Micro 601 bilan

apprenez tout en … 11 questions :
fournisseurs
3
trésorerie
5
clients
7
résultat
9
financement 11
investissement
13
clients douteux
15
stock 17
valeur boursière
19
hors exploitation 21
BFDR
23
à partir du BILAN ci-dessous…
BILAN … au 31/12/1990
immobilisations100 MF
MF
stocks MP
100 MF
stocks PF
50 MF
MF
Clients
160 MF
MF
Banque 10 MF
DCT
TOTAL ACTIF 420 MF
capitaux propres120 MF
réserves 100
résultat
DLT
10 MF
140
Fournisseurs
20
30 MF
TOTAL PASSIF
420 MF
COMPTE DE RESULTATS
… du 01/01 au 31/12/1990
Achats
240 MF
Ventes
790
MF
Baisse des stocks MP et en-cours Hausse des stocks PF
(début - fin)
170 MF
(fin - début) 0
MF
Amortissements
10 MF
Frais de Personnel
360 MF
Résultat
10 MF
TOTAL CHARGES 790 MF
TOTAL PRODUITS 790 MF
… répondez aux questions des pages suivantes:
mots : bilan, compte de résultats, MP, PF, DLT, DCT
question 1
fournisseurs
Les fournisseurs sont payés avec
• quel délai : 20j, 30j, 45j, 60j, 90j, …?
commentaire :
le crédit inter-entreprises est un risque d’ “ardoises”,
créant parfois des dépots de bilan “en cascade”.

le vendeur a une fonction de banquier, car il doit jauger
la solvabilité de son client.
 Ce mélange des genres
(vendeur = fournisseur +
banquier !) se retrouve à grande échelle dans les contrats à
l’exportation, où le financement est souvent un critère plus
important que le prix ou la qualité du produit technique vendu.
A l’échelle française, cet immense crédit (un quart du PNB !)
est un (non) choix politique, le “Service public” n’y
donnant ni les lois (pas de délai maxi légal) ni l’exemple (le
délai de paiement par les administrations se compte parfois
en semestres voire en années).
mots : fournisseur, compte fournisseur, délai de
paiement
réponse 1 :
30 jours
car 240 MF d’achats font 20 MF/mois = les 20 MF “à
payer”
question 2
trésorerie
En payant les fournisseurs “à 90 jours”,
• quelle évolution de la trésorerie ?
commentaire :
ceci illustre la dichotomie financier/exploitant, où la
caisse s’améliore par une “meilleure” gestion uniquement
financière.
ce crédit est “gratuit” pour le client, mais inquiétant
(risques de non-paiement) et couteux (besoin d’argent à
financer) pour le fournisseur.
mots : trésorerie, financier, exploitant
réponse 2 :
+40 MF.
question 3
client
Les clients payent avec
• quel délai : 32j, 46j, 74j, 92j, … ?
commentaire :
mais la valeur du compte client n’est pas une moyenne.
C’est seulement la valeur à une date, de fin d’année.
Si la pression interne de l’arrivée du bilan fait diminuer les
délais de paiement, les besoins réels de trésorerie pendant
l’année pour “tenir les échéances” peuvent être plus
importants.
mots : client
réponse 3 :
74 j,
car (clients/ventes)x 365j = (160 / 790) x 365 j = 74
question 4
résultat
Si les clients payaient un mois plus tôt,
• quelle serait la trésorerie en +, et le bénéfice?
commentaire :

ce rêve peut devenir réalité
- en ciblant les clients (éviter les payeurs lents, tel le public)
- en améliorant les procédures de facturation (délai, clarté) et
de recouvrement (suivi).
- si nécessaire par recours au factoring (rachat, coûteux, de
créances).
la caisse n’est pas le résultat
le résultat n’est pas la caisse.
 C’est ainsi que la grande distribution augmente sa
trésorerie par sa croissance grâce à un BFDR négatif.
Ses clients la payant + vite (liquide, chèque du jour, carte du
mois) qu’elle ne règle ses fournisseurs (jusqu’à 90 jours fin de
mois!), sa croissance (en implantations et CA) lui … apporte
du financement!
mots : résultat
réponse 4 :
+ 66 MF dans la caisse, car 1 / 12 x 790 = ventes mensuelles
= 66
+ 0 kF sur le résultat (en négligeant les frais financiers).
question 5
financement
Si les clients payaient un mois plus tard,
• que se passerait-t’il
?
commentaire :

pour la survie, la caisse est prioritaire sur le résultat
mots : financement, cessation de paiement
réponse 5 :
- 66 MF, à financer, sinon cessation de paiement !
question 6
investissement
Ajoutez un nouvel investissement de 500 MF,
amorti de 50 MF pour cette première année,
et financé en DLT sur 8 ans
avec 80 MF de première annuité
dont 60 MF d’intérêts financiers.
• Quelles conséquences pour le bilan ?
commentaire :
si le même équipement était financé en leasing au même
prix (ex: 80 MF d’annuités), il serait invisible en immo et en
DLT.
Il n’apparaitrait qu’en banque (- 80 MF) et en résultat (- 80
MF).
Les éléments “hors bilan”, tant en engagements (passifs)
qu’en valeurs (d’actifs) peuvent ainsi parfois dépasser en
ordre de grandeur les éléments “visibles au bilan”.
mots : investissement, amortissement, leasing
réponse 6 : … avant IS (= avant l’impôt sur les sociétés)
mouvements dans le BILAN, au 31/12/1990
immo nettes
+ 450 MF
résultat
- 110 MF
banque
80 MF
DLT
+ 480 MF
TOTAL ACTIF+ 370 MF TOTAL PASSIF + 370 MF
mouvements dans le COMPTE DE RESULTATS, an 1990
amortissements + 50 MF
frais financiers
+ 60 MF
résultat
- 110 MF
TOTAL CHARGES
0 MF
PRODUITS
TOTAL
0 MF
question 7
client douteux
Un client fait faillite. Il devait 300 kF.
Quelle conséquence sur
• le résultat
• la caisse ?
commentaire :

Selon le résultat “souhaité” (bon, pour rassurer les
banques, ou moins bon, pour payer moins d’IS), cette faillite
pourra être inconnue ou connue au moment du bilan.
mots : client douteux, échéance
réponse 7 :
- 300 kF sur le résultat
+ 0 kF sur la caisse, aujourd’hui, mais
- 300 kF sur la caisse prévue à l’échéance (1 mois, 6 mois …).
question 8
stock
Un stock invendable depuis 2 ans était compté à
200 kF.
Il est enfin vendu, à 40 kF.
Quelle conséquence sur
• le résultat
• la caisse ?
commentaire :

à chacun
(fisc, patron, actionnaires)
(fiscal, liquide, long-terme…).
son résultat
Le résultat comptable (fiscal) n’est pas le résultat
marchand (business).
augmenter la valeur marchande peut être au détriment de
la valeur comptable (fiscale).
mots : stock
réponse 8 :
- 160 kF sur le résultat
+ 40 kF sur la caisse.
question 9
valeur boursière
La bourse s’ emballe. La valeur boursière passe de
80 à 800 MF !
Quelle conséquence sur
• le résultat
• la caisse ?
commentaire :

Cette différence de “valeur d’une société” (ici comptable,
ou boursière) illustre l’écart entre la valeur comptable et la
valeur marché.
La valeur d’un même bien n’est pas intrinsèque, elle
varie avec chaque interlocuteur (:
- ce qui reste déductible pour les impôts, vu du fisc
- la valeur d’usage, vu de l’exploitant,
- la valeur de revente, vu du financier,
- la valeur de renouvellement, vu de l’acheteur
- la valeur d’acquisition, vu de tous
L’évolution de chaque valeur dépend aussi de la nature
du bien.
Par exemple,
- pour un équipement informatique la valeur de
renouvellement est souvent plus faible que la valeur
d’acquisition, et la valeur de revente quasi nulle,
- pour un bien immobilier c’est souvent l’inverse, la valeur de
revente peut dépasser largement la valeur d’acquisition.
mots : valeur boursière
réponse 9 :
0 kF sur le résultat et sur la caisse,
car la société n’ est pas propriétaire de ses propres
actions.
question 10
hors exploitation
Le siège social, acheté 10 MF il y a 20 ans, est mis
en lease-back : vendu 500 MF à une banque, il lui
est ensuite loué (avec option d’achat) 50 MF par an.
Quelles conséquences sur
• la caisse
• le résultat d’exploitation
• le résultat hors exploitation ?
commentaire :
Le résultat hors exploitation (souvent construit par une
petite équipe, 5 à 10 personnes) est souvent d’importance
égale au résultat d’exploitation (construit souvent par la
majorité de l’effectif, par exemple 5 000 personnes).
C’est la primauté (financière) du financier sur l’exploitant.
mots : lease-back, hors-exploitation
réponse 10 :
+ 450 MF sur la caisse
- 50 MF sur le résultat d’exploitation
+ 490 MF sur le résultat hors-exploitation
question 11
BFDR
(= Besoin en Fonds De Roulement)
Le CA va doubler l’an prochain, avec les mêmes
coûts fixes (ici immo) et variables (ici achats
consommés, et frais de personnel).
Pour éviter que cette belle croissance bénéficiaire
n’aboutisse à la mort par cessation de paiement,
• combien faut-il prévoir en financements ?
commentaire :
financer la croissance, ici interne, n’est donc pas
seulement un investissement d’exploitation, commercial et
de production, mais aussi financier, en stocks de produits
(Matières Premières, En-Cours, Produits Finis) et d’argent
(Clients, Fournisseurs).
mots : BFDR, croissance interne, CA
réponse 11 :
première méthode : par le BFDR, Besoin en Fonds de
Roulement)
+ 240 MF à financer
en 1990, Stocks + Clients - Fournisseurs = 290 MF = BFDR
= en première approximation, ce qui est proportionnel à
l’activité (au CA).
Doubler l’activité double le BFDR et nécessite donc 290 MF,
qui viendront :
10 MF de la caisse (banque 1990)
30 MF des résultats de l’année 1991 (autofinancement)
10 MF de l’amortissement de l’année 1991
(autofinancement)
240 MF d’argent à trouver sous peine de cessation de
paiement
deuxième méthode : par le bilan prévisionnel
+ 240 MF à financer (la méthode ne modifie pas le résultat !)
COMPTE DE RESULTATS prévisionnel pour l’an1991
Achats
920 MF Ventes
1 580 MF
baisse des stocks MP
hausse des
stocks PF
(début - fin)
- 100 MF
(fin - début)
0 MF
amortissements
10 MF
Frais de personnel
720 MF
résultat
30 MF
CHARGES
1 580 MF
PRODUITS 1
580 MF
BILAN PREVISIONNEL au 31/12/1991
immo
90 MF
capitaux
propres120 MF
stocks MP
200 MF réserves 110 MF
stocks PF
100 MF résultat
30 MF
Clients
320 MF DLT
140 MF
Banque
- 240 MF
Fournisseurs
40 MF
DCT
30 MF
TOTAL ACTIF 470 MF
TOTAL PASSIF
470MF