le graphique de la semaine

LE GRAPHIQUE DE LA SEMAINE
2016 | Semaine n°28
CHINE : RALENTISSEMENT
DE LA CROISSANCE SOUS CONTRÔLE
La semaine dernière a vu la publication de toute une batterie de statistiques sur l’activité en Chine :
 Le PIB est ressorti conforme aux attentes, avec un glissement annuel de +6,7% contre +6,6% attendus.
Les données d’activité pour le mois de juin étaient plutôt positives sur la tendance en fin de trimestre :
 Ventes au détail et production industrielle étaient au-dessus des attentes.
 Globalement, la production industrielle semble s’être stabilisée depuis 2015 sur un rythme de croissance de l’ordre de 6%.
 L’investissement était plus décevant, et on constate toujours un ralentissement de l’investissement manufacturier, lié à la
réduction des surcapacités dans certains secteurs, partiellement compensé par une accélération de l’investissement en
infrastructure.
CROISSANCE DE LA PRODUCTION INDUSTRIELLE
GLISSEMENT
ANNUEL
24%
22%
20%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Source : Factset, au 15 juillet 2016
NOTRE ANALYSE
Parallèlement, les données sur le financement de l’économie pour le mois de juin ont été meilleures qu’attendues. Après des
chiffres très forts en début d’année, avril et mai avait été plus faibles.
Ce rebond montre donc que les autorités continuent d’assurer un soutien important à l’activité économique, mais celui-ci
a davantage vocation à stabiliser la croissance qu’à assurer une réaccélération.
L’opinion exprimée ci-dessus est datée du 15 juillet 2016 et est susceptible de changer.
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