iii) Le risque de taux d’intérêt : Les variations des taux d’intérêt sont dues à des facteurs
économiques divers et ne sont pas toujours prévisibles. Les valeurs à revenu fixe
subissent le risque de baisse des cours si les taux d’intérêt augmentent. Plus le taux
d’intérêt est bas et plus l’exposition au risque de hausse des taux d’intérêt est élevée.
iv) Certains autres types de titres, par exemple les obligations à taux variable, les obligations
en devises, convertibles, indexées, subordonnées et les obligations zéro coupon
comportent des risques supplémentaires. Vous ne devez pas intervenir sur ces titres à
moins d’être certain de comprendre parfaitement tous les risques qui y sont liés.
3 Warrants
Un warrant est un droit à durée limitée de souscrire des actions et d’autres titres, qui peut être
exercé vis-à-vis de l’émetteur du titre sous-jacent. Les cours des warrants peuvent être
extrêmement volatiles. Une variation relativement faible du cours du titre sous-jacent entraîne
une variation disproportionnée du cours d’un warrant. Il est essentiel de comprendre que le droit
de souscrire est à durée limitée, ce qui signifie que si l’acheteur n’exerce pas son droit avant la
date limite, l’investissement devient alors sans valeur. Un warrant couvert est un droit d’acquérir
des actions ou d’autres titres qui peut être exercé vis-à-vis d’une partie autre que l’émetteur du
titre sous-jacent.
4 Instruments dérivés
Contracts for Differences (CFD)
Ces contrats sont des produits dérivés permettant de prendre des positions d’achat ou de vente
sur des instruments financiers de toute nature comprenant en règle générale (et entre autres) la
valeur ou le cours d’un indice, d’un titre, d’un taux d’intérêt (y compris les échanges de taux
d’intérêt - swaps), les devises (y compris les swaps de devises), le cours des matières
premières et de l’énergie. Les CFD sont des instruments sans livraison physique du sous-jacent
et sont dénoués sous forme de règlement espèces.
Les contrats à terme
L’achat (ou la vente) d’un contrat à terme implique l’obligation d’acheter (ou de vendre) un actif
à une date future à un prix qui est fixé lors de la conclusion du contrat. Les contrats à terme
comprennent un mécanisme financier d’effet de levier permettant d’accroître la participation de
l’investisseur avec un investissement initial plus faible. Les opérations sur contrats à terme
peuvent aboutir à des pertes importantes (excédant potentiellement le total de la marge
déposée) ainsi que des gains importants et, par conséquent, ils comportent un degré de risque
élevé.
Marge
Les contrats à terme sont des transactions impliquant le paiement de marges, ce qui signifie
qu’il peut être demandé à l’investisseur, au lieu de payer l’achat complet dès le début du contrat,
d’effectuer une série de paiements (connus sous le nom de marge) calculés en fonction du prix
d’achat et de l’évolution des cours. Lors de la conclusion du contrat, une marge initiale (dépôt
de garantie) sera demandée et de temps à autre, l’investisseur sera appelé, parfois dans un
bref délai, à fournir une marge supplémentaire qui, dans certains cas, pourra être substantielle.
Un défaut de couverture de cette marge supplémentaire dans le délai imparti peut entraîner la
clôture de la transaction à perte, l’investisseur devant répondre de toute perte en résultant.
Effet de levier
L’effet de levier permet à un investisseur de conclure des transactions avec une marge initiale
(dépôt de garantie) relativement modeste eu égard à la valeur globale du contrat. Toutefois, ceci
impliquera qu’une variation relativement faible du sous-jacent peut avoir un effet disproportionné
et considérable sur la position de l’investisseur qui, dans certains cas, peut entraîner la perte de