Notions Euro: Monnaie commune à plusieurs pays de l`Union

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Notions
Euro: Monnaie commune à plusieurs pays de l'Union européenne qui se substitue à leur monnaie
nationale : elle devient une monnaie unique pour tous les États qui l'adoptent.
Union économique et monétaire: Regroupement de pays adoptant une monnaie unique et
organisant un espace économique intégré qui devient un marché intérieur ou marché unique.
Cette organisation suppose une harmonisation des politiques économiques des États membres
dans une certaine mesure.
Acquis de première:
Banque Centrale: Institution financière qui met en place la politique monétaire et qui alimente le
marché monétaire en monnaie banque centrale. Elle joue également le rôle de prêteur en dernier
ressort pour les banques de second rang.
Politique Budgétaire: Politique économique qui passe par la modification du budget de l'État pour
atteindre ses objectifs
Politique Monétaire: Politique menée par la banque centrale qui cherche à contrôler la masse
monétaire. Ses trois objectifs sont limiter la création monétaire, stimuler la création monétaire et
éviter les faillites bancaires
Politique Conjoncturelle: Politique économique dont les objectifs sont à court terme. Les
instruments privilégiés de cette politique sont la politique budgétaire et la politique monétaire.
Introduction - La place de l’Union Européenne dans l’économie globale
◆ La forte croissance des richesses est permise grâce au développement des échanges en
Europe.
◆ Les 2/3 des exportations de l’Union Européenne sont intra-zones, donc vers l’Union
Européenne. Ce commerce intra-zone a été facilité par l’Union Européenne, zone qui a organisé le
libre-échange en son sein.
◆ L’Union Européenne est la première puissance économique, agricole, industrielle et tertiaire
mondiale ainsi que le premier détenteur de stocks d’IDE, le premier investisseur mondial et la
première puissance commerciale.
La zone est doté d’une monnaie unique qui concerne 19 pays.
A. Qu’est-ce que le projet européen?
Docs 1/2 - L’Europe, l’euro et le monde/ Un projet économique et politique
Le but de l’Union Européenne à la sortie de la guette est de souder les peuples européens à
travers le commerce.
Chap. 2 Economie — Mondialisation, finance internationale et intégration européenne
2.2 Quelle est la place de l’Union européenne dans l’économie globale?
Sans entrer dans le détail des évolutions historiques, on rappellera
qu'en se dotant d'un grand marché intérieur et d'une monnaie unique, les pays européens mènent une expérience
originale d'intégration plus étroite de leurs économies. On montrera que l'union monétaire revêt une importance
particulière dans le contexte monétaire et financier international, et qu'elle renforce les interdépendances entre les
politiques macroéconomiques des Etats membres. On s'interrogera sur les difficultés de la coordination des politiques
économiques dans l'Union européenne.
Acquis de première: banque centrale, politique budgétaire, politique monétaire,
politique conjoncturelle
Thème
Notions
Indications complémentaires
2.2 Quelle est la place
de l’Union européenne
dans l’économie
globale?
Euro, union
économique et
monétaire

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↳ « Le commerce polit et adoucit les moeurs barbares », Montesquieu, De l’esprit des lois, 1746
Le but est d’arriver à la politique par le commerce.
2 projets:
- fédéral avec un véritable gouvernement européen (dès le départ les fédéralistes veulent
pousser l’économie pour rendre nécessaire plus d’intégration politique)
- inter-gouvernemental avec coopération entre les pays
➜ l’UE est un mélange de ces deux projets
Le projet est:
- économique, repose sur le marché unique gouverné par les lois du libre-échange et la
concurrence pure et parfaite.
- culturel, on essaie de souder les peuples européens avec une culture commune (échanges
étudiants (Erasmus), Arte: chaîne franco-allemande)
- démocratique, ce qui est renforcé par l’élection au suffrage direct depuis 1979 du Parlement
européen
Doc 3 - Différents modèles d’intégration économique régionale
Typologie des différentes étapes d’intégration de Bela Belassa, économiste hongrois, The theory
of economic integration, 1961:
➙ zone de libre-échange: libre circulation des produits dans la zone mais les pays restent maîtres
de leur politique douanière en dehors de la zone ex: ALENA (Canada, États-Unis, Mexique), AFTA
(Asie)
➙ Union douanière: libre circulation des produits dans la zone et la politique douanière est
commune ex: CEE, MERCOSUR (Amérique du Sud)
➙ Marché commun: circulation des biens et des services mais aussi des hommes et des capitaux
(facteurs de production) ex: marché unique européen (1986)
➙ Union économique: circulation des biens et des services mais aussi des hommes et des
capitaux avec des politiques communes ex: Union Européenne
➙ Union économique et monétaire: circulation des biens et des services mais aussi des hommes
et des capitaux avec des politiques communes et une monnaie unique; les États abandonnent leur
souveraineté monétaire ex: pays de la zone euro (19 pays)
1957: Traité de Rome
1992: Traité de Maastricht prévoit la création de la monnaie unique
2002: entrée en vigueur de l’euro
2005: rejet de la Constitution européenne par les Français
2008: Traité de Lisbonne
Doc 4 - L’originalité de la construction européenne
◆ Des politiques communes ont tout de suite été mises en place (CECA, PAC) ≠ typologie de Bela
Belassa
◆ Création d’institutions supranationales (commission européenne, cour de justice européenne,
BCE)
◆ Élargissement très rapide
↳problèmes: - prise de décision (institutionnel)
- des visions très différentes de l’UE s’opposent
- tensions sur l’identité de l’UE (intégration de la Turquie)
↳simple zone économique ou puissance militaire?

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- écarts de niveaux de vie, de productivité, de richesses entre les différents
pays
↳ concurrence, notamment sur les salaires
Doc 5 - Le budget de l’Union Européenne au service de politiques communes
◆ Politique de cohésion de l’UE : cherche à rapprocher les niveaux de vie (par exemple:
distribution d’argent aux zones défavorisées)
◆ Exemple de politique commune: la Politique agricole commune (PAC):
→ représente 1/3 du budget européen
→ créée avec le Traité de Rome et mise en place en 1962
→ la France en est le premier bénéficiaire
→ consiste en subventions et contrôle les prix
→ Objectifs : indépendance et sécurité alimentaire de l’UE, avoir des prix raisonnables pour les
consommateurs, donner un niveau de vie décent aux agriculteurs, augmentation de la productivité
par le progrès technique
→financée par les contributions des États membres proportionnelles au PIB/développement
◆ Le budget de l’UE n’a pas augmenté mais diminué → pays n’arrivent pas à se mettre d’accord
(notamment la Grande-Bretagne)
↳paradoxe : budget assez faible alors que crise, …
Doc 6 - L’Union Européenne entre régionalisation et mondialisation
Logique multilatérale: développement des échanges avec le reste du monde
Intégration: développement des échanges intra-zones
↳ l’UE a développé les deux avec le marché unique et les négociations multilatérales
◆ Aux États-Unis, depuis les années 1930 les Américains mettent en oeuvre une préférence dans
les marchés publiques (le buy American Act et small business Act sont deux lois protectionnistes)
↳porte atteinte à la concurrence
Synthèse
Suite aux élargissements successifs, l’Union Européenne a 28 représente aujourd’hui la première
économie au monde en terme de PIB. La part de l’Union Européenne dans les échanges de
marchandises est la plus importante au monde (40 %).
L’Union Européenne est née de la volonté, portée par quelques hommes d’État européens, de
construire un espace de paix et de prospérité. Pour ces pères fondateurs de l’Europe, le
développement du commerce entre les peuples doit facilité le maintien paix. L’union économique
et monétaire est l’aboutissement d’un processus d’intégration régional progressif décrit par Bela
Belassa. Le marché unique, couronné par la mise en place d’une monnaie unique, est le principal
moteur de l’économie européenne. Il permet la libre circulation des marchandises, des services,
des capitaux et des hommes, inspiré par l’idéal d’une concurrence pure et parfaite. En ouvrant
leur marché, les États membres espèrent une intensification de la concurrence et de la logique de
spécialisation, des gains de productivité, des économies d’échelles et donc une croissance plus
dynamique. En laissant circuler librement les facteurs de production, ils espèrent une meilleure
allocation de ses facteurs.
La construction européenne est un processus original marqué par l’élargissement progressif à un
nombre toujours pus grand de nations, par la création d’institutions politiques supranationales
propres à l’union régionale, et la mise en place de politiques communes, pour favoriser le
développement économique et compenser l’hétérogénéité de développement des territoires en
Europe. Dans le même temps l’Europe participait aux négociations commerciales multilatérales,

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réduisait progressivement ses droits de douane et s’ouvrait aux échanges avec les pays tiers, afin
de développer à la fois les échanges intra-européens et les échanges avec les reste du monde.
B. La mise en oeuvre d’une monnaie unique
Doc 7 - Vers une plus grande coopération monétaire
◆ Depuis 1971 (fin de la convertibilité or-dollar): système de change flottant
→ des variations importantes des monnaies (+ dépréciation de celles des pays avec de l’inflation
par rapport aux monnaies fortes)
↳ certains pays (notamment France, Italie, Grande Bretagne) souhaitent lettre en place des
mécanismes pour lutter contre la variation du taux de change et les dépréciations
↳ système monétaire fixe
◆ Les outils traditionnels de lutte contre la récession (relance keynésienne) fonctionnent de moins
en moins en bien puisqu’ils sont inadaptés à la crise de l’époque qu’ils se heurtent à la contrainte
budgétaire
↳ la relance keynésienne est financée par le déficit public et donc augmente la dette
publique qui a un cout d’autant que depuis les années 1970 l’État s’endette sur les marchés
publics + se heurte à la demande extérieure: puisqu’il y a l’augmentation de la demande globale à
laquelle les producteurs nationaux ne peuvent pas répondre, les autres pays le font
→augmentation des importations et de l’inflation→ diminue l’impact sur l’économie de la demande +
les agents se méfient de la relance et savent qu‘elle se paiera par une augmentation augmentation
des impôts et vont donc augmenter leur épargne → ils vont moins consommer → baisse de l’impact
de la relance
Doc 8 - Le triangle d’incompatibilité de Mundell
◆ Les trois grands objectifs de la politique monétaire sont:
- la stabilité du taux de change (sinon il y a des risques de pertes au moment de la conversion)
qui permet d’éviter le risque de change et donner de la certitude aux entreprises
- l’indépendance de la politique monétaire
- l’accès aux marchés financiers internationaux pour avoir la mobilité des capitaux afin de faire
des placements et des investissements à l’étranger ou se procurer des produits
➤ on peut réaliser deux de ces objectifs mais jamais le troisième, il nous est imposé
◆ Taux de change flottant = instabilité des taux de change
↳Serpent ou système européen → système de change fixe entre les monnaies européennes
↳ contrainte: la politique monétaire n’est plus autonome puisqu’il faut absolument maintenir
les parités entre les monnaies
Marché unique → mobilité des capitaux → il faut passer en taux de change flottant → création d’une
monnaie unique pour retrouver l’autonomie monétaire
Tout ceci est assez théorique. la politique monétaire e la BCE n’est pas indépendante; elle est
contrainte par ce que font les autres banques centrales et elle est obligée de rester dans les
médisants puisque les différents pays ont des besoins différents.
Doc 9 - Les avantages attendus de l’euro
- disparition des frais de change dans la zone euro (plus d’incertitude liée aux taux de change)
- fin des dévaluations compétitives

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- accès aux capitaux de toute l’Union Européenne
- circulation beaucoup plus facile des biens et services
- comparaisons des prix plus facile → permet de faire des choix plus rationnels → permet une
meilleure allocation des ressources
- inflation maitrisée avec des taux d’intérêt bas qui permettent de stimuler la croissance
- déficits publics maitrisés → diminution des prélèvements obligatoires + libération de l’épargne
des consommateurs
➜ plus de concurrence, de transparence, de mobilité des prix
↳ permet de réaliser les objectifs du libre-échange et de la concurrence pure et parfaite
Ce sont des avantages théoriques
Doc 10 - Les critères de convergence
◆ Il y a 5 critères de convergence pour mettre en place l’euro: inflation maitrisée, déficit
budgétaire limité, taux d’intérêt limités, taux de change maitrisés, dette limitée
Le Pacte de stabilité de croissance, une fois mis en place, a trois objectifs qui concernent
l’inflation, le déficit budgétaire et la dette.
Écart de taux d’intérêt → plus qu’une seule BC
Taux de change → plus de monnaies différentes
◆ Il faut avoir confiance en la monnaie. Si les agents économiques n’ont pas confiance ils
épargnent ou s’en débarrassent.
↳ la monnaie doit être crédible et stable → il faut qu’il n’y ait pas trop de de divergence
entre les pays
Les critères de convergence sont importants parce sue le taux de change peut pénaliser les
économies les plus faibles (ex: taux de change élevé: pas un problème pour les pays qui exportent
des biens peu élastiques mais c’est un problème pour les pays qui exportent des biens très
élastiques)
◆ Il faut que les économies soient convergentes pour mener une politique budgétaire unique : si un
pays est à contre-temps des autres et a besoin de croissance il lui faut un taux faible alors qu’un
pays inflationniste a besoin de taux élevés → la politique est contre-productive pour certains pays
◆ Déjà au moment de la mise en place de l’euro tous les pays ne latinisent pas les critères de
convergence. Les pays du Nord, notamment l’Allemagne, demandent une stricte application des
critères et les pays du Sud (dit du « club Med ») plaident pour des critères moins durs. L’Allumage
cède et l’euro est mis en place malgré les divergences déjà présentent.
Dès le départ mettre en place l’euro est une décision politique pour ne pas pénaliser les pays et
donner une impression d’unité.
Ça ne favorise pas vraiment la convergence puisqu’il y a plutôt plus de différences en 2003 qu’en
1997.
Doc 11 - La stabilité budgétaire au service de la croissance et de l’emploi?
◆ Lorsque l’État se place en déficit public il va emprunter de l’argent → correspond à une création
monétaire
↳ Pour certains économistes il y un risque que l’excès de monnaie crée de l’inflation
↳ Déficit et dette budgétaire maîtrisés → inflation maitrisée → baisse des taux d’intérêt
critères supprimés