Rapport financier semestriel 30 Juin 2014

Rapport financier semestriel
30 Juin 2014

Rapport Financier Semestriel, 30 Juin 2014
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I. Attestation de la personne assumant la responsabilité du Rapport Financier
Semestriel 4
II. Activité & Faits marquants du semestre 5
1. Activité & Faits Marquants d’Eurazeo ................................................................... 5
2. Faits Marquants d’Eurazeo Capital ........................................................................ 7
3. Faits Marquants d’Eurazeo PME .......................................................................... 8
III. Résultats Consolidés du semestre 9
1. Présentation Analytique du Résultat ...................................................................... 9
2. Passage du résultat analytique au résultat IFRS .................................................... 12
3. Indicateurs relatifs aux comptes consolidés ............................................................ 13
4. Structure Financière .......................................................................................... 13
IV. Activité & Résultat des principales filiales & participations 16
1. Chiffre d’Affaires .............................................................................................. 16
2. Activité et résultat des principales filiales et participations......................................... 17
V. Evénements postérieurs au 30 juin 2014 28
VI. Actif Net Réévalué 30
1. Actif Net Réévalué au 30 juin 2014 .................................................................. 30
2. Comparaison du 30 juin 2014 avec les 31 décembre et 30 juin 2013 ..................... 31
3. Méthodologie de valorisation ............................................................................... 31
VII. Gestion des risques & Litiges 34
VIII.Transaction avec les parties liées 35
IX. Comptes Consolidés 36
Etat de la situation financière consolidée – actif ....................................................... 37
Etat de la situation financière consolidée – passif et capitaux propres .......................... 38
Etat du résultat consolidé ..................................................................................... 39
Etat des produits et des charges comptabilisés ........................................................ 40
Etat de la variation des capitaux propres ................................................................. 41
Tableau des flux de trésorerie consolidés ................................................................ 42
Annexe aux comptes consolidés ............................................................................ 44
X. Attestation des Commissaires aux Comptes 111
Photo de couverture : © Michel Kirch

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30 JUIN 2014
RAPPORT FINANCIER
SEMESTRIEL
Eurazeo est l’une des premières sociétés d’investissement européennes, avec près de
5 milliards d’euros d’actifs diversifiés. Sa vocation : détecter, accélérer et valoriser le
potentiel de transformation des sociétés dans lesquelles elle investit.
Eurazeo est présente sur différents segments du capital investissement à travers ses
quatre pôles d’activité – Eurazeo Capital, Eurazeo Croissance, Eurazeo PME et Eurazeo
Patrimoine. Elle est notamment l’actionnaire majoritaire ou de référence d’Accor, ANF
Immobilier, Asmodee, Elis, Europcar, Foncia, Moncler, Rexel, et des sociétés de taille
plus modeste dont IES Synergy, Fonroche Energie et les participations d’Eurazeo PME.
Eurazeo détient aujourd’hui un portefeuille diversifié et équilibré entre croissance et
résilience.
Eurazeo présente de nombreux atouts pour ses participations et ses actionnaires :
ressources longues, ancrage actionnarial solide, absence d’endettement structurel et
horizon d’investissement long permettant d’accompagner les entreprises de manière active et
responsable dans la durée.
Eurazeo accélère les transformations des entreprises.

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I. Attestation de la personne assumant la responsabilité du Rapport
Financier Semestriel
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés intermédiaires résumés pour le
semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent
une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et
de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport
semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants
survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes,
des principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux
risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.
Patrick Sayer
Président du Directoire

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II. Activité & Faits marquants du semestre
1. Activité & Faits Marquants d’Eurazeo
Eurazeo s’est illustrée sur le premier semestre 2014 par une grande activité sur les
3 pans de son métier d’investisseur.
Détecter : la dynamique d’acquisitions reste soutenue depuis le début de l’année
2014 avec cinq opérations au-niveau d’Eurazeo : Asmodee et Desigual par Eurazeo
Capital, Vignal Systems par Eurazeo PME, annonce de l’acquisition de Colisée
Patrimoine par Eurazeo PME et ANF Immobilier Hotels par Eurazeo Patrimoine. Les
investissements dans Asmodee et Desigual par Eurazeo Capital, de Vignal Systems
par Eurazeo PME et ANF Immobilier Hotels par Eurazeo Patrimoine ont été
respectivement réalisées les 21 janvier, 10 juillet, 26 février et 25 juin 2014. Le
closing de l’acquisition de Colisée devrait intervenir fin septembre 2014.
Accélérer : la progression de la rentabilité est notable pour la plupart des sociétés
puisque l’Ebit progresse de +21% après retraitement des données 2013 de l’impact
du retraitement consécutif à l’allongement de la durée d’amortissement du linge
d’Elis. En parallèle, les participations d’Eurazeo ont réalisé 8 acquisitions : Péters
Surgical a réalisé deux opérations de croissance externe, Vitalitec et Fimed ; Vignal
Systems a réalisé le rachat d’ABL Lights et Cap Vert Finance celui des sociétés
DCS, Aditia Lease et Phoenix Services. Elis a acquis la société brésilienne
Atmosfera le 4 février 2014. Asmodee a acquis le 25 juillet 2014 la société
américaine Days of Wonder.
Ces acquisitions sont structurantes pour Eurazeo et ses participations :
(1) Asmodee, acteur de référence en France dans l’édition et la distribution de
jeux de société et de cartes à jouer ou collectionner, a multiplié son chiffre
d’affaires par 2,6x en 5 ans. Le rachat de Days of Wonder permet à Asmodee
d’intégrer en amont la chaîne de valeur, d’élargir son catalogue et de renforcer sa
présence aux Etats-Unis ;
(2) Desigual a créé une marque forte et reconnue, dont le potentiel de croissance
est important, porté par le développement géographique, les réseaux de distribution et
l’extension de la gamme de vêtements et accessoires ;
(3) Vignal Systems, leader européen des feux de signalisation pour véhicules
industriels et commerciaux, est positionné sur un marché où le virage technologique
lié au passage de l’ampoule classique à la LED constitue un axe de développement
fort. L’acquisition d’ABL Lights, n° 2 en Europe et aux Etats Unis des feux de
travail pour véhicules off-road, apporte des produits très complémentaires et accélère
le développement à l’international ;