ONCF: Emprunt obligataire - Emission d`obligations

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OFFICE NATIONAL DES CHEMINS DE FER
NOTE D’INFORMATION
ÉMISSION DE 13.300 OBLIGATIONS D’UNE VALEUR NOMINALE DE 100.000 DH
MONTANT GLOBAL DE L’OPÉRATION : 1.330.000.000 DH
EMPRUNT I EMPRUNT II
Tranche A : Cotée à la Bourse de Casablanca Montant de l’émission : 530 000 000 Dh
Montant de l’émission : 400 000 000 Dh Nombre : 5 300 obligations non cotées
Nombre : 4 000 obligations cotées Valeur nominale : 100 000 Dh
Valeur nominale : 100 000 Dh Maturité : 15 ans
Maturité : 15 ans Prime de risque : 20 pbs
Prime de risque : 65 – 80 pbs Taux : 3,70%
Taux : entre 4,15% et 4,30% Garantie : Garantie de l’Etat
Garantie : Nantissement de créances
Tranche B : non cotée
Montant de l’émission : 400 000 000 Dh
Nombre : 4 000 obligations non cotées
Valeur nominale : 100 000 Dh
Maturité : 15 ans
Prime de risque : 65 - 80 pbs
Taux : entre 4,15% et 4,30%
Garantie : Nantissement de créances
PÉRIODE DE SOUSCRIPTION : DU 14 AU 15 DECEMBRE 2006
CONSEILLER FINANCIER – COORDINATEUR GLOBAL – CHEF DE FILE
ORGANISME CENTRALISATEUR ET CHEF DE FILE
DU SYNDICAT DE PLACEMENT CO-CHEF DE FILE DU SYNDICAT DE PLACEMENT
VISA DU CONSEIL DÉONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIÈRES
CONFORMEMENT AUX DISPOSITIONS DE LA CIRCULAIRE DU CDVM N°04/04 DU 19 NOVEMBRE 2004, PRISE EN
APPLICATION DE L’ARTICLE 14 DU DAHIR PORTANT LOI N°1-93-212 DU 21 SEPTEMBRE 1993 RELATIF AU CONSEIL
DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES (CDVM) ET AUX INFORMATIONS EXIGEES DES PERSONNES MORALES
FAISANT APPEL PUBLIC A L’EPARGNE TEL QUE MODIFIE ET COMPLETE, L’ORIGINAL DE LA PRESENTE NOTE
D’INFORMATION A ETE VISE PAR LE CDVM LE 08 DECEMBRE 2006, SOUS LA REFERENCE VI/EM/039/2006

Note d’information
Emission Obligataire ONCF
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ABREVIATIONS ET DEFINITIONS
• Abréviations
BAD Banque Africaine de Développement
BAL Block Automatique Lumineux
BAPR Block Automatique à Permissivité Restreinte
BM Block Manuel
BNR Bénéfice Net Réel
BNS Bénéfice Net Simplifié
CA Chiffre d’affaires
CAF Capacité d’Autofinancement
CDG Caisse de Dépôt et de Gestion
CDVM Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières
CGEM Confédération Générale des Entreprises du Maroc
CMT Crédit à Moyen Terme
CNSS Caisse Nationale de Sécurité Sociale
Dh Dirham (s)
DIAFA Société touristique et hôtelière « DIAFA »
EBE Excédent Brut d’Exploitation
E.O. Émission obligataire
EPIC Établissement Public à caractère Industriel et Commercial
ETIC État des Informations Complémentaires
FCP Fonds Commun de Placement
HT Hors Taxes
IR Impôt sur le Revenu
IS Impôt sur les Sociétés
Km Kilomètre
LPEE Laboratoire Public des Études et des Essais
Mdh Million (s) de dirhams
ML Mètre Linéaire
MLT Moyen et Long Terme
MOE Maîtrise d’oeuvre
M$ Millions de dollars américains
N/A Non applicable
Nb. Nombre
ND Non disponible
OCP Office Chérifien des Phosphates

Note d’information
Emission Obligataire ONCF
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ONCF Office National des Chemins de Fer
OPCVM Organisme de Placements Collectifs en Valeurs Mobilières
Pbs Points de base
PNB Produit Net Bancaire
Pt Point
Rex Résultat d’exploitation
SA Société Anonyme
SBM Société des Basaltes Marocains
SCIF Société Chérifienne des Industries Ferroviaires
SICAV Société d’Investissement à Capital Variable
SMCF Société Marocaine des Chemins de Fer
SOCICA Société Chérifienne de la Cité ouvrière marocaine de Casablanca
TNR Train Navette Rapide
TVA Taxe sur la Valeur Ajoutée
UIC Union Internationale de Chemin de fer
Var. Variation
• Définitions
Acconage Chargement et déchargement des marchandises à l’aide d’embarcations
appelées acons
BAL Élément de signalisation
BAPR Élément de signalisation
BM Élément de signalisation
Commissionnaire
de transport
Intermédiaire qui met en contact le transporteur et les clients potentiels
moyennant une commission
Conteneurisation Action de mettre en conteneur
Dalot Petit canal situé sous une route pour permettre l’écoulement des eaux
Ferroutage Transport combiné rail route
Lignes caténaires
Fil en cuivre tendu au dessus de la voie alimentant la machine en courant
électrique par l’intermédiaire du pantographe (pièce mécanique articulée située
au-dessus de la locomotive et servant à capter le courant électrique)
Open-sky Libéralisation du secteur aérien
Palettisation Action de charger des marchandises sur une palette
Produits Affaires Produits destinés aux entreprises comme les carnets de voyages
Produit Class plus Produit destiné à une clientèle haut de gamme et qui consiste en la location d’un
compartiment en entier pour une destination donnée
Produits Tourismes Produits destinés à une clientèle comme Classe plus (restauration, services et
soins particuliers)
Sous-couche Couche d’infrastructure qui supporte le ballast et le rail

Note d’information
Emission Obligataire ONCF
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Superstructure
Travaux de pose de la voie qui se composent de i) la couverture du sol par le
Ballast « les matériaux pierreux déposés sous les rails », ii) les traverses et iii)
les rails
Train Express Train dont le nombre d'arrêts est limité aux seules gares importantes
Train omnibus Train, généralement de voyageurs, qui dessert toutes les gares de son parcours
Transport
pendulaire
Train navette pour le transport des voyageurs entre villes mitoyennes telles que
Casablanca – Rabat ou Rabat - Kénitra
Trans-roulage Déroulage du fil caténaire

Note d’information
Emission Obligataire ONCF
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SOMMAIRE
ABREVIATIONS ET DEFINITIONS ................................................................................................ 2
SOMMAIRE.......................................................................................................................................... 5
AVERTISSEMENT .............................................................................................................................. 7
PREAMBULE ....................................................................................................................................... 8
1. ATTESTATIONS ET COORDONNEES .......................................................................................9
1.1 LE CONSEIL D'ADMINISTRATION............................................................................................... 10
1.2 LE GARANT................................................................................................................................11
1.3 LES AUDITEURS INDEPENDANTS ............................................................................................... 12
1.4 L'ORGANISME CONSEIL.............................................................................................................. 16
1.5 LE CONSEIL JURIDIQUE.............................................................................................................. 17
1.6 LE RESPONSABLE DE L'INFORMATION ET DE LA COMMUNICATION FINANCIERES..................... 18
2 PRESENTATION DE L’OPERATION.....................................................................................19
2.1 CADRE DE L’OPERATION............................................................................................................ 20
2.2 OBJECTIFS DE L’OPERATION...................................................................................................... 22
2.3 STRUCTURE DE L’OFFRE............................................................................................................ 23
2.4 RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX TITRES A EMETTRE .............................................................. 23
2.5 COTATION EN BOURSE............................................................................................................... 27
2.6 CALENDRIER DE L’OPERATION.................................................................................................. 28
2.7 SYNDICAT DE PLACEMENT – INTERMEDIAIRES FINANCIERS ..................................................... 28
2.8 GARANTIE.................................................................................................................................. 29
2.9 GARANTIE DE BONNE FIN .......................................................................................................... 30
2.10 MODALITES DE SOUSCRIPTION................................................................................................ 31
2.11 MODALITES D’ALLOCATION.................................................................................................... 34
2.12 MODALITES DE REGLEMENT ET DE LIVRAISON DES TITRES..................................................... 35
2.13 REGIME FISCAL DES OBLIGATIONS A EMETTRE ....................................................................... 36
2.14 CHARGES RELATIVES A L’OPERATION..................................................................................... 38
3. PRESENTATION GENERALE DE L’ONCF.............................................................................39
3.1 RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL.............................................................................. 40
3.2 RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL........................................................................................... 41
3.3 ORGANES D’ADMINISTRATION .................................................................................................. 43
3.4 ORGANES DE DIRECTION ........................................................................................................... 48
3.5 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ............................................................................................... 50
4. ACTIVITE DE L’ONCF ................................................................................................................ 53
4.1 HISTORIQUE............................................................................................................................... 54
4.2 FILIALES DE L’ONCF ................................................................................................................ 56
4.3 ACTIVITE ................................................................................................................................... 59
4.4 ORGANISATION DE L’ONCF...................................................................................................... 78
4.5 STRATEGIE DE DEVELOPPEMENT............................................................................................... 92
5. SITUATION FINANCIERE........................................................................................................ 101
5.1 RAPPEL DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION DE L’ONCF ....................................................... 102
5.2 ANALYSE DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION CONSOLIDES....................................... 103