les portefeuilles Diapason Actions Actions biais croissance au 30 septembre 2013 Cinq ans déjà ! En septembre 2008, les marchés financiers subissaient les premiers effets de l’éclatement de la crise financière. Cette crise allait provoquer des changements profonds dans l’industrie financière et ces effets se font encore sentir aujourd’hui. Un des premiers effets a été la mise en œuvre de mesures de stimulation économique sans précédent de la part des gouvernements grâce à des interventions musclées de leur banque centrale. Ces interventions ont fait en sorte de réduire à peau de chagrin les taux d’intérêt. Bien que les maux causés par cette grave crise financière ne soient pas tous réglés, la situation économique dans de nombreux pays s’améliore constamment. C’est pourquoi les dirigeants des grandes banques centrales commencent à exprimer leurs intentions de normaliser la politique monétaire en mettant graduellement fin à certaines mesures de stimulation économique. Ainsi, la Réserve fédérale américaine a signalé son intention de ralentir le rythme des rachats des titres financiers instaurés dans la foulée de la crise financière. Cette interprétation a fait bondir le rendement exigé sur les obligations fédérales américaines de 10 ans de 1,6 % en mai dernier à 3,0 % au cours du troisième trimestre. Toutefois, malgré l’amélioration de plusieurs indicateurs, la croissance économique n’a pas su répondre aux attentes et les dirigeants de la Fed ont révisé à la baisse leurs prévisions pour 2013 et 2014. Suite à cette annonce, le rendement exigé est redescendu à 2,6 % en fin de trimestre. Les titres obligataires canadiens ont évolué en dents de scie pour terminer en légère hausse (+ 0,1 %). COMPOSITION DU PORTEFEUILLE Malgré l’incertitude provoquée par(%) les tensions géopolitiques (Égypte, Syrie, entre autres) et le débat entourant l’adoption du budget américain, les marchés boursiers continué Compteont ENR de bénéficier de l’amélioration modérée mais soutenue du climat économique. marchés Fonds Desjardins sous-jacents et NONLes ENR boursiers mondiaux ont étéACTIONS vigoureuxCANADIENNES avec des gains moyens de 6,3 % en devises 40locales. Les marchés développés de l’Europe, de l’Asie et de l’Extrême-Orient ont enregistré les Croissance de dividendes 17 performances les plus solides• (+ 7,5 %). Toutefois, la chute du dollar américain et des Actions canadiennes croissance 23 • principales devises des pays émergents a réduit les gains du point de vue de l’investisseur AMÉRICAINES 25 canadien dans ces marchés.ACTIONS Par contre, la faiblesse du huard par rapport aux principales devises européennes a eu un •effet favorable. Actions américaines croissance 25 ACTIONS MONDIALES ET INTERNATIONALES • Actions outre-mer croissance • Actions mondiales petite capitalisation Enregistré Non enregistré COMPOSITION DU PORTEFEUILLE (%) Compte ENR Fonds Desjardins sous-jacents et NON ENR ACTIONS CANADIENNES 40 17 • Croissance de dividendes 23 • Actions canadiennes croissance ACTIONS AMÉRICAINES 25 25 • Actions américaines croissance ACTIONS MONDIALES ET INTERNATIONALES 35 25 • Actions outre-mer croissance 10 • Actions mondiales petite capitalisation RENDEMENTS ANNUELS COMPOSÉS (%) 6 mois 10,15 10,15 1 an 23,24 23,24 3 ans 8,49 8,49 5 ans Depuis sa création 3 mois 8,44 4,84Enregistré 2,96 8,44 4,84Non enregistré 2,78 6 mois 10,15 10,15 1 an 23,24 23,24 3 ans 8,49 8,49 5 ans 4,84 4,84 RENDEMENTS DES FONDS SOUS-JACENTS (%) RENDEMENTS DES FONDS SOUS-JACENTS (%) • Croissance de dividendes • Actions canadiennes croissance • Actions américaines croissance • Actions outre-mer croissance • Actions mondiales petite capitalisation Le portefeuille Diapason Actions biais croissance a obtenu un rendement de + 8,44 % ce trimestre. Cette performance est attribuable aux forts gains enregistrés par les fonds dans lesquels le portefeuille investit, notamment le Fonds Desjardins Actions outre-mer croissance qui a enregistré un gain de + 14,26 % durant la période. Le Fonds Desjardins Croissance de dividendes a le moins contribué à la performance du portefeuille malgré une solide progression de + 4,04 % ce trimestre. 35 25 10 RENDEMENTS ANNUELS COMPOSÉS (%) 3 mois 8,44 8,44 Le retour à une situation plus normale ne signifie pas pour autant que les marchés financiers ne connaîtront pas de soubresauts. D’ailleurs, le débat sur le plafond de la dette des États-Unis pourrait provoquer de la volatilité sur les marchés financiers en raison des risques de dérapage de l’économie. Pour Desjardins Études économiques, «les embûches sont donc encore nombreuses sur le chemin du retour à une croissance mondiale plus solide, mais après plus de cinq ans de crise, on a appris à jongler avec elles.» 1 an 14,71 8,82 31,18 30,58 32,70 3 ans 6,85 2,64 13,46 7,94 13,49 5 ans •– • 3,75 •– •– • 7,35 Depuis sa création Croissance de dividendes 11,03 Actions canadiennes croissance 4,82 Actions américaines croissance 11,58 Actions outre-mer croissance 10,75 Actions mondiales petite capitalisation 3,54 Les Fonds Desjardins sont offerts par Desjardins Cabinet de services financiers inc., un courtier en épargne collective appartenant au Mouvement Desjardins. Les Fonds Desjardins ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur. Les taux de rendement indiqués sont les taux de rendement total annuel composé historiques qui tiennent compte de la stratégie de placement recommandée par le service de répartition d’actif, après déduction des frais reliés à l’utilisation de ce service. Les taux de rendement indiqués sont les taux de rendement total annuel composé historiques en date du 30 septembre 2013 des fonds participants, compte tenu des fluctuations de la valeur des titres et du réinvestissement de toutes les distributions mais non des commissions d’achat et de rachat, des frais de placement, des frais optionnels ou de l’impôt sur le revenu payables par le porteur de titres d’un fonds participant, lesquels auraient réduit le rendement. Un placement dans un organisme de placement collectif et l’utilisation d’un service de répartition d’actif peuvent donner lieu à des frais de courtage, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus simplifié des Fonds Desjardins dans lesquels le service de répartition d’actif investit avant de faire un placement. 1 an 14,71 8,82 31,18 30,58 32,70 3 ans 6,85 2,64 13,46 7,94 13,49 5 ans – 3,75 – – 7,35