Thèse PhD - Sciences Po Spire

Gaëlle Brillant – « Les réformes du système bancaire chinois : vers un nouveau « modèle de capitalisme » ? -
Thèse IEP de Paris – 2013-2014
Institut d'Études Politiques de Paris
ECOLE DOCTORALE DE SCIENCES PO
Programme doctoral Asie
Groupe d’Économie Mondiale
Doctorat en Science politique
Les réformes du système bancaire chinois :
vers un nouveau « modèle de capitalisme » ?
Gaëlle Brillant
Thèse dirigée par François Godement, Professeur des Universités en
science politique à l’IEP de Paris
Soutenue le 1
er
juillet 2014
Jury :
M. François Godement, Professeur des Universités en science politique, IEP de Paris
M. Patrick Messerlin, Professeur des Universités émérite en économie, IEP de Paris
Mme Doris Fisher, Professor Dr. of China Business and Economics, University of
Würzburg (rapporteuse)
M. Jean-François DiMeglio, Président d’Asia Centre, CEO de DM&F
M. François Gipouloux, Directeur de recherche au CNRS/EHESS, CECMC
(rapporteur)

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Thèse IEP de Paris – 2013-2014
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Remerciements
Je souhaite ici adresser mes remerciements les plus sincères aux personnes qui m’ont
apporté leur aide et qui ont contribué de près ou de loin à l’élaboration de cette thèse.
A Monsieur François Godement, Professeur des Universités à Sciences-po Paris,
directeur de cette thèse, pour l’aide et le temps qu’il a bien voulu me consacrer et sans qui
cette thèse n’aurait jamais vu le jour.
A Monsieur Philippe Beudet, ancien Directeur financier de PSA Chine, Monsieur Jean-
François DiMeglio, Président d’Asia Centre à Sciences Po, enseignant à Sciences Po Paris, à
l'IEP Lyon et à l'Ecole des Mines Paris Tech., Bernard André Parent, président de la
Fondation Bernard André Parent, Patrick Doan, Spécialiste dérivés de taux sur les
financements structurés chez CACIB, Xavier Lepage, consultant en management ainsi qu’à
mes anciens collègues de travail dont les conseils avisés, les encouragements et la
bienveillance qu’ils m’ont apportés m’ont permis d’avancer sereinement dans mon étude.
A toutes les personnes qui m’ont fait l’honneur d’accepter des interviews et grâce
auxquelles ces recherches ont pu aboutir, dont Jun Zhang, Directeur du Centre d’Etudes
Economiques de l’Université de Fudan, Chen Zhimin, du Département d’Etudes
Diplomatiques de l’Université de Fudan, Yu Hongyuan, Directeur de l’Institut d’Etudes
Politiques Comparées du SIIS, Fang Xiao, Directeur du Centre d’Etudes Européennes du SIIS,
Ye Jiang, Directeur de l’Institut d’Etudes sur la Gouvernance Mondiale du SIIS, Zhang
Haibing et Ye Yu, Co-directrices de l’Institut d’Etudes sur l’Economie Mondiale du SIIS, et
Song Qing, du Département des Echanges Internationaux du SIIS, Hardy Huang, Directeur du
Centre de Recherche sur les Titres, Secrétaire Général du Centre de Recherche sur les
Banques Commerciales Urbaines et Directeur adjoint du Centre de Recherche sur les Prêts sur
gages du SASS, Lei Xinjun, Directeur des Etudes sur les Entreprises du SASS, Yan Yanming

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chercheur en économie du SASS, Shen Kaiyan, Directrice de l’Institut d’Economie du SASS,
Ding Chun, Directeur du Centre de Recherche sur l’Europe de l’Université de Fudan, Wang
Duanyong, Directeur du Centre de Recherche sur les Intérêts Chinois à l’Etranger de
l’Université des Relations Internationales de Shanghai, qui m’a mis en contact avec ses
collègues Wei Zongyou, spécialiste de la gouvernance mondiale, Zhu Jiejin, spécialiste du
G20, Xiong Wenchi, spécialiste de l’éthique des affaires internationales, Du Zhenglin,
manager de la Banque Postale de Hangzhou et Chen An, Directeur de la Banque de Wenzhou
de Hangzhou. Enfin à Monsieur Richard Balme, Visiting Professor de Sciences-Po Paris à
l’Université Tsinghua et Yann Marin, de la mission économique française en Chine qui m’ont
conseillé sur l’orientation de mes recherches.
Je remercie également les membres enseignants de Sciences-po qui me font l'honneur
de participer au Jury de soutenance.
Enfin, j’adresse mes plus sincères remerciements à tous mes proches et amis de Paris,
Shanghai et Pékin, qui m’ont soutenue sans faillir au cours de la réalisation de cette thèse, et
plus particulièrement à mes parents et ma sœur dont les relectures attentives de mon travail
ont beaucoup contribué à améliorer mon travail.

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Table des matières
Introduction .......................................................................................................................... 8
Première partie : Modèles de capitalismes .................................................................. 23
I - Modèle économique, capitalisme, capitalismes ? (définition des concepts) ............. 24
A - Economie politique .................................................................................................... 24
B - Qu’est-ce que le capitalisme ? .................................................................................... 28
II - Le modèle anglo-saxon de capitalisme en crise et la recherche d’alternatives ...... 63
A - La crise financière de 2008 : le modèle de capitalisme anglo-saxon remis en cause 63
B - Crise des Institutions Internationales : le Consensus de Washington engendre la
méfiance ........................................................................................................................... 83
III - Qu’en est-il du système chinois ? .............................................................................. 89
A - Un modèle de capitalisme ? ....................................................................................... 89
B - Beijing Consensus .................................................................................................... 101
Seconde partie : Les origines culturelles et historiques du système bancaire chinois107
V - Les premières « banques » chinoises ........................................................................ 113
A - Les Piaohaos............................................................................................................. 113
B - Les Qianzhuangs ...................................................................................................... 121
C - Les banques étrangères ............................................................................................. 123
VI - 1911-1948 : développement des institutions bancaires sur fond de guerre civile et
leur éclatement .................................................................................................................. 126
A - Les années 20, âge d’or des banques modernes chinoises ....................................... 126
B - Un système monétaire basé sur l’argent ................................................................... 130
C - Sursauts du système avant son effondrement ........................................................... 136
VII - 1949-1978 : Un système mono bancaire ................................................................ 144
A - La mise en place d’un nouveau système avec des méthodes anciennes .................. 144
B - La centralisation ....................................................................................................... 146
VIII - L’ouverture, mise en place d’un système bancaire inspiré des normes
internationales .................................................................................................................. 149
A - La fragmentation du système bancaire, première étape de la réforme ..................... 149
B - Une « économie socialiste de marché » (1993-1997) .............................................. 156
C - La restructuration du système bancaire .................................................................... 164

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D - L’entrée de la Chine à L’OMC en 2001................................................................... 174
Troisième partie : Structure et processus décisionnel du système bancaire ........... 181
X - Les autorités de tutelle ............................................................................................... 182
A - La Commission de Régulation et Supervision Bancaire .......................................... 183
B - La Banque Centrale .................................................................................................. 186
C - Le Ministère des Finances ........................................................................................ 189
D - L’administration d’Etat des réserves de change (SAFE) ......................................... 190
XI - Structure bancaire et répartition des actifs ........................................................... 191
A - Les Institutions Financières...................................................................................... 191
B - Les grandes banques commerciales et la banque de développement ....................... 196
C - Les banques de prêts politiques et la banque de développement ............................. 207
D - Les autres banques commerciales ............................................................................ 208
XII - Créances douteuses et AMC .................................................................................. 216
A - Les créances douteuses en 2012 ............................................................................... 216
B - La mise en place des structures de défaisance (AMC) ............................................. 218
C - Fonctionnement des AMC........................................................................................ 226
XIII - Les politiques de crédit ......................................................................................... 228
A - La politique monétaire et le crédit ........................................................................... 228
B- Accroissement de l’accès au crédit ........................................................................... 229
B - Les raisons du décalage entre les crédits accordés aux secteurs privé et public ...... 231
XIV - La gestion des réserves de change et son impact sur la structure bancaire ..... 239
A - Un problème national et international ...................................................................... 241
B - Le processus de création du CIC .............................................................................. 247
C - Les stratégies d’investissement de la SAFE et du CIC ............................................ 255
Quatrième partie : Lois régissant le secteur bancaire .............................................. 262
XVI - Bâle I, Bâle II, les précédents défis ....................................................................... 264
A - Les Accords de Bâle I et II ....................................................................................... 264
B - L’application des Accords de Bâle I et II dans la loi chinoise ................................. 266
XVII - Les spécificités chinoises en matière de liquidités et de fonds propres ........... 272
A - Le plan de relance .................................................................................................... 273
B - Impact du plan de relance sur les banques ............................................................... 277
C - Les plateformes d’investissement ............................................................................ 280