COMPTE DE RESULTAT (Suite)

DOCUMENT DE REFERENCE
2006
En application de son Règlement Général, notamment de l'article 212-13, l’Autorité des Marchés
Financiers a enregistré le présent document de référence le 15 mai 2007 sous le numéro R.07-069.
Ce document ne peut être utilisé à l'appui d'une opération financière que s'il est complété par une
note d'opération visée par l'Autorité des Marchés Financiers.
Il a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. L'enregistrement,
conformément aux dispositions de l’article L.621-8-1-I du Code monétaire et financier, a été
attribué après que l’AMF a vérifié « si le document est complet et compréhensible, et si les
informations qu’il contient sont cohérentes ». Il n’implique pas l'authentification des éléments
comptables et financiers présentés.
Des exemplaires du prospectus sont disponibles sans frais auprès de SCBSM, 24 Avenue Hoche –
75008 PARIS, sur le site internet de la société (www.bois-scieries.com) ainsi que sur le site internet
de l’Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org)

SOMMAIRE
Le présent sommaire est conforme à l’annexe I du règlement européen n°809/2004 du 29 avril 2004.
1. PERSONNES RESPONSABLES ........................................................................................................6
1.1 Responsable du document de référence..........................................................................................6
1.2 Attestation du Responsable du document de référence ..................................................................6
2. RESPONSABLES DU CONTRÔLE DES COMPTES .......................................................................7
3. INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES.....................................................................8
4. FACTEURS DE RISQUES ................................................................................................................11
4.1 Gestion des risques .......................................................................................................................11
4.2 Risques liés au marché de l’immobilier........................................................................................11
4.3 Risques liés à l’exploitation de la SCBSM...................................................................................12
4.4 Risques liés aux actifs...................................................................................................................14
4.5 Risques propres à la SCBSM........................................................................................................16
5. INFORMATIONS CONCERNANT L’EMETTEUR........................................................................23
5.1 Histoire et Evolution de la Société................................................................................................23
5.1.1 Raison sociale (article 3 des statuts) .................................................................................. 23
5.1.2 Registre du commerce et des sociétés................................................................................ 23
5.1.3 Date de constitution et durée de la Société (article 5 des statuts)...................................... 23
5.1.4 Siège social, forme juridique ............................................................................................. 23
5.1.5 Exercice social (article 21 des statuts)............................................................................... 23
5.1.6 Historique........................................................................................................................... 23
5.2 Investissements .............................................................................................................................24
5.2.1 Principaux investissements réalisés par l’émetteur sur 2005............................................. 24
5.2.2 Principaux investissements réalisés par l’émetteur sur l’exercice 2006............................ 25
5.2.3 Investissements réalisés par l’émetteur depuis le 1er janvier 2007.................................... 26
5.2.4 Investissements potentiels à court et moyen terme............................................................ 26
5.2.5 Principales cessions réalisées par l’émetteur sur les trois derniers exercices.................... 27
6. APERCU DES ACTIVITES DU GROUPE.......................................................................................28
6.1 Principales Activités .....................................................................................................................28
6.2 Le marché......................................................................................................................................28
6.2.1 Généralités ......................................................................................................................... 28
6.2.2 Le marché immobilier de bureaux .................................................................................... 29
6.2.3 Le marché des entrepôts en Ile de France.......................................................................... 29
6.2.3 Le marché des locaux commerciaux en France ................................................................. 30
6.3 Environnement concurrentiel........................................................................................................31
7. ORGANIGRAMME...........................................................................................................................32
7.1 Organigramme au 31 décembre 2006...........................................................................................32
7.2 Prises de participations .................................................................................................................34
7.3 Cessions de participations.............................................................................................................35
7.4 Franchissements de seuils.............................................................................................................35
7.5 Précisions sur les relations intra groupe : .....................................................................................36
8. PROPRIETES IMMOBILIERES, USINES ET EQUIPEMENTS ....................................................37
8.1 Propriétés immobilières ................................................................................................................37
8.1.1 Immobilier Quartier de la Madeleine (Paris 9ème) ........................................................... 38
8.1.2 Immeuble sis à PARIS 18ème Arrondissement, 69 Rue Riquet........................................ 39
8.1.3 Immeuble de bureaux –Agglomération lilloise - Roubaix (Nord).................................... 40
8.1.4 « Retail park » en Alsace – Wittenheim (68)..................................................................... 40
8.1.5 Immeuble de Bureaux à Rouen (Seine-Maritime)............................................................. 41

8.1.6 Bureaux et Entrepôts à Buc (Yvelines).............................................................................. 42
8.1.7 Actifs immobiliers Nantes - Bouguenais........................................................................... 42
8.1.8 Résidence Saint Martin de Villeneuve le Roi (Val de Marne) .......................................... 43
8.1.9 Immeuble d’habitation et de commerces Le Berlioz à Sainte Geneviève des Bois
(Essonne)..................................................................................................................................... 43
8.1.10 Entrepôts – Zone Industrielle de « La Croix Blanche » à Sainte Geneviève des Bois
(Essonne)..................................................................................................................................... 43
8.1.11 Commerces de pied d’immeuble et habitations dans l’Essonne (91) ............................. 44
8.1.12 Ensemble de bureaux et de laboratoires de recherche à Villebon sur Yvette (Essonne). 45
8.1.13 Ensemble immobilier à usage de bureaux et d’entrepôts à Ris Orangis (Essonne)......... 45
8.1.14 Bâtiments à usage de commerces, stockage et hall d’exposition à Biarritz (Pyrénées-
Atlantiques) et Saint Sauveur (Isère).......................................................................................... 45
8.2 Questions environnementales pouvant influencer l’utilisation faite par SCBSM de ses
immobilisations corporelles................................................................................................................46
9. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT.............................................47
9.1 Contexte économique....................................................................................................................47
9.2 Patrimoine Immobilier..................................................................................................................47
9.3 Actif Net Réévalué........................................................................................................................47
9.3.1 Méthode de calcul.............................................................................................................. 47
9.3.2 ANR de reconstitution par action (€)................................................................................. 48
9.4 Comptes consolidés annuels en normes IFRS au 31 décembre 2006...........................................49
10. TRESORERIE ET CAPITAUX .......................................................................................................50
11. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES............................................51
12. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES...................................................................................52
12.1 Tendances depuis le 31 décembre 2006......................................................................................52
12.2 Perspectives de l’émetteur ..........................................................................................................52
12.2.1 Stratégie et critères d’investissement :............................................................................. 52
12.2.2 Option pour le régime SIIC : ........................................................................................... 53
13. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE ......................................................................56
14. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION, ET DE SURVEILLANCE ET DE
DIRECTION GENERALE.....................................................................................................................57
14.1 Conseil d’Administration............................................................................................................57
14.1.1 Composition du Conseil d’Administration...................................................................... 57
14.1.2 Absence de condamnation des membres du Conseil d’Administration........................... 59
14.1.3 Absence de liens familiaux entre les membres du conseil d’administration ................... 59
14.1.4 Autres membres de la Direction ...................................................................................... 59
14.2 Conflits d’intérêts au niveau des membres du conseil d’administration ....................................60
15. REMUNERATION ET AVANTAGES ...........................................................................................61
15.1 Montant de la rémunération versée et avantages en nature octroyés par la société SCBSM et
ses filiales............................................................................................................................................61
15.2 Montant total des sommes provisionnées ou constatées par la Société SCBSM et ses filiales
aux fins de versement de pensions, de retraites ou d’autres avantages. .............................................61
16. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION...............62
16.1 Date d’expiration des mandats des membres des organes d’administration et de contrôle........62
16.2 Informations sur les contrats de service liant les membres du Conseil d’Administration à la
Société ou à l’une de ses filiales et prévoyant l’octroi d’avantages ...................................................62
16. 3 Gouvernement d’entreprises / Comités.....................................................................................62
16. 4 Transactions réalisées par les mandataires sociaux et les personnes auxquelles ils sont
étroitement liées sur les titres SCBSM au cours de l’exercice (article L.621-18-2 du Code
Monétaire et Financier – Article 223-26 du Règlement Général de l’AMF) .....................................63

16.5 Rapport du Président du Conseil d’Administration sur les conditions de préparation et
d’organisation des travaux du Conseil d’Administration et sur les procédures de contrôle interne
au cours de l’exercice 2006.................................................................................................................63
16. 6 Rapport du commissaire aux comptes établi en application de l’article L. 225-235 du Code
de commerce, sur le rapport du Président du conseil d’administration de la Société Centrale des
Bois et Scieries de la Manche S.A., pour ce qui concerne les procédures de contrôle interne
relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière ...........................72
17. SALARIES .......................................................................................................................................74
17.1 Effectifs.......................................................................................................................................74
17.2 Participation et stock options......................................................................................................74
17.2.1 Plan d’options .................................................................................................................. 74
17.2.2 Actions gratuites et contrats d’intéressement et de participation..................................... 75
18. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES....................................................................................................76
18.1 Répartition du capital au 31 décembre 2006...............................................................................76
Autres franchissements de seuil au cours de l’exercice :....................................................................76
18.2 Droits de vote double.................................................................................................................77
18.3 Pacte d’actionnaires ....................................................................................................................77
18.4 Historique de l’évolution de la répartition du capital au cours des trois dernières années.........77
18.5 Accords susceptibles d’entraîner un changement de contrôle ................................................78
19. OPERATIONS AVEC DES APPARENTES...................................................................................79
20. INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION
FINANCIERE ET LES RESULTATS DE L’EMETTEUR...................................................................86
20.1 Comptes consolidés en normes IFRS au 31 décembre 2006 ......................................................86
20.2 Comptes sociaux des exercices 2004, 2005 et 2006.................................................................118
20.2.1 Rapport général du Commissaire aux Comptes sur les comptes sociaux relatifs à
l’exercice clos le 31 décembre 2006......................................................................................... 118
20.2.2 Rapport général du Commissaire aux Comptes sur les comptes sociaux relatifs à
l’exercice clos le 31 décembre 2005......................................................................................... 137
20.2.3 Rapport spécial du Commissaire aux Comptes - Exercice clos le 31 décembre 2005 .. 154
20.2.4 Rapport général du Commissaire aux Comptes sur les comptes sociaux relatifs à
l’exercice clos le 31décembre 2004.......................................................................................... 155
20.2.5 Rapport spécial du Commissaire aux Comptes - Exercice clos le 31 décembre 2004 .. 167
20.3 Honoraires des commissaires aux comptes...............................................................................168
20.4 Politique de distribution des dividendes ...................................................................................168
20.5 Procédures judiciaires et d’arbitrage.........................................................................................168
21. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES ..................................................................................169
21.1 Renseignements de caractère général concernant le capital de la Société................................169
21.1.1 Capital social émis......................................................................................................... 169
21.1.2 Actions non représentatives du capital .......................................................................... 169
21.1.3 Autocontrôle .................................................................................................................. 169
21.1.4 Valeurs mobilières donnant accès au capital ................................................................. 173
21.1.6 Autorisations d’augmentations et de réduction du capital............................................. 174
21.1.7 Tableau d’évolution du capital au cours des trois dernières années .............................. 179
21.1.8 Evolution du cours de Bourse........................................................................................ 179
21.2 Renseignements de caractère général concernant la Société ....................................................179
21.2.1 Objet social (Art 2 des statuts)....................................................................................... 180
21.2.2 Dispositions relatives aux organes d’administration, de direction ................................ 180
21.2.3 Droits, privilèges et restrictions attachées aux actions .................................................. 184
21.2.4 Modification des droits des actionnaires........................................................................ 186
21.2.5 Assemblées générales .................................................................................................... 186