Conjoncture économique - 2 trimestre 2012

Conjoncture économique ‐ 2e trimestre 2012
Climat contrasté : ciel bleu sur l’horlogerie, lourds nuages ailleurs
International PIB
CH
U SA
2006
UE
JP N
2007
2008
2009
2010
2011
2012
PIB et Baromètre
P I B Suisse
Baromètre c onjoncturel
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2011
2012
Marche des affaires
S uis s e
N euc hâtel
2006
2007
2008
2009
2010
Perspectives - NE
Suisse E mploi
E ntrée de c ommandes
P roduction
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Exportations
Suis s e
N euc hâtel
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2011
2012
Chômage
Suis s e
N euc hâtel
2006
2007
2008
2009
La situation s’est améliorée depuis le début de l’année, après un creux fin 2011, quand plu‐
sieurs pays européens sont entrés en réces‐
sion. Que la BCE mette des liquidités très importantes à la disposition des banques a rassuré les marchés et permis, au moins tem‐
porairement, de réduire les coûts d’emprunt des pays les plus menacés. Pour les 12 pro‐
chains mois, il faut s’attendre à une reprise timide de l’activité en Europe. Le contrôle du déficit et de la dette dans les pays du sud de l’Europe ainsi qu’en France, en Belgique et en Irlande prendra du temps, la croissance restera modeste plusieurs années encore. L’éclatement de la zone euro semble assez peu probable, et moins redoutable le risque de contamination au cas où un pays devrait quitter l’euro. Comme l’activité éco‐
nomique dépend de la confiance, l’alternance de nouvelles rassurantes et inquiétantes explique l’évolution très volatile de la deman‐
de. L’évolution reste incertaine en Europe, où la croissance sera faible tant que subsisteront les problèmes structurels. La situation conjoncturelle est meilleure dans le reste du monde. Aux États‐Unis, la reprise de l’économie amorcée dans la seconde moi‐
tié de 2011 se confirme, avec des effets posi‐
tifs sur l’emploi. Le creux du marché immobi‐
lier ne paraît plus trop éloigné. Les pays émergents continuent de jouer le rôle de moteur de l’économie mondiale, même si la croissance s’est ralentie en Inde, au Brésil et même en Chine. 2010
Service de statistique L’économie suisse a subi un coup de frein à partir du milieu de 2011. Les exportations de marchandises n’ont plus augmenté sur les 12 derniers mois, la dynamique de l’industrie d’exportation paraît pour l’instant stoppée. Les indicateurs avancés donnent des signaux contradictoires : le baromètre du Centre d’étude de la conjoncture (KOF) s’est retourné à la hausse, annonçant une légère accéléra‐
tion de la croissance (PIB) ces prochains mois. L’indice PMI des directeurs d’achats a par contre chuté en avril, passant sous les 50 points, seuil qui signale une contraction de l’économie. Même s’il ne faut pas attacher trop d’importance à ces indices, ils confirment l’incertitude concernant les mois à venir. Le cours élevé du franc pénalise l’hôtellerie et plusieurs branches de l’industrie (machines, électronique, métaux), alors que la perfor‐
mance à l’exportation de la pharma et de l’horlogerie reste bonne. On observe des signaux positifs : le sentiment quant à la marche des affaires s’est amélioré et les entrepreneurs s’attendent à une légère reprise de l’activité. En ce moment, la deman‐
de intérieure est soutenue par les ménages, la construction et les investissements en équi‐
pements, car les taux d’intérêt bas et l’immigration stimulent les dépenses des consommateurs et la construction de loge‐
ments. L’indicateur de l’emploi, qui montre l’évolution probable au cours du prochain trimestre, est redevenu positif. Les facteurs de risque sont la crise de la dette en Europe et le prix du pétrole. La fixation d’un cours plan‐
cher a supprimé le risque d’une envolée du franc face à l’euro, l’espoir de voir celui‐ci redescendre à 1,30 ou 1,35 s’est par contre estompé. Neuchâtel La dernière enquête donne une image contrastée. Toute l’industrie a souffert du franc fort et d’une baisse de l’activité mondia‐
le à partir de l’été 2011. Près d’une entreprise sur deux a vu ses entrées de commandes diminuer, avec un recul plus marqué en fin d’année et début 2012. Aujourd’hui, six en‐
treprises sur dix ont encore un carnet de commandes trop peu rempli et un tiers juge la marche des affaires mauvaise, contre 10 % il y a un an. Le tassement conjoncturel n’a ce‐
pendant produit qu’un bref ralentissement dans l’industrie horlogère, où les affaires ont vite retrouvé leur niveau antérieur. Les autres branches continuent de souffrir du franc fort et du marasme dans la zone euro. En avril, 90 % des entreprises horlogères jugent leur carnet de commandes bien rempli. La production a augmenté par rapport à la même période de l’an passé dans plus d’un cas sur deux. Les perspectives à six mois sont favorables : le climat des affaires devrait rester très bon. La statistique des exporta‐
tions confirme d’ailleurs la bonne marche de l’horlogerie : les exportations ont crû de près de 10 % sur les quatre derniers trimestres. La situation et les perspectives sont nette‐
ment moins favorables dans les autres bran‐
ches. Dans les équipements électriques ou électroniques et la mécanique de précision, une majorité d’entreprises juge le carnet de commandes trop peu garni, la marche des affaires mauvaise et les perspectives à six mois peu favorables. La conjoncture est à peine meilleure dans la métallurgie, où les entrées de commandes sont en recul depuis de nombreux mois ; les entrepreneurs sont un peu moins pessimistes concernant le prochain semestre. C’est l’industrie des machines qui souffre le plus du franc fort et de la mauvaise conjoncture dans l’UE : carnets de comman‐
des peu garnis, marche des affaires mauvaise, personnel jugé trop nombreux au regard des commandes. Dans ces branches, les exporta‐
tions ont reculé de 13 % sur 12 mois. No 38 – Mai 2012 C. Jeanrenaud Professeur d'économie publique Université de Neuchâtel Indicateurs macro‐économiques 
En comparaison avec le quatrième trimestre 2010, le produit intérieur brut (PIB) de la Suisse a progressé de 1.3% contre +0.7% pour le PIB de la zone Euro et +1.6% pour le PIB américain. 
Selon le Secrétariat d'Etat à l'économie (SECO), le climat de consommation en Suisse affiche une légère amélioration en janvier 2012. 
En avril 2012, le baromètre conjoncturel du KOF repart à la hausse, présageant d'une légère accélération de la croissance de l'économie helvétique. Croissance du PIB, en %
PIB et Baromètre conjoncturel
6
5%
4
4%
3%
2
2%
0
1%
-2
0%
-4
-1 %
-6
-2 %
-8
-1 0
CH
UE
U SA
JP N
2006
2007
2008
-3 %
P I B Suisse
Baromètre c onjoncturel
-4 %
2009
2010
2011
2006
2012
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Purchasing Managers' Index (PMI) - CH
Indice
Indice du
du climat
climat de
de consommation
consommation -- CH
CH
20
70
10
60
0
-1 0
50
-2 0
-3 0
40
-4 0
-5 0
30
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2006
2012
2007
Indices des prix - CH
2008
2009
2010
2011
2012
Cours des devises
115
1 .7
1 .6
110
1 .5
1 .4
105
1 .3
1 .2
100
1 .1
1 .0
95
I P C onsommation
0 .9
I P P roduction
0 .8
I P I mportation
90
2006
2007
2008
2009
2010
2011
0 .7
EUR
U SD
JP Y
2006
2012
2007
2008
2009
2010
2011
Taux de change effectifs réels
130
Bas e 2005=100
120
110
100
90
80
Suis s e
É tats -Unis
Zone euro
J apon
70
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
P a g e 2 e
Conjoncture économique ‐ 2 trimestre 2012 www.ne.ch/conjoncture
2012
Enquête conjoncturelle dans l'industrie 
Selon l'enquête conjoncturelle menée par le KOF en avril 2012, les industriels neuchâtelois restent pessimistes sur leur marche des affaires. 
Par contre, bien qu'elles demeurent dans les chiffres négatifs, les perspectives d'entrées de commandes montrent des signes encourageant. 
L'utilisation des capacités de production des entreprises industrielles neuchâteloises reste inférieure à 85%. Perspectives d'entrées de commandes
Marche des affaires dans l'industrie
45
60
30
30
15
0
0
-3 0
-1 5
-6 0
-3 0
Suis s e
N euc hâtel
-9 0
2006
2007
Suis s e
N euc hâtel
-4 5
2008
2009
2010
2011
2006
2012
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Utilisation des capacités de production, en %
Durée de production assurée, en mois
90
9
8
85
7
80
6
5
75
4
70
3
Suis s e
Suis s e
N euc hâtel
2
2006
2007
2008
N euc hâtel
65
2009
2010
2011
2012
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Stocks de produits finis
Stocks de produits intermédiaires
35
30
30
25
25
20
20
15
15
10
10
5
5
0
Suis s e
N euc hâtel
0
2006
2007
Suis s e
N euc hâtel
-5
2008
2009
2010
2011
2012
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Perspectives dans l'industrie, à 3 mois - NE
60
30
0
-3 0
E mploi
-6 0
E ntrée de c ommandes
P roduction
-9 0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
P a g e 3 e
Conjoncture économique ‐ 2 trimestre 2012 www.ne.ch/conjoncture
2012
Marché du travail 
A fin avril 2012, le taux de chômage du canton de Neuchâtel affiche une baisse de 0.1 point pour se fixer à 4.7%. Le taux de chômage diminue également de 0.1 point au niveau national. 
L'emploi cantonal a augmenté de 2.7% en 2011, soit 2300 postes supplémentaires. La hausse de l'emploi est nettement plus importante dans le secteur secondaire (+5.0%) que dans le secteur tertiaire (+1.3%). Demandeurs d'emploi et chômeurs - NE
Taux de chômage, en %
8 .0
9 000
7 .0
8 000
6 .0
7 000
5 .0
6 000
5 000
4 .0
4 000
3 .0
3 000
2 .0
2 000
Suis s e
1 .0
2006
2007
D emandeurs d'emploi
1 000
N euc hâtel
0 .0
2008
2009
2010
2011
C hômeurs
0
2012
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Chômeurs de longue durée - NE
Réduction de l'horaire de travail - NE
350
6 000
E ntreprises
T ravailleurs touchés
300
5 000
250
35
30
1 400
200
3 000
150
2 000
1 200
25
1 000
20
800
15
600
10
400
1 000
50
40
1 800
1 600
4 000
100
2 000
C hômeurs L D
200
0
0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2006
5
E n % du total
0
2007
2008
0
2009
2010
2011
2012
Nombre d'emplois et part des frontaliers - NE
90 000
Indices des prévisions de l'emploi
11
1 .1 2
1 .1 0
88 000
10
1 .0 8
1 .0 6
86 000
9
1 .0 4
84 000
1 .0 2
8
82 000
E mploi
P art des frontaliers en %
80 000
1 .0 0
Suis s e
0 .9 8
7
N euc hâtel
0 .9 6
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Indice de l'emploi - NE
125
Base t1/2005=100
120
115
110
105
E mploi total
Sec teur s econdaire
Sec teur tertiaire
100
95
2006
P a g e 4 2007
2008
2009
2010
2011
2012
e
Conjoncture économique ‐ 2 trimestre 2012 www.ne.ch/conjoncture
2012
Commerce extérieur 
Malgré un léger fléchissement au premier trimestre 2012, les exportations neuchâteloises progressent de 9% par rapport à la même période de l'année 2011. 
Les exportations horlogères neuchâteloises se contractent au premier trimestre 2012, mais restent dynamiques en rythme annuel : +10% sur les quatre derniers trimestres. Exportations, variations annuelles
Commerce extérieur, par trim., en mio - NE
40
3 500
30
3 000
20
2 500
10
2 000
0
1 500
-1 0
1 000
-2 0
Suis s e
-3 0
500
N euc hâtel
-4 0
2006
2007
I mportations
E xportations
0
2008
2009
2010
2011
2012
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Exportations par trimestre, en mio - NE
Perspectives d'exportations
60
M achine, appareils, électronique
O utillage, appareils de précision
C himie, pharma
H orlogerie
1 000
800
40
20
600
0
400
-2 0
200
-4 0
0
Suis s e
N euc hâtel
-6 0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Tableau synthétique Taux de change
(BNS)
11.05.2012
CHF/USD CHF/EUR
IPC
(OFS)
CHF/JYP
Fin de trimestre Trim. / Année
USA
EUR
JPN (OCDE) (OCDE) (OCDE)
Var. ann.
CH
(SECO)
CH
NE
Variation annuelle
Variation annuelle
Taux de chômage
(SECO)
CH
NE
Marche des affaires dans l'industrie (KOF)
CH
Fin de trimestre NE
Persp. entrées Constr.
de commandes
loge‐
(KOF)
ments
CH
Solde
NE
CH
Var. ann.
Solde
T1 / 2011
0.92
1.29
1.12
1.0
2.2
2.4
‐0.1
2.4
3.9
12.2
3.4
5.6
11.2
29.4
17.3
29.6
T2 / 2011
0.84
1.21
1.04
0.6
1.6
1.6
‐1.7
2.2
2.0
7.0
2.8
4.5
1.8
26.0
8.0
13.7
4.9
T3 / 2011
0.87
1.20
1.14
0.5
1.5
1.3
‐0.5
1.6
1.0
‐3.9
2.8
4.4
‐11.6
14.6
‐2.9
‐4.5
2.4
T4 / 2011
0.93
1.23
1.20
‐0.7
1.6
0.7
‐0.6
1.3
2.4
T1 / 2012
0.91
1.21
1.11
‐1.0
2.4
6.7
3.3
4.8
‐18.1
5.1
‐3.5
‐8.2
0.7
8.6
3.2
4.8
‐19.6
‐0.4
3.8
‐4.2
5.7
                                 
Tendance
Perspectives
2012
2013
Appréciation
CH
Exportations
(AFD)
Produit intérieur brut



‐0.4
0.8
2.0
2.5
0.2
1.4
2.0
1.6
0.7
1.7
0.8
4.7






Tendances Diminution (2 trimestres consécutifs à la baisse)
Statu quo (1 trimestre haussier ou baissier) Augmentation (2 trimestres consécutifs à la hausse)
3.3
3.4







 Appréciation et perspectives Dégradation envisagée Statu quo envisagé Amélioration envisagée Publication: trimestrielle gratuite, paraissant en février, mai, août et novembre. Réalisation : Service de statistique ‐ Renseignements et informations : www.ne.ch/conjoncture Sources: Centre de recherches conjoncturelles (KOF), Secrétariat d'Etat à l'économie (seco), Banque nationale suisse (BNS), Office fédéral de la statistique (OFS), Administration fédérale des douanes (AFD), Service de l'emploi, Credit Suisse, OCDE.
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