Intro Finance séance 2

Partie 1 – Les analyses du Compte de
résultat
C 1 – Les soldes intermédiaires de gestion SIG
●
●
Il s'agit d'une décomposition plus fine du résultat de l'exercice,
qui va plus en dans le détail des contributions :
–
Du résultat d'exploitation (en particulier avec 4 soldes
explicatifs antérieurs)
–
Du résultat financier
–
Du résultat exceptionnel
Les SIG peuvent être représentés sous la forme d'une
cascade, c'est-à-dire une succession de soldes
C1 – Les Soldes Intermédiaires de
Gestion (SIG)
S 1 – La construction des SIG
ENTREPRISE COMMERCIALE
Ventes de marchandises
Coût d'achat des
marchandises
vendues
Marge
commerciale
(solde 1)
ENTREPRISE INDUSTRIELLE
Production de l'exercice
(solde 2)
Marge commerciale + Production de l'exercice
Consommations de l'exercice en
provenance des tiers
Valeur ajoutée
(solde 3)
C 1 – Les Soldes Intermédiaires de
Gestion (SIG)
S 1 – La construction des SIG
Valeur ajoutée
Subvention d'exploitation
Impôts, taxes, charges
de personnel
Excédent brut
d'exploitation
(solde 4)
Excédent brut
d'exploitation
Dotation aux
amortissements et
provisions
Reprises sur
provisions
Résultat d'exploitation
(solde 5)
C1 – Les soldes intermédiaires de
Gestion (SIG)
S 1 – La construction des SIG
Résultat d'exploitation
Produits financiers
Charges
financières
Résultat
financier
Résultat courant avant
impôts (solde 6)
Produits exceptionnels
Résultat
Charges
exceptionnel
exceptionnelles
(solde 7)
Résultat exceptionnel + R.C.A.I.
Impôts sur bénéfices
Participation des
salariés
Résultat de
l'exercice
(solde 8)
C 1 – Les Soldes Intermédiaires de
Gestion (SIG)
S2 – L'interprétation des SIG
●
●
●
permet de déterminer et d'analyser la nature de l'activité de
l'entreprise (commerciale et / ou industrielle) à partir des soldes 1
et 2
permet ensuite de juger du niveau de la performance de l'activité
de l'entreprise en terme de rentabilité à partir des indicateurs de
VA et EBE
permet d'expliquer le niveau et la structure de la profitabilité de
l'entreprise : d'où provient essentiellement le résultat de l'exercice ?
Du résultat d'exploitation (donc de l'activité), du résultat financier
(d'opérations financières), du résultat exceptionnel (d'opérations
exceptionnelles) ?
C 1 – Les Soldes Intermédiaires de
Gestion (SIG)
S 2 – L'interprétation des SIG
●
●
Focus sur la répartition de la VA (de la richesse créée par
l'entreprise) ; elle s'effectue entre :
–
Les salariés (charges de personnel)
–
L'Etat (impôts, taxes et versements assimilés)
–
Les apporteurs de capitaux (actionnaires et banquiers)
–
L'entreprise (autofinancement)
Observer les parts de la VA attribués aux uns et aux autres (en
comparaison de ce qui se fait chez les concurrents, dans le secteur
d'activité, et aussi au regard des évolutions et tendances dans le
temps)
Correction SIG - Société ASM
• Ventes de marchandises :
22 800
• - coût d’achat des mds vendues : 30 000
•
achats de marchandises : 28 000
•
variation de stocks mds : 2 000
• = Marge commerciale (solde 1) - 7 200
Correction SIG - Société ASM
Production vendue :
875 600
●
+ production stockée :
32 000
●
= Production de l’exercice : 907 600
(solde 2)
●
Correction SIG - Société ASM
●
●
●
●
●
●
●
Marge commerciale : solde 1
- 7 200
+ production de l’exercice : solde 2
907 600
- consommat° en provenance des tiers :
- 638 400
achats de MP et autres appros : 465 600
variation de stocks de MP et autres appros : 48 000
autres achats et charges externes : 124 800
= Valeur ajoutée (solde 3)
262 000
Correction SIG - Société ASM
Valeur ajoutée : solde 3
262 000
●
- impôts, taxes et versements assimilés :
- 16 800
●
- charges de personnel :
- 207 200
●
salaires et traitements : 147 200
●
charges sociales : 60 000
●
= Excédent Brut d’Exploitation : 38 000
(Solde 4)
●
Correction SIG - Société ASM
Excédent Brut d’Exploitation : 38 000
●
+ autres produits :
22 400
●
+ reprises sur provisions et transferts de
charges
4 200
●
- DAP d’exploitation :
- 31 600
●
= Résultat d’exploitation
33 000
(Solde 5)
●
Correction SIG - Société ASM
Résultat d’exploitation : solde 5 33 000
●
+ produits financiers :
13 880
●
- charges financières :
- 18 800
●
= Résultat courant avant impôts
(solde 6)
28 080
●
Correction SIG - Société ASM
Produits exceptionnels :
4 320
●
- charges exceptionnelles :
- 7 200
●
= Résultat exceptionnel (solde 7)
- 2 880
●
Correction SIG - Société ASM
Résultat courant avant impôts :
28 080
●
+ résultat exceptionnel :
- 2 880
●
- participation des salariés aux résultats :
- 1 600
●
- impôts sur les bénéfices :
- 11 600
●
= Résultat de l’exercice (solde 8)
12 000
●
Correction SIG - Société ASM
Produits des cessions d’éléments d’actif
immobilisé :
4 000
●
- valeurs comptables d’éléments d’actifs
cédés :
- 6 000
●
= Résultat sur cession d’immobilisation
(solde 9)
- 2 000
●
Correction SIG - Société OM
Ventes de marchandises :
54 000
Ventes de marchandises :
57 600
- RRR accordés sur ventes de mds : 3 600
- coût d’achat des mds vendues :
achats de marchandises :
variation de stocks marchandises :
SI – SF = 11 200 – 4 000
- RRR obtenus sur achats de mds :
= Marge commerciale (solde 1)
26 400
24 000
7 200
4 800
27 600
Correction SIG - Société OM
Production vendue :
350 000
+ production stockée :
24 000
Variation de stocks de produits finis : 24 000
SF – SI = 40 000 – 16 000
+ production immobilisée :
2 400
= Production de l’exercice (solde 2)
376 400
Correction SIG - Société OM
Marge commerciale : solde 1
27 600
+ production de l’exercice : solde 2
376 400
- consommations en provenance des tiers :
- 198 000
achats de MP et autres appros :
74 000
variation de stocks de MP et autres appros : - 5 000
SI – SF = 7 000 – 12 000
Achats non stockés de matières et fournitures : 4 000
services extérieurs :
125 000
= Valeur ajoutée (solde 3)
206 000
Correction SIG - Société OM
Valeur ajoutée : solde 3
206 000
+ subventions d’exploitation
10 000
- impôts, taxes et versements assimilés : - 7 000
- charges de personnel :
- 101 200
= Excédent Brut d’Exploitation (solde 4)
107 800
Correction SIG - Société OM
Excédent Brut d’Exploitation : solde 4
107 800
+ autres produits d’exploitation :
200
+ reprises sur provisions et transferts de charges
4 200
- DAP d’exploitation :
- 33 400
- autres charges d’exploitation :
- 600
= Résultat d’exploitation (solde 5)
78 200
Correction SIG - Société OM
Résultat d’exploitation : solde 5
78 200
+ produits financiers :
21 000
Intérêts et produits assimilés : 13 000
Reprises sur provisions financières : 8 000
- charges financières :
- 20 400
Intérêts et charges assimilés : 19 200
DAP financières : 1 200
= Résultat courant avant impôts (solde 6)
78 800
Correction SIG - Société OM
Produits exceptionnels :
19 600
Produits de cessions d’éléments d’actifs :2 000
Produits except. sur opé. de gestion : 15 000
Reprises sur provisions réglementées : 2 600
- charges exceptionnelles :
- 18 400
Charges except. sur opé. de gestion :
1 400
Valeurs comptables des éléments d’actifs cédés :
17 000
= Résultat exceptionnel (solde 7)
1 200
Correction SIG - Société OM
Résultat courant avant impôts : solde 6
78 800
+ résultat exceptionnel : solde 7
1 200
- participation des salariés aux résultats : - 9 200
- impôts sur les bénéfices :
- 13 600
= Résultat de l’exercice (solde 8)
57 200
Correction SIG - Société OM
Produits des cessions d’éléments d’actif
immobilisé :
2 000
- valeurs comptables d’éléments d’actifs cédés :
- 17 000
= Résultat sur cession d’immobilisation
(solde 9)
-15 000
C 2 – La CAF
S1 – Rappel sur la notion d’autofinancement
§ 1 - Les besoins de financement de l’entreprise
Au cours de son existence, une entreprise doit faire face à une foule d’événements qui vont amener
un besoin de financement. Ces situations sont relatives à :
- l’acquisition d’immobilisations pour développer la capacité de production, ou bien pour
renouveler les équipement hors d’usage ou obsolètes ;
- la dépréciation probable de stocks et de créances, ainsi que les risques et les charges encourus.
- l’augmentation du fonds de roulement (le fonds de roulement représente dans le bilan l’excédent
des ressources stables sur les emplois fixes).
Pour assurer le financement de ces différentes situations, l’entreprise à besoin de ressources
monétaires.
C 2 – La CAF
§ 2 - L’origine du financement
Les ressources dont dispose l’entreprise peuvent avoir une origine externe ou bien
interne.
Les ressources externes peuvent provenir notamment des augmentations de capital par
voie d’apports, des subventions d’investissements, et des emprunts.
Les ressources internes sont dues à l’activité de l’entreprise. Elles sont constituées par
les recettes provenant essentiellement des ventes et accessoirement des autres produits,
mais diminuées des dépenses entraînées par les charges.
Le financement réalisé par les ressources internes est appelé autofinancement,
c’est-à-dire financement par les propres moyens de l’entreprise.
C 2 – La CAF
§ 3 - Autofinancement et capacité d’autofinancement
La capacité d’autofinancement (CAF) représente la totalité des ressources internes que
l’entreprise pourrait consacrer à l’autofinancement. Ces ressources sont constituées
par l’encaissement des produits diminué du paiement des charges.
d’où
CAF = Produits encaissables - Charges décaissables
En fait, lorsque l’entreprise décide de verser des dividendes aux associés, ceux ci sont
prélevés sur la capacité d’autofinancement. Ainsi seule la partie non distribuée assure
l’autofinancement.
d’où
Autofinancement = CAF - Dividendes
C 2 – La CAF
Petite précision terminologique :
vous pouvez trouver la capacité d’autofinancement (CAF) sous d’autres
dénominations :
- cash-flow, expression américaine pouvant se traduire par flux de
trésorerie.
- marge brute d’autofinancement (MBA), expression qui avait été retenue
pour traduire « cash-flow » avant que le plan comptable général n’ait adopté
la dénomination de « capacité d’autofinancement ».
C 2 – La CAF
§4 – Intérêts et utilité de la CAF
La CAF permet de :
- rémunérer les associés ou actionnaires sous la forme de dividendes,
- renouveler et d’accroître les investissements,
- d’augmenter le fonds de roulement via les ressources stables,
- rembourser les dettes financières,
- mesurer la capacité de développement et l’indépendance financière de
l’entreprise.
C 2 – La CAF
S2 – Les deux méthodes de construction de la capacité d’autofinancement
§ 1 - Calcul de la CAF à partir des éléments encaissables et décaissables : calcul à
partir de l’EBE (méthode soustractive)
Cette méthode soustractive s’appuie sur la distinction fondamentale entre produits
encaissables et charges décaissables.
Les produits encaissables sont ceux que l’on peut faire « rentrer dans la caisse », qui
donnent lieu à un paiement effectif dans les comptes de la société.
Les charges décaissables sont celles qui donnent lieu à une sortie d’argent effective des
comptes de l’entreprise.
C 2 – La CAF
CAF = EBE
+ Autres produits d’exploitation : 75 sauf 755
+ Transferts de charges d’exploitation : 791
+ Produits financiers encaissables : 76 & 796
+ Produits exceptionnels encaissables : 771, 778 & 797
+ Produits, Reports en arrière des déficits : 699
- Autres charges d’exploitation : 65 sauf 655
- Charges financières décaissables : 66
- Charges exceptionnelles décaissables : 671 & 678
- Participation des salariés aux résultats : 691
- Impôts sur les bénéfices : 695 & 697
+/- Quotes parts de résultat sur les opérations faites en
commun
755 - 655
C 2 – La CAF
§ 2 - Le calcul de la CAF à partir du résultat de l’exercice (méthode additive)
Cette méthode additive est une méthode de vérification du calcul de la CAF, à partir du
résultat de l’exercice, et met en présence les produits non encaissables (ou produits
calculés) et les charges non décaissables (charges caculées).
Les produits non encaissables (pas de rentrées effectives dans la caisse) comprennent
les reprises sur amortissements et provisions, ainsi que la quote-part des subventions
d’investissements virée au résultat de l’exercice
C 2 – La CAF
Le cas des « produits des cessions d’éléments d’actifs »
Les produits des cessions contribuent aux recettes. Ils représentent bien une ressource de
financement.
Cependant, le plan comptable général les distingue de la CAF. En effet, les cessions d’éléments
d’actifs immobilisés, comme les acquisitions, relèvent de la fonction d’investissement.
En notant distinctement le produit des cessions, on facilite leur rapprochement avec les
acquisitions en vue du calcul de l’investissement net.
Les produits des cessions d’éléments d’actif sont donc assimilés, pour le calcul de la CAF, à
des produits non encaissables (ou produits calculés).
C 2 – La CAF
Les charges non décaissables (celles qui ne donnent pas lieu à une sortie effective d’argent
des comptes de l’entreprise) comprennent trois éléments distincts :
les dotations aux amortissements ; elles constatent la dépréciation d’un élément d’actif
immobilisé et non une dépense. La dépense était intervenue lors de l’acquisition de
l’immobilisation.
les dotations aux provisions ; la dépense n’interviendra éventuellement qu’au cours d’un
exercice ultérieur si la dépréciation ou le risque prévus se réalisent effectivement.
la valeur comptable des éléments d’actifs cédés ; cette valeur comptable ne correspond à
aucune dépense lors de la cession
C 2 – La CAF
CAF = Résultat de l’exercice
- Reprises sur amortissements et provisions : 781,
786 & 787
- Produits des cessions d’éléments d’actifs cédés :
775
- Quote-part des subventions d’investissement virée
au résultat de l’exercice : 777
+ DAP : 681, 686 & 687
+ Valeur comptable des éléments d’actifs cédés : 675
C 2 – La CAF
CAF à partir de l'EBE – Société ASM
EBE
+ Autres produits d’exploitation
+ Transferts de charges d’exploitation
+ Produits financiers
+ Produits exceptionnels
- Autres charges d’exploitation
- Charges financières
- Charges exceptionnelles
- Participation des salariés
- Impôts sur les bénéfices
CAF
38 000
22 400
0
13 200
320
0
- 17 680
- 440
- 1 600
- 11 600
42600
C 2 – La CAF
CAF à partir du résultat – Société ASM
Résultat de l’exercice
- Reprises sur amortissements et provisions
. exploitation
. financières
. exceptionnelles
- Produits des cessions d’éléments d’actif cédés
- Quote-part des subventions d’inv. virée au résultat de l’exercice
+ DAP
. exploitation
. financières
. exceptionnelles
+ Valeur comptable des éléments d’actif cédés
CAF
12 000
- 4 200
- 680
0
- 4 000
0
31 600
1 120
760
6 000
42600
C 2 – La CAF
CAF à partir de l'EBE – Société OM
EBE
+ Autres produits d’exploitation
+ Transferts de charges d’exploitat°
+ Produits financiers
+ Produits exceptionnels
- Autres charges d’exploitation
- Charges financières
- Charges exceptionnelles
- Participation des salariés
- Impôts sur les bénéfices
CAF
107 800
200
0
13 000
15 000
- 600
- 19 200
- 1 400
- 9 200
- 13 600
92000
C 2 – La CAF
CAF à partir du Résultat – Société OM
Résultat de l’exercice
- Reprises sur amortissements et provisions
. exploitation
. financières
. exceptionnelles
- Produits des cessions d’éléments d’actif cédés
- Quote-part des subventions d’inv. virée au résultat de l’exercice
+ DAP
. exploitation
. financières
. exceptionnelles
+ Valeur comptable des éléments d’actif cédés
CAF
57 200
- 4 200
- 8 000
- 2 600
- 2 000
0
33 400
1 200
0
17 000
92000