la tournée des sociétés de fcp groupe investors invesco canada

28 | FINANCE ET INVESTISSEMENT LA TOURNÉE DES SOCIÉTÉS DE FCP Septembre 2012
CLAUDE PAQUIN, président, Services Financiers Groupe Investors, Québec
Familles : Fonds Investors, Fonds Summa, Fonds Profil, Portefeuille Allegro, Porte-
feuille Alto, Portefeuille Investors
Nombre de FCP : 135 FCP, dont 57 fonds constitués en société et 33 portefeuilles
Fonds dans le premier quartile : 9 sur trois ans ; 17 sur cinq ans
Fonds 5 étoiles : 4
Actif sous gestion au Canada, au détail : 58,1 G$
Variation de l’actif sous gestion : – 6,4 % sur un an ; 10,6 % sur trois ans
FAITS MARQUANTS
Groupe Investors a réduit les frais de gestion de 0,05 % à 0,4 % selon le fonds et sa caté-
gorie. Environ deux fonds sur trois sont touchés, ce qui implique les deux tiers de l’actif
sous gestion.
« Les gens sont de plus en plus préoccupés par la question des frais, dans un contexte de
bas taux d’intérêt et de volatilité des marchés », dit le chef de la direction d’Investors, Mur-
ray Taylor, lors d’une conférence téléphonique qui regroupait des analystes boursiers.
Le dirigeant voudrait que les frais des FCP d’Investors se situent au milieu de leurs
catégories respectives. Il estime que du point de vue de la rentabilité, la baisse des frais
sera compensée par des ventes accrues.
Il faut dire que les ventes se sont essoufflées. En 2011, en raison de trois trimestres né-
gatifs, les ventes nettes se sont établies à 39 M$, par rapport à 253 M$ en 2010.
Confirmant ce ralentissement, les ventes nettes du premier trimestre de 2012, celui
de la pleine période des REER, ont atteint 175 M$, par rapport à 504 M$ un an plus tôt
au même moment.
Ceci dit, la situation d’Investors n’est pas unique. En 2011, le taux de rachat des FCP à long
terme d’Investors s’est élevé à 8,8 %, soit « bien en deçà des taux enregistrés par l’ensemble
ALAIN HUARD, vice-président et directeur régional des ventes
Familles : Invesco, Trimark, PowerShares, Portefeuilles à accumulation Tacticiel Invesco,
Portefeuilles de rendement Tacticiel Invesco, Portefeuilles à échéancier Tacticiel Invesco
Nombre de FCP : 36 fonds Trimark (y compris les catégories de société), 22 fonds
Invesco (y compris les catégories de société), 16 portefeuilles Tacticiel Invesco
(y compris les catégories de société), 21 fonds PowerShares
Fonds dans le premier quartile : 24 sur trois ans ; 9 sur cinq ans (Invesco et Invesco
Canada Fund compris)
Fonds 5 étoiles : 2
Actif sous gestion au Canada, au détail : 24,1 G$
Variation de l’actif sous gestion : – 5,4 % sur un an ; – 14,8 % sur trois ans
FAITS MARQUANTS
La ronde des départs de gestionnaires s’est poursuivie, à tel point que Morningstar
Canada parle de « restructuration sans fin ».
Dana Love, membre de l’équipe de direction et responsable d’un des joyaux de la so-
ciété, le Fonds Trimark (1,2 G$ d’actif), a démissionné en mars pour rejoindre Sentry
Investissements.
Le gestionnaire principal du Fonds croissance du revenu Trimark, Don Simpson, a
également quitté la firme en avril. La cogestionnaire Laura Wheatley a fait de même en
début d’année. Cela dit, Invesco Trimark trouve toujours le moyen de combler les dé-
parts en puisant à même sa propre relève.
Michael Hatcher, un des membres de l’équipe de gestion et responsable de la re-
cherche, a ainsi pris du galon. Il dirige maintenant le Fonds Trimark et il est devenu chef
du service des actions mondiales.
Le Fonds croissance du revenu Trimark est désormais piloté par Clayton Zacharias,
qui compte 10 ans d’expérience chez Invesco. Il dirige notamment le Fonds Destinée
canadienne Trimark (673 M$ d’actif).
Par ailleurs, la Catégorie actions mondiales Invesco a été fusionnée à la Catégorie de
dividendes mondiale Trimark. Même chose pour le Fonds mondial équilibré Invesco,
qui a été fusionné au Fonds mondial équilibré Trimark.
Invesco a lancé une des premières applications iPad qui permet de consulter les don-
nées des comptes clients, notamment les renseignements sur les placements, le détail
des transactions et les relevés de compte.
STRATÉGIE
En situation de rachats nets et de baisse d’actif depuis quelques années, Invesco ap-
puie sa stratégie de développement sur les FNB et des fonds innovateurs.
La société a ainsi lancé un FNB indiciel d’actions à faible volatilité canadien, le Power-
Shares S&P/TSX Composite Low Volatility Index ETF, ainsi qu’un FNB de prêts privilé-
gié, le FNB PowerShares Senior Loan (CAD Hedged) Index ETF. Selon la société, ce der-
nier donne accès à un type d’actif qui était l’apanage d’investisseurs institutionnels.
Invesco a également mis en marché des portefeuilles de rendement Tacticiel Invesco
composés d’actif qui ont obtenu par le passé, selon la société, « de bons rendements au
cours de périodes de volatilité ». Par Jean-François BarBe
MARTIN HAMAOUI, vice-président, ventes et directeur des ventes du Québec
Familles : IA Clarington, Inhance PSR, Clic objectif, Portefeuilles Distinction
Nombre de FCP : 63 FCP, 6 portefeuilles Distinction
Fonds dans le premier quartile : 4 sur trois ans ; aucun sur cinq ans (IA Clarington,
Sarbit Asset Management compris)
Fonds 5 étoiles : 1
Actif sous gestion au Canada, au détail : 11 G$
Variation de l’actif sous gestion : 3,7 % sur un an ; 66 % sur trois ans
FAITS MARQUANTS
Cinq des six nouveaux fonds lancés au cours des 12 derniers mois par IA Clarington
mettent l’accent sur la composante « revenus ». Ils incorporent notamment des titres
obligataires.
Parmi ces six fonds, quatre sont des Catégories de société, axés sur l’efficience fiscale
pour les placements hors REER.
Martin Hamaoui est le nouveau responsable des ventes au Québec. Diplômé de HEC
Montréal (1992), il a passé cinq ans et demi à la direction des ventes québécoises de Pla-
cements NEI, et quatre ans, également aux ventes, chez Gestion globale d’actifs CIBC.
STRATÉGIE
IA Clarington a choisi clairement d’associer sa marque à la réputation de gestionnaire
vedette dont elle détient l’exclusivité.
Après l’arrivée en mai 2011 de Dan Bastasic, auparavant chez Mackenzie où il gérait
2,8 G$ d’actif, IA Clarington a accueilli en novembre Brad Radin de Templeton (3,5 G$),
puis en juin, David Taylor qui pilotait 5,2 G$ d’actif chez Dynamique.
IA Clarington a signé une entente exclusive avec Taylor Asset Management, la société
de David Taylor, afin qu’elle devienne sous-conseillère de nouveaux fonds.
Il en a été de même avec Radin Capital Partners, un spécialiste des fonds mondiaux.
Brad Radin a assumé la responsabilité du Fonds IA Clarington d’actions mondiales, de la
Catégorie IA Clarington Actions mondiales et du Fonds IA Clarington de petites capitali-
ROBERT RUFFOLO, vice-président, ventes, Québec et Atlantique
Familles : Franklin, Templeton, Mutual Series, Bissett, Fiduciary, Programme
Quotentiel, Programme de placements privés Tapestry
Nombre de FCP : 49 fonds et portefeuilles, 43 fonds et portefeuilles constitués
en société
Fonds dans le premier quartile : 18 sur trois ans ; 13 sur cinq ans
Fonds 5 étoiles : 1
Actif sous gestion au Canada, au détail : 19,7 G$
Variation de l’actif sous gestion : – 7 % sur un an ; 2,6 % sur trois ans
FAITS MARQUANTS
Fidèle à ses habitudes, Placements Franklin Templeton a lancé quelques fonds. Pour la
plupart, ces derniers visent à générer des revenus. Géré par Leslie Lundquist et Tom
O’Gorman, le Fonds de revenu stratégique Bissett entend réaliser cet objectif « dans un
marché volatil ».
Les autres nouveaux produits sont le Fonds de croissance mondiale Franklin, le Fonds
de revenu stratégique Bissett et Catégorie de société de revenu stratégique Bissett, ainsi
que le Fonds de catégorie de société canadienne à dividendes élevés Bissett, le Fonds de
catégorie de société de revenu de dividendes Bissett et le Portefeuille de catégorie de so-
ciété de revenu diversifié Quotentiel - Série T-USD.
Par ailleurs, la société a liquidé le fonds Catégorie de rendement des bons du Trésor
Franklin Templeton en raison du nombre d’actionnaires, jugé trop faible.
Finalement, le fonds Wellington West Franklin Templeton Balanced Retirement In-
come Fund a été fusionné au Portefeuille équilibré de croissance Quotentiel.
Placements Franklin Templeton a gagné deux prix Lipper et a décroché l’or une fois au
cours du dernier Gala canadien du placement de Morningstar.
STRATÉGIE
La société mère américaine de Franklin Templeton, Franklin Resources, a demandé à
la Securities and Exchange Commission (SEC) l’autorisation de lancer des fonds négo-
ciés en Bourse (FNB) gérés activement. Les secteurs visés sont notamment le marché
monétaire et les fonds de fonds. Les États-Unis sont le marché cible. Rien ne dit que
Franklin Templeton emboîtera le pas au Canada, mais cet intérêt très significatif pour
les FNB n’est certes pas à prendre à la légère.
Les deux tiers des 683,5 G$ d’actif sous gestion de Franklin Resources viennent du
marché américain. Le marché canadien représente 4 % de l’actif sous gestion, un pour-
centage qui décroît d’année en année. Il était de 7 % en 2008.
À l’heure actuelle, le Moyen-Orient, la Grande-Bretagne et l’Australie sont les marchés
extérieurs priorisés par Franklin Resources (source : Rapport annuel 2011).
La marque Franklin Templeton reste très appréciée des conseillers comme en té-
moignent les résultats des sondages annuels de Dalbar. Menés auprès des conseillers,
ces sondages placent constamment la société dans le peloton de tête des manufacturiers
canadiens de FCP pour la qualité du service à la clientèle. Par Jean-François BarBe
GROUPE INVESTORS
INVESCO CANADA
PLACEMENTS IA CLARINGTON
PLACEMENTS FRANKLIN TEMPLETON
lifiés, ce fonds prend des positions acheteur ou vendeur dans plus de 20 marchés en
titres à revenu fixe, en actions, en devises ainsi qu’en matières premières et agricoles.
Fiera envisage également de développer des stratégies qui couvrent les marchés émer-
gents, un secteur dont elle est absente. Elle examine aussi la possibilité d’offrir des fonds
grand public à partir de son portefeuille de placements immobiliers, qui s’est étoffé de
0,5 G$ à la suite de l’acquisition de Roycom, un gestionnaire de placements immobiliers
de Nouvelle-Écosse.
Jean-Guy Desjardins affirme cependant vouloir mettre la main sur un gestionnaire de
20 à 25 G$ d’actif qui ne soit pas spécialisé dans les FCP, mais plutôt dans la gestion de
patrimoine ou la gestion de portefeuille pour caisses de retraite. Et ce, de préférence aux
États-Unis ou dans l’Ouest canadien. Par Jean-François BarBe
sations mondiales. Le Fonds IA Clarington de petites capitalisations mondiales a été fu-
sionné au Fonds IA Clarington Opportunités mondiales, maintenant sous la direction
de Brad Radin.
Finalement, IA Clarington s’est assuré les services exclusifs de Ben Cheng. Moins connu
que les autres gestionnaires, Ben Cheng est chef des placements et président de Aston Hill
Asset Management, une firme de Calgary spécialisée dans les biens pétroliers et gaziers.
À la faveur de cette stratégie, la totalité des nouveaux produits lancés au cours de la
dernière année portent les couleurs de leur gestionnaire vedette, comme le montrent les
nouveaux Fonds IA Clarington ciblé équilibré (David Taylor), Catégorie IA Clarington
ciblée équilibrée (David Taylor), Catégorie IA Clarington ciblée actions canadiennes
(David Taylor), Fonds IA Clarington stratégique d’obligations de sociétés (Dan Bastasic),
Catégorie IA Clarington stratégique d’obligations de sociétés (Dan Bastasic) et Catégorie
IA Clarington stratégique de revenu (Dan Bastasic). Par Jean-François BarBe