Réglementation prudentielle et risque bancaire

UNIVERSITE DE LIMOGES
ECOLE DOCTORALE Sociétés et Organisations
FACULTE de Droit et des Sciences Economiques
Laboratoire d’Analyse et de Prospective Economiques (LAPE) EA1088
Thèse
pour obtenir le grade de
Docteur de l’Université de Limoges
Discipline / Spécialité : Sciences Economiques
Présentée et soutenue publiquement par
Boubacar Naby Camara
Le 7 Décembre 2010
REGLEMENTATION PRUDENTIELLE ET RISQUE
BANCAIRE : INCIDENCE DE LA STRUCTURE ET DU
NIVEAU DU CAPITAL REGLEMENTAIRE
Thèse dirigée par M. Amine TARAZI, Professeur à l’Université de Limoges, et Mlle
Laetitia LEPETIT, Maître de Conférences HDR à l’Université de Limoges
JURY :
Christian BORDES, Professeur à l’Université de Paris 1 Panthéon-Sorbonne
Michel BOUTILLIER (rapporteur), Professeur à l’Université de Paris Ouest
Laetitia LEPETIT, Maître de Conférences HDR à l’Université de Limoges
Philip MOLYNEUX (rapporteur), Professeur à Bangor University, Royaume-Uni
Alain SAUVIAT, Professeur à l’Université de Limoges
Amine TARAZI, Professeur à l’Université de Limoges

« L’Université de Limoges n’entend donner
aucune approbation ou improbation aux opinions
émises dans les thèses ; elles doivent être
considérées comme propres à leurs auteurs. »

Remerciements
J’adresse, d’abord, mes plus sincères remerciements à mes directeurs de thèses M. Amine
Tarazi, Professeur des Universités à l’Université de Limoges et Mlle Laetitia Lepetit, Maître
de Conférences HDR à l’Université de Limoges, pour leurs conseils, leur aide et leurs
encouragements tout au long de ce travail.
J’exprime également toute ma gratitude à Messieurs les Professeurs Christian Bordes, Michel
Boutillier, Philip Molyneux et Alain Sauviat pour avoir accepté de lire et d’évaluer ce travail.
Ma reconnaissance va aussi à l’ensemble des membres du Laboratoire d’Analyse et de
Prospective Economiques. Merci à M. Philippe Rous pour ses pertinentes remarques sur mon
travail empirique. Je remercie également Mme Elisabeth Olivier, Mme Céline Crouzille et
Isabelle pour avoir lu et fait des suggestions qui ont permis d’améliorer ce manuscrit. J’ai une
pensée particulière pour tous les doctorants du LAPE et leur souhaite une heureuse fin de
thèse. J’ai passé des moments inoubliables avec mon ami Thierno.
Je tiens à remercier le Conseil Régional du Limousin pour son appui financier. Je remercie
tous les enseignants qui ont participé à ma formation et tous les amis qui m’ont toujours bien
entouré. Merci à tous ceux et celles qui se reconnaitront pour leur soutien durant ces années
de thèse.
J’ai vécu dans un environnement familial exceptionnel. Pour cela, je voudrais dire merci à
tous les membres de ma famille pour leur affection et la confiance qu’ils ont toujours placée
en ma personne.
Je dédie cette thèse à mon cher père et à ma chère mère.

SOMMAIRE
INTRODUCTION GENERALE ............................................................................................ 1
CHAPITRE I : STRUCTURE FINANCIERE, RISQUE BANCAIRE ET
REGLEMENTATION DU CAPITAL ................................................................................. 14
1. Structure financière et types de risques bancaires dans le cadre de la réglementation du capital..... 16
2. Exigences en capital et risque bancaire : une revue de la littérature ......................................................... 36
3. Conclusion ....................................................................................................................................................... 73
CHAPITRE II : NIVEAU DE CAPITAL REGLEMENTAIRE EX ANTE,
VARIATIONS DES DIFFERENTES COMPOSANTES DU CAPITAL ET PRISE DE
RISQUE................................................................................................................................... 78
1. Hypothèses, variables et spécification économétrique ................................................................................. 81
2. Description des données et statistiques descriptives..................................................................................... 91
3. Résultats des estimations sur la relation entre les variations du capital et les variations du risque...... 101
4. Investigations complémentaires................................................................................................................... 112
5. Tests de robustesse des résultats .................................................................................................................. 140
6. Conclusion ..................................................................................................................................................... 155
CHAPITRE III : IMPACT DES RATIOS DE CAPITAL PONDERES ET NON
PONDERES DU RISQUE SUR LE RISQUE DE DEFAILLANCE............................... 170
1. Hypothèses testées, variables et spécification économétrique ................................................................... 173
2. Description des données et statistiques descriptives................................................................................... 178
3. Résultats des estimations .............................................................................................................................. 183
4. Tests de robustesse des résultats .................................................................................................................. 189
5. Conclusion ..................................................................................................................................................... 198
CONCLUSION GENERALE ............................................................................................. 202
BIBLIOGRAPHIE ............................................................................................................... 209
TABLE DES MATIERES ................................................................................................... 218

Introduction générale
1
INTRODUCTION GENERALE
Le système bancaire est régulièrement confronté à des difficultés bien que ce secteur
soit l’un des plus réglementés de l’économie. L’exemple le plus récent est la crise des
subprimes1. Cette crise a entraîné des défaillances bancaires avec des conséquences néfastes
sur l’économie réelle à travers le monde. Il est donc impératif de protéger les déposants contre
ces défaillances bancaires dans un environnement caractérisé par l’existence d’imperfections
de marché (Dewatripont et Tirole, 1994). Ces défaillances peuvent conduire à une crise
systémique (Bhattacharya et Thakor, 1993) dont les coûts sociaux sont supérieurs aux seuls
coûts privés. Ainsi, les banques doivent respecter un certain nombre de règles dont l’une des
plus importantes est la réglementation du capital. Cette réglementation vise à assurer la
stabilité du système bancaire en contraignant le choix des banques en matière de structure
financière et de prise de risque. Elle est supposée garantir un coussin de sécurité suffisant par
rapport au risque pris par les banques. Cependant, l’impact de la réglementation du capital sur
la prise de risque des banques n’est pas établi avec certitude. La crise bancaire des subprimes
a récemment mis en évidence les insuffisances de cette réglementation. De nombreux auteurs
et autorités de réglementation ont appelé à une nouvelle réforme de cette réglementation pour
assurer la stabilité des institutions bancaires.
Pourquoi une réglementation du capital ?
Pour justifier la mise en place d’une réglementation du capital, il est au préalable
nécessaire de comprendre l’importance des choix en matière de structure financière des
entreprises en générale, et des banques en particulier et leur incidence sur leur prise de risque.
A la différence des autres entreprises, la structure financière des banques est caractérisée par
une part importante de dépôts bancaires.
Le point de départ de la théorie de la structure financière des firmes en général est le
célèbre article de Modigliani et Miller (1958). Ils montrent que dans un monde sans friction,
sans asymétrie d’information et en l’absence de marchés incomplets, la structure financière
n’a pas d’impact sur la valorisation d’une firme. Les firmes devraient être indifférentes aux
différentes sources de financement. Ainsi, le choix de la structure financière ne devrait donc
pas modifier le comportement de prise de risque des firmes. Mais l’existence d’imperfections
1 La crise des subprimes est la crise du marché des crédits hypothécaires américains à risque déclenchée à partir
du second trimestre 2006. Elle s’est transformée en crise financière internationale et a entraîné la faillite de la
banque américaine Lehman Brothers en Septembre 2008. Elle a conduit à une récession économique à travers le
monde.