. Ainsi, si pendant deux
exercices successifs, ces trois critères sont inférieurs à 0,5% de ces
mêmes indicateurs consolidés (rapportés au Groupe), la société est
déconsolidée et figure au bilan consolidé pour la quote-part des
capitaux propres qu’elle représente à la date de déconsolidation.
% d’intérêt Pourcentage calculé en fonction de la part du capital détenue
% de contrôle Pourcentage calculé en fonction des droits de vote détenus

Note d’information ONA S.A. – Emission d’obligations cotées
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SOMMAIRE
ABREVIATIONS .....................................................................................................................................2
DEFINITIONS..........................................................................................................................................3
SOMMAIRE .............................................................................................................................................4
AVERTISSEMENT .................................................................................................................................6
PREAMBULE...........................................................................................................................................7
Partie I ATTESTATIONS ET COORDONNEES...........................................................................8
I.1. Le président du Conseil d’Administration .........................................................................9
I.2. Les commissaires aux comptes de ONA S.A.......................................................................9
I.3. Le conseiller juridique........................................................................................................11
I.4. Le conseiller financier.........................................................................................................11
I.5. Les responsables de l’information et de la communication financière ..........................12
Partie II PRESENTATION DE L’OPERATION ...........................................................................13
II.1. Cadre de l’opération...........................................................................................................14
II.2. Objectifs de l’opération ......................................................................................................14
II.3. Renseignements relatifs aux titres à emettre....................................................................14
II.4. Cotation en bourse ..............................................................................................................17
II.5. Syndicat de placement et intermediaires financiers ........................................................17
II.6. Modalités de souscription...................................................................................................18
II.7. Modalités de centralisation des ordres..............................................................................19
II.8. Modalités d’allocation.........................................................................................................19
II.9. Modalités de règlement et livraison des titres ..................................................................20
II.10. Fiscalité ................................................................................................................................20
II.11. Charges relatives à l’opération..........................................................................................21
Partie III PRESENTATION GENERALE DE l’EMETTEUR.......................................................22
III.1. Présentation générale de ONA S.A....................................................................................23
III.2. Organes d’administration et de direction.........................................................................27
III.3. Gouvernement d’entreprise ...............................................................................................30
Partie IV ACTIVITE DE L’EMETTEUR ........................................................................................32
IV.1. Historique de ONA S.A ......................................................................................................33
IV.2. Appartenance à SNI S.A.....................................................................................................35
IV.3. Structure du Groupe ONA.................................................................................................38
IV.4. Les métiers du Groupe ONA..............................................................................................43
IV.5. Evolution de l’activité.........................................................................................................58
IV.6. Organisation du Groupe ONA...........................................................................................60
IV.7. Stratégie de développement................................................................................................63
Partie V SITUATION FINANCIERE DE L’EMETTEUR............................................................65
V.1. Analyse du compte de produits et charges........................................................................70
V.2. Analyse bilantielle ...............................................................................................................87
V.3. Analyse du tableau de flux de trésorerie...........................................................................93
Partie VI PERSPECTIVES DE ONA S.A.........................................................................................97
VI.1. Orientations à moyen terme...............................................................................................98
VI.2. Etats prévisionnels ..............................................................................................................99
Partie VII FACTEURS DE RISQUES..............................................................................................102
VII.1. Le risque de marché..........................................................................................................103
VII.2. Le risque de concurrence .................................................................................................103
VII.3. Le risque organisationnel.................................................................................................104

Note d’information ONA S.A. – Emission d’obligations cotées
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Partie VIII FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES......................................................................105
Partie IX ANNEXES : DONNEES COMPTABLES ET FINANCIERES ...................................107
IX.1. Règles et méthodes comptables – Comptes Consolides du Groupe ONA....................108
IX.2. Etats de synthèse – comptes consolidés...........................................................................112
IX.3. Règles et méthodes comptables – Comptes Sociaux ONA S.A......................................123
IX.4. Etats de synthèse – comptes sociaux................................................................................124