La démographie, l`économie et les finances publiques

La démographie, l’économie
et les finances publiques :
où est-ce qu’on s’en va ?
Colloque Retraites et placements
Cercle Finance du Québec et Association CFA Québec
Québec, novembre 2014
Pierre Fortin
(alias : [email protected])
Département des sciences économiques
Université du Québec à Montréal
Ouverture
« La croissance économique est un mystère. »
Elhanan Helpman
(The Mystery of Economic Growth, 2004)
« La démographie explique à peu près les deux
tiers de n’importe quoi. »
Dave Foot
(Boom, Bust & Echo, 1996)
2
Comment ça va
la croissance ?
3
La capacité de nos 15-64 de créer la richesse est aussi
bonne qu’aux É-U et meilleure qu’en Ontario…
Évolution comparative du revenu réel PAR HABITANT D'ÂGE ACTIF
aux États-Unis, en Ontario et au Québec de 1989 à 2014 (1989 = 100)
150
QC
140
É-U
130
ON
120
110
100
90
90
92
94
96
98
00
02
04
06
08
10
12
14
Note : Revenu réel par habitant d'âge actif = PIB ÷ (Indice des prix
de la demande intérieure finale x Population totale de 15 à 64 ans)
Sources : BEA ; BLS ; FMI ; Statcan ; MFQ ; MFO.
3
…mais la population de 15 à 64 ans a crû
beaucoup moins chez nous que chez eux…
Évolution comparative de la population de 15 à 64 ans aux
États-Unis, en Ontario et au Québec de 1989 à 2014 (1989 = 100)
140
ON
135
130
É-U
125
120
QC
115
110
105
100
95
90
92
94
96
98
00
02
04
06
08
10
12
14
Sources : BLS ; Statcan.
5
…ce qui a sensiblement ralenti notre
croissance économique totale
Évolution comparative du revenu réel TOTAL aux États-Unis,
en Ontario et au Québec de 1989 à 2014 (1989 = 100)
200
180
É-U
ON
160
QC
140
120
100
80
90
92
94
96
98
00
02
04
06
08
10
12
14
Note : Revenu réel total = PIB ÷ Indice des prix de la demande intérieure finale
Sources : BEA ; FMI ; Statcan ; MFQ ; MFO.
6
Mais d’où vient donc la bonne
performance économique de nos 15-64 ?
 Par définition, on a :
PIBR/N1564 = (PIBR/E)*(E/N1564)
i.e., PIB réel par habitant de 15-64
= Productivité x Taux d’emploi des 15-64
 Question : la bonne performance relative de
nos 15-64 vient-elle du progrès plus rapide de
leur productivité ou de l’essor plus marqué de
leur taux d’emploi ?
7
La bonne performance de nos 15-64 depuis
20 ans est due à l’essor de leur taux d’emploi…
Évolution du taux d'emploi (emploi total en pourcentage
de la population de 15 à 64 ans) au Québec, en Ontario
et aux États-Unis de 1993 à 2013
%
78
76
USA
ON
74
QC
72
ON
70
USA
68
66
QC
64
62
94
96
98
00
02
04
06
08
10
12
Sources : Statistique Canada ; U.S. Bureau of Labor Statistics.
8
…car, en productivité, pas fort…
Évolution comparative de la productivité (PIB réel par employé)
aux États-Unis, en Ontario et au Québec de 1989 à 2014 (1989 = 100)
150
É-U
140
130
ON
120
QC
110
100
90
90
92
94
96
98
00
02
04
06
08
10
12
14
Sources : BEA ; BLS ; FMI ; Statcan ; MFQ ; MFO.
8
…et en investissement,
pas fort-fort non plus
Investissement non résidentiel aux États-Unis, au Québec
et dans les autres provinces canadiennes (pétrolières ou non)
(moyenne des années 2007 à 2012, en pourcentage du PIB)
% 30
25
3 provinces
pétrolières
20
15
6 provinces
Québec non pétrolières
États-Unis
10
5
0
Sources : Statistique Canada ; U.S. Department of Commerce.
10
Le défi démographique :
optimiser les ressources qu’on a
11
La baisse de notre population
de 15 à 64 ans va se poursuivre
Évolution réelle et projetée de la population de 15 à 64 ans
du Québec de 1998 à 2018 (en milliers de personnes)
5,500
5,400
5,300
1998-2013 :
+30 000/an
2013-2018 :
-7 000/an
5,200
5,100
5,000
4,900
98
00
02
04
06
08
10
12
14
16
18
Sources : Statistique Canada de 1998 à 2013 ; raccordement au
scénario de l'Institut de la statistique du Québec de 2013 à 2018.
12
Heureusement, l’emploi remonte
parmi les 55-64
Taux d'emploi de la population de 55 à 64 ans
au Québec et en Ontario de 1976 à 2013 (en %)
%
65
60
Ontario
55
50
45
Québec
40
35
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
Source : Statistique Canada.
13
Il faut maintenir l’effort
en persévérance scolaire
Pourcentage qui n'ont aucun diplôme et pourcentage
qui détiennent un bac universitaire parmi les 25-44
au Québec, en Ontario et aux États-Unis en 2013
%50
Taux de détention
d'un bac universitaire
40
ON
USA
QC
30
Taux de
sans-diplôme
20
10
QC
USA
ON
0
Sources : Statistique Canada ; U.S. Census Bureau.
14
Les compétences de base : nos « flots »
sont forts en math, moins en lecture
Score moyen des jeunes de 15 ans en mathématiques
et en lecture dans l'Enquête internationale PISA
de l'OCDE en 2012 (moyenne de tous les pays = 496)
560
Score en math
540
Score en lecture
QC
ON
520
QC
ON
USA
500
480
USA
460
Source : OCDE.
15
À l’université, on a un problème de
persévérance plus que d’accessibilité
Pourcentage des jeunes qui entreprennent un
bac universitaire et pourcentage qui
persévèrent jusqu’au diplôme dans 3 régions
Québec Ontario Suède
Entreprennent
44
41
34
Persévèrent
31
36
32
Tx de décrochage 30%
12%
5%
Sources : MELS, Statistique Canada, OCDE.
16
Aider nos immigrants
à s’intégrer plus vite
Taux de chômage des natifs et des immigrants
à Montréal et à Toronto en 2013 (en pourcentage)
% 16
Taux de chômage
des immigrants
14
MTL
12
10
Taux de chômage
des natifs
TOR
TOR
8
MTL
6
4
2
0
Source : Statistique Canada.
17
Le défi de la productivité :
« Just do it ! »
18
L’Amérique du Nord est en
panne de croissance depuis 2007
Croissance cumulative du revenu par habitant (inflation déduite)
de 2000 à 2007 et de 2007 à 2014, États-Unis, Ontario et Québec
%
14
Croissance de 2000 à 2007
QC
12
É-U
10
8
6
ON
Croissance de 2007 à 2014
4
2
QC
É-U
0
ON
-2
Sources : ministère américain du Commerce ; Statistique Canada ;
ministères des Finances de l'Ontario et du Québec.
•19
Qu’est-ce qui freine la croissance ?
 Quatre obstacles ralentissent notre croissance:
1) la profonde récession de 2008-2009
2) la lenteur de la reprise depuis 2010
3) au Québec, la décélération très rapide, et
maintenant la baisse absolue, de notre
population de 15 à 64 ans
4) l’épuisement possible (appréhendé) du
potentiel de croissance de la productivité en
Amérique du Nord et en Europe
20
Notre productivité a néanmoins du jeu pour
croître plus vite, car plus faible que celle des É-U
Revenu réel (PIB) par habitant exprimé en unités
comparables de pouvoir d'achat au Québec, en Ontario
et aux États-Unis en 2012 (indice États-Unis = 100)
100
USA = 100
90
ON = 85,5
QC = 82,5
80
70
60
50
Source : Calculs de l'auteur basés sur les données de
Statistique Canada et du U.S. Department of Commerce.
21
La rémunération globale a suivi
la productivité depuis 50 ans
Évolution du salaire hebdomaire moyen, de la rémunération
horaire globale et de la productivité horaire (production
par heure travaillée) au Québec de 1961 à 2010
(en dollars constants de 2010, indice 1961 = 100)
260
240
Productivité
horaire
220
200
Rémunération
horaire globale
180
160
140
Salaire hebdomadaire moyen
120
100
80
65
70
75
80
85
90
95
00
05
10
Source: Ratios calculés à partir des données de Statistique Canada.
Les taux d’intérêt à long terme ont baissé
et vont (probablement) rester bas
Taux d'intérêt porté par les obligations du Trésor américain
à échéance fixe de 10 ans de janvier 1989 à octobre 2014
% 10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
90
92
94
96
98
00
02
04
06
08
10
12
14
Source : FRB.
23
Productivité : quelques suggestions
1) À l’interne, favoriser la responsabilité et la
concurrence, combattre les privilèges et les monopoles
2) Valoriser et développer l’entrepreneuriat
3) À l’externe, encourager les ententes de libre-échange
4) Encourager le développement de multinationales
québécoises – car la productivité croît avec la taille
5) INVESTIR DANS NOS ENFANTS !
6) Donner la priorité aux compétences de base
7) Favoriser les carrières scientifiques et techniques
Productivité : quelques suggestions
8) Développer le talent managérial
9) Porter une attention accrue aux suggestions des
employés pour améliorer l’organisation du travail
10) Favoriser les règles fiscales générales plutôt que
les subventions et crédits d’impôt à tout vent
11) Gérer les infrastructures à distance des élus
12) Utiliser le privé à bon escient dans la livraison
des services publics
25
Le défi des finances publiques :
rigueur, mais sans précipitation
26
D’où viennent les revenus du gouvernement
et où sont affectées ses dépenses en 2014-15 ?
Revenus consolidés (G$)
Impôts, taxes, tarifs 73
Sociétés d’État
5
Transferts fédéraux 18
Total
96
Dépenses consolidées (G$)
Santé
37
Éducation
19
Autres missions
30
Service de la dette 11
Total
97
 Déficit = Dépenses – Revenus = 97 G$ – 96 G$ = 1 G$
27
Le Québec et l’Ontario affichent des
déficits budgétaires depuis 2009
Évolution du solde budgétaire des gouvernements du Québec
et de l'Ontario de 1997-1998 à 2014-2015 (en pourcentage du PIB)
% 0.5
0.0
-0.5
Québec
-1.0
-1.5
Ontario
-2.0
-2.5
-3.0
-3.5
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
Sources : Ministères des Finances du Québec et de l'Ontario.
28
Depuis 2007, les revenus fiscaux ont augmenté
moins vite, car l’économie a crû moins vite
Croissance cumulative du PIB et des dépenses consolidées du
gouvernement (service de la dette exclu) depuis 2006 (en %)
% 140
137
135
Dépenses du
gouvernement
130
125
125
120
Économie
(PIB en $ courants)
115
110
105
100
95
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Sources : MFQ ; Statcan.
29
Mais, d’un secteur à l’autre, la progression
des dépenses a été extrêmement inégale
Croissance cumulative du PIB et des dépenses de programmes
du gouvernement par secteur depuis 2006 ( en pourcentage)
% 50
40
SANTÉ
ÉDUC
30
PIB
20
10
0
AUTRES
CULTURE
TÉLÉQC
-10
Sources : Institut de la statistique ; ministère des Finances du Québec ;
Conseil du trésor du Québec.
30
Bien d’autres choses que le déficit
budgétaire font augmenter la dette
Dette au 31 mars 2014
+ Déficit budgétaire
+ Immobilisations nettes
+ Placements, prêts et avances
+ Gogosses
= Dette prévue au 31 mars 2015
198,1 G$
1,0
5,5
1,8
0,4
206,8 G$
 Comme on voit, le déficit budgétaire doit atteindre 1,0 G$,
mais, au total, la dette doit augmenter de 8,7 G$
 En 2015-2016, l’ajout prévu à la dette est plutôt de 5,1 G$31
Contrôle de la dette : les avocats
meilleurs que les économistes ?
Évolution de la dette du Québec de mars 1971 à mars 2015
(en pourcentage PIB)
% 70
60
Ère
Bouchard-Landry-Charest
Ère
Bourassa-Parizeau
50
Objectif 2026 : 45 %
40
30
20
10
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
Source : Raccordements à partir des données
du ministère des Finances du Québec.
2010
2015
Budget : sept options
1) Solution européenne: alourdir encore la fiscalité
2) Solution japonaise : relancer la dette
3) Solution américaine : continuer à écraser toutes
les missions gouvernementales autres que la Santé
4) Solution canadienne : convaincre Ottawa
d’accroître à nouveau ses transferts
5) Solution thatchérienne : geler les salaires et
privatiser Hydro-Québec
6) Solution albertaine : trouver du pétrole !
7) Solution scandinave : réformer la Santé en
profondeur
À éviter : panique et précipitation
 Le gouvernement est parti pour appliquer la solution américaine
 Il est pressé d’en finir avec les mauvaises nouvelles
 Mais la situation budgétaire ne justifie aucunement la panique
 De plus, la précipitation comporte bien des risques :
- provoquer une récession en 2016 en retirant tout d’un coup
4 G$ de l’économie
- déclencher une dure confrontation politique avec les secteurs
qui ont déjà subi de fortes restrictions
- multiplier les erreurs en « fonçant dans le tas » avec des
commissions externes à qui on demande d’évaluer en 6 mois
un budget qui se chiffre tout de même à 95 G$
- oublier de s’attaquer à l’éléphant dans la pièce (la Santé)
- achever de démoraliser l’administration publique québécoise
et perdre ses meilleurs éléments
34
Conclusion
 Mieux vaudrait se donner plus de temps pour réfléchir
et pour choisir quelle sorte d’État on veut
 La patience et la persévérance donnent habituellement
de bien meilleurs résultats que la précipitation
 Mieux vaudrait comprimer les dépenses de 1 G$ par
année pendant 4 ans plutôt que de 4 G$ en 1 an
 Au plan politique, mieux vaudrait sans doute couper 4
fois 1 G$ que 40 fois 100 M$
 La priorité des priorités devrait être de réformer la
Santé de fond en comble
 Il faut l’empêcher d’écraser tous les autres secteurs
35
Bonne chance tout de même,
Monsieur Couillard !
36