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L’été meurtrier
Causes et conséquences
de la
crise d’août 2011

I De la crise américaine à la crise de confiance mondiale
1.1L’abaissement de la note américaine : causes et conséquences
1.1.1 Un conflit à l’origine politique
1.1.2 Les conséquences : un possible cercle vicieux
1.1.3 Des agences critiquées
1.2De la crise bancaire aux inquiétudes sur les dettes souveraines
1.2.1 Crainte de récession et chutes boursières
1.2.2 Un risque de contagion aux Etats : le spectre grec
II Diminuer les dettes pour rassurer les marchés ?
2.1 D’où viennent les dettes ?
2.1.1 Une difficulté structurelle
2.1.2 Les politiques de relance et la diminution des recettes
2.2 La tentation de la règle d’or
2.2.1 Diminuer les dépenses…
2.2.2 …et augmenter les recettes
2.2.3 Faut-il une règle d’or pour être crédible ?

I
DE LA CRISE AMERICAINE
A
LA CRISE DE CONFIANCE MONDIALE

1.1 L’abaissement de la note américaine:
causes et conséquences
VENDREDI 5 AOUT: Note des Etats-Unis abaissée à AA+
Note de quoi? par qui? Pour qui? Pour quoi? Comment?
De quoi?
Etats, entreprises, banques, placements
Par qui?
Agences de notation: Standard&Poors par ex
Pour qui?
A destination des prêteurs et investisseurs surtout
Pour quoi?
Déterminer si l’emprunteur est solvable, si le placement est sûr…
Comment?
Ils donnent une note: de AAA à D

1.1.1 Un conflit à l’origine politique
Après des semaines de bataille acharnée entre les deux partis, le
Congrès autorise un relèvement du plafond de la dette qui avait atteint
le 16 mai son maximum à 14.294 milliards de dollars.