La crise vue d`Europe - ATTAC

Zone euro:
Crises et chuchotements
Henri Houben
Formations Attac Bruxelles
Mardi 14 décembre 2010
Crise dans la zone euro
1. Cela pourrait être pire
2. La monnaie: un théâtre en chantier
3. C’est la faute à Voltaire?
4. Le développement inégal en Europe
5. La crise vue d’Europe
6. Quand votre monnaie fait boum…
7. Des issues improbables
8. Conclusions
Crise dans la zone euro
1. Cela pourrait être pire
2. La monnaie: un théâtre en chantier
3. C’est la faute à Voltaire?
4. Le développement inégal en Europe
5. La crise vue d’Europe
6. Quand votre monnaie fait boum…
7. Des issues improbables
8. Conclusions
Cela pourrait être pire
A qui le tour?
Après la Grèce au premier semestre.
Maintenant l’Irlande.
Le Portugal est dans le collimateur.
Avant, l’Espagne et/ou l’Italie.
Et la Belgique?
Les négociations gouvernementales ont cet
enjeu.
Comptes des pays européens 2007-2009 (% du PIB)
UE
Belgique
Allemagne
France
Italie
Grande-Bretagne
Portugal
Irlande
Grèce
Espagne
Déficit Budget Dette publique
2007
2009
2007
2009
-0,9
-6,8
58,8
74,0
-0,3
-6,0
84,2
96,2
0,3
-3,0
64,9
73,4
-2,7
-7,5
63,8
78,1
-1,5
-5,3
103,6 116,0
-2,7 -11,4
44,5
68,2
-2,8
-9,3
62,7
76,1
0,0 -14,4
25,0
65,5
-6,4 -15,4
105,0 126,8
1,9 -11,1
36,1
53,2
Cela pourrait être pire
« Ils ne mouraient pas tous, mais tous étaient
frappés »… par les plans d’austérité:
 hausse de la TVA
 baisse du nombre de fonctionnaires
 gel des salaires des fonctionnaires
 blocage des pensions
 allongement de la carrière
 suppressions d’allocations sociales
Cela pourrait être pire
Plans d’austérité en Europe (en milliards d’euros)
Allemagne
France
Grande-Bretagne
Pays-Bas
Italie
Espagne
Portugal
Grèce
Irlande
PIB
Montant Date Aide
2.397
80 2015
1.907
100 2013
1.563
94 2014
572
18 2015
1.521
24 2012
1.054
50 2014
168
12 2013
233
30 2014
110
160
15 2015
85
Crise dans la zone euro
1. Cela pourrait être pire
2. La monnaie: un théâtre en chantier
3. C’est la faute à Voltaire?
4. Le développement inégal en Europe
5. La crise vue d’Europe
6. Quand votre monnaie fait boum…
7. Des issues improbables
8. Conclusions
La monnaie: un théâtre en chantier
Wisse Dekker, patron de Philips et de l’ERT :
« Beaucoup de dirigeants de firmes européennes
s’accordent pour dire que, sans une union monétaire
qui fonctionne avec un seul système bancaire et une
seule devise, les gains économiques réels (du grand
marché - ndlr) vont s’évaporer. Ces matières sont,
toutefois, chargées de dangers politiques. La
coordination des politiques économiques exige une
structure monétaire centralisée, impliquant l’abandon
d’une position de souveraineté nationale absolue au
profit d’une structure fédérale. »
Wisse Dekker, « The American Responses to
Europe 1992 », European Affairs, n°2, 1989,
p.106.
La monnaie: un théâtre en chantier
Pacte de Maastricht (décembre 1991):
 pas de variations fortes de la devise, a fortiori
de dévaluation, par rapport au cours pivot de la
nouvelle monnaie, l’euro ;
 pas de taux d’inflation excédant de 1,5% ceux
des trois plus performants de l’Union ;
 pas de taux d’intérêt à long terme au-delà de
2% des moins élevés en Europe ;
 pas de déficit budgétaire dépassant les 3% du
PIB ;
 pas de dette publique au-delà de 60% du PIB.
La monnaie: un théâtre en chantier
Absurdité économique!
Les critères ne sont pas fondés.
Zone monétaire optimale: partager une
situation économique ou convergence.
Alternative: mener une politique d’ajustement
en faveur des régions défavorisées.
La monnaie: un théâtre en chantier
Rien de tout cela dans l’euro:
 chacun reste maître chez soi et se débrouille
 pas de politique d’aide entre régions
 absence de coordination macroéconomique
 politique unique à la BCE: la lutte contre
l’inflation
Du pain bénit pour les spéculateurs!
Crise dans la zone euro
1. Cela pourrait être pire
2. La monnaie: un théâtre en chantier
3. C’est la faute à Voltaire?
4. Le développement inégal en Europe
5. La crise vue d’Europe
6. Quand votre monnaie fait boum…
7. Des issues improbables
8. Conclusions
C’est la faute à Voltaire?
On accuse:
- les fonds spéculatifs…
mais la spéculation profite des trous, des failles
- les pays endettés: ils vivraient au-dessus de
leurs moyens…
mais sous la moyenne européenne
Il y a la crise économique, venue des USA…
Mais le responsable en Europe est… Berlin.
C’est la faute à Voltaire?
Mi-90 politique de pression sur les salaires
Remise en cause des accords précédents sur
le temps de travail
En 98, Schröder veut réformer le droit du
travail. Blocage syndical.
Mise en place des commissions Harz.
Mesures pour faciliter les licenciements, activer
les chômeurs, favoriser la flexibilité…
2002: agenda 2010 reprenant les mesures
Harz.
C’est la faute à Voltaire?
Création nette d’emplois en Allemagne
entre 1999 et 2008 (en milliers de personnes)
Temps partiel
Femmes
2.143
Hommes
828
Total
2.971
Total
2.093
698
2.791
Source: Eurostat.
On a détruit de l’emploi temps plein!!!
Temps plein
-50
-130
-180
Evolution des coûts salariaux par unité produite dans l'industrie
manufacturière européenne 1975-2008 (1999=100)
130
120
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007
Belgique
Source: BLS.
Allemagne
Espagne
GBR
C’est la faute à Voltaire?
Augmentation annuelle moyenne des composantes
du PIB allemand par période 1991-2008 (en %)
Consommation
Investissements
Gouvernement
Exportations
Importations
PIB
Source: AMECO.
91-95 96-00 01-08
5,9
2,4
1,4
2,9
6,4
4,9
3,8
5,6
0,3
1,0
9,0
8,5
1,9
1,9
1,5
6,1
5,0
2,1
Part salariale dans le PIB en Europe 1991-2008 (en %)
57
56
55
54
53
52
51
50
49
48
47
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Allemagne
Source: AMECO.
France
Grande-Bretagne
Espagne
Zone euro (12)
C’est la faute à Voltaire?
L’OCDE en conclut :
« Depuis 2000, l’inégalité dans les revenus et
la pauvreté a augmenté plus vite en
Allemagne que dans les autres pays de
l’OCDE. Elle a crû davantage en cinq ans
(2000-2005) que durant les quinze
précédentes années (1985-2000). »
OCDE, Growing Unequal? Income Distribution
and Poverty in OECD Countries, octobre 2008.
C’est la faute à Voltaire?
Angela Merkel au congrès de la CDU:
« Nous ne laisserons pas remettre en cause le
fait que nous exportons les bons produits
"made in Germany" à travers le monde. Et si
d'autres ne le peuvent pas, qu'ils essayent et
nous rattrapent. Nous sommes pour la
compétition mondiale mais nous ne nous
laisserons pas punir parce que nous
fabriquons de bons produits »
Le Monde, 7 décembre 2010
Crise dans la zone euro
1. Cela pourrait être pire
2. La monnaie: un théâtre en chantier
3. C’est la faute à Voltaire?
4. Le développement inégal en Europe
5. La crise vue d’Europe
6. Quand votre monnaie fait boum…
7. Des issues improbables
8. Conclusions
Le développement inégal en Europe
Les écarts sont importants en Europe:
- de 1 à 4 en valeur ajoutée produite;
- de 1 à 6 en coûts salariaux.
Ils ne se résorbent pas.
Cela se résolvait par une dévaluation.
Aujourd’hui, impossible.
Comment croître? Par l’endettement!
Splendeurs et misères dans la zone euro.
Evolution de l'écart du PIB réel par habitant des PIIGS vis-à-vis du
PIB moyen de la zone euro 1991-2009 (en %)
150
140
130
120
110
100
90
80
70
60
50
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Portugal
Source: AMECO.
Irlande
Grèce
Espagne
Italie
Taux d'intérêt réel à long terme en zone euro 1991-2009 (en %)
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Allemagne
Source: AMECO.
Irlande
Grèce
Espagne
Portugal
Dette des ménages en Europe 2000-2008 ( % du PIB)
Zone euro
Belgique
Allemagne
France
Italie
Pays-Bas
Grande-Bretagne
Portugal
Irlande
Grèce
Espagne
2000 2008 Différence
49,4 61,6
12,2
39,7 49,4
9,7
72,8 61,0
-11,7
36,2 50,7
14,5
22,3 39,3
17,0
87,0 119,8
32,8
42,1 79,2
37,2
62,0 95,9
33,8
50,1 109,3
59,2
12,6 50,5
37,9
46,2 84,0
37,8
Balance des paiements du Portugal, de l’Irlande,
de l’Italie et de l’Espagne en 1993, 2001 et 2008
(en millions d’euros)
Portugal
Irlande
Italie
Espagne
Source: Eurostat
Courant
Capital
Courant
Capital
Courant
Capital
Courant
Capital
1993
2001
2008
224 -12.802 -20.163
-2.607 13.004
20.876
1.537
-756
-9.435
-253
384
16.203
8.152
-713 -53.593
8.370 -2.974
55.953
-4.861 -26.823 -104.413
2.092 25.510 101.622
Exportations nettes en Europe
Balance commerciale dans l’UE en 2008 (milliards) €
Europe Hors UE
Allemagne
109,9
67,6
Pays-Bas
152,3
-113,6
Belgique
25,0
-21,2
France
-65,1
-2,6
Grande-Bretagne
-51,2
-66,6
Portugal
-17,0
-6,2
Irlande
13,8
14,6
Grèce
-22,4
-21,1
Espagne
-36,4
-58,3
Autres
-117,3
-26,3
Total UE
0,0
-255,1
Total
PIB
177,5 2.481
38,7
596
3,8
345
-67,7 1.949
-117,8 1.815
-23,2
172
28,4
180
-43,5
236
-94,7 1.088
-143,6 3.632
-255,1 12.494
Le développement inégal en Europe
Avec l’euro, pas besoin de solder le déficit de
la balance des paiements.
Mais répercussion sur l’activité économique.
Si on importe, on ne produit pas.
Donc pas de revenus.
Et il faut acheter les marchandises étrangères.
Cela se répercute sur l’endettement et sur les
comptes des finances publiques.
Déficit public rapporté au PIB en Europe 1991-2011 (en %)
5
3
1
-1
-3
-5
-7
-9
-11
-13
-15
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Portugal
Source: AMECO.
Irlande
Grèce
Espagne
Italie
Crise dans la zone euro
1. Cela pourrait être pire
2. La monnaie: un théâtre en chantier
3. C’est la faute à Voltaire?
4. Le développement inégal en Europe
5. La crise vue d’Europe
6. Quand votre monnaie fait boum…
7. Des issues improbables
8. Conclusions
La crise vue d’Europe
L’analyse des dirigeants européens sur la crise
est basée sur trois éléments:
1. La récession est surtout un moment difficile
temporaire; la croissance repartira
nécessairement; c’est la destruction créatrice;
2. La crise est extérieure à l’Europe, venue de la
finance internationale, des USA; l’économie
européenne est fondamentalement saine;
3. En menant une politique de compétitivité,
l’Europe peut tirer parti de la crise.
Tout est faux!
La crise vue d’Europe
Une crise temporaire?
C’est une crise profonde. La plus importante
depuis 1929.
Elle marque des déséquilibres importants dans
l’économie mondiale.
Les marchés boursier et immobilier sont
touchés. Les crédits sont limités.
Il y a des surcapacités structurelles.
Et les USA doivent attirer chaque année 500
milliards de dollars de capitaux pour
éponger le déficit de leur balance courante.
La crise vue d’Europe
Une crise venue de la planète Marx?
L’économie européenne fonctionne comme
celle des USA: elle développe des
surcapacités.
Certains pays ont encouragé des crédits
subprimes.
Les niveaux d’endettement sont comparables.
Les deux pays qui ont la meilleure performance
depuis 2000 sont les plus touchés par la
crise: l’Irlande et l’Espagne.
La crise vue d’Europe
Tout dépend de la compétitivité
Etre plus compétitif, c’est prendre la part de
marché des autres.
Cela n’accroît pas le gâteau.
L’Allemagne a un excédent commercial dans
une zone euro qui n’exporte pas plus.
Si la tarte n’augmente pas, cela génère une
situation de guerre commerciale.
Prélude à des opérations plus politiques et
militaires?
La crise vue d’Europe
John Maynard Keynes en 1930:
« si un producteur déterminé ou un certain pays diminue
les salaires, ce producteur ou ce pays sera en
mesure de sa tailler une meilleure part de la
demande globale tant que les autres ne l’imiteront
pas. Mais si on diminue les salaires partout à la fois,
le pouvoir d’achat de la communauté dans son
ensemble sera réduit du même montant que les
coûts, et, ici non plus, personne n’y gagnera. Ainsi,
ni la réduction de la production ni la diminution des
salaires ne permettent, appliquées isolément, de
rétablir l’équilibre. »
John Maynard Keynes, Essais sur la
monnaie et l’économie, Payot, Paris, 1972, p.40.
Crise dans la zone euro
1. Cela pourrait être pire
2. La monnaie: un théâtre en chantier
3. C’est la faute à Voltaire?
4. Le développement inégal en Europe
5. La crise vue d’Europe
6. Quand votre monnaie fait boum…
7. Des issues improbables
8. Conclusions
Quand votre monnaie fait boum…
La situation est potentiellement explosive.
La spéculation s’infiltre dans les incohérences
européennes:
- inégalités entre régions et pays non résorbées;
- absence de solidarité;
- manque de coordination.
L’Allemagne pousse à la déflation.
Les autres pays ne pouvant dévaluer sont obligés
de réduire les revenus. D’où pression sur la
demande intérieur et risque d’aggravation de la
crise.
Evolution du PIB réel des PIGS et de la zone euro 2006-2010
(4e trim 2007=100)
102
101
100
99
98
97
96
95
94
93
92
91
90
89
88
87
86
85
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2006
Portugal
Source: Eurostat.
2007
Irlande
Italie
2008
Grèce
2009
2010
Espagne
Zone euro
Ecart de taux d'intérêts sur les obligations publiques à dix ans des
PIGS par rapport à l'Allemagne 2008-2010 (en %)
9
8
7
6
5
4
3
2
1
Jan
Fév
Mar
Avr
Mai
Juin
Juil
Août
Sep
Oct
Nov
Déc
Jan
Fév
Mar
Avr
Mai
Juin
Juil
Août
Sep
Oct
Nov
Déc
Jan
Fév
Mar
Avr
Mai
Juin
Juil
Août
Sep
Oct
Nov
0
2008
2009
Portugal
Source: BCE.
Irlande
2010
Grèce
Espagne
Quand votre monnaie fait boum…
Renforcement de la discipline budgétaire.
Les critères de stabilité seront appliqués plus
strictement. Sur le dépassement du déficit
budgétaire et celui de la dette publique.
Le pays en faute sera mis en demeure de
corriger sa situation.
S’il n’y parvient pas, il sera sanctionné: un
dépôt bloqué portant intérêt.
Berlin veut la possibilité de l’exclusion.
C’est le retour de la gestion coloniale des
dettes.
Quand votre monnaie fait boum…
La spirale infernale
Le FMI:
« Une réduction du budget égale à 1% du PIB
fait généralement baisser la demande
intérieure d’environ 1% et fait augmenter le
taux de chômage de 0,3 point. Parallèlement,
les exportations nettes augmentent
généralement, ce qui limite l’effet sur le PIB à
une baisse de 0,5%. »
FMI, Perspectives économiques
mondiales, octobre 2010, p.118
Quand votre monnaie fait boum…
Un citoyen grec:
« Nous avons cru au rêve européen mais
l'Europe vient de montrer son vrai visage, celui
des intérêts nationaux. Accuser la Grèce (qui
représente à peine 4 % du PIB de la zone euro)
de pousser l'Europe vers l'abîme est très facile,
surtout de la part de ceux, comme l'Allemagne,
qui exportent leurs produits chez nous. Hormis
la France, le reste de l'Europe, et notamment
celle de M. Barroso, nous a abandonnés en
nous accusant d'être "les voleurs" de
l'Europe… Je ne sais plus ce qui est bon pour
mon pays : être dans l'Europe ou la quitter… ».
Le Monde, 5 mars 2010.
Crise dans la zone euro
1. Cela pourrait être pire
2. La monnaie: un théâtre en chantier
3. C’est la faute à Voltaire?
4. Le développement inégal en Europe
5. La crise vue d’Europe
6. Quand votre monnaie fait boum…
7. Des issues improbables
8. Conclusions
Des issues improbables
Une fausse bonne idée: sortir de l’euro.
Dévaluer plutôt que baisser les salaires.
Cela ne changerait rien de fondamental.
Les problèmes de la crise se reposeraient.
Et cela coûterait très cher à court terme: perte
de crédibilité, fuite des capitaux, donc
restrictions des importations…
Des issues improbables
Joseph Stiglitz:
« La réduction des déficits publics est possible
par d'autres moyens que les politiques
d'austérité proposées. Des mesures
budgétaires simples et efficaces qui ne
seront probablement jamais adoptées, faute
de profiter aux plus riches. »
Project Syndicate, 6 décembre 2010.
Des issues improbables
Quelques pistes:
- pousser la demande intérieure, à commencer
en Allemagne;
- assurer une redistribution des richesses, y
compris entre pays;
- développer un benchmarking social par le haut;
- instaurer une fiscalité européenne sur le capital;
- relever le niveau économique par le
développement d’infrastructures publiques,
surtout dans les zones en difficultés.
Des issues improbables
Et promouvoir les services publics!
Evolution de l’emploi salarié dans l’Union
européenne 2008-2010 (en millions)
2008Q3 2010Q1
Dif. en %
Primaire
3,8
3,5 -0,4 -10,0
Industrie
52,9
46,4 -6,4 -12,2
Services privés
58,8
56,4 -2,3
Services collectifs
71,2
72,4
Total
Source: Eurostat.
186,6
-4,0
1,2
1,7
178,7 -7,9
-4,2
Crise dans la zone euro
1. Cela pourrait être pire
2. La monnaie: un théâtre en chantier
3. C’est la faute à Voltaire?
4. Le développement inégal en Europe
5. La crise vue d’Europe
6. Quand votre monnaie fait boum…
7. Des issues improbables
8. Conclusions
Conclusions
On a retenu les leçons des années 30?
On a surtout inondé de liquidités.
On n’a résolu aucun problème fondamental.
On a suppléé au trou de la dette privée par un
trou supplémentaire de la dette publique.
Aujourd’hui, on présente la note salée aux
populations. En Europe plus qu’ailleurs.
Les nantis sont à l’abri.
Tout cela pose les conditions d’une crise
aggravée.
Conclusions
hausse
Production
Salaires
Consommation
Profit
Investissement
1. Les profits augment proportionnellement
2. Ils servent à investir, donc à élever la production
3. Déséquilibre production – consommation: surproduction
Fin