News Release - Markit Economics

Communiqué de Presse
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Indice des AcheteursTM PMI®
INFORMATIONS SENSIBLES RELATIVES AUX MARCHES
SOUS EMBARGO JUSQU’AU 23 SEPTEMBRE 2016 : 10H00 (heure française) / 08H00 (UTC)
PMI® Flash Markit pour l’Eurozone
La croissance économique de la zone euro ralentit en
septembre et affiche un plus bas de 20 mois
Informations clés :
 L’Indice PMI Flash Composite de l’Activité
Globale dans l’Eurozone(1) s’inscrit à 52.6 (52.9
en août). Plus bas de 20 mois.
 L’Indice PMI Flash de l’Activité dans le Secteur
des Services de l’Eurozone(2) s’inscrit à 52.1
(52.8 en août). Plus bas de 21 mois.
 L’Indice PMI Flash de l’Industrie Manufacturière
dans l’Eurozone(3) s’inscrit à 52.6 (51.7 en
août). Plus haut de 3 mois.
 L’Indice PMI Flash de la Production
Manufacturière de l’Eurozone(4) s’inscrit à 54.0
(53.3 en août). Plus haut de 9 mois.
Données recueillies du 12 au 22 septembre
Les données PMI de septembre signalent un
nouveau ralentissement de l’expansion
économique de la zone euro, l’activité combinée de
l’industrie manufacturière et du secteur des
services enregistrant sa plus faible croissance
depuis janvier 2015 en cette fin de troisième
trimestre.
En repli par rapport à août (52.9), l’estimation flash
de l’indice PMI® Markit Composite de l’Activité
Globale dans l’Eurozone s’établit à 52.6 en
septembre, son plus bas niveau depuis 20 mois. A
52.9, la valeur moyenne de l’indice pour l’ensemble
du troisième trimestre fléchit par rapport à celle du
deuxième trimestre (53.1), signalant un
affaiblissement de la croissance économique dans
la région.
Une analyse plus détaillée de l’indice titre révèle
des divergences entre les courbes de croissance
des deux secteurs étudiés. L’activité du secteur des
services enregistre en effet sa plus faible expansion
depuis la fin de l’année 2014 tandis que la
production manufacturière affiche sa plus forte
croissance depuis décembre 2015.
Les fabricants de la zone euro ont accru leurs
niveaux de production en réponse à une
accélération de la hausse du volume global des
nouvelles commandes (plus haut de 3 mois) et de
celle des ventes à l’export. Le volume des
nouvelles commandes en provenance de l’étranger
enregistre en effet sa plus forte progression depuis
2 ans et demi.
Dans le secteur des services en revanche, le taux
de croissance du volume des nouvelles affaires
reste inchangé par rapport au plus bas de 19 mois
enregistré en août. Par ailleurs, les perspectives
d’activité à douze mois se détériorent, l’optimisme
des prestataires de services se repliant à un plus
bas de 21 mois.
Les données par pays mettent en évidence un
fléchissement du taux de croissance à un plus bas
de 16 mois en Allemagne, tendance reflétant
essentiellement un fort ralentissement dans le
secteur des services. La France, en revanche,
enregistre sa plus forte expansion économique
depuis juin 2015, et surpasse ainsi l’Allemagne
pour la première fois depuis plus de 4 ans. Ces
bonnes performances du secteur privé français
résultent d’une forte croissance de l’activité du
secteur des services, celle-ci compensant
largement une nouvelle stagnation de la production
manufacturière. En dehors du noyau franco-
allemand, le taux d’expansion global se replie à un
plus bas de 21 mois.
La croissance de l’emploi dans la zone de la
monnaie unique ralentit également en cette fin de
troisième trimestre. La hausse des effectifs
enregistrée au cours du mois est la plus faible
depuis avril, et le taux de création de postes affiche
un niveau identique à la moyenne des 23 derniers
mois d’expansion. La croissance s’accélère dans

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l’industrie manufacturière tandis qu’elle ralentit
dans le secteur des services.
La hausse des effectifs se renforce légèrement en
Allemagne par rapport au mois dernier tandis qu’en
France, le marché du travail s’améliore, les effectifs
repartant à la hausse après avoir reculé en août.
Dans le reste de la région, les créations d’emplois
ralentissent, le taux de croissance affichant son
plus bas niveau depuis septembre 2015.
Si les tensions inflationnistes restent limitées, elles
montrent quelques signes de raffermissement en
septembre. Les prix moyens des achats
augmentent pour le 6ème mois consécutif, le rythme
de croissance s’accélérant en outre par rapport au
mois dernier. Le taux d’inflation demeure toutefois
nettement inférieur à sa moyenne de long terme.
Parallèlement, les prix moyens facturés
augmentent pour la 1ère fois depuis 13 mois, cette
hausse n’étant toutefois que marginale.
Commentaire :
Chris Williamson, Chief Business Economist à IHS
Markit, commente ainsi les derniers chiffres de
l’enquête PMI Flash :
« Le troisième trimestre 2016 s’achève de manière
décevante pour l’économie de la zone euro, le taux
d’expansion de l’activité fléchissant et affichant un
plus bas de vingt mois en septembre. Si la
tendance sous-jacente reste au maintien de la
croissance, celle-ci demeure poussive (hausse
trimestrielle de seulement 0,3 % du PIB). La
fragilité et le manque de vigueur de la croissance
persistent donc, entravant la progression de
l’emploi qui enregistre, au cours de la dernière
période d’enquête, sa plus faible hausse depuis
avril dernier.
Conjugués aux tendances de l’emploi et de
l’activité, le très faible taux d’inflation et le recul de
la confiance des prestataires de services à un plus
bas de vingt et un mois en septembre pourraient
inciter les dirigeants de la BCE à mettre en place
de nouvelles mesures de relance et de soutien de
l’économie si la conjoncture venait à se détériorer
davantage.
La croissance de la zone euro repose
principalement sur la France qui se distingue par
ses bonnes performances économiques en
septembre. En effet, l’activité du secteur des
services français progresse fortement au cours du
mois, compensant largement la stagnation actuelle
du secteur manufacturier. L’indice PMI Composite
pour la France dépasse ainsi celui de son voisin
d’outre-Rhin pour la première fois depuis plus de
quatre ans. Compte tenu du ralentissement de la
croissance en Allemagne, moteur principal de
l’expansion dans la zone euro, et dans les autres
pays de la région, la reprise économique dans la
zone de la monnaie unique devrait rester inégale
au début du quatrième trimestre. »
-Fin-

News Release
Résumé des indices de septembre
Activité Composite Plus faible croissance de l’activité
globale depuis janvier 2015.
Services Le taux d’expansion de l’activité affiche
un plus bas de 21 mois.
Secteur manuf. La production enregistre sa plus forte
hausse depuis 9 mois.
Nouv. Commandes Composite La hausse du volume global des
nouvelles affaires s’accélère
légèrement par rapport à août.
Services La croissance du volume des nouvelles
affaires reste inchangée par rapport au
plus bas de 19 mois enregistré en août.
Secteur manuf. Plus forte expansion du volume des
nouvelles commandes depuis 3 mois.
Travail en Attente Composite Le volume des affaires en cours
augmente très légèrement en
septembre.
Services Les prestataires de services signalent
une hausse marginale du volume des
affaires en attente en septembre.
Secteur manuf. Les arriérés de production enregistrent
leur plus forte augmentation depuis 31
mois.
Emploi Composite La croissance de l’emploi ralentit,
son taux se repliant à un plus bas de
5 mois.
Services Plus faible hausse des effectifs depuis
mars.
Secteur manuf. Le taux de création de postes se
renforce par rapport à août.
Prix des Achats Composite L’inflation des prix des achats
s’accélère légèrement par rapport au
mois dernier.
Services Le taux d’inflation des prix payés se
redresse par rapport à août.
Secteur manuf. Les prix des intrants augmentent pour
le 3ème mois consécutif.
Prix de Vente Composite Les prix de vente restent
relativement stables en septembre.
Services Les tarifs des prestataires de services
augmentent très légèrement.
Secteur manuf. Les prix de vente des fabricants restent
inchangés par rapport à août.
PMI(3) Secteur manuf. L’indice PMI se redresse de 51.7
en août à 52.6.
Activité
30
35
40
45
50
55
60
65 Services Secteur manuf. Composite
Eurozone PMI - Activité
Nouvelles commandes
25
30
35
40
45
50
55
60
65 Services Secteur manuf. Composite
Eurozone PMI - Nouvelles Commandes
Emploi
30
35
40
45
50
55
60
Services Secteur manuf. Composite
Eurozone PMI - Emploi
Prix des Achats
20
30
40
50
60
70
80
90 Services Secteur manuf. Composite
Eurozone PMI - Prix des achats
Prix de Vente
35
40
45
50
55
60
65 Services Secteur manuf. Composite
Eurozone PMI - Prix de Vente
-
Source: IHS Markit

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Pour de plus amples informations, veuillez contacter :
IHS Markit
Rob Dobson, Senior Economist Joanna Vickers, Corporate Communications
Téléphone : [phone] Téléphone : [phone]
Portable : [phone] Email : [e-mail]
E-mail : [e-mail]
Chris Williamson, Chief Business Economist
Téléphone : [phone]
Portable : [phone]
E-mail : [e-mail]
Notes aux rédacteurs :
Les résultats finaux de septembre seront publiés le 3 octobre pour les indices du secteur manufacturier et le 5 octobre pour
ceux du secteur des services et les indices composites.
L’Indice PMI® pour l’Eurozone (Indice des Acheteurs) est produit par Markit. Il est établi à partir de données d’enquête
recueillies auprès d'un panel représentatif d‘environ 5 000 entreprises opérant dans l’industrie manufacturière et le secteur des
services de l’Eurozone. Les données relatives à l’industrie manufacturière comprennent celles de l’Allemagne, de la France,
de l’Italie, de l’Espagne, des Pays-Bas, de l’Autriche, de l’Irlande et de la Grèce. Les données relatives au secteur des
services comprennent celles de l’Allemagne, de la France, de l’Italie, de l’Espagne et de l’Irlande. L’estimation flash est
généralement calculée à partir d’un pourcentage approximatif de 85-90 % du nombre total de réponses à l’enquête PMI
reçues chaque mois. Elle est conçue pour fournir une indication précoce et précise de l’Indice PMI final.
Les différences moyennes entre valeurs de l’indice PMI flash et valeurs de l’indice PMI final (indice final moins indice flash)
calculées depuis janvier 2006, date à laquelle ces comparaisons sont devenues possibles, sont les suivantes (les différences
absolues fournissent la meilleure indication des variations réelles alors que les différences moyennes constituent de meilleurs
indicateurs des tendances) :
Différence Différence moyenne
Indice moyenne absolue
Indice Composite de l’Activité Globale dans l’Eurozone1 0.0 0.2
Indice PMI pour l’Industrie Manufacturière de l’Eurozone2 0.0 0.2
Indice PMI de l’Activité dans le Secteur des Services de l’Eurozone2 0.1 0.3
L’Indice PMI a acquis la réputation exceptionnelle de fournir l’indication la plus actualisée possible sur ce qui se passe
réellement dans l’économie du secteur privé, résultat obtenu par le suivi de l’évolution de variables telles que les ventes,
l’emploi, les stocks et les prix. Les indices sont largement utilisés par le monde des affaires, les gouvernements et les
analystes économiques des institutions financières car ils leurs permettent de mieux appréhender la situation économique et
guident les stratégies d ‘entreprises et d’investissement. Dans de nombreux pays notamment, les banques centrales (y
compris la Banque Centrale Européenne) utilisent les indices dans leur prise de décision concernant les taux d’intérêt. Les
indices PMI sont, chaque mois, les premiers indicateurs de conjoncture économique et sont, de ce fait, disponibles nettement
plus tôt que les chiffres comparables émanant des instances officielles.
Markit ne révise pas les données d’enquête sous-jacentes après la première publication. En revanche, les facteurs de
désaisonnalisation peuvent être révisés, si nécessaire, ce qui aura un impact sur la série de données désaisonnalisées. Les
abonnés peuvent consulter les données historiques relatives aux chiffres (non ajustés) sous-jacents, les premières séries
désaisonnalisées publiées ainsi que les données révisées par la suite sur simple demande auprès de Markit. Vous pouvez
nous contacter par e-mail à l'adresse suivante : [e-mail]
Notes
1. L’Indice Composite de l’Activité Globale est une moyenne pondérée de l’Indice de la Production Manufacturière et de l’Indice de l’Activité de Services.
2. L’Indice de l’Activité dans le Secteur des Services est l’équivalent direct de l’Indice de la Production Manufacturière résultant de la question suivante posée par
l’enquête : «Le volume d’activité de votre entreprise est-il en hausse, en baisse ou sans changement par rapport au mois dernier?»
3. L’indice PMI pour l’Industrie Manufacturière est un indice composite pondéré établi sur la base des cinq variables suivantes étudiées par l’enquête (les coefficients de
pondération sont indiqués entre parenthèses) : Nouvelles Commandes (0.3), Production (0.25), Emploi (0.2), Délais de Livraison des Fournisseurs (0.15), Stocks des
Achats (0.1). L’indice es Délais de Livraison des Fournisseurs est inversé
4. L’Indice de la Production Manufacturière résulte de la question suivante posée par l’enquête : «Le volume de production de votre entreprise est-il en hausse, en
baisse ou sans changement par rapport au mois dernier?»

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