13 Guide du maître-La gestion financière et le secteur financier

L’entreprise en action 2e édition
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Guide du maître
13 La gestion financière et le secteur financier
RÉSUMÉ
La gestion financière est une fonction stratégique dans l’exploitation de l’entreprise. Elle
consiste à utiliser des méthodes dans le domaine financier en vue d’atteindre les objectifs
de l’entreprise qui sont généralement la survie de l’entreprise et la maximisation des
profits. La sous-capitalisation et la mauvaise gestion financière demeurent les principales
causes de fermeture et de faillite d’entreprises au Québec.
Les besoins de financement d’une entreprise peuvent être classés en deux catégories :
les besoins de fonds de roulement et le financement des investissements. Les besoins de
fonds de roulement s’appliquent au besoin de trouver de l’argent pour financer les
opérations courantes de l’entreprise, alors que le financement des investissements
correspond au besoin de trouver de l’argent pour financer les nouveaux projets
de l’entreprise.
Les entreprises canadiennes et québécoises peuvent profiter de nombreuses sources de
financement, notamment le financement personnel, le crédit fournisseur, les associés, les
institutions financières et le marché des valeurs mobilières. Une multitude de formes de
financement sont offertes aux entreprises, dont le prêt d’exploitation, le prêt à terme,
le crédit-bail, la marge de crédit, le capital de risque, les actions et les obligations.
Le marché des valeurs mobilières offre deux principaux types de financement : les
actions (titres de propriété) ordinaires et privilégiées et les obligations (dettes) garanties
ou non garanties (débentures), qui sont les titres émis par une compagnie pour se
financer. Lors de l’émission, le bailleur de fonds reçoit, en échange de son financement,
des actions ou des obligations qui lui donnent certains droits sur les actifs de l’entreprise.
Il existe deux volets dans le marché mobilier : le marché primaire où se fait le placement
initial des valeurs (émission primaire) et le marché secondaire où se négocient les titres
déjà émis.
L’investisseur doit tenir compte de deux types de risques : le risque d’entreprise et le
risque financier. Le risque d’entreprise est lié au projet lui-même. L’investisseur doit
s’interroger sur la compétence des dirigeants, l’attrait du produit, la compétitivité et la
rentabilité à long terme de l’entreprise. Le risque financier est le risque réel que le prêteur
court. Par exemple, un projet peut comporter un risque d’entreprise élevé à cause de la
nouveauté du produit, mais un faible risque financier parce que l’entreprise n’est pas très
endettée et qu’elle peut offrir à l’investisseur des actifs en garantie du prêt. Il existe
d’autres types de risques (incendie, vol, inondation, etc.) dont on peut réduire les effets au
moyen d’assurances.

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L’entreprise dispose de plusieurs méthodes pour améliorer sa gestion financière. Le
budget de trésorerie permet de prévoir les entrées et les sorties de fonds pour une période
donnée et, par conséquent, les besoins de liquidités de l’entreprise. La gestion des actifs
permet d’éviter à l’entreprise de graves problèmes de trésorerie. La gestion des actifs à
court terme comprend la gestion de l’encaisse, des stocks et des comptes clients, mais
aussi la gestion du flux monétaire à mesure qu’il se convertit en stocks, puis en comptes
clients et en argent.
La négociation d’un financement adéquat repose en grande partie sur le plan d’affaires
soumis par l’entreprise, qui démontre le sérieux de sa démarche. Cette négociation
comporte plusieurs étapes, notamment la rédaction d’un plan d’affaires qui permet de
déterminer les besoins financiers de l’entreprise, le choix d’une forme de financement,
la démonstration du potentiel et des compétences des dirigeants, l’élaboration d’un projet
attrayant pour les investisseurs, la préparation de la rencontre avec les investisseurs,
le choix d’une proposition et la négociation.
PLAN DU CHAPITRE
Introduction
Mises en situation
1.0 Les besoins de financement des entreprises
1.1 Le fonds de roulement
1.2 Le financement des investissements
2.0 Le marché financier et les sources de financement
2.1 Les banques à charte
2.2 Le Mouvement des caisses Desjardins
2.3 La Caisse de dépôt et de placement du Québec
2.4 Investissement Québec et la Banque de développement du Canada
2.5 Les sociétés de capitaux de risque
2.6 Les fonds de développement des syndicats
3.0 Les formes de financement
3.1 Le financement personnel
3.2 Les associés
3.3 Le crédit fournisseur
3.4 Les institutions financières
3.5 Les programmes gouvernementaux
4.0 Le marché des valeurs mobilières
4.1 Les instruments de financement
4.1.1 Les actions et les obligations
4.1.2 Les fiducies de revenu
4.2 Le marché primaire
4.3 Le marché secondaire
4.4 Les fluctuations du marché
4.5 La Bourse

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4.6 La lecture de la presse financière
4.7 Les courtiers, les maisons de courtage et les services en ligne
5.0 La gestion des risques
5.1 Le risque d’entreprise
5.2 Le risque financier
5.3 La protection contre les risques au moyen d’assurances
5.4 L’évaluation des risques
6.0 Quelques méthodes de gestion financière
6.1 Le budget de trésorerie
6.2 La gestion des actifs
6.3 L’analyse des investissements
7. 0 La négociation du financement
Résumé
Questions et mises en application
Cas
13-1 Satin, la boutique de Camille C.
13-2 Les ventes d’Électro pour tous à Taiwan
Retour sur les mises en situation
Annexe : Des prospectus d’actions
RÉPONSES AUX QUESTIONS DE FIN DE CHAPITRE
VÉRIFIEZ VOS CONNAISSANCES
1. Quelles sont les deux grands besoins de financement de l’entreprise ?
Réponse :
Le besoin de fonds de roulement et le financement des investissements.
2. Nommez six produits ou services financiers offerts par les banques à charte.
Réponse :
Les dépôts, les retraits, la location de coffres, les cartes de crédit et de débit, les
chèques ordinaires et les chèques de voyage, l’échange de devises, les certificats de
dépôt, les prêts, les prêts hypothécaires, les guichets automatiques, les lettres de
crédit, les mandats, les REER, les FEER, les REEE, les assurances, les conseils de
placement, etc.
3. Que signifie l’expression « capital de risque » ?
Réponse :
Le capital de risque est le capital investi dans une opération comportant des risques
particulièrement élevés et dont la rémunération n’est fonction que de la bonne ou
mauvaise fortune de l’entreprise.

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4. Nommez cinq types de financements offerts par les institutions privées.
Réponse :
Le prêt d’exploitation, le prêt à terme, le crédit-bail, la marge de crédit et le capital de
risque.
5. Donnez quatre exemples d’entreprises offrant du crédit-bail.
Réponse :
RoyNat www.roynat.ca, Crédit-bail Royal www.banqueroyale.com
GE Capital www.gecapital.com, Ryder www.ryder.com
6. En quoi consiste le marché financier primaire ?
Réponse :
Le marché primaire est le marché de capitaux où se fait le placement initial des
valeurs pour lequel l’émetteur reçoit les produits de la vente, moins les frais
de commission.
7. Quelles sont les quatre bourses de valeurs mobilières au Canada ?
Réponse :
Le Toronto Stock Exchange (TSE), le Canadian Venture Exchange (CDNX), la
Bourse de Montréal (MX) et la National Association of Securities Dealers Automated
Quotations (NASDAQ) Canada Market.
VÉRIFIEZ VOTRE COMPRÉHENSION
8. Quelle différence y a-t-il entre le risque financier et le risque d’entreprise ?
Réponse :
Le risque d’entreprise est lié au projet de l’entreprise, à la compétence des dirigeants,
à l’attrait du produit, à la compétitivité et à la rentabilité à long terme. Le risque
financier est la perte éventuelle d’argent pour le bailleur de fonds et l’impossibilité,
pour l’entreprise, de remplir les obligations financières qu’impose un titre d’emprunt.
9. Pourquoi l’entreprise a-t-elle besoin de financer son fonds de roulement ?
Réponse :
Le financement du fonds de roulement est nécessaire parce que les entrées d’argent
ne correspondent pas toujours aux dépenses de l’entreprise. Par exemple, une
entreprise doit souvent payer pour des matières premières afin de maintenir sa
production et elle ne pourra vendre les produits finis que beaucoup plus tard.

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10. Quelles sont les conséquences pour l’entreprise d’emprunter pour se financer ?
Réponse :
L’entreprise doit, à échéance fixe, rembourser la dette et payer les intérêts aux
créanciers. Certains de ceux-ci ont priorité sur les actifs en cas de non-paiement ; à la
limite, l’entreprise sera acculée à la faillite. Le tableau 13-6 fait état des différences
qui existent entre les deux types de financement que sont la dette et le capital.
11. En gestion du risque, quelles sont les quatre grandes stratégies que les entreprises
peuvent adopter pour réduire les risques auxquels elles sont exposées ?
Réponse :
La réduction des risques, l’utilisation d’avis pour prévenir les usagers des dangers,
l’adoption de mesures sécuritaires et le transfert du risque.