Modèle à trois pays et deux monnaies, avec cohérence stock-flux

Cohérence sectorielle
stock-flux dans le cadre
d'un modèle à trois pays:
eurozone et États-Unis.

A THREE-COUNTRY MODEL WITH
COMPREHENSIVE ACCOUNTING:
EUROLAND AND THE USA
Wynne Godley et Marc Lavoie

Un modèle complexe mais élémentaire
Bien des hypothèses simplificatrices
Il n’y a pas d’investissement
Les entreprises ne détiennent pas d’actifs
financiers ou tangibles
Pas d’inflation salariale (par la demande)
Les prix sont fixes
Pas de banques commerciales
Le traitement des anticipations est rudimentaire
Malgré tout, le modèle contient près
de 80 équations!

Un modèle à trois pays …
La zone euro est en taux de change flexible avec le reste du monde,
c’est-à-dire les Etats-Unis
La Réserve fédérale américaine ne détient pas de réserves de
change
La BCE est la banque centrale de deux pays européens, chacun
avec son gouvernement, mais avec une monnaie unique, l’euro
Les réserves en dollars de la BCE rapportent intérêt
Les ménages détiennent des titres étrangers, mais ne détiennent
que leur propre monnaie
Les importations dépendent du revenu des deux pays étrangers et
du taux de change (le cas échéant)

Objectif du modèle
Décrire l’évolution d’une économie
mondiale, en tenant compte de l’ensemble
de tous les flux financiers, en montrant
comment, en partant d’un équilibre
stationnaire, cette économie parvient à un
équilibre semi-stationnaire lorsqu’un des
pays subit une augmentation de sa
propension à importer