STRATÉGIEP. 2 Pendant une durée de 6 ans et 10 mois, dbInvestor ­Solutions plc - Santander 2017 vous permettra de miser sur une hausse potentielle importante des taux à court terme (­Euribor à 3 mois). Vous aurez en tout cas droit à un coupon brut annuel de minimum 3%. Et si l’Euribor à 3 mois augmente au delà de 3% ? Votre coupon annuel reflète cette évolution jusqu’à maximum 5,50% brut. dbInvestor Solutions plc Santander 2017 COUPON brut annuel p. 3 Brut 6% 5% 4% Maximum 3% Minimum 2% 1% 0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 DURÉE p. 3 6 ans et 10 mois Valeurs sous-jacentes p. 2 Le taux Euribor à 3 mois et l’obligation de Santander Intl Debt SA. DROIT AU REMBOURSEMENT DE LA VALEUR NOMINALE ? ¤ À QUOI VOUS ATTENDRE ? dbInvestor Solutions plc s’engage à rembourser 100% de la valeur nominale à l’échéance, sous réserve du remboursement de l’obligation sousjacente par Santander Intl. Debt SA et à condition que Deutsche Bank AG respecte le contrat de swap. Il n’y a donc pas de droit inconditionnel au remboursement de la valeur nominale. p. 3 dbInvestor Solutions plc - Santander 2017 est un titre de créance vous offrant la possibilité de suivre l’évolution des taux d’intérêt à court terme. Sur une durée de près de 7 ans, vous avez droit à un coupon annuel brut égal à l’Euribor à 3 mois, avec un minimum de 3% et un maximum de 5,50%1. TYPE D’INVESTISSEMENT PUBLIC CIBLE QUELS SONT LES RISQUES principaux ? p. 3 dbInvestor Solutions plc - Santander 2017 est un titre de créance émis par dbInvestor Solutions plc. Cela signifie que vous prêtez de l’argent à dbInvestor Solutions plc qui l’utilise pour acheter l’obligation Santander Intl Debt. dbInvestor Solutions plc s’engage à vous rembourser 100% de la valeur nominale à l’échéance (04/10/2017) et vous payer des coupons, sous condition du respect par Santander Intl Debt, son garant Banco Santander et par Deutsche Bank AG , de leurs engagements sur l’obligation sous-jacente et sur le swap. En cas de défaut de l’une de ces parties, vous risquez de perdre tout ou partie de votre investissement. p. 3 Cet instrument s’adresse aux investisseurs expérimentés qui ont une connaissance suffisante pour évaluer, au regard de leur situation financière, les avantages et les risques d’investir dans cet instrument complexe (notamment une familiarisation avec l’actif sous-jacent et les taux d’intérêt). p. 3 - 4 p. 4 Risque de crédit Risque de liquidité Risque de modification des taux d’intérêt ¤ Frais D’ENTRÉE p. 5 1% DB Product Profile 1 2 3 4 5 1 = le risque le plus faible I 5 = le risque le plus élevé QU’EST-CE QUE LE DB PRODUCT PROFILE? Le DB Product Profile est une notation propre à Deutsche Bank du risque inhérent à un produit d’investissement. Il est représenté par un chiffre allant de 1 pour les produits les moins risqués à 5 pour les produits les plus offensifs (pour plus de détails, voir la fiche technique). Brochure mise à jour le 23/12/2010 Rendement brut annuel de min. 2,83% et max. 5.32% (compte tenu de frais d’entrée de 1%). 1 dbInvestor Solutions plc Santander 2017 Stratégie de ce produit ­d’investissement dbInvestor Solutions plc – Santander 2017 vous permet de miser sur une éventuelle remontée importante des taux d’intérêt à court terme. Sur une durée de près de 7 ans, vous avez droit à un coupon annuel brut égal à l’Euribor à 3 mois, avec un minimum de 3% et un maximum de 5,5%1. Le taux Euribor à 3 mois devra donc augmenter au-delà de 3% ces prochaines années afin que le coupon brut soit supérieur au minimum de 3%. Le taux Euribor à 3 mois était de 1,04% le 22 ­novembre 2010. Le risque de crédit sous-jacent lié au produit repose sur Santander Intl Debt SA et Deutsche Bank AG. En tout état de cause, il est bon d’étaler vos investissements sur un éventail de durées, d’émetteurs et de taux d’intérêt. Si vous pouvez en outre choisir un produit d’investissement profitant d’une éventuelle remontée importante des taux à court terme, voilà une belle opportunité à saisir. C’est pourquoi nous vous proposons aujourd’hui dbInvestor Solutions plc – Santander 2017. Deutsche Bank propose régulièrement des investissements émis par le groupe Deutsche Bank ou d’autres institutions financières. Ceux-ci peuvent être utilisés dans différents scénarios (par ex., une hausse des taux à court terme). La diversification des stratégies dans un même portefeuille peut s’avérer judicieuse. ­Adressez-vous à votre agence ou ­téléphonez à Télé-Invest au 078 156 157 pour plus de détails. Qu’est-ce que l’Euribor à 3 mois ? L’Euribor à 3 mois est un taux de référence à 3 mois qui reflète la moyenne des taux d’intérêt interbancaires dans la zone euro. Pour souscrire Télé-Invest 078 156 157 Financial Center 078 155 150 Il importe d’examiner votre placement en fonction de votre profil d’investisseur. Vous pouvez le déterminer très simplement en complétant le formulaire « Mes données financières » via votre Online Banking. Evolution de l’Euribor à 3 mois % 6 5 4 3 2 1 0 Jan. 2005 Jan. 2006 Jan. 2007 Jan. 2008 Jan. 2009 Source : Bloomberg L’historique de l’évolution du taux Euribor 3 mois ne saurait présager de son évolution future. Rendement brut annuel de min. 2,83% et max. 5,32% (compte tenu de frais d’entrée de 1%). 1 Jan. 2010 Temps Brochure mise à jour le 23/12/2010 2 dbInvestor Solutions plc Santander 2017 Une émission de dbInvestor Solutions plc avec un risque de crédit sous-jacent sur Santander Intl Debt SA et Deutsche Bank AG dbInvestor Solutions plc – Santander 2017 est émis par dbInvestor Solutions plc, une société de droit irlandais. Ce titre de créance émis par dbInvestor Solutions plc est investi dans une obligation de Santander Intl Debt SA. dbInvestor Solutions plc s’engage à rembourser 100% de la valeur nominale à l’échéance (04/10/2017), sous réserve du remboursement de l’obligation sous-jacente par Santander Intl Debt SA, et à condition que Deutsche Bank AG respecte le contrat de swap. Pour plus de détails sur le remboursement et les risques en cas de remboursement anticipé, nous vous renvoyons au paragraphe ‘Risque de crédit’. dbInvestor Solutions plc investit directement dans l’obligation sous-jacente de Santander Intl Debt SA et ne possède pas de propres actifs. Ce titre de créance n’est pas soumis à la protection des dépôts. A propos de Banco Santander2 Banco Santander se porte garant pour les émissions de Santander Intl Debt SA. Avec une capitalisation boursière de 71 milliards d’euros, Banco Santander est la deuxième banque de la zone euro et la troisième banque d’Europe après BNP Paribas et HSBC. Avec une base de dépôts de plus de 550 milliards d’euros (45% du bilan, en comparaison avec 20% pour Deutsche Bank AG), Banco Santander se présente également comme une des majeures banques de détail, diversifiée géographiquement à l’échelle mondiale. Sa base d’actifs se répartit sur l’Europe continentale (37%), le Royaume-Uni (18%) et en Amérique Latine (42%) – principalement Brésil, Mexique et Chili. Banco Santander a affiché de bons résultats pour le troisième trimestre 2010, tirés par l’Amérique latine et qui compensent la faiblesse du marché domestique et européen. Le bénéfice net sur les 9 premiers mois de 2010 a atteint 6,08 milliards d’euros. Banco Santander a un rating AA (outlook négatif) chez S&P et Aa2 (watch négatif3 en date du 20/12/2010) chez Moody’s. L’outlook négatif s’explique par le fait que Banco Santander est soumise aux difficultés actuelles posées par l’environnement économique espagnol et mondial. Son ratio des fonds propres réglementaires (Core Tier One4) s’élevait à 8,5% fin septembre 2010 (contre 7,6% pour Deutsche Bank AG). Ce niveau est supérieur aux futures exigences réglementaires attendues avec les directives de Bâle III. A quoi vous attendre ? Pendant une durée de 6 ans et 10 mois, dbInvestor Solutions plc – Santander 2017 vous permet de miser sur une remontée importante des taux à court terme (Euribor à 3 mois). Ce nouvel investissement vous donne en tout cas droit à un coupon brut annuel de minimum 3%. Et si l’Euribor à 3 mois augmente au-delà de 3% ? Votre coupon annuel reflète cette évolution jusqu’à maximum 5,5% brut. Le taux Euribor à 3 mois était de 1,04% le 22 novembre 2010. Illustration du calcul du rendement Cet exemple est exclusivement à titre illustratif et ne donne par conséquent aucune garantie du rendement réel. Date d’observation Euribor 3 mois (taux fictif) Coupon brut Date de paiement 17/01/2010 1,30% 2,13%5 07/10/2011 30/09/2011 1,80% 3% 09/10/2012 02/10/2012 2,15% 3% 09/10/2013 02/10/2013 2,60% 3% 09/10/2014 02/10/2014 3% 3% 08/10/2015 01/10/2015 3,3% 3,3% 07/10/2016 30/09/2016 4% 4% 04/10/2017 Compte tenu du remboursement de la valeur nominale à l’échéance, le rendement obtenu sur l’investissement dans cet exemple est de 3,02%. En cas de faillite ou de défaut de paiement avant l’échéance de Santander Intl. Debt, ou son garant, Banco Santander, l’obligation dbInvestor Solutions plc – Santander 2017 sera remboursée anticipativement. Si par exemple, une faillite ou un défaut de Santander Intl Debt devait être prononcé, les coupons dont la date de paiement est postérieure seront perdus et le titre sera remboursé à sa valeur de marché. Cette valeur de marché dépendra de la valeur de recouvrement de l’obligation estimée suite à la faillite ou le défaut et pourra dans le pire des cas être de 0%. En cas de faillite de Deutsche Bank AG, l’obligation dbInvestor Solutions plc – Santander 2017 sera remboursée anticipativement à la valeur de marché moins les frais. Brochure mise à jour le 23/12/2010 Source : Bloomberg, Reuters et Deutsche Bank Un watch négatif signifie qu’une révision du rating est à l’étude et que ce dernier pourrait être abaissé dans les prochains mois. Cet abaissement de rating pourrait donc intervenir après la clôture de la période de souscription. 4 Le Core Tier One présente les fonds propres durs de la banque avec les actions et les bénéfices mis en réserve. 5 Le coupon brut de 2,13% pour la première période correspond au taux de 3% annuel appliqué à la période de 8 mois et 15 jours entre le 19/01/2011 et le 04/10/2011. 3 2 3 dbInvestor Solutions plc Santander 2017 Les principaux risques Risque de liquidité Le produit dbInvestor Solutions plc – Santander 2017 s’adresse aux investisseurs à la recherche d’une solution pour diversifier leurs placements. Ce produit complexe est destiné aux investisseurs expérimentés qui connaissent les produits complexes de ce type. Pour obtenir de plus amples informations sur les risques inhérents à cet investissement, consultez les pages 24 à 43 du Prospectus. Nous attirons l’attention des investisseurs sur le fait que, selon toute probabilité, les titres seront illiquides. Nous leur rappelons également que la valeur de ces titres peut descendre au-dessous du pair sur le marché secondaire pendant leur durée. De telles fluctuations peuvent entraîner une moins-value en cas de vente anticipée. La valeur de marché des titres dépendra du prix de l’obligation sous-jacente de Santander Intl. Debt SA ainsi que de l’évolution des taux d’intérêt. La demande de cotation des effets a été déposée au ‘Luxembourg Stock Exchange’. Risque de crédit Le titre de créance de dbInvestor Solutions plc est assorti d’une obligation de Santander Intl Debt SA. Le droit de recours de l’investisseur se limite à cette obligation sous-jacente et aux droits sur Deutsche Bank AG. Comme mentionné précédemment, le titre de créance n’est pas soumis à la protection des dépôts. A l’achat du produit, vous acceptez le risque de crédit sur ­dbInvestor Solutions plc, sur l’obligation sous-jacente de ­Santander Intl Debt SA (Banco Santander (AA , outlook: négatif (S&P); Aa2, watch : négatif en date du 20/12/2010 (Moody’s)) est le garant) et sur Deutsche Bank AG (A+, outlook : stable (S&P) ; Aa3, outlook : stable (Moody’s)). L’émetteur, dbInvestor Solutions plc, s’engage à rembourser à l’échéance (04/10/2017) 100% de la valeur nominale, sous réserve du remboursement de l’obligation sous-jacente par Santander Intl Debt SA. Il n’y a donc pas de droit inconditionnel au remboursement de la valeur nominale. S&P attribue à l’obligation dbInvestor Solutions plc – Santander 2017 une notation AA (notation attendue au moment de l’émission). Ce rating peut cependant être modifié à tout moment par les agences de notation. Si ni l’émetteur, ni Santander Intl Debt SA, ni le garant, Banco Santander, ne peuvent effectuer le remboursement, le titre de créance sera remboursé anticipativement, à la valeur de marché moins les frais. La valeur de marché peut être inférieure à la valeur nominale. Vous perdez alors votre droit au paiement des coupons résiduels et risquez de ne pas récupérer votre investissement. Vous trouverez plus de détails au sujet de la valeur de marché à la page 30 du Prospectus. Deutsche Bank AG a conclu avec dbInvestors Solutions plc un contrat de swap aux termes duquel dbInvestor Solutions plc reverse les coupons de l’obligation sous-jacente Santander Intl Debt SA à Deutsche Bank AG en échange des coupons variables liés à l’Euribor à 3 mois. En cas de faillite ou de défaut de paiement de Deutsche Bank AG, l’obligation dbInvestor S ­ olutions plc – Santander 2017 sera remboursée anticipativement à sa valeur de marché moins les frais, comme il est expliqué à la page 25 du Prospectus. Vous trouverez plus de détails sur la valeur de marché à la page 30 du Prospectus. Enfin, un remboursement anticipé à la valeur de marché moins les frais est possible en cas de modification du régime fiscal (voir la page 33 du Prospectus). Risque de modification des taux d’intérêt Comme tous les autres titres de créance, ce produit est soumis à un risque de modification des taux d’intérêt. Si, après émission de ce titre de créance, le taux d’intérêt du marché augmente, toutes les autres données du marché restant identiques, le prix du produit diminue pendant sa durée de vie. Si, dans les mêmes conditions, le taux d’intérêt du marché diminue après l’émission, le prix du produit augmente. De telles fluctuations peuvent entraîner une moins-value en cas de vente anticipée. Ce risque est plus important en début de période et diminue à mesure que la date d’échéance approche. Prospectus Cette brochure est un document commercial. Les informations qu’elle contient ne constituent pas un conseil en placement. Toute décision d’investissement doit être fondée sur le Prospectus de Base. Le Prospectus de Base a été rédigé en anglais et approuvé le 09/07/2010. Ce document, les résumés en néerlandais et en français, de même que le prospectus reprenant les conditions définitives du 26/11/2010 et son supplément du 14/12/2010 peuvent être obtenues gratuitement auprès des ­Financial Centers de Deutsche Bank S.A. Vous pouvez également les demander par téléphone au 078 156 157 ou les consulter via le site www.deutschebank.be/produits. Les éventuels suppléments au Prospectus de Base que l’émetteur publierait pendant la période de souscription seront également mis à disposition via les canaux cités6. Plus d’infos sur les notations ? Prenez rendez-vous sur www.deutschebank.be/notation Brochure mise à jour le 23/12/2010 Dès qu’un supplément au Prospectus de Base est publié sur le site de Deutsche Bank S.A. pendant la période de souscription, l’investisseur ayant déjà souscrit à ce produit dispose de deux jours ouvrables pour revoir son ordre de souscription. 6 4 dbInvestor Solutions plc Santander 2017 Fiche technique dbInvestor Solutions plc – Santander 2017 est un titre de créance Emetteur dbInvestor Solutions plc, société de droit irlandais Risque de crédit nSantander Notation attendue à l’émission du produit AA1 Distributeur Deutsche Bank S.A.2 Intl Debt S.A. (garant : Banco Santander) en tant qu’émetteur de l’obligation sous-jacente : AA, outlook : négatif (S&P)1 ; Aa2, watch : négatif au 20/12/2010 (Moody’s)1. 2 Sociétés de droit espagnol. nDeutsche Bank AG en tant que contrepartie de dbInvestor Solutions plc : A+, outlook : stable (S&P)1 ; Aa3, outlook : stable (Moody’s)1. Code ISIN XS0561600510 Devise EUR Souscription sur le marché primaire n Du 10/12/2010 au 18/01/2011 n Date d’émission et de paiement n Valeur nominale : 1.000 EUR n Prix d’émission : 100% nFrais d’entrée : 1% : 19/01/2011 L’émetteur se réserve le droit de clôturer anticipativement la période de souscription sur le marché primaire. Echéance finale 04/10/2017 Remboursement A l’échéance : dbInvestor Solutions s’engage à rembourser 100% de la valeur nominale, sous réserve de remboursement de la valeur nominale de l’obligation sous-jacente par Santander Intl Debt SA, ou le garant Banco Santander. En cas de faillite de Santander Intl Debt SA, du garant Banco Santander, ou de Deutsche Bank AG, le titre de créance sera remboursé à sa valeur du marché moins les frais. Il en ira de même si Deutsche Bank AG reste en défaut d’accomplir les obligations que lui impose le contrat de swap. Il n’y a donc pas de droit inconditionnel au remboursement de la valeur nominale. Obligation sous-jacente Santander Intl Debt SA 10/17 4,125% 04.10 (XS0544546780)3 Possiblité de remboursement anticipé à la valeur du marché en cas de : nFaillite de l’émetteur Santander Intl Debt SA et du garant Banco Santander. nFaillite de Deutsche Bank AG en tant que contrepartie de dbInvestor Solutions n Modification du régime fiscal (voir page 33 du Prospectus). Fonctionnement du coupon annuel plc. L’Euribor à 3 mois observé 2 jours avant le début de la période d’intérêt avec un minimum de 3% brut et un maximum de 5,50% brut. Rendement brut annuel (y compris 1% de frais d’entrée) : minimum 2,83% brut et maximum 5,32% brut. Observation de l’Euribor à 3 mois Les observations de l’Euribor à 3 mois ont à chaque fois lieu 2 jours ouvrables avant le début de la période d’intérêt (« one year in advance »). L’Euribor à 3 mois est observé à 11 heures du matin (heure de Francfort). On peut le retrouver dans la presse financière. Dates de paiement du coupon annuel 7/10/2011, 09/10/2012, 09/10/2013, 09/10/2014, 08/10/2015, 07/10/2016 et 04/10/2017. Marché secondaire Le détenteur du titre peut vendre le titre sur le marché secondaire. L’émetteur ne peut pas garantir l’émergence d’un important marché secondaire pour dbInvestor Solutions plc – Santander 2017. Taxe de bourse n Souscription sur le marché primaire : aucune 4 n Sur le marché secondaire : 0,07% (max. 500 EUR) 4 nRemboursement à l’échéance : aucune 4 Précompte mobilier 15% sur les coupons distribués 4. Le traitement fiscal de ce titre de créance dépend de la situation individuelle de l’investisseur et peut être sujet à des modifications à l’avenir. Livraison Pas de livraison matérielle5 DB Product Profile : 27 Prospectus Le titre de créance dbInvestor Solutions plc – Santander 2017 est émis par dbInvestor Solutions plc et représente des titres de créance sur l’émetteur. Les conditions complètes régissant ces titres sont exposées dans le Prospectus de Base du 09/07/10 et dans le prospectus reprenant les conditions définitives du 26/11/2010 et son supplément du 14/12/2010. Toute décision d’investissement doit être fondée sur ces documents. Avis important dbInvestor Solutions plc – Santander 2017 ne peut être offert, vendu ou livré aux Etats-Unis ni sur leur territoire, ni à un résident américain. Commission Deutsche Bank S.A. reçoit de l’émetteur une commission calculée sur la base du prix d’émission, qui varie généralement entre 0,50% et 3% de la valeur nominale, afin de couvrir le risque du marché suite au fait que le prix des titres de créance structurés peut varier pendant la période de souscription (voir prospectus pour plus de renseignements/détails). 6 Brochure mise à jour le 23/12/2010 Cette notation est valable au moment de l’impression de cette brochure. Les agences de notation peuvent la modifier à tout moment. Si la notation devait fortement baisser entre l’impression de cette brochure et la fin de la période de souscription, la Deutsche Bank S.A. en informerait les clients ayant déjà souscrit à ce produit. La Deutsche Bank S.A. ne s’engage pas à informer les clients d’une éventuelle modification de notation, significative ou non, qui aurait lieu une fois la période de souscription écoulée. 2 La Deutsche Bank S.A. n’intervient qu’en tant qu’intermédiaire pour la distribution des titres émis par l’émetteur. La Deutsche Bank S.A. n’est pas l’offreur, ni l’émetteur au sens de la législation belge sur les offres publiques d’instruments de placement. 3 Nous renvoyons au site de Banco Santander (www.santander.com) pour le prospectus de base et les final terms des émissions de Santander Intl. Debt SA. 4 Traitement fiscal conformément à la législation en vigueur. 5 Les informations relatives à la tarification des comptes-titres sont disponibles dans les Financial Centers de la Deutsche Bank S.A. et sur www.deutschebank.be. Les investisseurs qui souhaitent placer des titres sur un compte auprès d’une autre institution financière sont tenus de s’informer au préalable des tarifs en vigueur. 6 L e DB Product Profile est une notation, propre à la Deutsche Bank S.A., du risque inhérent à un produit d’investissement. Il est représenté par un chiffre allant de 1 pour les produits les moins risqués à 5 pour les produits les plus risqués. Cette notation se base sur différents critères objectifs et mesurables : le risque en capital, la catégorie d’actifs, le rendement prévu contractuellement, la stabilité de la devise, la durée, la volatilité du cours boursier, la notation de l’émetteur par les agences de notation, ainsi que la diversification. Elle ne tient toutefois pas compte du risque de liquidité (voir ci-dessus). Pour tout complément d’information, rendez-vous sur www.deutschebank.be. 7 L e DB Product Profile accordé a été déterminé au moment de l’impression de cette brochure. S’il change entre l’impression de cette brochure et la fin de la période de souscription, la Deutsche Bank S.A.modifiera la brochure. Si, par suite d’une telle modification pendant la période susmentionnée, le produit ne correspond plus au profil d’investisseur de la personne ayant déjà souscrit ce produit, la Deutsche Bank S.A. contactera l’investisseur concerné. la Deutsche Bank S.A. n’aura pas cette obligation en cas de changement du DB Product Profile attribué après la période de souscription. 1 5 E.R. : Stéphan Salberter, avenue Marnix 13-15, 1000 Bruxelles Avis important