L`espoir d`une accélération conjoncturelle après l`élection de Trump

COMMUNIQUE DE PRESSE
Guy Wagner (BLI - Banque de Luxembourg Investments) :
L’espoir d’une accélération conjoncturelle après l’élection de Trump
mène aux nouveaux records des bourses américaines.
Luxembourg, le 7 décembre 2016 – L’annonce du futur président des Etats-Unis, Donald
Trump, de vouloir relancer l’activité conjoncturelle par des réductions d’impôts et des
investissements publics a fait naître les espoirs d’une accélération de l’économie américaine
en 2017 auprès des investisseurs. Actuellement, les statistiques conjoncturelles continuent de
pointer vers une croissance stable et modérée. C’est ce qu’affirment Guy Wagner, chief
investment officer de BLI - Banque de Luxembourg Investments, et son équipe, dans leur
analyse mensuelle, les ‘Highlights’.
L’annonce du futur président des Etats-Unis, Donald Trump, de vouloir relancer l’activité
conjoncturelle par des réductions d’impôts et des investissements publics a fait naître les espoirs
d’une accélération de l’économie américaine en 2017. Actuellement, les statistiques conjoncturelles
continuent de pointer vers une croissance stable et modérée. « En Europe, les indicateurs d’activité
restent fermes, reflétant le caractère étonnamment résistant de l’économie européenne malgré les
nombreuses incertitudes politiques », affirme Guy Wagner, chief investment officer et administrateurdirecteur de la société de gestion BLI - Banque de Luxembourg Investments. « Au Japon, la période
de stagnation semble se prolonger. En Chine, les efforts des autorités publiques pour freiner la
hausse des prix immobiliers dans les grandes agglomérations devraient progressivement peser sur
l’activité conjoncturelle. »
Augmentation du taux des fonds fédéraux aux Etats-Unis attendue à la mi-décembre
Conformément aux attentes, le Comité monétaire de la Réserve fédérale américaine a laissé
inchangés les taux directeurs lors de sa réunion début novembre. « Compte tenu des commentaires
des responsables monétaires depuis lors, il est quasiment sûr que le taux des fonds fédéraux sera
augmenté de 25 points de base lors de la dernière réunion de l’année à la mi-décembre », pense
l’économiste luxembourgeois. En Europe, le président de la Banque centrale
A propos de BLI - Banque de Luxembourg Investments S.A. et de la Banque de Luxembourg
BLI - Banque de Luxembourg Investments S.A. est la société de gestion indépendante de la Banque de Luxembourg. Elle
regroupe les compétences de la Banque de Luxembourg en matière de gestion de fonds, d'analyse et de sélection de
valeurs. BLI gère et distribue une gamme de près de 30 fonds d’investissement de la Banque de Luxembourg avec accent
sur les fonds patrimoniaux. Les actifs sous gestion sont à 10,53 milliards d’euro au 30/11/2016.
La Banque de Luxembourg est depuis plus de 90 ans un leader dans le domaine de gestion patrimoniale au Grand-Duché de
Luxembourg. La banque privée possède 850 employés et s’est spécialisée dans les domaines de la gestion de patrimoine et
de la philanthropie.
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Mario Draghi devrait donner en décembre des précisions supplémentaires quant à la suite du
programme d’assouplissement monétaire quantitatif qui est censé prendre fin en mars 2017.
Augmentation significative des taux obligataires
En novembre, les taux obligataires se sont considérablement tendus. Suite à l’élection de Donald
Trump comme futur président américain, les acteurs financiers semblent anticiper une relance de
l’activité économique et une reprise de l’inflation aux Etats-Unis. Ainsi, le rendement du bon du trésor
américain à 10 ans a fini le mois au niveau le plus élevé depuis le début de l’année. Dans la zone
euro, les rendements obligataires ont progressé en Allemagne, en Italie et en Espagne. Guy Wagner :
« Le caractère violent de la réaction des marchés obligataires à l’élection de Donald Trump, la
faiblesse des pressions inflationnistes actuelles et les perspectives de ralentissement de l’économie
américaine à court terme ne plaident pas pour une poursuite de la remontée des taux d’intérêt à long
terme. »
Après l’élection de Donald Trump : le S&P 500 à la hausse
En novembre, la bourse américaine a réagi favorablement à l’élection de Donald Trump comme futur
président des Etats-Unis, propulsant le S&P 500 vers un nouveau record historique. Malgré la force du
dollar, l’indice phare des actions américaines a progressé de 3,4% sur l’ensemble du mois. Dans les
autres régions, les principaux indices – après prise en compte des effets de change – ont moins
bougé. « La caractéristique commune à toutes les régions a été la rotation sectorielle qui a été
particulièrement violente. Les actions traditionnellement considérées comme défensives (comme les
valeurs alimentaires) ont fortement souffert alors que les entreprises financières et cycliques se sont
considérablement appréciées. Il reste à voir dans quelle mesure Donald Trump pourra satisfaire les
attentes des investisseurs qui semblent le considérer dorénavant comme le sauveur de l’économie
américaine alors qu’il a été considéré jusqu’au jour des élections présidentielles comme un candidat
inacceptable », conclut Guy Wagner.
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A propos de BLI - Banque de Luxembourg Investments S.A. et de la Banque de Luxembourg
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valeurs. BLI gère et distribue une gamme de près de 30 fonds d’investissement de la Banque de Luxembourg avec accent
sur les fonds patrimoniaux. Les actifs sous gestion sont à 10,53 milliards d’euro au 30/11/2016.
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Luxembourg. La banque privée possède 850 employés et s’est spécialisée dans les domaines de la gestion de patrimoine et
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