Cycles économiques, Politiques pro et contra cycliques

Cycles économiques, Politiques
pro et contra cycliques
Kim Geraghty
Thomas Alengrin
Fiche technique de macroéconomie, Conf. De M. Bittner
29/04/09
Politiques pro et contra cycliques
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Sommaire
I. Cadrage théorique
II. Situations empiriques
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Introduction
• Notions de cycles dans l’économie : croissance
pas régulière
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Politiques pro cycliques
• Augmentation des cycles
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Politiques contra cycliques
• Atténuation des cycles
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Premier aperçu historique
• Etats Unis: passage d’une politique pro à contra
cyclique traduit
par une
atténuation
des cycles:
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I. Le cadrage théorique
• Les concepts
▫ Solde conjoncturel/structurel
▫ Output gap
▫ Stabilisateurs/politiques discrétionnaires
• Les différentes politiques
▫ Budgétaires
▫ Pro/contra cycliques
▫ Monétaires et mix
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Les concepts
• Le solde conjoncturel vs le solde
structurel
• L’écart de production (output gap) ou
comment se situer par rapport au cycle
Output gap= PIB réel - PIB potentiel
• Les stabilisateurs automatiques vs les
politiques discrétionnaires
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Les politiques
• La politique budgétaire
• Politique monétaire vs politique
budgétaire
• La politique pro cyclique vs la politique
contra cyclique
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Conclusion/Récapitulatif
Période du cycle
Ralentissement,
Récession (écart
de production
négatif)
Reprise,
Croissance (écart
de production
positif)
Politique restrictive
(diminution des dépenses,
augmentation du solde, réduction
de la dette)
Pro
(privatisations
importantes)
Contra
(privatisations)
Politique expansive
(augmentation des dépenses,
diminution du solde,
augmentation de la dette)
Contra
(relance)
Pro
Politique budgétaire
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II. Les situations empiriques
• Les politiques actuelles
▫ Stabilisateurs et pol. Discrétionnaires E.U./Europe
▫ Politiques budgétaires en Europe
• Calcul et limites
▫ Comment savoir quelle politique utiliser à quel
moment?
▫ Limites
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Stabilisateurs et politique
discrétionnaire
• Stabilisateurs : Dénote une
politique contra cyclique aux
Etats Unis et en zone Euro
• Politique discrétionnaire :
Contra cyclique aux E.U. et
pro cyclique en Zone Euro
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Politiques budgétaire en France et
en Allemagne depuis 1970
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Comment savoir que faire?
• Corrélation entre écart de production et solde
structurel:
▫ Coefficient de corrélation proche de 1pro
cyclisme
▫ Coefficient de corrélation proche de -1contra
cyclisme
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Limites des politiques pro et contra
• Le PSC et la dette publique
• Le décalage entre la politique et la
conjoncture économique
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