Analyse du processus d`ajustement chilien des années 1980

Analyse du processus
d’ajustement chilien des années
1980
Séminaire d’économie internationale
Automne 2001

Le contexte international
• De 1978 à 1981, l’Amérique Latine reçoit
une part appréciable des « petrodollars »
captés par les grandes banques
internationales.
• C’est le recyclage de la rente pétrolière (qui
prend un plus grand élan à partir de 1979)

Le contexte international
•Plusieurs pays peuvent se financer à
des taux réels négatifs
•(ex.: en 1978, le taux LIBOR à 3 mois
étaient d ’environ 8 % alors que le prix -
en dollars- des exportations des pays
émergents augmentaient au taux de 15 %
par année)
•Les conditions de financement sont
meilleures que jamais et plusieurs pays
émergents contractent d’importantes
dettes bancaires.

Le cas particulier du Chili
•La dette externe est dans la majorité des cas
publique mais au Chili, elle est d’abord et
avant tout privée.
• En Amérique latine, le Chili est l’un des
pays qui, toutes proportions gardées, reçoit
le plus de fonds.

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1976 1977 1978 1979 1980 1981
Argentine
Brésil Chili Mexique
Entrées de capitaux en % du PIB