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omas J. Sargent
est américain et professeur à l’universi-
té de New York. Sa méthode, récom-
pensée par le Prix Nobel, peut être
résumée en trois étapes. Premièrement,
Sargent développe un modèle macroé-
conomique structurel (i.e. théorique)
qui caractérise les décisions des agents
économiques et des pouvoirs publics.
Un tel modèle tient compte des antici-
pations des ménages et entreprises
pour former leurs choix inter-tempo-
rels d’emploi, de consommation et
d’investissement. De la même manière,
le modèle prend en compte les anticipations des pouvoirs publics pour carac-
tériser leur fonction de réaction, i.e. la manière dont ils déterminent leurs
instruments de politique économique en fonction de l’évolution des variables
macroéconomiques. Deuxièmement, Sargent utilise le concept d’anticipation
rationnelle, élaborée par Robert Lucas, pour résoudre le modèle. Selon ce
concept, les agents économiques utilisent toute l’information disponible au
moment de prendre leur décision, de telle sorte que leurs anticipations se ca-
ractérisent par une absence de toute erreur systématique. Ainsi, les agents
économiques ont une parfaite connaissance de la mécanique du modèle, de
telle sorte que leurs anticipations concordent, en moyenne, avec les résultats
du modèle. À partir de ces hypothèses, Sargent obtient la solution du modèle,
celle-ci comportant aussi les valeurs des variables telles qu’anticipées par les
agents économiques. Troisièmement, Sargent estime les paramètres du mo-
dèle à partir des données historiques. Après ça il évalue l’impact des change-
ments systématiques de politiques sur les variables macroéconomiques. Ici,
l’analyse repose sur l’hypothèse essentielle que les paramètres qui gouvernent
les choix des agents économiques, les deep parameters, restent constants. Ain-
si, l’analyse de Sargent se réduit à l’examen de la réponse des agents écono-
miques suite à une variation des valeurs des paramètres qui caractérisent les
fonctions de réaction des pouvoirs publics. Sargent a appliqué cette méthode
dans beaucoup de contextes. Il s’est surtout rendu célèbre pour ses travaux sur
le rôle des anticipations sur les politiques de stabilisation de l’hyperination
des années .