L`environnement d`une croissance stable et modérée de l`économie

A propos de BLI - Banque de Luxembourg Investments S.A. et de la Banque de Luxembourg
BLI - Banque de Luxembourg Investments S.A. est la société de gestion indépendante de la Banque de Luxembourg. Elle
regroupe les compétences de la Banque de Luxembourg en matière de gestion de fonds, d'analyse et de sélection de
valeurs. BLI gère et distribue une gamme de presque 30 fonds d’investissement de la Banque de Luxembourg avec accent
sur les fonds patrimoniaux. Les actifs sous gestion sont à 10,36 milliards d’euro au 31/05/2016.
La Banque de Luxembourg est depuis plus de 90 ans un leader dans le domaine de gestion patrimoniale au Grand-Duché de
Luxembourg. La banque privée possède 850 employés et s’est spécialisée dans les domaines de la gestion de patrimoine et
de la philanthropie.
Plus d‘informations
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 www.blinvestmentsblog.com
 www.banquedeluxembourg.com
Contact de presse
 Mike Thomé Tél : [phone] - 32 84 e-mail : [email protected]
COMMUNIQUE DE PRESSE
Guy Wagner (Banque de Luxembourg) : L’environnement d’une
croissance stable et modérée de l’économie mondiale se poursuit
Luxembourg, le 8 juin 2016 – Malgré la multitude des crises politiques, l’environnement d’une
croissance stable et modérée de l’économie mondiale se poursuit. Après le ralentissement
traditionnel de l’économie américaine au premier trimestre, l’activité semble s’améliorer à
nouveau depuis le mois d’avril. En Europe, la conjoncture demeure stable, soulignent Guy
Wagner, chief investment officer de la Banque de Luxembourg, et son équipe, dans leur
analyse mensuelle, les ‘Highlights’.
Malgré la multitude des crises politiques et autres, l’environnement d’une croissance stable et
modérée de l’économie mondiale se poursuit. En Chine, le taux de croissance économique s’est
stabilisé suite aux mesures de stimulation publiques. Et au Japon, le gouvernement Abe vient
d’annoncer le report de l’augmentation de la TVA de 2017 à 2019 en raison de la faiblesse de l’activité
économique. « Après le ralentissement traditionnel de l’économie américaine au premier trimestre,
l’activité semble s’améliorer à nouveau depuis le mois d’avril. En Europe, la croissance conjoncturelle
demeure stable malgré la multitude des crises politiques », affirme Guy Wagner, chief investment
officer de la Banque de Luxembourg et administrateur-directeur de la société de gestion BLI - Banque
de Luxembourg Investments. « En même temps, le programme d’assouplissement monétaire de la
Banque centrale européenne se poursuit comme prévu. »
Le principal attrait des marchés obligataires européens résulte de la perspective de taux
d’intérêt encore plus négatifs
En Europe, les taux de rendement sur les marchés obligataires ont légèrement baissé en mai en
Allemagne, en Italie et en Espagne. « En Europe, le principal attrait des marchés obligataires malgré
la faiblesse des rendements résulte de la perspective de taux d’intérêt encore plus négatifs qui
pourraient être implémentés à grande échelle par la BCE au courant de 2016 », dit l’économiste
luxembourgeois. Aux Etats-Unis, le rendement de l’emprunt d’Etat à 10 ans est resté pratiquement

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regroupe les compétences de la Banque de Luxembourg en matière de gestion de fonds, d'analyse et de sélection de
valeurs. BLI gère et distribue une gamme de presque 30 fonds d’investissement de la Banque de Luxembourg avec accent
sur les fonds patrimoniaux. Les actifs sous gestion sont à 10,36 milliards d’euro au 31/05/2016.
La Banque de Luxembourg est depuis plus de 90 ans un leader dans le domaine de gestion patrimoniale au Grand-Duché de
Luxembourg. La banque privée possède 850 employés et s’est spécialisée dans les domaines de la gestion de patrimoine et
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inchangé. « Le niveau plus élevé des rendements obligataires sur les émissions longues leur confère
un potentiel d’appréciation résiduel sans devoir tabler sur des rendements à échéance négatifs. »
Les placements en actions restent sans alternative
En dehors des pays émergents, les principaux indices boursiers ont légèrement progressé en mai. Sur
l’ensemble du mois, le S&P 500 aux Etats-Unis, le Stoxx 600 en Europe et le Topix au Japon ont
augmenté, alors que le MSCI Emerging Markets (en USD) a reculé. Guy Wagner : « Suite au
ralentissement de la croissance bénéficiaire des entreprises, une poursuite de la hausse des marchés
boursiers dépend principalement d’une expansion supplémentaire des multiples de valorisation. En
raison de l’absence d’alternatives de placement aux actions, une telle expansion ne peut pas être
exclue malgré des fondamentaux économiques de plus en plus fragiles. »
Le resserrement monétaire éventuel aux Etats-Unis pèse sur l’euro
En mai, l’euro a baissé de 1,15 dollar à 1,11 dollar. « Les commentaires des autorités monétaires
américaines suggérant un resserrement monétaire aux Etats-Unis dans un avenir proche ont pesé sur
la monnaie européenne qui se rapproche à nouveau du milieu du corridor de fluctuation de 1,05 dollar
à 1,15 dollar. »
# # #
Les analystes de BLI autour de Guy Wagner publient mensuellement les « Highlights » et
commentent les derniers développements boursiers ainsi que l’impact potentiel et futur sur les
marchés. Une publication complémentaire est « Perspectives », l’analyse trimestrielle des
marchés financiers.
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