13 Guide du maître-La gestion financière et le secteur financier
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L’entreprise en action 2e édition Guide du maître 13 La gestion financière et le secteur financier RÉSUMÉ La gestion financière est une fonction stratégique dans l’exploitation de l’entreprise. Elle consiste à utiliser des méthodes dans le domaine financier en vue d’atteindre les objectifs de l’entreprise qui sont généralement la survie de l’entreprise et la maximisation des profits. La sous-capitalisation et la mauvaise gestion financière demeurent les principales causes de fermeture et de faillite d’entreprises au Québec. Les besoins de financement d’une entreprise peuvent être classés en deux catégories : les besoins de fonds de roulement et le financement des investissements. Les besoins de fonds de roulement s’appliquent au besoin de trouver de l’argent pour financer les opérations courantes de l’entreprise, alors que le financement des investissements correspond au besoin de trouver de l’argent pour financer les nouveaux projets de l’entreprise. Les entreprises canadiennes et québécoises peuvent profiter de nombreuses sources de financement, notamment le financement personnel, le crédit fournisseur, les associés, les institutions financières et le marché des valeurs mobilières. Une multitude de formes de financement sont offertes aux entreprises, dont le prêt d’exploitation, le prêt à terme, le crédit-bail, la marge de crédit, le capital de risque, les actions et les obligations. Le marché des valeurs mobilières offre deux principaux types de financement : les actions (titres de propriété) ordinaires et privilégiées et les obligations (dettes) garanties ou non garanties (débentures), qui sont les titres émis par une compagnie pour se financer. Lors de l’émission, le bailleur de fonds reçoit, en échange de son financement, des actions ou des obligations qui lui donnent certains droits sur les actifs de l’entreprise. Il existe deux volets dans le marché mobilier : le marché primaire où se fait le placement initial des valeurs (émission primaire) et le marché secondaire où se négocient les titres déjà émis. L’investisseur doit tenir compte de deux types de risques : le risque d’entreprise et le risque financier. Le risque d’entreprise est lié au projet lui-même. L’investisseur doit s’interroger sur la compétence des dirigeants, l’attrait du produit, la compétitivité et la rentabilité à long terme de l’entreprise. Le risque financier est le risque réel que le prêteur court. Par exemple, un projet peut comporter un risque d’entreprise élevé à cause de la nouveauté du produit, mais un faible risque financier parce que l’entreprise n’est pas très endettée et qu’elle peut offrir à l’investisseur des actifs en garantie du prêt. Il existe d’autres types de risques (incendie, vol, inondation, etc.) dont on peut réduire les effets au moyen d’assurances. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 1 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition L’entreprise dispose de plusieurs méthodes pour améliorer sa gestion financière. Le budget de trésorerie permet de prévoir les entrées et les sorties de fonds pour une période donnée et, par conséquent, les besoins de liquidités de l’entreprise. La gestion des actifs permet d’éviter à l’entreprise de graves problèmes de trésorerie. La gestion des actifs à court terme comprend la gestion de l’encaisse, des stocks et des comptes clients, mais aussi la gestion du flux monétaire à mesure qu’il se convertit en stocks, puis en comptes clients et en argent. La négociation d’un financement adéquat repose en grande partie sur le plan d’affaires soumis par l’entreprise, qui démontre le sérieux de sa démarche. Cette négociation comporte plusieurs étapes, notamment la rédaction d’un plan d’affaires qui permet de déterminer les besoins financiers de l’entreprise, le choix d’une forme de financement, la démonstration du potentiel et des compétences des dirigeants, l’élaboration d’un projet attrayant pour les investisseurs, la préparation de la rencontre avec les investisseurs, le choix d’une proposition et la négociation. PLAN DU CHAPITRE Introduction Mises en situation 1.0 Les besoins de financement des entreprises 1.1 Le fonds de roulement 1.2 Le financement des investissements 2.0 Le marché financier et les sources de financement 2.1 Les banques à charte 2.2 Le Mouvement des caisses Desjardins 2.3 La Caisse de dépôt et de placement du Québec 2.4 Investissement Québec et la Banque de développement du Canada 2.5 Les sociétés de capitaux de risque 2.6 Les fonds de développement des syndicats 3.0 Les formes de financement 3.1 Le financement personnel 3.2 Les associés 3.3 Le crédit fournisseur 3.4 Les institutions financières 3.5 Les programmes gouvernementaux 4.0 Le marché des valeurs mobilières 4.1 Les instruments de financement 4.1.1 Les actions et les obligations 4.1.2 Les fiducies de revenu 4.2 Le marché primaire 4.3 Le marché secondaire 4.4 Les fluctuations du marché 4.5 La Bourse Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 2 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 4.6 La lecture de la presse financière 4.7 Les courtiers, les maisons de courtage et les services en ligne 5.0 La gestion des risques 5.1 Le risque d’entreprise 5.2 Le risque financier 5.3 La protection contre les risques au moyen d’assurances 5.4 L’évaluation des risques 6.0 Quelques méthodes de gestion financière 6.1 Le budget de trésorerie 6.2 La gestion des actifs 6.3 L’analyse des investissements 7. 0 La négociation du financement Résumé Questions et mises en application Cas 13-1 Satin, la boutique de Camille C. 13-2 Les ventes d’Électro pour tous à Taiwan Retour sur les mises en situation Annexe : Des prospectus d’actions RÉPONSES AUX QUESTIONS DE FIN DE CHAPITRE VÉRIFIEZ VOS CONNAISSANCES 1. Quelles sont les deux grands besoins de financement de l’entreprise ? Réponse : Le besoin de fonds de roulement et le financement des investissements. 2. Nommez six produits ou services financiers offerts par les banques à charte. Réponse : Les dépôts, les retraits, la location de coffres, les cartes de crédit et de débit, les chèques ordinaires et les chèques de voyage, l’échange de devises, les certificats de dépôt, les prêts, les prêts hypothécaires, les guichets automatiques, les lettres de crédit, les mandats, les REER, les FEER, les REEE, les assurances, les conseils de placement, etc. 3. Que signifie l’expression « capital de risque » ? Réponse : Le capital de risque est le capital investi dans une opération comportant des risques particulièrement élevés et dont la rémunération n’est fonction que de la bonne ou mauvaise fortune de l’entreprise. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 3 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 4. Nommez cinq types de financements offerts par les institutions privées. Réponse : Le prêt d’exploitation, le prêt à terme, le crédit-bail, la marge de crédit et le capital de risque. 5. Donnez quatre exemples d’entreprises offrant du crédit-bail. Réponse : RoyNat www.roynat.ca, Crédit-bail Royal www.banqueroyale.com GE Capital www.gecapital.com, Ryder www.ryder.com 6. En quoi consiste le marché financier primaire ? Réponse : Le marché primaire est le marché de capitaux où se fait le placement initial des valeurs pour lequel l’émetteur reçoit les produits de la vente, moins les frais de commission. 7. Quelles sont les quatre bourses de valeurs mobilières au Canada ? Réponse : Le Toronto Stock Exchange (TSE), le Canadian Venture Exchange (CDNX), la Bourse de Montréal (MX) et la National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) Canada Market. VÉRIFIEZ VOTRE COMPRÉHENSION 8. Quelle différence y a-t-il entre le risque financier et le risque d’entreprise ? Réponse : Le risque d’entreprise est lié au projet de l’entreprise, à la compétence des dirigeants, à l’attrait du produit, à la compétitivité et à la rentabilité à long terme. Le risque financier est la perte éventuelle d’argent pour le bailleur de fonds et l’impossibilité, pour l’entreprise, de remplir les obligations financières qu’impose un titre d’emprunt. 9. Pourquoi l’entreprise a-t-elle besoin de financer son fonds de roulement ? Réponse : Le financement du fonds de roulement est nécessaire parce que les entrées d’argent ne correspondent pas toujours aux dépenses de l’entreprise. Par exemple, une entreprise doit souvent payer pour des matières premières afin de maintenir sa production et elle ne pourra vendre les produits finis que beaucoup plus tard. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 4 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 10. Quelles sont les conséquences pour l’entreprise d’emprunter pour se financer ? Réponse : L’entreprise doit, à échéance fixe, rembourser la dette et payer les intérêts aux créanciers. Certains de ceux-ci ont priorité sur les actifs en cas de non-paiement ; à la limite, l’entreprise sera acculée à la faillite. Le tableau 13-6 fait état des différences qui existent entre les deux types de financement que sont la dette et le capital. 11. En gestion du risque, quelles sont les quatre grandes stratégies que les entreprises peuvent adopter pour réduire les risques auxquels elles sont exposées ? Réponse : La réduction des risques, l’utilisation d’avis pour prévenir les usagers des dangers, l’adoption de mesures sécuritaires et le transfert du risque. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 5 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition MISES EN APPLICATION 12. Soit une jeune entreprise de restauration qui compte cinq employés, située dans un village touristique de la Gaspésie. Déterminez les besoins d’assurances de cette entreprise. Quelles sont les assurances auxquelles elle est tenue de souscrire ? Réponse : Les assurances obligatoires : l’assurance contre les accidents du travail de la CSST et l’assurance-emploi. Les assurances recommandées : une police d’assurance privée qui couvre la responsabilité civile, le feu, le vol, les pertes de revenus. 13. En vous inspirant du modèle présenté à la figure 13-8, préparez le budget de trésorerie d’une entreprise lancée par des étudiants qui font des travaux de peinture pendant les mois d’été. L’entreprise ne durera que quatre mois (mai, juin, juillet et août). Pour démarrer, les deux promoteurs doivent investir 1 000 $ pour la publicité et 1 000 $ pour le matériel. Les revenus mensuels sont estimés à 2 000 $ en mai, 4 000 $ en juin et juillet et 3 000 $ en août. La peinture coûtera 500 $ par mois. De plus, les promoteurs veulent retirer chacun un salaire de 1 000 $ par mois. Leur mise de fonds initiale est de 2 000 $. Supposons que toutes les rentrées et les sorties de fonds aient lieu le 1er du mois. Y a-t-il des mois où le budget sera déficitaire ? En août, l’entreprise terminera-t-elle ses opérations avec un solde positif ? Quel sera ce solde? Réponse : Mise en situation Question 13 Entreprise étudiante budget de caisse mai Encaisse début Produits Ventes juin juillet août 2 000 $ -500 $ 1 000 $ 1 500 $ 2 000 $ 4 000 $ 3 000 $ 3 000 $ Charges publicité équipements peinture salaire total charges 1 000 $ 1 000 $ 500 $ 2 000 $ 4 500 $ 500 $ 2 000 $ 2 500 $ 500 $ 2 000 $ 2 500 $ 500 $ 2 000 $ 2 500 $ Encaisse fin -500 $ 1 000 $ 1 500 $ 2 000 $ Besoin d'emprunt Remboursement de l'emprunt Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 6 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 14. En vous servant du logiciel de plan d’affaires qui se trouve sur votre cédérom de la Banque Nationale, rédigez un plan d’affaires pour la boulangerie Panini. Réponse : Les réponses varieront selon les étudiants. QUESTIONS ET EXERCICES ADDITIONNELS QUESTIONS À CHOIX MULTIPLE 1. Quel est le synonyme de budget de trésorerie ? a) Le prêt d’exploitation. b) Le budget de caisse. c) Le capital-actions. d) Le rendement des actifs. 2. Qu’est-ce qui fait partie du fonds de roulement de l’entreprise ? a) L’encaisse. b) Les emprunts hypothécaires. c) Les emprunts à long terme. d) Les immobilisations. 3. Lequel des termes suivants correspond à cette définition : « C’est le risque réel que le bailleur de fonds accepte de courir une fois qu’il a évalué le risque d’entreprise » ? a) Le risque d’entreprise. b) Le taux d’intérêt. c) Le risque financier. d) La valeur actuelle. 4. Lequel des facteurs suivants fait partie de l’évaluation du risque d’entreprise ? a) La marque de camion de livraison. b) L’emprunt à long terme. c) Le crédit-bail. d) La compétence des dirigeants de l’entreprise. 5. À quel terme correspond la définition suivante : « Ce sont toutes les sommes investies dans une entreprise et non garanties par des actifs » ? a) Le crédit-bail. b) Les hypothèques. c) Le capital de risque. d) Les stocks. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 7 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 6. Une entreprise emprunte 9 000 $ pour 5 ans. Ce prêt devra être remboursé dans sa totalité après cette période de temps. Entre-temps, l’entreprise doit verser des intérêts annuels de 1 080 $. Quel est le taux d’intérêt de ce prêt ? a) 10,8 % b) 9,0 % c) 11,0 % d) 12,0 % 7. À quel terme correspond la définition suivante : « Il s’agit d’un prêt remboursable par versements réguliers échelonnés sur une période fixe qui sert généralement à financer des immobilisations et qui est parfois garanti par ces mêmes immobilisations » ? a) Le crédit-bail. b) Le prêt hypothécaire. c) La marge de crédit. d) Le prêt à terme. 8. Laquelle des institutions financières suivantes est une banque à charte ? a) La Caisse de dépôt et placement du Québec. b) Investissement Québec. c) La Banque de développement du Canada. d) La Banque Royale. 9. Quel est le principal rôle de la Caisse de dépôt et placement du Québec ? a) Elle doit surveiller la gestion des caisses populaires. b) Elle doit concurrencer les banques à charte. c) Elle doit subventionner les PME. d) Elle doit gérer les fonds de retraite des organismes publics du Québec. 10. Lequel des termes suivants n’est pas une forme de financement ? a) Le prêt à terme. b) Le crédit-bail. c) La Fiducie Desjardins. d) Le capital de risque. QUESTIONS À DEUX CHOIX : VRAI OU FAUX 1. Le crédit-bail est un capital de risque. 2. Investissement Québec est une création du gouvernement québécois. 3. La Caisse de dépôt et placement du Québec a créé des filiales dans le capital de risque. 4. Les institutions financières offrent un crédit fournisseur. 5. Le fonds de roulement est la différence entre l’actif à court terme et le passif à long terme. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 8 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 6. Un achat de matières premières payé comptant peut avoir un effet négatif sur le fonds de roulement. 7. Les banques à charte ont été créées par une loi du gouvernement québécois. 8. La Banque de développement du Canada n’est pas une banque à charte. 9. Les banques à charte ne participent pas au marché du capital de risque. 10. Le crédit fournisseur n’influe pas sur le fonds de roulement de l’entreprise. 11. Le prêt à terme est remboursable selon les revenus de l’entreprise qui n’a pas à faire de versements à date fixe. 12. Compte tenu du risque supplémentaire qu’elles courent, les institutions qui offrent du capital de risque comptent sur des rendements plus élevés que ceux du marché. 13. Le prêt d’exploitation n’est généralement pas garanti. 14. La valeur actuelle est le montant qui est inscrit dans le compte bancaire de l’entreprise. 15. Le prospectus est un document juridique qui présente les caractéristiques d’une émission. 16. Vous n’avez pas besoin d’un plan d’affaires pour négocier un financement, seuls les actifs comptent dans ce cas. 17. Les offres de financement des investisseurs sont négociables. 18. Le marché financier au Québec est en retard sur celui des autres provinces canadiennes. 19. Le secteur financier employait moins de 100 000 personnes en 2005. 20. Un indice est une mesure de l’évolution du marché financier à partir d’une pondération d’un ensemble de titres. EXERCICES D’ASSOCIATION Associez les termes ci-dessous aux phrases qui suivent. actif à court terme, années, canadienne, comptes clients, coopératives, délais de paiement, élevés, entrées, entreprise, fonds, fonds publics, garantie, gestion financière, locationachat, organiser, projet, rapport, seuil de rentabilité, sorties, taux d’intérêt, transformer, versements réguliers. 1. La __________ _________________ est une fonction stratégique de l’entreprise qui comprend l’utilisation de méthodes en vue d’atteindre les objectifs de l’entreprise. 2. La comptabilité est un système d’information qui permet d’______________ et de ___________________ les données financières d’une entreprise en informations cohérentes qui seront utiles aux gestionnaires et aux utilisateurs externes. 3. Le fonds de roulement est la différence entre l’_____ __ _______ _______ et le passif à court terme. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 9 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 4. Les banques à charte sont les principaux pourvoyeurs de services financiers au Québec. Elles détiennent une charte en vertu de la loi _________________ qui régit les banques. 5. Les caisses Desjardins forment une fédération qui regroupe des institutions __________________ relativement autonomes et décloisonnées. 6. La Caisse de dépôt et placement du Québec est le plus grand gestionnaire de ________ _________ du Canada. Les actifs gérés par la Caisse sont de l’ordre de 100 milliards de dollars. 7. Le capital de risque est investi dans une opération comportant des risques particulièrement ____________ et dont la rémunération n’est fonction que de la bonne ou de la mauvaise fortune de l’entreprise. 8. Le financement personnel, ce sont les __________ que l’entrepreneur investit dans son entreprise, soit de l’argent liquide (comptant), soit des actifs physiques, par exemple un camion ou un immeuble. 9. Le crédit fournisseur est consenti par un fabricant, un marchand ou une entreprise de services à un client et consiste à accorder des ________ ___ ______________ plus ou mois longs. 10. Le prêt d’exploitation sert à financer à court terme les besoins de fonds de roulement des entreprises (surtout les comptes débiteurs et les stocks) et il est généralement garanti par les _________ _____________. 11. Le prêt à terme est remboursable par _____________ _______________, échelonnés sur une période fixe. 12. Le crédit-bail est une forme de location. Même si les formules de crédit-bail sont souvent complexes, elles ressemblent à des programmes de _________-_________. 13. Le risque d’entreprise est lié au _____________ de l’entreprise. 14. Le risque d’ est le risque réel lié au projet lui-même. 15. Le budget de trésorerie porte sur les ____________ et les __________ de fonds d’une période donnée et vise à déterminer les sommes que l’entreprise devra emprunter ou pourra investir. 16. La ______________est un droit réel d’un créancier sur un bien de l’entreprise. 17. La valeur actuelle est la valeur à une date déterminée d’une somme qui sera disponible plus tard, calculée à partir d’un __________ _________ donné. 18. La valeur future est la valeur qu’auront les sommes investies dans un certain nombre d’____________. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 10 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 19. Le ________ ___ _______________ est le niveau de productivité auquel l’entreprise atteint un équilibre où il n’y a ni profits ni pertes. 20. Un ratio est le ____________ entre deux données significatives qui est exprimé sous forme d’indice et qui sert à décrire une situation financière. PHRASES À COMPLÉTER 1. Selon certaines données récentes, plus de huit nouvelles entreprises sur dix ferment leurs portes avant leur dixième année d’exploitation. Les deux principales causes de ces échecs sont la mauvaise gestion ____________ et la difficulté d’obtenir des capitaux. 2. Le financement des entreprises au Canada est généralement basé sur leur __________, alors que celui des entreprises aux États-Unis repose sur leurs futurs flux de trésorerie. 3. Il y a deux types de banques à charte qui opèrent au Canada : les banques de propriété canadienne (Annexe A de la loi) et les banques de propriété _______________ (Annexe B de la loi). 4. Le capital de risque n’est pas ____________ par l’actif de l’entreprise ; l’investisseur prête généralement en contrepartie d’une participation dans la propriété de l’entreprise. 5. Le crédit-bail : il s’agit d’une forme de ________ à long terme portant sur des actifs. 6. Le prêt d’exploitation sert à financer à court terme les besoins de _____ __ _____________ des entreprises (surtout les comptes fournisseurs et les stocks). Ce prêt est généralement garanti par les comptes clients. 7. Le budget de trésorerie est un état financier prévisionnel qui permet de prévoir, pour les périodes à venir, les entrées et les sorties de fonds de l’entreprise et les difficultés éventuelles de ______________. 8. Généralement, les comptes clients rapportent peu et coûtent cher à l’entreprise. C’est de l’argent que l’entreprise emprunte et sur lequel elle paie des intérêts. Les comptes clients sont des __________ que les clients ont envers l’entreprise. 9. Le seuil de rentabilité est le niveau d’activité auquel l’entreprise réalise des produits d’exploitation égaux à ses ___________ d’exploitation. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 11 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 10. La __________ actuelle permet de comparer la rentabilité de projets qui n’ont pas la même durée. RECHERCHE DANS INTERNET Le site de l’Association des banquiers canadiens www.cba.ca contient des informations intéressantes sur l’activité des banques auprès des entreprises et propose des liens avec presque toutes les institutions financières canadiennes. Le site d’Investissement Québec invest-quebec.com et celui de la Banque de développement du Canada (BDC) www.bdc.ca présentent quelques articles et documents qui donnent une information pertinente sur le financement d’une entreprise au Québec. Les principaux intervenants au Québec du marché du capital de risque sont regroupés dans le Réseau de capital de risque du Québec www.reseaucapital.com, dont le site propose une description exhaustive du fonctionnement de ce marché. Plusieurs sites abordent le marché des valeurs mobilières. Les plus intéressants sont souvent en anglais, notamment NYSE www.nyse.com et Yahoo ca.finance.yahoo.com. Deux sites en français sont dignes d’intérêt, Canoe www.canoe.qc.ca qui offre un cours sur le marché mobilier et Cyberpresse www.cyberpresse.ca Notons également celui du Journal Les Affaires : http://lesaffaires.com Vous trouverez aussi pour la Fiducie de revenu, divers sites dont : Ministère des Finances Canada – Document d’information : Fiducies de revenu d’entreprise PricewaterhouseCooper Phillips, Hager & North : brochures en format PDF Comprendre les fiducies de revenu Insight information : brochure RÉPONSES AUX QUESTIONS ET EXERCICES ADDITIONNELS QUESTIONS À CHOIX MULTIPLE 1. b 2. a 3. c 4. d 5. c 6. d Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 12 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 7. d 8. d 9. d 10. c QUESTIONS À DEUX CHOIX : VRAI OU FAUX 1. F 2. V 3. V 4. F 5. F 6. V 7. F 8. V 9. F 10. F 11. F 12. V 13. F 14. F 15. V 16. F 17. V 18. F 19. F 20. V EXERCICES D’ASSOCIATION 1. gestion financière 2. organiser, transformer 3. actif à court terme 4. canadienne 5. coopératives 6. fonds publics 7. élevés 8. fonds 9. délais de paiement 10. comptes clients 11. versements réguliers 12. location-achat 13. projet 14. entreprise Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 13 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition 15. entrées, sorties 16. garantie 17. taux d’intérêt 18. années 19. seuil de rentabilité 20. rapport PHRASES À COMPLÉTER 1. financière 2. actif 3. étrangère 4. garanti 5. location 6. fonds de roulement 7. liquidité 8. dettes 9. charges 10. valeur MOTS CLÉS ACTION (STOCK) : Titre représentant une participation au capital d’une société et donnant droit à divers privilèges. ACTIONS ORDINAIRES (COMMON STOCK) : Actions accordant le droit de voter aux assemblées générales ainsi que celui de participer aux bénéfices de la société et à l’excédent de l’actif sur le passif en cas de liquidation. ACTIONS PRIVILÉGIÉES (PREFERRED STOCK) : Actions qui prévalent sur les actions ordinaires lors du paiement des dividendes ou de la liquidation des actifs. AFFACTURAGE (FACTORING) : Opération consistant à céder des créances à un établissement financier spécialisé qui, moyennant une commission et des intérêts, se charge de leur recouvrement en assumant les risques de pertes éventuelles. ARGENT DES PROCHES (LOVE MONEY) : Financement que le créateur d’une entreprise trouve auprès de sa famille, d’amis, de voisins désireux de redynamiser une ville, qui constituent le premier cercle des souscripteurs. Il s’agit de la source de financement la plus importante pour les créateurs d’entreprise. ASSURANCE (INSURANCE) : Organisation de personnes qui sont exposées aux mêmes risques et qui paient périodiquement des primes alimentant un fonds commun, de sorte que les assurés subissant des dommages soient indemnisés et que les pertes soient réparties entre tous les assurés. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 14 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition ASSURANCE-VIE (LIFE INSURANCE) : Assurance qui garantit le versement d’une somme (capital ou rente) au bénéficiaire désigné en cas de décès de la personne assurée ou à la personne assurée elle-même si elle est toujours vivante au-delà d’une date déterminée. BANQUE À CHARTE (CHARTERED BANK) : Institution financière formée en vertu de la Loi sur les banques et qui relève du ministre des Finances. BOURSE (STOCK EXCHANGE) : Marché public où s’effectuent des transactions sur des valeurs, des marchandises ou des services. BUDGET DE TRÉSORERIE (CASH BUDGET) : Budget portant sur les rentrées et les sorties de fonds d’une période et visant à déterminer les sommes que l’entreprise devra emprunter ou pourra investir. CAPITAL DE RISQUE (VENTURE CAPITAL) : Capital investi dans une opération comportant des risques particulièrement élevés et dont la rémunération n’est fonction que de la bonne ou de la mauvaise fortune de l’entreprise. COTE DE CREDIT (CREDIT RATING) : Résultat de la notation effectuée au sujet de la solvabilité d’une entreprise ou d’un client. COURTIER (BROKER) : Personne qui fait profession de s’entremettre pour le compte d’un tiers (le commettant) dans des opérations boursières, immobilières ou commerciales. CRÉDIT FOURNISSEUR (SUPPLIER CREDIT) : Crédit consenti par un fabricant, un marchand ou une entreprise de services à son client et qui consiste à accorder des délais de paiement plus ou moins longs. DÉBENTURE (DEBENTURE) : Obligation qui n’est pas garantie par des biens, mais par la solvabilité de l’entreprise. DIVIDENDE (DIVIDEND) : Fraction du bénéfice de l’exercice qu’une société distribue à ses actionnaires en proportion des actions qu’ils détiennent, compte tenu des droits attachés à chaque type d’actions. ÉTATS FINANCIERS PRÉVISIONNELS (FINANCIAL FORECASTS) : États financiers (ou comptes) établis en fonction de l’estimation des résultats d’exploitation les plus probables, de la situation financière la plus probable et de l’évolution la plus probable de l’entreprise dans un ou plusieurs exercices futurs. FINANCEMENT (FINANCING) : Action de trouver les fonds nécessaires pour l’expansion d’une entreprise ou pour son fonctionnement. FONDS DE ROULEMENT (WORKING CAPITAL) : Excédent de l’actif à court terme sur le passif à court terme. GARANTIE (COLLATERAL) : Droit réel d’un créancier sur un ou plusieurs biens du débiteur garantissant le paiement d’une dette ou l’acquittement d’une autre obligation de sorte que, en cas de défaillance, le produit de la vente de ces biens soit remis à ce créancier de préférence aux créanciers ordinaires. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 15 © ERPI – Reproduction autorisée L’entreprise en action 2e édition GESTION FINANCIÈRE (FINANCIAL MANAGEMENT) : Action de gérer et d’administrer les finances d’une entreprise. HORS COTE (OVER-THE-COUNTER) : Titres se négociant par l’intermédiaire d’un courtier sans être inscrits à la Bourse. INDICE (INDEX) : Mesure de l’évolution de la Bourse à partir d’un ensemble de titres représentatifs du marché global. INVESTISSEMENT (INVESTMENT) : Emploi de capitaux visant à accroître la production ou la productivité d’une entreprise. MARCHÉ PRIMAIRE (PRIMARY MARKET) : Marché des capitaux où se fait le placement initial des valeurs pour lequel l’émetteur reçoit les produits de la vente, moins les frais de commission. MARCHÉ SECONDAIRE (SECONDARY MARKET) : Marché public où se négocient les titres déjà émis. OBLIGATION (BOND) : Titre d’emprunt collectif émis par une société en échange de capitaux et qui donne droit à un intérêt fixe. PROSPECTUS (PROSPECTUS) : Document juridique, conforme aux prescriptions de la commission des valeurs mobilières compétente, qui présente les caractéristiques d’une émission offerte au public. RISQUE (RISK) : Événement préjudiciable, plus ou moins prévisible, qui influe sur l’entreprise. Le risque doit être distingué de l’incertitude qui se rapporte à un événement dont la probabilité n’est pas mesurable et qui, par conséquent, est imprévisible. RISQUE D’ENTREPRISE (BUSINESS RISK) : Risque lié à une entreprise dans laquelle on a investi. RISQUE FINANCIER (FINANCIAL RISK) : Risque de se trouver en défaut relativement aux obligations financières et autres qu’impose un titre d’emprunt. SECTEUR FINANCIER (FINANCIAL SECTOR) : Ensemble des activités et des institutions liées à l’argent, notamment l’investissement, le financement, la Bourse, les banques et le crédit. TITRE (SECURITY) : Document transmissible et négociable émis à un tiers en échange de capitaux et reconnaissant un droit de propriété ou de compensation. VALEUR ACTUELLE (PRESENT VALUE) : Valeur à une date déterminée d’une somme qui ne sera disponible que plus tard, escomptée à un taux d’intérêt déterminé. Chapitre 13 – La gestion financière et le secteur financier page 16 © ERPI – Reproduction autorisée
