Taux de change

Chapitre 2
L’environnement
monétaire
international

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Caractéristiques du système
monétaire international (SMI)
•SMI : structure mondiale de relations
commerciales et financières au sein desquelles
se déterminent les taux de change
•Depuis plus de 40 ans, augmentation de la
volatilité des taux de change ; crises financières
plus fréquentes et d’une ampleur plus grande
•Développement des stratégies permettant de
prévoir et de se couvrir contre les fluctuations
de change
•Volatilité = risque accru mais opportunités
supplémentaires d’investissements

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Le système monétaire international
•Structure dans laquelle
–les taux de change sont établis,
–le commerce international et les flux de capitaux
sont effectués
–les ajustements de la balance des paiements des
paiements (ch.3) se font
•Englobe aussi instruments, institutions et les
accords qui lient les marchés internationaux
des changes, monétaires (taux d’intérêt),
d’actions, de matières premières, immobiliers,
...

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Terminologie de base du change
•Taux de change – valeur d’une monnaie
par rapport à une autre (ou par rapport à
un matière première (or ou argent)).
•Régime de taux fixe : valeur fixée
arbitrairement ; ex: devises européennes
•Régime de taux flottants : valeur
déterminée par le marché; pas d’action
extérieure

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Terminologie de base du change
•Taux de change au comptant (spot) –
taux de change en vigueur pour le jour
même ou pour une livraison dans les 2
jours ouvrables dans le cas de transferts
interbancaires
•Exemple : 1,5618 $Can/$US = on peut
acheter ou vendre 1$US en donnant ou
recevant immédiatement 1,5618 $Can.