introduction

INTRODUCTION
Logique financière vs logique industrielle
• Multiplication des faillites de PME/ difficultés d’accès au crédit bancaire.
• Difficultés de grands groupes pourtant performants au niveau industriel et commercial.
(France Télécom)
• Variations importantes des cours de bourses.
Passé vs présent :diagnostic financier vs gestion financière
• Un objectif commun : gérer au mieux les relations avec les actionnaires et les
créanciers.
• Une démarche différente :
Diagnostic financier : Evaluer la situation financière actuelle (résultant de décisions passées)
car il s’agit de la compta et elle-même n’est possible que dans le passé.
Le diagnostic financier fait pour un créancier ou un actionnaire ne va pas être le même, car ils
n’ont pas le même intérêts.
Gestion financière : Sélectionner les décisions optimales pour le futur, on se demande si dans
le futur, les décisions prises seront bénéficiaires pour l’entreprise.
.
Actif
immobilier Capitaux propres
Actif
circulant Dettes
Décision
d’investissement
Décision de
financement
Les entreprises doivent tenir compte des exigences des apporteurs de ressources
financières (créanciers, actionnaires)

Objectifs du diagnostic financier
=> Les pertes sont limitées pour l’actionnaire et les gains peuvent être beaucoup plus
important. Donc l’actionnaire aura intérêt à prendre des risques.
Colonne dirigeant : diagnostic interne.
Diagnostic interne : réalisé par les dirigeants ou avec les infos du dirigeant.
Ex d’info confidentielle : carnet de commande, compta analytique
Revenus
actionnaire
Revenus
banquier
Dette
de 1,1
M€
Revenu de
l’entreprise
Ex
: prêt de 1 M d’euros à
un taux de 10 % 1,1 M €
Dirigeants
Compte
annuel
Autres
infos
Contrôle des
performances
Gestion du futur
(planification
Analystes externes
:
-Actionnaires
-Banquier
-Clients fournisseurs
-Autres (Personnel)
Compte
annuel
-
Evaluation de la
rentabilité du
placement
-Evaluation du risque
du placement

Les points clés du diagnostic
Objectif général :
Evaluation de la santé financière de l’entreprise
Base de décisions futures
Santé financière : une approche multicritères
Evaluation du risque de placement => banquier
Evaluation de la rentabilité du placement => actionnaire
ü Structure financière (on l’évalue avec le bilan) : c’est la manière dont l’entreprise ce
finance. - Passif : Dettes/ capitaux propres
- Comparaison actif/passif : Est-ce que les investissements à long terme de
l’entreprise sont financés avec des ressources à long terme ou à court
terme ?
En général on finance du LT avec du LT
ü Rentabilité (CR/Bilan) : c’est un résultat par rapport aux fonds investis
= Résultat / Fond d’investissement
ü La liquidité : En gros c’est le risque de faillite. Principalement à partir du bilan mais
on peut aussi utilisé compte de résultat.
Quelle est la probabilité que l’entreprise soit incapable d’honorer ses engagements ?
En cas de faillite, combien vais-je récupérer ?
Taux de recouvrement : ce que récupère les créanciers après une faillite.
Pour les fournisseurs, le taux de recouvrement est très faible, entre 0 et 10 %. Les banquiers
récupèrent en moyenne 60 %.
Structure financière
Liquidité Rentabilité
Conflit possible
et solvabilité
Effet de levier
Solvabilité et
liqui
di
té

Partenaires concernés et différentes approches du diagnostic
financier
Le bilan comptable : une approche en termes de stock
Actif Passif
Actif immobilisé
Actif circulant
Stock
Créance
Compte de
régularisation
Capitaux propres
Provisions pour risque
et charge
Dettes
Compte de
régularisation
Risque de non paiement des échéa
nc
es de
règlement (liquidité)
Possibilité de règlement en cas de faillite
(solvabilité)
Rentabilité actuelle et future de l’entreprise
Variabilité de la rentabilité
Diagnostic défensif
: identifier et expliquer
les difficultés rencontrées.
Diagnostic offensif : Apprécier la marge de
manœuvre de l’entreprise avant des
décisions stratégiques.
Banquiers et
fournisseurs
Actionnaires
Gestionnaires
Ce que l’entreprise possède
Liquidité
croissante
Destination
des biens
Exigibilité
croissante /
Origine des
fonds
Les moyens de
financements utilisés =
ressources

Pourquoi les frais (Etablissement, recherche développement) au
bilan ?
Pas pénaliser des entreprises en phase de création ou en phase d’effort de recherche et
développement. Réintroduit progressivement au compte de résultat.
Prime de remboursement des obligations :
Obligation : C’est un emprunt réservé aux grandes entreprises. Donc il y a une multiplicité de
préteurs (institution financière, individu).
Emet un emprunt obligatoire
3 valeurs :
VE (valeur d’émission ou prix émission) : Montant apporté pour l’obligataire au départ.
VR (valeur de remboursement) : ce que l’entreprise va rembourser à l’obligataire à la fin de
l’emprunt.
VN (valeur nominale) : Elle sert de base de calcul au paiement des intérêts.
VE= 990
VN= 1000 taux : 10%
VR= 1100
Dans le bilan
Actif Passif
Prime de
remboursement
=110 (VR-VE)
Emprunt
obligataire =
1100 (VR)
Ecart de conversion (A/P) => ECA/ECP
- Créances ou dettes en devises étrangères
- Variation des taux de charge entre le moment où on a conclu l’opération et la fin de
l’exercice
Ex :
Au 15/09
Dette de 100 000 $
1$=1€
Au 31/12
1$=1,20€ => contre-valeur = 120 000€
Perte latente : 20 000€
Une perte c’est une sorte d’emplois d’argent donc on le met à l’actif
ECA : perte de charge latente ( dette, créance)
ECP : gain de charge latente ( dette, créance)