Perspectives de l`économie mondiale, octobre 2009

PERSPECTIVES DE
L’ÉCONOMIE MONDIALE
Octobre 2009
Soutenir la reprise
Fonds monétaire international
Études économiques et financières
Version abrégée

©2009 International Monetary Fund
Édition française ©2009 Fonds monétaire international
Édition anglaise
Production : Division des services multimédias, TGS
Couverture et conception artistique : Luisa Menjivar
et Jorge Salazar
Composition : Julio Prego
Édition française
Division française, Services linguistiques, TGS
Traduction : Marc Servais
Correction & PAO : Anne Rousseau et Van Tran
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MONDIALES : SOUTENIR LA REPRISE (OCTOBRE 2009)»,
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Citation bibliographique recommandée :
Fonds monétaire international, 2009, Perspectives de l’économie mondiale :
soutenir la reprise (Washington, octobre).

iii
Hypothèses et conventions v
Préface vii
Avant-propos conjoint pour les Perspectives de l’économie mondiale et le Rapport sur la stabilité
fi nancière dans le monde viii
Résumé analytique xii
Chapitre 1. Perspectives et enjeux mondiaux 1
Fin de la récession mondiale 1
Désendettement et faible croissance de l’emploi 3
La situation fi nancière s’améliore, mais reste diffi cile 4
Un secteur réel peu dynamique 7
Le soutien des pouvoirs publics persiste, mais s’affaiblit 19
Reprise en demi-teinte et vulnérabilité à une défl ation modérée 31
Au-delà de 2010 : comment l’économie mondiale va-t-elle se rééquilibrer? 34
Risques pesant sur la reprise 36
Concilier les objectifs à court et à moyen terme 47
Appendice 1.1. Marchés des produits de base : évolution et perspectives 54
Bibliographie 69
Chapitre 2. Perspectives nationales et régionales 71
L’économie des États-Unis se stabilise avec l’accalmie de la crise 71
Asie : du rebond à la reprise? 75
Europe : une reprise timide en perspective 80
Communauté des États indépendants : reprise diffi cile pour certains pays,
gestion de crise pour d’autres 85
Autres pays avancés : sur la voie de la reprise 88
Amérique latine et Caraïbes : politiques propices à la résilience 89
Renforcement des perspectives de croissance au Moyen-Orient 92
Un regain d’élan en Afrique 95
Tableaux supplémentaires : principales projections macroéconomiques, par région 99
Chapitre 3. Les enseignements à tirer des fl uctuations des prix des actifs
pour la politique monétaire
Disponible sur le site Internet www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2009/02
Les phases de contraction des prix des actifs à l’ère moderne
TABLE DES MATIÈRES

TABLE DES MATIÈRES
iv
Les schémas macroéconomiques ayant précédé la crise actuelle
Le rôle de la politique monétaire
Les pouvoirs publics doivent-ils réagir aux fl uctuations des marchés d’actifs?
Conclusions
Appendice 3.1 Méthodes économétriques
Appendice 3.2 Données de base
Bibliographie
Chapitre 4. Quel est l’ampleur des dégâts? La dynamique de la production à moyen terme
après les crises fi nancières
Disponible sur le site Internet www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2009/02
La production reprend-elle à moyen terme?
Décompositions : pourquoi la production globale ne reprend pas après les crises bancaires?
Quels sont les facteurs liés aux pertes de production à moyen terme?
La situation qui précède les crises aide-t-elle à prévoir les pertes de production à moyen terme?
Appendice 4.1 Sources de données et méthodologies
Bibliographie
Annexe : Examen des perspectives par le Conseil d’administration, septembre 2009
Disponible sur le site Internet www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2009/02
Appendice statistique
Disponible sur le site Internet www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2009/02
Hypothèses
Modifi cations récentes
Données et conventions
Classifi cation des pays
Caractéristiques générales et composition des différents groupes de pays
Liste des tableaux
Production (tableaux A1–A4)
Infl ation (tableaux A5–A7)
Politique fi nancière (tableau A8)
Commerce extérieur (tableau A9)
Transactions courantes (tableaux A10–A12)
Balance des paiements et fi nancement extérieur (tableaux A13–A15)
Flux de ressources (tableau A16)
Scénario de référence à moyen terme (tableau A17)

v
Les projections de la présente édition des Perspectives de l’économie mondiale reposent sur un certain
nombre d’hypothèses. On suppose que les taux de change effectifs réels resteront constants aux
niveaux moyens observés entre le 30 juillet et le 27 août 2009, et que les taux bilatéraux des monnaies
faisant partie du mécanisme de change européen II (MCE II) resteront constants en valeur nominale
par rapport à l’euro; que les politiques économiques nationales actuelles seront maintenues (en ce
qui concerne les hypothèses relatives aux politiques budgétaires et monétaires de certains pays, voir
l’encadré A1); que le cours moyen du baril de pétrole sera de 61,53 dollars le baril en 2009 et de
76,50 dollars le baril en 2010, et qu’il restera constant en valeur réelle à moyen terme; que le LIBOR
(taux offert à Londres sur les dépôts interbancaires à six mois en dollars) s’établira en moyenne à
1,2 % en 2009 et à 1,4 % en 2010; que le taux des dépôts interbancaires à trois mois en euros sera en
moyenne de 1,2 % en 2009 et de 1,6 % en 2010; que le taux des certifi cats de dépôt à six mois au Japon
se chiffrera en moyenne à 0,7 % en 2009 et à 0,6 % en 2010. Il s’agit évidemment d’hypothèses de
travail plutôt que de prévisions, et l’incertitude qui les entoure s’ajoute aux marges d’erreur inhérentes
à toute projection. Les estimations et projections sont fondées sur les statistiques disponibles pour la
période se terminant mi-septembre 2009.
Les conventions suivantes sont utilisées dans la présente étude :
... indique que les données ne sont pas disponibles ou pas pertinentes;
– entre des années ou des mois (par exemple, 2006–07 ou janvier–juin) indique la période cou-
verte, de la première à la dernière année ou du premier au dernier mois indiqué inclusivement;
/ entre les deux années (par exemple, 2006/07) indique un exercice budgétaire (fi nancier).
Par «billion», il faut entendre mille milliards.
Par «points de base», on entend un centième de point (de pourcentage). Ainsi, 25 points de base
équivalent à ¼ de point (de pourcentage).
Dans les graphiques et les tableaux, les zones mises en relief dénotent les projections des services du FMI.
Si aucune source n’est indiquée dans les tableaux et graphiques, les données sont tirées de la base de
données des Perspectives de l’économie mondiale.
Lorsque les pays ne sont pas classés par ordre alphabétique, ils le sont sur la base de la taille de
leur économie.
Les chiffres ayant été arrondis, il se peut que les totaux ne correspondent pas exactement à la somme
de leurs composantes.
Dans la présente étude, le terme «pays» ne se rapporte pas nécessairement à une entité territoriale
constituant un État au sens où l’entendent le droit et les usages internationaux. Il s’applique également
à un certain nombre d’entités territoriales qui ne sont pas des États, mais qui peuvent être considérées
comme des économies distinctes aux fi ns de l’analyse économique et de l’établissement des statistiques.
HYPOTHÈSES ET CONVENTIONS