2) Northern Rock, nouvelle victime de la crise du crédit

Une crise exemplaire
La crise financière qui s’est ouverte en août et qui ne
semble pas terminée, révèle à ceux qui l’auraient oublié
que la monnaie et la finance reposent sur la confiance. Les
docs suivants portent sur un épisode de cette crise, qui est
l’effondrement, en quelques heures, de la 8ème banque
anglaise, Northern Rock. Il semble que cette banque va
finalement échapper à la faillite.
1) Pourquoi la crise ?
Ce n’est pas une coïncidence si Northern Rock a été le
premier établissement britannique touché. C’est en fait le
plus fragile. Avec 6000 employés, l’entreprise est une
petite banque, non adossée à un grand groupe. Issus des
établissements mutualistes datant de l’époque victorienne,
et offrant des prêts immobiliers attractifs aux particuliers,
Northern Rock a profité des réformes des ères Thatcher et
Blair pour s’adapter à l’évolution du secteur financier. En
prenant le statut de Public Limited Company en 1997, elle
est devenue une société anonyme cotée en Bourse. Et
s’est mise à offrir la gamme traditionnelle des services
bancaires (cartes de crédit, assurances…).
Seulement, elle a gardé un visage spécifique : 77 % de
ses actifs sont toujours constitués de prêts immobiliers,
dont la moitié proviennent de particuliers. Pour alimenter
sa stratégie de croissance, très agressive, elle a dû
chercher d’autres sources de financement, basés sur les
emprunts immobiliers. Ces montages portent le doux nom
de titrisation, d’émission de covered bonds (obligations
couvertes), etc. Rien que du classique pour un banquier,
sauf l’utilisation massive qu’en a faite Northern Rock. 75 %
de son financement était en effet assuré par un recours au
marché. Elle a donc été touchée de plein fouet quand la
crise des subprimes a éclaté et qu’il est devenu impossible
de se refinancer sur le marché monétaire.
Libération, 19 septembre 2007
2) Northern Rock, nouvelle victime de la crise du crédit
A la Bourse de Londres vers 10h10, le titre plongeait de
23,24% à 490 pence en réaction à cette annonce. L'action
avait déjà cédé près de 50% depuis le début de l'année
avant la séance de vendredi. Vendredi, le ministre des
Finances britannique Alistair Darling a annoncé avoir
autorisé la BoE à fournir un financement d'urgence, dont il
n'a pas précisé le montant, à Northern Rock, huitième
établissement financier coté britannique.
D'autres banques, dont Barclays, avaient déjà eu recours
à un tel mécanisme d'urgence au mois d'août, mais pour
des financements à 24 heures. Le cas de Northern Rock
est différent: c'est la première fois que la BoE accepte
d'intervenir comme prêteur sur du plus long terme durant
cette crise. Elle a toutefois prévenu qu'elle ne comptait pas
aider des entreprises jugées insolvables.
Le gouvernement britannique s’est associé à la BoE et à
l’Autorité des services financiers pour justifier l’intervention
d’urgence de la Banque. Ils ont conjointement déclaré que
: « Nous jugeons que Northern Rock est solvable, qu'elle
fait plus que satisfaire aux exigences de fonds propres et
que son portefeuille de créances est de bonne qualité ».
Par ailleurs, Northern Rock a lancé un avertissement sur
ses résultats de cette année et de l'an prochain, qu’il
explique par l'augmentation des coûts de financement et
du ralentissement de ses activités de crédit.
Le Figaro, 14 septembre 2007
3) Northern Rock s’effondre
L'action de Northern Rock, la huitième banque britannique,
mise en difficulté par la crise des marchés financiers, a
poursuivi son effondrement, lundi 17 septembre, à la
Bourse de Londres. Son cours a chuté dans les premiers
échanges de 29 % par rapport à la clôture de vendredi.
Vendredi, la Banque d'Angleterre (BoE), avec l'accord du
gouvernement, avait dû voler au secours de Northern
Rock, principale victime britannique de la crise du
"subprime", en lui accordant un financement d'urgence
vendredi matin. Les marchés avaient manifesté leur
inquiétude : l'action Northern Rock avait cédé jusqu'à 32 %
dans la journée de vendredi.
L'intervention de la BoE est si rare que la panique a
également gagné les clients de la banque. Des centaines
de personnes ont tenté d'aller récupérer leurs économies
dans les différentes succursales. Malgré les appels au
calme lancés par les autorités et les responsables de
l'établissement financier, des clients inquiets ont fait des
heures de queue dans tout le pays. La Banque
d'Angleterre, se voulant rassurante, a rappelé qu'elle
n'accordait son soutien qu'aux établissements "solvables".
Le Monde, 17 septembre 2007
YOUR FUNDS ARE SAFE
WITH NORTHERN ROCK
Northern Rock would like to make it clear to all customers
that we are open for business as usual. We remain a
sound company and continue to be a safe place for your
savings. The Chancellor has made it very clear that all
existing savings accounts with Northern Rock are safe and
secure during the current instability in the financial
markets. Her Majesty’s Treasury has guaranteed:
 All accounts existing at midnight on Wednesday,
19 September.
 New deposits made into those existing accounts.
 Future interest payments and movement of funds
between existing accounts.
 All accounts re-opened by customers who have
previously asked us to close their account between
Thursday, 13 September and Wednesday, 19
September.
If, like many of our customers, you wish to reinvest funds
with us, simply download and complete the Savings
Reinvestment Form, enclose a cheque and post it back to
the Savings Department address given in the form. (...)
HM Treasury’s guarantee will remain in place during the
current instability in the financial markets.
Thank you for your continued support and understanding
Northern Rock website
Questions :
1) Définir les termes suivants : marché monétaire, se
refinancer, subprime, titrisation.
2) Quelle est l’activité principale de Northern rock ?
Comment la banque gagne-t-elle de l’argent ?
3) Pourquoi cette banque s’est-elle trouvée en difficulté ?
4) Comment la Banque d’Angleterre est-elle venue
l’aider ?
5) Quel a été l’effet de cette aide sur le comportement du
public ?
6) Que se passe-t-il si tous les épargnants viennent en
même temps retirer leur argent ?
7) Comment la crise a-t-elle été finalement réglée ?