L`OBSERVATEUR DE L`IMMOBILIER DU CRÉDIT FONCIER

L’OBSERVATEUR DE L’IMMOBILIER DU CRÉDIT FONCIER
n° 92
LA FOLIE DES TAUX NÉGATIFS,
BILAN ÉCONOMIQUE
L’IMMOBILIER DE PLACEMENT ET LES ASSUREURS
L’UBÉRISATION DE L’IMMOBILIER

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Au contact de nos clients - investisseurs, propriétaires privés et institutionnels, promoteurs et utilisateurs -, nous avons
appris à envisager les questions qui nous sont posées sous tous les angles. Et nous avons forgé cette conviction que nos
métiers impliquent une approche sur-mesure et exigent la plus grande proximité. C’est pourquoi nos 280 collaborateurs
ont l'ambition de conduire leurs missions de conseil, d'expertise et de commercialisation, avec le souci de confronter les
points de vue pour réussir au plus près des objectifs de chacun.

ÉDITORIAL
Il est temps d’admettre que nous ne
sommes encore qu’aux prémices de
la révolution numérique, et que l’accès
de tous à une information et à une
communication planétaires n’en était
que le début.
Cette première étape a causé bien des bouleversements :
les médias traditionnels ont perdu leur monopole histo-
rique sur la diffusion de l’information, politique, écono-
mique ou technique. Le modèle économique de la presse
papier s’est disloqué, en même temps que s’évanouissait
l’influence du « quatrième pouvoir » dans le public. Puis ce
sont les médias radio-télévisés et le cinéma qui ont vu leur
audience et leur fréquentation s’effriter au fur et à mesure
de la mise en ligne de contenus gratuits ou payants sur la
grande Toile.
La communication commerciale des entreprises a vite com-
pris que la promotion devait se doubler d’un travail de fond
sur l’opinion et la notoriété, via des réseaux sociaux sur
lesquels elles ne peuvent exercer qu’un travail d’influence,
sans pouvoir maîtriser les échanges des internautes. Même
constat au plan de la vie politique et citoyenne : les nou-
veaux canaux de communication ont facilité l’émergence
d’innombrables débats, de plus en plus distanciés des dis-
cours officiels.
Qu’on ne s’y trompe pas, c’est ce même flux d’informa-
tion instantanée et affranchie des frontières qui a permis
en quelques années le développement fulgurant des ventes
à distance, autrefois limitées par les lourdeurs de la voie
postale. L’e-commerce poursuit sa percée dans toutes les
branches du retail, avec un impact certain sur l’occupation
du parc de locaux commerciaux. Offrant l’instantanéité et
une infinie liberté de choix, il a déjà habitué le consomma-
teur à comparer, à réfléchir, à choisir la meilleure offre, et à
préférer le commerce dématérialisé.
Cette deuxième phase s’accompagne d’une transforma-
tion de nos habitudes : l’accélération des échanges rend la
mobilité nécessaire, force les entreprises à devenir agiles,
repense l’offre commerciale, bouscule les habitudes prises
depuis toujours dans nos façons de travailler, nos loisirs et
notre comportement de consommateurs.
La révolution de l’internet entame ainsi une nouvelle phase.
L’ « ubérisation » déconstruit la relation millénaire produc-
teur/intermédiaire/client, et renverse les fondamentaux du
marketing. Quand le consommateur devient lui-même pro-
ducteur ou fournisseur de services partagés, l’intermédiation
est menacée par des start-up de l’économie numérique qui,
au moyen d’applications mobiles et de technologies inno-
vantes, réussissent parfois à prendre la place des anciens
intermédiaires.
L’évolution accélérée de nos modes de vie renverse nos
repères : les pessimistes entrevoient un futur où nous n’au-
rions plus besoin de magasins pour acheter, plus de bureaux
pour travailler, plus d’hôtels pour accueillir les touristes, plus
de taxis pour les véhiculer, et, au final, plus de vrais pro-
fessionnels dans une offre de services totalement dérégulée.
Au-delà des fantasmes, dans l’industrie immobilière comme
dans toutes les autres, la vérité est que ces évolutions socié-
tales sont une vraie chance pour tous ceux qui sauront les
voir et les anticiper. Aux professionnels que nous sommes
d’accompagner le changement, et d’inventer pour nos
clients les produits et les services qu’ils ne connaissent pas
aujourd’hui, mais qu’ils exigeront demain.
Je vous souhaite une très bonne lecture de votre revue.
Emmanuel Ducasse
Directeur des Études, Crédit Foncier Immobilier

L’OBSERVATEUR DE L’ IMMOBILIER DU CRÉDIT FONCIER – Nº 92
ÉCONOMIE
JURIDIQUE
2 Le bail à réhabilitation :
une option solidaire et rentable > P. 26
Par Marie Lionsquy, Responsable de la Maîtrise d’Ouvrage
d’Insertion, et Jade Couderc, Chargée des Partenariats, Solidarités
Nouvelles pour le Logement. Elles nous font part des avantages de
ce dispositif permettant aux propriétaires et aux investisseurs de se
montrer solidaires face à la crise du mal-logement.
SOMMAIRE
L’OBSERVATEUR DE L’IMMOBILIER
REVUE DU CRÉDIT FONCIER
Crédit Foncier Immobilier
19, rue des Capucines – Paris 1er
Adresse postale : 4, quai de Bercy
94224 Charenton Cedex
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Directeur de la publication :
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Rédacteur en chef : Emmanuel Ducasse.
Comité de rédaction : Nicole Chavrier, Bruno
Deletré, Emmanuel Ducasse, Nicolas Pécourt, Eric
Buffandeau, Denis Burckel, Christian de Kerangal,
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document est réalisé par
un imprimeur Imprim’Vert®,
avecdesencres bio à base
d’huilevégétale sur un papier
certifiéPEFC™ fabriqué à
partirdefibres issues deforêts
géréesdurablement.
N° de commission paritaire :
2026 AD – ISSN 0767– 6794.
Dépôt légal : juin 2016.
Le point de vue d’Éric Buffandeau
sur la folie des taux négatifs > P. 8
1 Bilan économique 2015
et perspectives 2016-2017 > P. 9
Par Éric Buffandeau, Directeur adjoint, Direction des Études,
Veille et Prospective, Pôle Stratégie – BPCE.
Dans son article, il analyse et anticipe les grandes tendances
de l’économie mondiale de 2015 à 2017.
3 La vente immobilière confrontée
à la réforme du droit des contrats
et des obligations > P. 30
Par Véronique Mas, Direction des Opérations Corporate du
Crédit Foncier, Maître Laurent Lemetti, Notaire à PARIS 7e,
et Christophe Salmon, Direction Juridique du Crédit Foncier.
Ils examinent les conséquences de cette réforme sur
les ventes immobilières.
4

n° 92
IMMOBILIER RÉSIDENTIEL
5 L’immobilier de placement
dans la gestion des actifs
des organismes d’assurances > P. 54
Par Jean-Baptiste Schoutteten et Arthur Chabrol, associés
EY France.
Ils étudient les raisons pour lesquelles la part de l’immobilier
croît dans l’allocation d’actifs des assureurs.
5
4 Le logement des classes moyennes :
le déclassement > P. 42
Par Julien Damon, Professeur associé à Sciences Po,
Dirigeant de la société de prospective Éclairs.
Il propose une synthèse des trois principales approches
qui caractérisent les liens entre classes moyennes
et logement.
Le point de vue d’Éric Buffandeau
sur la folie des taux négatifs > P. 8
7 Le marché immobilier résidentiel dans
l’Union européenne > P. 80
Par Nicolas Pécourt, Directeur de la Communication et RSE,
Crédit Foncier.
Il dresse un panorama des grands indicateurs de ce marché afin
d’en identifier les caractéristiques communes.
EUROPE
SOCIOÉCONOMIE
6 L’ubérisation de l’immobilier > P. 64
Par Nicolas Tarnaud, Frics, Docteur en économie, Professeur
à Financia Business School, Chercheur associé au Larefi,
Université de Bordeaux.
Il analyse ce nouveau phénomène économique et la manière
dont il touche le secteur immobilier.
TECHNOLOGIES DIGITALES
ET IMMOBILIER
NDLR : Les opinions exprimées dans les articles de cette revue n’engagent que leurs auteurs et ne reflètent pas nécessairement
l’opinion de la rédaction ou du Crédit Foncier.