en Obligations
Investir dans des titres de créances
représentatifs d’un emprunt à moyen
et long terme émis par un Etat, une
collectivité publique, une entreprise
nationale ou une société privée.
en Sicav et FCP Obligations
Il s’agit d’un support de placement
facilitant l’accès des épargnants
aux différents marchés financiers.
Les capitaux collectés sont mis
en commun et confiés à un gérant
professionnel.
Le gérant va sélectionner et acheter
les titres qui, en fonction de leur
durée, de la nature et de la qualité de
l’émetteur, offrent, selon lui, les
meilleures perspectives
d’appréciation.
Etoile Stratégie Taux
Diversifier son PEA et rechercher, quelle que soit l’évolution des taux, une
performance positive en s’exposant aux différents marchés internationaux
de taux et crédit
1Instrument financier à terme
Contrat entre deux parties dans
lequel l’une s’engage à livrer à
l’autre une quantité déterminée
d’un actif à un prix donné, à une
date prédéfinie.
2Sensibilité
Indicateur qui mesure le
pourcentage de variation, à la
hausse comme à la baisse, du prix
d’une obligation ou de la valeur
liquidative d’un fonds monétaire ou
obligataire, induite par une
fluctuation de 1% des taux
d’intérêt du marché.
3Obligation convertible
Obligation qui peut, sous certaines
conditions, être convertie en action
de la société émettrice.
Rédaction achevée en juillet 2016
La philosophie de gestion d’Etoile Stratégie Taux
Etoile Stratégie Taux est un fonds investi à hauteur de 75% minimum en actions
et autres titres éligibles au PEA dont la performance est échangée contre celle
des marchés monétaires et/ou obligataires internationaux par le biais
d’instruments financiers à terme1.
Le solde de 25% maximum est investi en obligations de toutes maturités,
d’émetteurs souverains, publics ou privés, de pays membres de l’OCDE. La
gestion active de l’exposition du portefeuille aux marchés de taux internationaux
est réalisée en combinant différentes stratégies complémentaires (Taux, Crédit,
Diversification, Devises).
Pourquoi investir dans Etoile Stratégie Taux ?
Pour diversifier son Plan d’Epargne en Actions tout en bénéficiant de la
performance des marchés obligataires et/ou monétaires internationaux.
En outre, Etoile Stratégie Taux permet de tirer profit, en cas d’anticipation
avérée, de l’évolution à la hausse comme à la baisse des taux d’intérêt. Le
gérant dispose, pour ce faire, d’une grande latitude pour fixer la sensibilité2du
fonds entre -5 et +6.
Comment le gérant construit-il son portefeuille ?
CréditCrédit
TauxTaux
DiversificationDiversification
DevisesDevises
Sélection et arbitrage, entre les
différents émetteurs souverains,
publics et privés, des titres offrant
un rendement supérieur en
contrepartie d’un risque plus élevé
Diversification du portefeuille en
intégrant des obligations de
plusieurs types : émetteurs situés
dans des pays émergents (de
l’OCDE), obligations indexées sur
l’inflation ou encore convertibles3
Couverture
partielle ou totale
du portefeuille
face au risque de
change (limité à
50%)
Choix des titres
offrant un
rendement
attractif compte
tenu de leurs
maturités
25 %
maximum
en obligations
75 %
minimum
en actions
Performance du panier d’actions éligibles au PEA
Performance des marchés obligataires/monétaires
échangée contre
Information promotionnelle et non contractuelle ne constituant ni un conseil en investissement, ni une recommandation
d'investissement, ni une sollicitation d'achat ou de vente. Avant toute souscription, l’investisseur doit consulter la documentation
réglementaire du FCP dont le Document d’Information Clé pour l’Investisseur (« DICI ») en vigueur, disponible sur le site www.etoile-
gestion.com ou sur demande au siège social de la société de gestion. L’investisseur est soumis à un risque de perte en capital (voir
le détail des Risques dans le DICI et le prospectus). L'exactitude, l'exhaustivité ou la pertinence des informations et analyses fournies
ne sont pas garanties. Elles sont établies sur des sources considérées comme fiables et peuvent être modifiées sans préavis. Les
informations et prévisions sont inévitablement partielles, fournies sur la base de données de marché constatées à un moment précis
et sont susceptibles d’évolution. Il appartient à l’investisseur de s’assurer de la compatibilité de cet investissement avec les lois de la
juridiction dont il relève et de vérifier si ce dernier est adapté à ses objectifs d’investissement et sa situation patrimoniale (y compris
fiscale). Ce document n’est pas destiné à l’usage des résidents des Etats Unis d’Amérique et des « U.S. Persons », telles que
définies par la «Regulation S» de la Securities and Exchange Commission en vertu du U.S. Securities Act de 1933 et dans le
Prospectus du FCP décrit dans ce document. Rédaction achevée en juillet 2016.
Le gérant répond à vos questions
Comment un fonds obligataire peut-il être éligible au PEA?
Pour être éligible, le portefeuille doit être investi en permanence à 75% minimum en
actions, elles-mêmes éligibles au PEA. Leur performance est échangée, via des
instruments financiers à terme, contre celle des marchés monétaires et/ou obligataires.
L’exposition aux marchés de taux et de crédit peut se faire au travers d’obligations et
autres titres de créance de toutes maturités, d’émetteurs souverains, publics ou privés,
de pays membres de l’OCDE, mais également par l’utilisation d’instruments financiers à
terme. D’une manière générale, l’exposition aux obligations à haut rendement et à
risque élevé est limitée à 25%.
Que veut dire gérer la sensibilité du portefeuille ?
Nous disposons d’une grande latitude pour fixer la sensibilité du fonds entre -5 et +6. En
fonction de nos convictions et nos anticipations de marché, nous positionnerons le
portefeuille en sensibilité positive ou négative pour pouvoir tirer profit aussi bien d’une
baisse que d’une hausse des taux d’intérêt.
A titre d’exemple, vous détenez une part d’un FCP qui vaut 100. Elle variera, en fonction
de l’évolution des taux d’intérêts, de la façon suivante :
Ainsi, si nous anticipons une hausse des taux, nous positionnerons le fonds en
sensibilité neutre ou négative (dans la limite de -5) en utilisant des instruments dérivés.
A l’inverse, si nous prévoyons une baisse des taux, nous positionnerons le fonds en
sensibilité positive (dans la limite de +6) afin augmenter la valeur du portefeuille, en cas
d’anticipation avérée.
Quelles sont les stratégies d’investissement qui vous permettent de générer de la
performance ?
En fonction de nos anticipations et de nos convictions, nous mettons en œuvre plusieurs
stratégies d’investissement complémentaires afin de rechercher de la performance.
Par exemple, nous sélectionnons, compte tenu de notre propre analyse, les titres qui,
selon leur maturité, offrent des opportunités d’appréciation.
Nous arbitrons également les titres entre les différents émetteurs en faveur de ceux qui
présentent, selon nous, le meilleur potentiel de performance. Ces arbitrages peuvent se
faire entre plusieurs Etats, entre émetteurs privés, ou entre émetteurs publics et privés.
Nous pouvons également utiliser le change comme moteur de performance et investir
dans des obligations de plusieurs types comme les convertibles ou les obligations
indexées sur l’inflation.
Selon vous, Etoile Stratégie Taux est-il un produit de diversification à intégrer
dans son épargne financière ?
Etoile Stratégie Taux est un support de placement qui vous permet de diversifier votre
PEA et bénéficier de la performance du marché obligataire et ce, dans un cadre fiscal
toujours avantageux, pour les personnes imposables.
Etoile Stratégie Taux
Diversifier son PEA et rechercher, quelle que soit l’évolution des taux, une performance
positive en s’exposant aux différents marchés internationaux de taux et crédit
Fiche éditée par Etoile Gestion - Société Anonyme
au capital de 29 000 010 euros ayant pour objet la
gestion de portefeuille pour compte de tiers Siège
social : 90, boulevard Pasteur - 75015 Paris - 784
393 688 RCS PARIS - N° TVA FR 70.784.393.688
Adresse postale : Étoile Gestion, CS 91553 – 91,
bd Pasteur - 75730 PARIS Cedex 15
Etoile Stratégie Taux
Classification AMF
Obligations et autres titres de
créance internationaux
Durée minimum de
placement recommandée
3 ans
Code ISIN
FR0010541250
Indicateur de Risque
et de Rendement
Cet indicateur se matérialise par une échelle comprise
entre 1 pour les supports présentant le risque et le potentiel
de rendement les plus faibles, et 7 pour ceux présentant le
risque et le potentiel de rendement les plus élevés.
Frais d’entrée maximum
1,00 %
Frais courants annuels
(en % de l’actif net)
0,90 %
Limite de réception des ordres
Jour (j) avant 15h45 pour
exécution sur la valeur liquidative
établie en j et calculée en j+1
ouvré.
• Gérant
Philippe CHANU
Sensibilité positive à +5 Sensibilité négative à -5
Si les taux montent
de 1% La valeur liquidative
baisse à 95 La valeur liquidative
atteint 105
Si les taux baissent
de 1% La valeur liquidative
atteint 105 La valeur liquidative
baisse à 95
1 / 2 100%
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