Document de référence 2014

Document
de référence
2014
INCLUANT LE RAPPORT
FINANCIER ANNUEL

1
Responsable duDocument de référence
etresponsables ducontrôle descomptes 5
1.1 Responsable du Document de référence 6
1.2 Attestation du responsable duDocument de référence 6
1.3 Responsables du contrôle des comptes 7
1.4 Responsable juridique du Groupe 8
1.5 Responsable de la communication del’information fi nancière 8
2
Informations de caractère général concernant
la société Vallourec et son capital 9
2.1 Informations de caractère général concernant la société Vallourec 10
2.2 Informations de caractère général concernant le capital 11
2.3 Répartition du capital et des droits devote 18
2.4 Marché des titres de la société Vallourec 20
2.5 Politique de versement des dividendes 23
2.6 Politique de communication fi nancière 23
3
Informations concernant l’activité
dugroupe Vallourec 27
3.1 Présentation de Vallourec etdesonGroupe 28
3.2 Politique d’investissements 52
3.3 Innovation, Recherche et Développement –
Propriétéindustrielle 54
4
Informations sociales, environnementales
etsociétales 61
4.1 Éthique 63
4.2 Politique sociale 64
4.3 Relations avec les parties prenantes 79
4.4 Engagement environnemental 83
Annexes 99
5
Facteurs de risque 111
5.1 Facteurs de risque 112
5.2 Dispositif de gestion et de suivi des risques 123
5.3 Politique en matière d’assurances 123
6
Patrimoine,
situation fi nancière, résultats 125
6.1 Comptes consolidés 126
6.2 Comptes sociaux de la société Vallourec 199
7
Gouvernement d’entreprise 211
7.1 Composition et fonctionnement duDirectoire et du Conseil
de Surveillance 212
7.2 Rémunérations et avantages de toute nature 234
7.3 Intérêts des dirigeants etintéressement dupersonnel 242
Annexes 251
8
Informations concernant l’évolution
récente etlesperspectives d’avenir 279
8.1 Pétrole et gaz 280
8.2 Énergie électrique 281
8.3 Autres applications 282
8.4 Matières premières 282
8.5 Devises 283
8.6 Tendances de marché et perspectives pour 2015 283
8.7 Valens, un plan de compétitivité surdeuxans 283
8.8 Politique d’allocation du capital 284
9
Informations complémentaires 285
9.1 Rapports des Commissaires aux comptes sur l’exercice 2014 286
9.2 Tableau des fi liales et participations directes de Vallourec
au 31décembre 2014 293
9.3 Résultats fi nanciers descinqderniersexercices 294
9.4 Tables de concordance et informations incluses parréférence 295
9.5 Autres informations périodiques requises auxtermes
duRèglement général del’Autorité desMarchés Financiers 300
Profi l 2
Indicateurs fi nanciers et d’activité 4
Sommaire

Document de référence 2014 l VALLOUREC 1
Document de référence
incluant le rapport fi nancier annuel
Exercice 2014
Le présent Document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés
Financiers le 10 avril 2015 conformément à l’article212-13 de son Règlement général.
Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération fi nancière s’il est complété d’une note
d’opération visée par l’Autorité des Marchés Financiers. Ce document a été établi par
l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires.
Des exemplaires du présent Document de référence sont disponibles sans frais auprès
de Vallourec, 27, avenue du Général Leclerc à Boulogne-Billancourt (92100), sur son
site internet (http://www.vallourec.com) ainsi que sur le site internet de l’AMF (http://
www.amf-france.org).
Le présent Document de référence intègre tous les éléments du rapport financier
annuel mentionné au I de l’articleL.451-1-2 du Code monétaire et fi nancier ainsi qu’à
l’article222-3 du Règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers. Une table de
concordance entre les documents mentionnés à l’article222-3 du Règlement général de
l’Autorité des Marchés Financiers et les rubriques correspondantes du présent Document
de référence fi gure en page 295.

2VALLOUREC l Document de référence 2014
Profi l
Vallourec est leader mondial des solutions tubulaires premium destinées principalement
aux marchés de l’énergie (pétrole et gaz, énergie électrique). Son expertise s’étend
également au secteur de l’industrie (mécanique, automobile, construction). Avec plus
de 23 000collaborateurs, des unités de production intégrées à travers le monde et une
R&D de pointe, Vallourec propose des solutions globales innovantes adaptées aux enjeux
énergétiques du XXIe siècle.
Vallourec propose à l’industrie pétrolière et gazière une gamme de
solutions tubulaires premium qui satisfait les plus hautes exigences et
couvre toute la chaîne, de l’exploration à la production et au transport
des hydrocarbures.
Les OCTG (Oil Country Tubular Goods) de Vallourec, tubes sans soudure fi letés,
équipent un grand nombre de puits de pétrole et de gaz dans le monde (casing et
tubing). Vallourec propose tous les équipements pour le forage : tiges, outillages
de fond de puits et accessoires. Le raccordement des tubes s’effectue à l’aide
de connexions filetées premium VAM®, une marque déposée de Vallourec.
Dupuits jusqu’aux unités de transformation, les hydrocarbures sont acheminés
offshore et onshore via des tubes et des accessoires Vallourec. Ses tubes en
acier inoxydable super duplex pour ombilicaux relient les équipements installés
en fond de mer à la station de contrôle en surface.
L’offre «Vallourec Global Solutions» accompagne les clients et leur fait partager
le savoir-faire Vallourec tout au long du cycle de vie du puits.
PÉTROLE ET GAZ
ÉNERGIE ÉLECTRIQUE
Le portefeuille de tubes de Vallourec pour le marché de l’énergie
électrique est le plus large au monde. Centrales thermiques
conventionnelles, centrales nouvelle génération au charbon dites «ultra-
supercritiques» ou centrales nucléaires, Vallourec répond à tous les besoins
des électriciens. Ses fi liales spécialisées Valinox Nucléaire et Vallourec Heat
Exchanger Tubes sont les partenaires privilégiés de la rénovation du parc
nucléaire français.
Tubes sans soudure pour chaudières ou générateurs de vapeur, tubes
soudés pour échangeurs de chaleur, dans toutes les dimensions et toutes
les nuances, de l’acier carbone aux aciers hautement alliés en passant par le
titane, l’inox et les alliages de nickel… Les produits de Vallourec répondent
aux défi s des électriciens et ses services soutiennent leur performance, de la
logistique au diagnostic de risque et aux formations sur mesure.
INDUSTRIE
Les solutions tubulaires premium de Vallourec entrent dans la
construction de nombreuses infrastructures: ponts, stades, aéroports
et autres projets architecturaux audacieux. L’industrie mécanique utilise les
tubes et les bagues Vallourec pour fabriquer des grues et des machines agricoles.
Les constructeurs automobiles équipent leurs véhicules, légers et lourds, avec les
tubes et les axes du Groupe. Le secteur de l’énergie se fi e également à Vallourec
pour édifi er ses plateformes auto-élévatrices offshore.
Tubes, ébauches et profi ls creux, de toutes dimensions et nuances d’acier:
l’offre de Vallourec répond aux applications industrielles les plus variées et les
plus exigeantes avec des grades d’acier spéciaux.

Document de référence 2014 l VALLOUREC 3
Principales implantations de Vallourec
❯23 700 collaborateurs
❯6 centres de R&D
❯Plus de 50 sites de production dans 20 pays
❯500 chercheurs
Aciéries Tuberies Unités de fi nition Centres de R&D Bureaux de vente etservices Forêt et mine
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE EN 2014
Europe
19,1 %
Reste du monde
9,0 %
Amérique du Sud
16,1 %
Asie et Moyen-Orient
25,2 %
Amérique du Nord
30,6 %
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ACTIVITÉ EN 2014
Pétrole et gaz
66,6 %
Énergie
électrique
10,7 %
Automobile
3,3 %
Pétrochimie
5,1%
Mécanique
7,8 %
Construction & autres
6,5%